سعر السهم يواجه اختبارًا! تقوم شركة Zhenyou بتخفيض توقعات الأداء، وقد تتعرض لـ*ST

在业绩承压的情况下，准油股份（002207）或将被“披星戴帽”。近日，准油股份发布公告称，公司2025年营收预计从330M—360M元下调至270M—295M元。随着准油股份对营业收入进行调减，公司还可能被实施退市风险警示，这也让公司4月7日的股价表现引发市场关注。回顾准油股份过往业绩表现，2022—2024年，公司净利润处于亏损状态；进入2025年，公司仍未扭亏，预计全年实现归属净利润为-43M元至-37M元，同比增亏。

إنذار تحذير “披星戴帽”

أفصحت شركة准油股份 مؤخرًا عن تعديل إشعار توقعات الأداء للعام 2025. وفي اليوم نفسه، أصدرت الشركة أيضًا إشعارًا توضيحيًا بشأن إمكانية تطبيق تحذير مخاطر الإلغاء من البورصة على تداول أسهمها، ما جعل سعر سهم الشركة في 7 أبريل على موعد مع اختبار.

وفقًا لإشعار تعديل توقعات الأداء، من المتوقع أن تبلغ إيرادات准油股份 لعام 2025 نحو 270M—295M元، بينما كانت التوقعات السابقة 330M–360M元؛ ومن المتوقع أن تبلغ الإيرادات بعد خصمها 270M—295M元، بينما كانت التوقعات السابقة 327M—357M元؛ ومن المتوقع أن تبلغ صافي الربح المنسوب -43M元至-37M元؛ ومن المتوقع أن يبلغ صافي الربح المنسوب بعد خصم البنود غير المتكررة -45M元至-39M元.

تُظهر البيانات في الإعلان أنه، وبحسب الحسابات الأولية، من المتوقع أن تقل إيرادات准油股份 لعام 2025 والإيرادات بعد الخصم عن 300M元. وفقًا للوائح، عندما يحدث في الشركة المدرجة وضع “أن تكون الثلاثة: إجمالي الربح في آخر سنة مالية تم تدقيقه، وصافي الربح، وصافي الربح بعد خصم الخسائر/الأرباح غير المتكررة؛ جميعها الأدنى أقل من قيمة سالبة، وأن تكون الإيرادات بعد الخصم أقل من 300M元”، فإن بورصة شينتشين (深交所) ستطبق تحذير مخاطر الإلغاء من البورصة على تداول أسهمها. قد يتم تطبيق تحذير مخاطر الإلغاء من البورصة من قبل بورصة شينتشين بعد الإفصاح عن التقرير السنوي لعام 2025. وسيتم إلحاق الرمز “*ST” باسم السهم قبل ذلك.

وبخصوص أسباب تعديل توقعات الأداء، أوضحت准油股份 أن العمل السنوي للتدقيق على الأداء عند الإفصاح عن توقعات الأداء لعام 2025 لم يكن قد اكتمل بالكامل. ومع تعمق العمل السنوي للتدقيق، وبعد التواصل بشكل كافٍ مع مكتب المحاسبة المدقق للحسابات السنوية، ووفقًا للمتطلبات ذات الصلة من “معايير المحاسبة للشركات” (《企业会计准则》)، تم إجراء مراجعة شاملة وتحليل حذر لإيرادات التشغيل؛ وبناءً على حكم الحيطة والحذر، لم تستوف بعض المشاريع بالكامل شروط الاعتراف بالإيراد، ولذلك تم تخفيض الإيرادات والتكاليف المتشكلة من الأعمال ذات الصلة. وعليه، يلزم تعديل نطاق التوقعات لفترة الإيرادات والتوقعات للإيرادات بعد الخصم الواردة في إشعار توقعات الأداء.

علاوة على ذلك، ذكرت准油股份 أن تعديل توقعات الأداء الحالي هو نتيجة للحسابات الأولية. وحتى تاريخ الإفصاح عن الإعلان، ما يزال عمل تدقيق التقرير السنوي لعام 2025 قيد التنفيذ، والبيانات المالية النهائية ستخضع لما سيتم الإفصاح عنه في التقرير السنوي لعام 2025 بعد تدقيقه.

