وول ستريت تفقد صبرها مع نايكي مع استمرار التأخير في التحول وضعف الصين يتعمق

في هذا المقال

• NKE

تابع أسهمك المفضلةCREATE FREE ACCOUNT

لوحة عرض Nike Inc. على أرضية بورصة نيويورك، 31 ديسمبر 2025.

Michael Nagle | Bloomberg | Getty Images

عندما أعلنت Nike عن نتائج أرباحها للربع الثالث المالي مساء الثلاثاء، كان المستثمرون يبحثون عن دليل على أن تعافيها يسير على الطريق الصحيح.

بدلًا من ذلك، علموا أن عملية تحول المتجر لم تكتمل بعد بكثير، ما أدى إلى هبوط الأسهم بأكثر من 15% يوم الأربعاء.

خلال مكالمة مع المحللين، حذّر المدير المالي مات فرينت من أن المبيعات ستنخفض بنسبة من رقم واحد منخفض خلال نهاية هذا العام التقويمي، إذ يُتوقع أن يعوّض تراجع الصين الزيادة المتنامية في القوة داخل أمريكا الشمالية.

تتوقع الشركة أن تنخفض المبيعات بين 2% و4% في الربع الحالي، وهو أسوأ من نمو 1.9% الذي كان قد توقعه المحللون، كما تتوقع أن تهبط مبيعات الصين بنسبة 20% — حتى مع استفادة قدرها نقطتان مئويتان من أسعار الصرف الأجنبية. من المتوقع أن تستمر الجهود لتنظيف تشكيلة منتجات Nike في الصين ودفع المبيعات عبر السعر الكامل — مع بقاء ذلك كعبًا يثقل نمو الإيرادات — حتى السنة المالية 2027، المقررة أن تنتهي في ربيع العام المقبل.

تتوقع الشركة أن تبدأ بمجاراة الفترة التي بدأت تتعرض فيها لضربات الرسوم الجمركية الأعلى في الربع الأول من السنة المالية 2027، المقرر لهذا الصيف، ما قد يمنحها مقارنات أرباح سنوية أسهل. يتوقع المسؤولون التنفيذيون أن تتسع الهوامش الإجمالية بحلول نهاية العام خلال الربع الثاني من السنة المالية 2027 لمتاجر التجزئة — إذا حدث ذلك على الإطلاق.

انخفض هامش إجمالي Nike سنة بعد سنة لسبعة أرباع متتالية، وقد يصبح من الصعب تعزيز هذا المؤشر الآن لأن تكاليف مدخلات المنتجات قد ترتفع بسبب الحرب في الشرق الأوسط.

“لقد أصبحت البيئة من حولنا أكثر ديناميكية بشكل متزايد، وقد نواجه تقلبات غير مخطط لها نتيجة اضطراب الشرق الأوسط، وارتفاع أسعار النفط، وعوامل أخرى قد تؤثر إما على تكاليف المدخلات أو على سلوك المستهلك”، قال فرينت. “نحن نركز على ما يمكننا التحكم فيه، وتعكس هذه الافتراضات البيئة الاقتصادية الكلية كما هي اليوم.”

شاهد الآن

VIDEO1:5301:53

CFO لـ Nike: توقع انخفاض المبيعات بنسبة من رقم واحد منخفض من الآن وحتى نهاية 2026

Fast Money

ترك تأخر عملية التحول، والأخبار السيئة المستمرة، وعدد أذرع الأعمال التي يحتاج Nike إلى إصلاحها لتثبيت المؤسسة بالكامل، جعل المستثمرين ينفرون. لم تكن الجيوب القليلة من الأخبار الجيدة — مبيعات أفضل من المتوقع في الصين، ونمو إيرادات الجملة، واستمرار النمو في أمريكا الشمالية — كافية لدعم السهم.

صباح الأربعاء، خفّضت أكبر ثلاث بنوك في وول ستريت، Goldman Sachs وJPMorgan وBank of America، تصنيف السهم جميعها، مستشهدة بتراجع عملية التحول، وازدياد الرياح المعاكسة، وتناقص الصبر.

“اعتقدنا أن ابتكار المنتجات وتحسين الأداء، واتباع إجراءات Win Now عبر اللَّفّ على النتائج، سيسفر عن عودة إلى النمو في الربع 1 من 2027؛ بدلًا من ذلك، قامت الإدارة بإصدار توجيه بأن تظل المبيعات سلبية حتى 3Q27,” قال محلل Bank of America لورين هاتشينسون في مذكرة إلى العملاء يوم الأربعاء. “كانت النتائج القوية في التشغيل وNA هي أسباب صبرنا، لكن مع اقتراب انعطاف المبيعات بعد تسعة أشهر فقط، نرى مساحة محدودة لتوسيع تقييمات السهم المتعدد، ما أدى إلى خفضنا للتصنيف.”

طوال مكالمة Nike مع المحللين يوم الثلاثاء، استمر فرينت والرئيس التنفيذي إليوت هيل في التنبؤ بعودة إلى نمو مستدام، لكنهما كررا مرة أخرى الغموض بشأن الجدول الزمني.

“نحن واثقون بشكل متزايد أننا على المسار للعودة إلى نمو متوازن في أمريكا الشمالية على المدى القريب عبر كل من قنوات Nike Direct وقنوات الجملة،” قال فرينت.

في تصريحاته، قال هيل مرة أخرى إن التعافي يأخذ وقتًا أطول مما توقعه.

“إنها أعمال معقدة، وبعض أجزائها يستغرق وقتًا أطول مما كنت أتمنى، لكن الاتجاه واضح،” قال هيل. “الاستعجال حقيقي، والأساس يتقوى.”

اختر CNBC كمصدر مفضل لديك على Google ولا تفوّت أي لحظة من الاسم الأكثر ثقة في أخبار الأعمال.