لعب الدفاع مع هذه الأسهم ذات الأرباح، يقول جيفريز

إذا طال أمد حرب إيران أكثر من المتوقع، فقد يرغب المستثمرون في النظر إلى الأسهم الدفاعية التي توزع أرباحًا، وفقًا لشركة جيفرّيز (Jefferies). تمايل السوق صعودًا وهبوطًا، وقفزت أسعار النفط منذ بدء الصراع في 28 فبراير. ارتفعت الأسهم قليلًا يوم الاثنين حيث كان المستثمرون يأملون في وقف محتمل لإطلاق النار. وقد قطعت جميع المؤشرات الثلاثة سلسلة خسائرها المستمرة لمدة خمسة أسابيع في الأسبوع الماضي. وفي الوقت نفسه، لا يزال النفط عند أكثر من 100 دولار للبرميل، إذ كانت عقود U.S. West Texas Intermediate الآجلة فوق 112 دولارًا للبرميل، بينما كان برنت يحوم تحت 110. وعلى الرغم من أن السيناريو الأساسي لدى جيفرّيز يفترض أن تنتهي حرب إيران خلال الأسابيع القليلة المقبلة، وأن يبلغ متوسط النفط نحو 100 دولار خلال بقية العام، فإن سيناريوها السلبي يتوقع صراعًا أطول يؤدي إلى وصول النفط إلى متوسط 120 دولارًا للبرميل.

قال دِش بيرامونيتيلِيكِي (Desh Peramunetilleke)، رئيس الاستراتيجية الكمية لدى الشركة، في مذكرة يوم الأربعاء: “مع ارتفاع أسعار النفط بشكل حاد بسبب الصراع بين الولايات المتحدة وإيران، تظهر مخاطر الركود التضخمي”. ويرى أن ذلك احتمال منخفض في الوقت الحالي، لكنه حذّر من أن “صدمة نفط مستمرة يمكن أن تؤدي إلى تدمير الطلب، ما يدفع التكاليف إلى الأعلى ويغذّي التضخم”. إذا حدث ذلك، يقدّر بيرامونيتيلِيكِي أن نمو المبيعات السنوية لـ S & P 500 سينخفض بمقدار 4.3 نقاط مئوية، وسيضيق هامش الربح بمقدار 0.8 نقطة مئوية، ويتراجع نمو الأرباح للسهم من 18.3% إلى 8.5%. وبالنظر إلى حالة عدم اليقين بشأن الأرباح، قال إن أسهم توزيعات الأرباح الدفاعية ينبغي أن تؤدي أداءً جيدًا. لذلك، وضع قائمة بأسهم “بدائل السندات” التي تُعد دفاعية، ومرتفعة العائد، وشركات منخفضة النمو. كما تُظهر أيضًا أقل بيتا ضمن استراتيجيات توزيعات الأرباح، ما يعني أنها أقل تقلبًا وأقل مخاطرة.

ركز بيرامونيتيلِيكِي على شركات دفاعية أمريكية ذات قيمة سوقية تتجاوز 10 مليارات دولار، وعائد توزيعات أرباح يزيد عن 3%، ومعدل نمو سنوي مركب للأرباح للسهم بين 0% و10% للفترة 2026 إلى 2027. إضافة إلى ذلك، تحمل الأسماء مستوى عالٍ من يقين الأرباح وسجلًا جيدًا من توزيعات الأرباح، مع تخفيض أقل من مرة واحدة كل أربع سنوات. كما أن لديها تدفقات نقدية حرة إيجابية.

