تحول من الخسارة إلى الربح، وزيادة الإيرادات بنسبة 3.2%، ثورة في هيكل التكاليف وراء تقرير شركة Minglue Technology لعام 2025

سؤال إلى الذكاء الاصطناعي · كيف تساعد تقنيات الذكاء الاصطناعي شركة Minglue Technology (Minglue Technology) على تحقيق ثورة في هيكل التكاليف؟

خلال السنوات الثلاث الماضية، شهد قطاع الخدمات المهنية في الصين عملية تنقية قاسية. فمن جهة، أدى ضغط تخفيض الميزانيات لدى كبار العملاء وتصاعد متطلبات العائد على الاستثمار (ROI) إلى رفع المعايير؛ ومن جهة أخرى، تواصل التحولات التقنية التي تتمحور حول الذكاء الاصطناعي على إعادة تشكيل منطق التسليم باستمرار. وفي هذا السياق، أصبحت نماذج النمو التقليدية القائمة على “تكديس العمالة وإنجاز المشاريع” أكثر فأكثر غير قابلة للاستمرار، ولا يمكن للشركات التي تنجح فعلًا في إعادة تشكيل نفسها داخل موجة الذكاء الاصطناعي إلا أن تجد نقاط ارتكاز جديدة للنمو في خضم هذا التغير.

وتُصدر Minglue Technology (2718.HK) مؤخرًا تقرير أدائها للعام المالي 2025، وهو يقدم نموذجًا يستحق التدقيق. خلال فترة التقرير، حققت الشركة إيرادات تشغيلية قدرها 1.426 مليار يوان صيني، بزيادة قدرها 3.2%؛ كما بلغ إجمالي الربح 790 مليون يوان، بزيادة قدرها 10.8%؛ وحققت الأرباح الصافية المعدلة 42.04 مليون يوان، محققة الانتقال من الخسارة إلى الربح—بينما في الفترة نفسها من عام 2024 كان الرقم خسارة بلغت 45.11 مليون يوان.

إذا نظرنا فقط إلى معدل نمو الإيرادات البالغ 3.2%، فلن يبدو ذلك مدهشًا. لكن عند وضع هذا الرقم داخل منطق تحقيق الربح، يمكن فهم ما تحاول هذه المذكرة السنوية قوله فعليًا: إن انعكاس الأرباح لم يتحقق عبر التوسع في حجم الإيرادات، بل عبر إعادة تشكيل ممنهجة لكفاءة العمليات الداخلية.

التغيّرات الهيكلية الكامنة وراء ثلاث مجموعات من الأرقام

الإشارة الجوهرية في التقرير المالي تكمن في مقارنة ثلاث مجموعات من الأرقام.

المجموعة الأولى: معدل نمو الإيرادات 3.2%، ومعدل نمو إجمالي الربح 10.8%. نمو إجمالي الربح هو ثلاثة أضعاف نمو الإيرادات؛ وهذا يعني أن الشركة تبيع “أشياء أكثر قيمة” — أو بمعنى آخر، مع نفس حجم الإيرادات، تستهلك تكاليف أقل بشكل متزايد.

المجموعة الثانية: ارتفعت الأرباح التشغيلية المعدلة من 5.8 مليون يوان في 2024 إلى 24.98 مليون يوان، كما تقلصت الخسارة التشغيلية من 132 مليون يوان بشكل كبير إلى 15.72 مليون يوان. ويُعزى ذلك إلى تدخل منظّم من الذكاء الاصطناعي في عمليات التسليم الداخلية، وقد بدأ بالفعل في تكوين أثر رافعة يمكن إدراكه على مستوى البيانات المالية.

المجموعة الثالثة: حققت وحدة أعمال Agentic Services (الخدمات المتمحورة حول الوكلاء/الـAgent) في عامها الأول إيرادات تتجاوز 100 مليون يوان، كما أن أكثر من 30% من كبار العملاء الجدد جاءوا من هذه الوحدة. فهذا اتجاه أعمال جديد يخضع للتحقق التجاري من 0 إلى 1، وهو أيضًا مصدر مهم لتحسين هيكل إجمالي الربح.

عند وضع هذه المجموعات الثلاث من الأرقام معًا، يمكن رؤية سلسلة منطقية واضحة: مساهمة أعمال جديدة ذات قيمة مضافة أعلى تُحسن هيكل إجمالي الربح؛ وتؤدي إعادة التشكيل الداخلية التي يقودها الذكاء الاصطناعي إلى خفض التكلفة الحدّية للأعمال القائمة. وبالتوازي، يدفع هذان العاملان الشركة من الخسارة إلى الربح.

كيف أعاد الذكاء الاصطناعي تشكيل تكاليف التسليم

تحسن أرباح Minglue Technology نابع أولًا من تجربة داخلية كبيرة على نطاق واسع للذكاء الاصطناعي.

خلال فترة التقرير، استغرقت وحدة Sysay Systems التابعة للشركة 60 يومًا لإتمام تحويل Agentic AI على مستوى سلسلة العمل بالكامل. وهي عملية إعادة هيكلة منهجية لعمليات العمل الأساسية مثل معالجة بيانات وسائل التواصل الاجتماعي، وتحليل الرؤى، وتوليد التقارير—مع الحفاظ على عقد التعاون الضرورية بين الإنسان والآلة، وصلت نسبة الإكمال الآلي على مستوى السلسلة بالكامل إلى 90%، كما أدى رفع كفاءة إنتاج تقارير المراجعة العميقة إلى تحسين قدره 20 مرة في الإنتاجية لكل فرد.

