باراغون متاح الآن على Hyperliquid لعقود مستقبلية لمؤشر التشفير: BTC.D، TOTAL2 يمكن التداول بها، مع أقصى رافعة مالية تصل إلى 50 ضعفًا

هذه المؤشرات أصبحت قابلة للتداول أخيرًا

Paragon هو مشروع للبنية التحتية للأسواق مبني على Hyperliquid. لقد أنهوا للتو جولة البذور، وحوّلوا عدة «مؤشرات أصلية للغِنت كريبتو» إلى أسواق قابلة للتداول عبر إطار عقود دائمة غير مرخّص من HIP-3. المنتجان الرئيسيان هما العقود الدائمة لـ BTC dominance（BTC.D）والالقيمة السوقية الإجمالية (TOTAL2) غير المتضمنة للبيتكوين، مع رافعة مالية تصل إلى 50 ضعفًا.

بصراحة: في السابق كانت BTC.D وTOTAL2 مجرد رسوم يمكن مشاهدتها، أما الآن فيمكنك وضع أوامر مباشرة. هذان المؤشران ظلا أداة محورية للمتداولين لفهم انتقال السيولة بين البيتكوين والآلتكوينات.

فكرة المؤسس Taha El-Magbri هي: أن مؤشرات مثل BTC.D وTOTAL2 أصبحت منذ زمن إطارًا أساسيًا لفهم دورة السوق وتدفقات رأس المال لدى المتداولين، وParagon يريد تحويل «الأشياء التي يناقشها الجميع دائمًا» إلى أصول تداول حقيقية لديها عروض وطلبات.

إن إطلاق هذا الأمر يعتمد على ترقية Hyperliquid لـ HIP-3، مما يتيح لهم نشر أسواق دائمة غير مرخّصة. يتم تسعير العقود باستخدام USDC، وقد راهن Paragon 500 ألف HYPE（في ذلك الوقت كانت تقريبًا 19 مليون دولار أمريكي）.

هناك مشكلة بسيطة: يبدو أن تاريخ الإعلان مذكور على أنه 2 أبريل 2026 وليس 6 أبريل، والجهة الرسمية لم تشرح أو تُصحّح.

لماذا استثمرت Syncracy

قامت Sunny Shi من Syncracy Capital بقيادة هذه الجولة. وجهة نظره هي أن العقود الدائمة غير المرخّصة التي يدفعها HIP-3 لا تصلح فقط للأصول غير الرقمية، بل إن شكل العقود الدائمة أكثر ملاءمة لـ OTHERS وBTC.D من قبيل «المؤشرات الأصلية للغِنت كريبتو»—فالاستعمال في التداول أكثر عملية.

بخصوص الاستثمار والفريق:

• يوجد بعض صناديق ومحسنين (ملائكة) من النظام البيئي لـ Hyperliquid ضمن المشاركين، ولم تُنشر القائمة الكاملة؛
• كان المؤسس يعمل سابقًا في ITE Management في المشتقات المرتبطة بسلع كبيرة ومضاربة على الفائدة؛
• تم الاستحواذ على شركته السابقة في عام 2025 من قبل Galaxy Digital.

ما هو المنتج

الهدف: تحويل المؤشرات التي يتم استخدامها للمشاهدة والنقاش إلى عقود دائمة قابلة للتداول، بحيث يستطيع المتداولون بناء مراكز مباشرة بناءً على «إشارات تدفق السيولة وتناوبها».

تفاصيل العقود:

• الأصل/المؤشر: BTC.D، TOTAL2، وغيرها من المؤشرات التشفيرية؛
• الرافعة المالية: حتى 50 ضعفًا؛
• البنية: سوق غير مُرخص مبني على Hyperliquid HIP-3؛
• التسعير: USDC؛
• الاتصال: توفر نسخ للكمبيوتر والهواتف وواجهة API.

التأثيرات المحتملة (لا تزال بحاجة للتأكد):

• تحوّل «المشاهدة من خلال الرسوم» إلى «وضع الأوامر»، وقد يُختصر وقت الانتقال من اكتشاف الإشارة إلى تنفيذ الصفقة؛
• قد تتزايد طريقة التعبير عن تناوب سيولة بين Bitcoin والآلتكوينات عبر العقود الفهرسية في المستقبل؛
• حجم الطلب الحقيقي في السوق يعتمد على الحيازات اللاحقة، وحجم التداول، ومعدل التمويل (funding rate)، وفروقات السعر (السبريد).

ما الذي لا يزال غير واضح

• من استثمر: Syncracy تقود الجولة، وهناك مستثمرون آخرون من صناديق ومحسنين من النظام البيئي لـ Hyperliquid، والقائمة الكاملة غير منشورة.
• ما الذي ستُستخدم له الأموال: دعم نشر وتشغيل العقود الدائمة للمؤشرات مثل BTC.D وTOTAL2 على HIP-3.
• ما هي التزاماتهم: راهنوا 500 ألف HYPE لضمان تشغيل السوق.
• لماذا هذا مهم: تحويل المؤشرات التي تُستخدم دائمًا لفهم اتجاهات التشفير الكلية إلى أداة يمكن تداولها مباشرة.
• مما لا نعرفه: مبلغ التمويل التفصيلي، والقائمة الكاملة للمستثمرين، والمشكلة الصغيرة المتعلقة بتاريخ الإعلان.

حتى لو لم يُفصح عن مبلغ التمويل، فإن جولة البذور لا تزال تُظهر أن البنية التحتية لمشتقات السلسلة (on-chain) يوجد من يرغب في الاستثمار فيها. المشكلة الأساسية هي: هل الطلب على الرافعة المالية الفهرسية موجود بالفعل، أم أن الأمر يهم فقط فئة صغيرة من الناس.

الخلاصة: تقوم شركات رأس المال المغامر (VC) بالاستثمار في البنية التحتية لمشتقات DeFi أيضًا؛ وParagon حوّل «فهم اتجاهات التشفير الكلية» إلى «التداول في اتجاهات التشفير الكلية».

التقييم: المشاركة قد تكون مبكرة قليلًا الآن، لكن النافذة انفتحت بالفعل. المتداولون على المدى القصير والمتوسط هم الأنسب للتجربة أولًا باستخدام مراكز صغيرة لتداول التناوب الفهرسي والتحوط؛ أما من يعمل في البنية التحتية فيمكنه اغتنام الفرصة للتحقق من تصميم المؤشر وآليات صانع السوق؛ ويمكن للحائزين على المدى الطويل وصناديق الاستثمار مراقبة السيولة ومعدل التمويل أولًا، ثم اتخاذ قرار بشأن ما إذا كانوا سيرفعون الاستثمار لاحقًا.