فيما يلي بعض الأسهم التي تم اختيارها ضمن القائمة. يحصل المستثمرون على عائد توزيعات يبلغ 3.63% مع PepsiCo . تتمتع عملاقة الوجبات الخفيفة والمشروبات بأنها تعمل على تضييق نطاق خط منتجاتها وخفض التكاليف عبر عملياتها بعد إبرام صفقة مع مستثمر ناشط هو Elliott Investment Manager في ديسمبر. وتقوم أيضًا Pepsi بخفض أسعار الوجبات الخفيفة، ما “سيُحسّن القدرة التنافسية وتواتر شراء علاماتنا التجارية”، وفقًا لما قاله المسؤولون التنفيذيون للشركة في تصريحات مُعدة لإصدار نتائج الربع الرابع في فبراير. PEP YTD mountain PepsiCo year to date تفوقت الشركة على مستوى الإيرادات وعلى مستوى الربحية السفلية للربع، إذ تحسن إجمالي المبيعات العضوية عبر أعمالها. للسهم تصنيف متوسط هو “زيادة الوزن” وإمكانية صعود 10% عن متوسط السعر المستهدف للمحللين، وفقًا لـ FactSet. وقد حققت الأسهم مكاسب بنسبة 9% منذ بداية العام. وفي الوقت نفسه، حققت أسهم Verizon مكاسب تقارب 21% حتى الآن في عام 2026. كما أنها توفر عائد توزيعات جذابًا يبلغ 5.76%.

خلال آخر إصدار أرباح لها في يناير، توقعت شركة الاتصالات اللاسلكية أرباحًا سنوية وتدفقات نقدية حرة فاقت توقعات وول ستريت. كما جاءت إيراداتها للربع الرابع أعلى من تقديرات المحللين. تولى الرئيس التنفيذي دان شولمان (Dan Schulman) زمام القيادة في أكتوبر ويعمل على جعل الشركة أكثر رشاقة. وفي نوفمبر، أعلنت Verizon عن تسريح أكثر من 13,000 وظيفة. قال شولمان خلال مكالمة أرباح يناير: “نحن في بداية رحلة الكفاءة لدينا فقط”. لدى Verizon تصنيف متوسط لدى المحللين هو “زيادة الوزن” وإمكانية صعود 5.5% عن متوسط السعر المستهدف للمحللين، وفقًا لـ FactSet.

تملك Public Storage أيضًا تصنيفًا متوسطًا هو “زيادة الوزن”. يعكس متوسط السعر المستهدف الذي تقدمه إمكانية ارتفاع تقارب 11%. تعد شركة استثمار عقاري (REIT) تمتلك وتشغّل مرافق تخزين ذاتي، وقد أعلنت عن تحقيقها لفارق إيجابي في الإيرادات خلال ربعها الرابع. كما جاءت الأموال الأساسية من العمليات (FFO)، وهي مقياس لأداء التشغيل لدى صناديق REIT، أعلى من التقديرات. PSA YTD mountain Public Storage year to date يبلغ عائد توزيعات السهم 4.26% وقد حقق مكاسب بنحو 9% منذ بداية العام. تعد Target أيضًا في منتصف جهد تحول (turnaround) وقد كشفت مؤخرًا عن خطتها لإعادة هيكلة فئات رئيسية، بما في ذلك الملابس والأجهزة المنزلية. قال مايكل فيديلكه (Michael Fiddelke)، الرئيس التنفيذي، خلال اجتماع الشركة مع المستثمرين في مارس، إن المتجر يتخذ خطوات لتحسين الأداء لكن النتائج “لا تحدث بين ليلة وضحاها”. ومع ذلك، أضاف أنه سيتم ملاحظة بعض الآثار فورًا.

قال: “إذا كنت سأرجع للخلف وأرسم خريطة حرارة لمتجر كامل يوضح أين نجري تغييرات هذا العام، فسترى تغيّرًا أكبر لما نبيعه وكيف نبيعه مما شاهدته خلال عقد”. السهم، الذي يوفّر عائدًا قدره 3.74%، مرتفع بنحو 25% حتى الآن خلال هذا العام. ويبلغ متوسط تصنيف المحللين “احتفاظ” مع إمكانية صعود 2% عن متوسط السعر المستهدف.

— ساهمت في التقارير كل من Melissa Repko من CNBC وReuters.