شركة يانهي للأوراق المالية: التوترات الجيوسياسية تتراجع، والتركيز على التغيرات الجوهرية في أساسيات الفحم والحديد الخام

إنّ جوهر التناقضات في سوق فحم الكوك (الفحم الحجري المستخدم لصناعة الحديد) يتمثل حاليًا في أن الدافع الصاعد الناتج عن منطق “استبدال الفحم بالوقود النفطي والغاز” خلال المرحلة السابقة قد تراجع بشكل واضح، وأن الصعود السعري يفتقر إلى دعمٍ مستمر. إن سلسلة انتقال منطق الاستبدال هذه طويلة، وتأثيرها الفعلي على توازن العرض والطلب لفحم الكوك محدود، لذا لا يمكنها إلا دفع معنويات السوق لفترة قصيرة، وهو ما يصعب معه تكوين دعمٍ على شكل اتجاه مستمر. ومن واقع أداء السوق في مارس، يبدو أنّ تذبذب فحم الكوك يرتبط ارتباطًا وثيقًا بأسعار النفط والغاز؛ غير أنّ الارتفاعات الحالية للنفط الخام والغاز الطبيعي خلال فترة التقلب عند مستويات مرتفعة لم تستمر في تأكيد القوة، مما يضعف قيمة الاستبدال لفحم الكوك. وقد أدى ذلك إلى انخفاض الحماس لدى السوق لتداول منطق الاستبدال، وبالتالي ضعف الدافع الصاعد أكثر. لاحقًا، يتعين التركيز بشكل خاص على الصراع الجيوسياسي في الشرق الأوسط واتجاهات أسعار النفط والغاز، وعلى أساسيات العرض والطلب في سلسلة صناعة الفحم–الكوك–الصلب، وعلى إيقاع إصلاح التقييم/الأسعار بعد تراجع معنويات السوق. على المدى القصير، لا توجد إشارة إلى محرك صعودي جديد لفحم الكوك؛ وستعود الحركة إلى أساسيات السوق والبيئة الاقتصادية الكلية، بدلًا من الاعتماد فقط على العواطف ودفع السيولة. وباحتمال كبير، ستسود الأسعار مرحلة من تقلبات واسعة النطاق؛ إذ ستكون التقلبات كبيرة لكن الاتجاه غير واضح.(شركة غالاكسي للمستقبلات)