صعوبة استلام المدفوعات المستحقة باستمرار شركة مينديك بيوتيك تصل إلى حالة الانسحاب المالي من السوق

سجّل الدخول إلى تطبيق Sina Finance وابحث عن 【الإفصاح عن المعلومات】 لعرض المزيد من درجات التقييم

منقول عن: China Business Network

المراسل من “China Economic Journal” يان يانجوونغ، لو زيكوين بكين—تقرير

إن صعوبة تحصيل المبالغ المستحقة بعد الفاتورة تُعد نقطة ألم تشغيلية واجهت العديد من الشركات المدرجة في مجال التشخيص خارج الجسم (IVD) بعد الجائحة. وقد أعلنت شركة Mingde Bio (دعوى حماية الحقوق) (002932.SZ)، وهي شركة مدرجة في مجال IVD كانت قد حققت إيرادات تشغيلية تزيد عن 15M يوان خلال فترة الجائحة، مؤخراً أنه بسبب تعرضها لحالات شطب مرتبطة بالجانب المالي، وقبل الإعلان عن اسم سهمها عقب الكشف عن تقريرها السنوي لعام 2025 قد يُضاف إليه لاحقاً بادئة “*ST”.

تُظهر أحدث توقعات الأداء أن Mingde Bio تتوقع أن يكون صافي الربح العائد إلى مساهمي الشركة المدرجة لعام 2025 خسارة قدرها 0.15 مليار يوان—0.25 مليار يوان، وأن يكون صافي الربح بعد خصم البنود غير المتكررة خسارة قدرها 25M يوان—100M يوان، كما أن الإيرادات التشغيلية بعد الخصم تبلغ 140M يوان—297M يوان.

وتُظهر توقعات الأداء التي تم الإعلان عنها سابقاً أن Mingde Bio تتوقع أن يكون صافي الربح العائد إلى مساهمي الشركة المدرجة لعام 2025 قدره 0.12 مليار يوان—12M يوان، وأن يكون صافي الربح بعد خصم البنود غير المتكررة 0.78 مليار يوان—18M يوان.

يتضح أنه من المتوقع أن تبلغ البنود غير المتكررة في أداء Mingde Bio لعام 2025 ما بين 0.85 مليار يوان—78M يوان.

توجد فروقات كبيرة بين بيانات إعلان تعديل أداء Mingde Bio وبيانات توقعات الأداء، كما تغيّر نوع الربح والخسارة.

وفي شأن Mingde Bio، صرّحت بأن السبب الرئيسي لحدوث تغييرات كبيرة في توقعات الأداء هو: وبناءً على مبدأ التحفظ، ونتيجة لوجود قدر كبير من عدم اليقين في تحصيل مبالغ بعض المعاملات، تم—من منطلق الاعتبارات التحفظية—عدم إدراج الإيرادات المقابلة ضمن السنة المالية 2025، ما أدى إلى خفض الإيرادات التشغيلية وصافي الربح العائد إلى مساهمي الشركة المدرجة وفقاً لذلك. كما أنه وبناءً على مبدأ التحفظ، تم إجراء تعديلات على خسائر انخفاض قيمة الأصول مثل المخزون والأصول الثابتة وغيرها بما يتناسب، ما أدى أيضاً إلى خفض صافي الربح العائد إلى مساهمي الشركة المدرجة وفقاً لذلك.

وبحسب ما يُعرف، ففي سوق A-Shares، فإن حالات وجود فروقات كبيرة بين بيانات إعلان تعديل الأداء وبيانات توقعات الأداء وتغيّر طبيعة الربح والخسارة ليست أمراً نادراً. ففي كل عام، يتعرض بعض الشركات المدرجة ومديروها الرئيسيون إلى عقوبات انضباطية مناسبة أو إلى إجراءات تنظيمية إدارية تتمثل في إصدار خطابات تنبيه، وذلك بسبب الاشتباه في مخالفة لوائح مثل “إدارة الإفصاح عن معلومات الشركات المدرجة” و"قواعد إدراج أسهم بورصة شنتشن للأوراق المالية" وغيرها من القواعد ذات الصلة.

وبخصوص القضايا المتعلقة بالإفصاح عن المعلومات وعمليات الشركة، قام مراسل صحيفة “China Business Journal” بإرسال خطاب استقصائي إلى Mingde Bio. وحتى وقت إعداد هذا التقرير، لم يتم تلقي رد.

وقبل اندلاع جائحة كوفيد-19، كانت إيرادات Mingde Bio السنوية عادة بين 100 مليون يوان و200 مليون يوان. وخلال فترة الجائحة، استغلت Mingde Bio الطلب الهائل على فحوصات كوفيد-19، ما أدى إلى نمو سريع وسريع الانفجار في الإيرادات التشغيلية وصافي الربح.