في السوق الثانوي، بعد أن لامس سهم准油股份 خلال جلسة 17 ديسمبر 2025 سعرًا منخفضًا عند 6.95 يوان/سهم، ارتفع السهم تذبذبًا ثم واصل الارتفاع، ليصل في إحدى جلسات 5 مارس من هذا العام إلى 16.01 يوان/سهم، ثم عاد السهم للانخفاض. وحتى إغلاق 3 أبريل، سجل السهم انخفاضًا بنسبة 5.2%، عند 9.29 يوان/سهم، مع قيمة سوقية تبلغ 330M يوان.

خسارة صافية مستمرة لسنوات عدة

من منظور الأساسيات، ظلت准油股份 غارقة في مستنقع الخسائر لسنوات. منذ عام 2022، أصبحت صافي أرباح الشركة في حالة خسارة.

تشير البيانات إلى أن准油股份 هي شركة متخصصة تقدم خدمات تقنية للنفط لقطاع التنقيب عن النفط والغاز الطبيعي. وتشمل أعمالها الرئيسية ثلاث فئات: الأعمال الصناعية، وأعمال المقاولات/الإنشاءات، وأعمال النقل. وتتمثل الأعمال الصناعية أساسًا في تقديم خدمات تقنية هندسية للشركات النفطية، وإدارة الحقول النفطية وغيرها. أما أعمال المقاولات/الإنشاءات فتشير إلى الخدمات المتعلقة بالمقاولات الهندسية التي تقدمها للشركات النفطية. وتشير أعمال النقل إلى تقديم خدمات النقل للشركة/للعميل.

وبحسب البيانات المالية، خلال الأعوام 2022—2024، بلغ صافي الربح المنسوب لدى准油股份 تقريبًا -970.76 مليون يوان، و-270M يوان، و-295M يوان على التوالي. بالإضافة إلى ذلك، تتوقع准油股份 أن تبلغ خسارة صافي الربح المنسوب لعام 2025 نطاق 37 مليون—43 مليون يوان، مع زيادة في حجم الخسارة مقارنة بالعام السابق.

قال يوان شو، نائب الأمين العام لاتحاد صناعة إنترنت الأشياء في منطقة تشونغ قوان تسون (中关村物联网产业联盟)، إنه من حيث آفاق تطور الصناعة، فإن قطاع خدمات تقنيات النفط يوجد حاليًا في مرحلة تحول هيكلي معقد. وباعتباره قطاعًا داعمًا لعمليات التنقيب عن النفط والغاز، يتميز هذا المجال بخصائص واضحة من حيث كثافة رأس المال وكثافة التكنولوجيا وطبيعة دورية قوية؛ كما ترتبط درجة الرواج بشكل وثيق بتقلب أسعار النفط العالمية وبمستوى الإنفاق الرأسمالي لدى الشركات العاملة في الحفر والتنقيب في المنبع.

كما ينبغي الانتباه إلى أنه، حتى نهاية الربع الثالث من عام 2025، بلغ معدل الأصول والخصوم لِ准油股份 نسبة 90.79%.

وفي ظل ارتفاع معدل الأصول والخصوم، أعلنت准油股份 في 12 مارس من هذا العام عن إيقاف إصدار الأسهم الموجه إلى جهات محددة وسحب ملفات الطلب. ويُذكر أن الشركة كانت تعتزم، بسعر 3.95 يوان/سهم، إصدار ما لا يزيد عن 50 مليون سهم من أسهم A إلى المساهم المسيطر عليه، وهو كلارماي جي تشو تو (克拉玛依城投)، على أن لا يتجاوز إجمالي الأموال المجمعة 198M元.

وبخصوص القضايا ذات الصلة، قام مراسل “Beijing Business Today” (北京商报记者) بالاتصال بجهة准油股份 لإجراء مقابلة، لكن لم يتم الرد على الهاتف.

北京商报记者 马换换 李佳雪