يمكن أن تصل كفاءة التسليم في أعمال التسويق الذكي إلى تحسين يصل إلى 4 مرات كحد أقصى، ما يعني أنه مع نفس حجم التسليم، تنخفض استثمارات العمالة المطلوبة بشكل ملحوظ؛ وفي أعمال التشغيل الذكي، يتم تقليص وقت حل تذاكر العمل بأكثر من 30%، ما يعني أن عددًا مماثلًا من العملاء، تنخفض تكاليف خدمة ما بعد البيع.

هذه الأرقام، عند النظر إليها بشكل منفصل، تُعد مؤشرات كفاءة لافتة. لكن لا يمكن فهم منطقها التجاري الكامن إلا عند جمعها: إن هيكل تكاليف شركات الخدمات المهنية مقيد بطبيعته بالقاعدة الحديدية القائلة بأن “العمالة تنمو بشكل خطي”. فبمجرد أن تتوسع الأحجام، فإن تكاليف العمالة سترتفع حتمًا بنسبة مساوية تقريبًا لنمو الحجم. وبعد إدماج الذكاء الاصطناعي، تبدأ التكلفة الحدّية لتسليم عملاء جدد في الانخفاض بشكل منهجي—وهذا هو السبب الجذري لتشكل رافعة الربح.

ومن الجدير بالذكر أن Minglue Technology حققت وصول 100% من الموظفين إلى منصة DeepMiner. إذ يمكن للموظفين إنشاء ونشر وكلاء أعمال مخصصين بأنفسهم، مما جعل المسارات القياسية للإجراءات التشغيلية الداخلية تتطور تدريجيًا من تنفيذ قائم على العمالة إلى تنسيق تعاوني بين الإنسان والآلة. ولا يتعلق الأمر فقط بترويج أداة؛ بل هو ترقية على مستوى نظام التشغيل التنظيمي—إذ يوسّع هذا الطريقة من امتياز الكفاءة الناتج عن الذكاء الاصطناعي من سيناريوهات تجريبية فردية إلى التشغيل اليومي للمؤسسة بأكملها.

مساهمة إجمالي الربح لوحدات الأعمال الجديدة

مسار التحسن الثاني للأرباح يأتي من مساهمة إجمالي الربح لوحدة Agentic Services.

على عكس البرامج التقليدية SaaS أو الخدمات القائمة على المشاريع، تعتمد Agentic Services نموذج التسعير حسب النتائج: يدفع العملاء مقابل نتائج أعمال يمكن قياسها، لا مقابل عدد الأدوات التي تم نشرها أو عدد التقارير التي تم إنتاجها. إن الميزة الأساسية لهذا النموذج هي أن مقدم الخدمة يمكنه استخدام الأتمتة المدفوعة بالذكاء الاصطناعي لتقليل تكلفة التسليم الحدّية، مع الحفاظ على أسعار تعاقدية مرتفعة من جهة العملاء.

وفقًا لبحث Forrester/ Forus te Sullivan (Forrester/ Forus te Sullivan)، فإن Minglue Technology هي أكبر مورد برمجيات تطبيقات ذكاء البيانات في الصين من حيث إجمالي الإيرادات في عام 2024. انطلاقًا من قاعدة العمل الأساسية هذه، فإن انضمام Agentic Services لا يعني مجرد إضافة خط أعمال جديد، بل يعني أيضًا ربط منطق تجاري جديد على قاعدة ذكاء البيانات القائمة—الترقية من بيع “الرؤى” إلى بيع “النتائج”، ومن عقود المشاريع لمرة واحدة إلى تعاون طويل الأمد يركز على النتائج.

معدل تجديد عقود كبار العملاء بلغ 96%، ما يؤكد أن ترقية الخدمة يتم قبولها من قبل السوق. رغبة العملاء في التجديد تعكس، جوهريًا، “تصويتًا” من خلال ميزانيات حقيقية—وهو إشارة سوقية أكثر إقناعًا من أي بيانات استطلاع.

الربحية نقطة البداية وليست النهاية

في التقرير السنوي، أكد مؤسس الشركة والرئيس التنفيذي (CEO) Wu Minghui (Wu Minghui) بشكل واضح أن شركة 2025 نفذت تحولًا محوريًا—من مساعدة العملاء على فهم البيانات إلى مساعدتهم على الحصول على النتائج. تكمن أهمية Agentic Services في دفع قيمة الذكاء الاصطناعي من “تسليم الأدوات” إلى “تسليم النتائج”. وهذا لا يغيّر فقط منطق شراء الخدمات المهنية من جانب العملاء، بل يعيد أيضًا تشكيل طريقة تقديم الخدمات ونموذج الأعمال بأكمله.

من منظور منطقي مالي، تبدو أرباح 2025 نقطة انعطاف أكثر من كونها نقطة نهاية. ومع استمرار Agentic Services في التوسع بوتيرة أكبر، واستمرار منصة DeepMiner في التعمق في تشغيل المؤسسة، وإكمال المزيد من سيناريوهات الأعمال لتحويلها إلى الذكاء الاصطناعي، فإن مساحة إطلاق رافعة الأرباح يُفترض أنها ستستمر في الاتساع على نحو نظري.

بالنسبة للشركات التي تستكشف أطروحة “كيف يمكن للذكاء الاصطناعي أن يخفض التكاليف ويزيد الكفاءة فعليًا للمؤسسات”، توفر بيانات Minglue Technology المالية لعام 2025 مثالًا حقيقيًا يمكن قياسه والرجوع إليه—ليس سردًا كبيرًا حول إمكانات الذكاء الاصطناعي، بل ما يمكن رؤيته في قائمة الأرباح والخسائر بعد تطبيق الذكاء الاصطناعي. وربما تكون هذه هي النقطة التي تستحق هذه المذكرة السنوية أن تُؤخذ على محمل الجد.