وفي تقرير 2022 لشركة Mingde Bio، ووفقاً لتقرير تقييم الجودة البيني بين المختبرات لعينات إرسال مختبرات فحص الحمض النووي لفيروس كورونا الجديد ضمن جميع نقاط العزل المركزة في جميع أنحاء البلاد في ديسمبر 2022، فإن نسبة استخدام كواشف اختبارات الحمض النووي لفيروس كورونا التي تنتجها Mingde Bio في جميع المختبرات بلغت 22.1%.

في عام 2022، بلغت إيرادات Mingde Bio التشغيلية 98M يوان، وبلغ صافي الربح العائد إلى مساهمي الشركة المدرجة 85M يوان، حيث كانت الإيرادات التشغيلية وصافي الربح في أعلى مستوياتها التاريخية.

ومع انفجار نمو الإيرادات، زاد أيضاً حسابات الذمم المدينة (حسابات العملاء المستحق دفعها)، لتصبح لاحقاً نقطة خفية للمخاطر. ففي بداية عام 2022، كانت حسابات الذمم المدينة لدى Mingde Bio تبلغ 115M يوان. وفي نهاية عام 2022، قفزت حسابات الذمم المدينة إلى 25.6 مليار يوان.

ومع تعديل سياسات الوقاية من الوباء والسيطرة عليه، ومن عام 2023، انخفض بشكل كبير الطلب على منتجات فحوصات كوفيد-19، وتراجع أداء Mingde Bio بشكل حاد. وفي عامي 2023 و2024، كانت الإيرادات التشغيلية لـ Mingde Bio 350M يوان و62.42M يوان على التوالي؛ وكان صافي الربح بعد خصم البنود غير المتكررة -47.7M يوان و-30.66M يوان على التوالي.

لقد ظلّت مشكلة تحصيل حسابات الذمم المدينة تُثقل كاهل أداء Mingde Bio العام باستمرار. وفي التقارير ذات الصلة لعامي 2023 و2024، كرّرت Mingde Bio الإشارة مراراً إلى: “صعوبة تحصيل مستحقات العملاء النهائيين، وزيادة مخاطر الائتمان، وتكوين مخصص ديون معدومة لبعض العملاء ذوي المخاطر المرتفعة”.

ولتوسيع نطاق الأعمال، أطلقت Mingde Bio على التوالي عمليتي استحواذ ممتدتين (استحواذات خارجية) بهدف توسيع النشاط. ففي شهر فبراير من هذا العام، أكملت Mingde Bio استحواذاً على 51% من أسهم شركة LanYi (Hunan) للأجهزة الطبية المحدودة (ويشار إليها فيما يلي باسم “Hunan LanYi”).

وتُظهر البيانات المالية التي تم الإفصاح عنها مؤخراً أن Hunan LanYi في وضع حقوق ملكية سلبية وتحقق خسائر بشكل متواصل. وحتى 30 سبتمبر 2025، بلغت حقوق ملكية Hunan LanYi -20.68M يوان. وفي كامل عام 2024 وأول ثلاثة أرباع من عام 2025، بلغت الإيرادات التشغيلية لـ Hunan LanYi 4770.48 مليون يوان و23.98M يوان على التوالي، كما كانت الأرباح/الخسائر الصافية -2067.97 مليون يوان و-2398.03 مليون يوان على التوالي.

وبخصوص هدف هذا الاستحواذ، ذكرت Mingde Bio أن أعمالها الأساسية المشتركة مع Hunan LanYi تغطي على نحو متبادل العلاج للحالات الحادة والخطيرة وإدارة الأمراض المزمنة، وتشكل تكاملاً طبيعياً، لتغطي معاً دورة الأعمال الكاملة بدءاً من إنقاذ حالات الطوارئ قبل الدخول للمستشفى، والتشخيص أثناء الإقامة، والمتابعة بعد العلاج، وحتى إدارة المنزل. ومن خلال هذه الصفقة، ستحقق Mingde Bio توسعاً أفقياً في سلسلة الصناعة، وهو ما يساعد الشركة على بناء منظومة منتجات كاملة، وتحسين قدرتها على تقديم خدمات شاملة للمؤسسات الطبية.

وتمثل عملية الاستحواذ الأخرى لـ Mingde Bio مستهدفاً: الشركة التابعة المملوكة بالكامل لشركة Lanfan Medical (002382.SZ) وهي Wuhan Bikai’er. إن Wuhan Bikai’er تعمل بشكل رئيسي في إنتاج وبيع حقائب الإسعاف. وفي 30 مارس، أفصحت Mingde Bio أن الأعمال المتعلقة بهذه الصفقة تجري حالياً بشكل نشط، وأن خطة الصفقة التفصيلية ما تزال قيد المناقشة والدراسة، ولم تقم الأطراف المعنية بالصفقة بعد بتوقيع اتفاقيات رسمية.

（المحرر: Cao Xueping المراجع: Tong Haihua التدقيق: Liu Jun）

كم هائل من المعلومات وتفسير دقيق—كل شيء في تطبيق Sina Finance