دخل غير الفوائد يصبح ورقة الحسم: البنوك المساهمة تتنافس بقوة في 2025، وتكافح للبقاء في النهاية

◎الصحفي: ما مينغ

يُعدّ كلٌّ من التفرّق والتحوّل بالكلمتين المفتاحيتين لتطوّر البنوك التجارية المُساهمة في السنوات الأخيرة.

خلال العام الماضي، وفي ظلّ بيئة تشغيل مليئة بالتحديات، كانت “إحساسات” البنوك المُساهمة متشابهة إلى حدّ كبير — انخفاض الحصّة السوقية، وضغط على هامش صافي الفائدة، وما تزال توجد هواجس بشأن المخاطر. ومع ذلك، وبالرغم من الإجابة عن نفس السؤال، كانت النتائج التشغيلية مختلفة تمامًا.

ومن بين تسع بنوك مُساهمة مدرجة في سوق الأسهم (A)، لا يوجد سوى بنك تشاو شانغ، وبنك شيينغ ييه، وبنك بودونغ فا فاب بنك — نحو 3 بنوك — حققتا زيادات في كلٍّ من الإيرادات وصافي الأرباح. في المقابل، شهدت كلٌّ من بنك بينغ آن، وبنك غوانغ دا، وبنك هوا شيا، وبنك تشيّ شانغ تغيّرًا سلبيًا في الإيرادات وصافي الأرباح.

“الأبطال في خدمة الشركات” تلاحق بعضها بعضًا

إذا ما نظرنا إلى الحجم، فبنك تشاو شانغ، وبنك شيينغ ييه، وبنك تشونغ سين، وبنك بودونغ فا فاب بنك تَثبت في صدارة فئة البنوك المُساهمة — إذ تتجاوز أحجام الأصول لديها جميعًا 10 تريليونات يوان. وعلى وجه الخصوص، يحتفظ بنك تشاو شانغ بمقعد الصدارة بفضل مزاياه في الأعمال بالتجزئة، بينما يلاحق بنك شيينغ ييه وبنك تشونغ سين وبنك بودونغ فا فاب بنك بعضهم بعضًا في “الأبطال في خدمة الشركات”.

ومن حيث الحجم، حقق بنك شيينغ ييه في الربع الرابع من 2024 اختراق 10 تريليونات يوان. وبعد مرور عام، في الربع الرابع من 2025، حقق بنك تشونغ سين وبنك بودونغ فا فاب بنك اختراق 10 تريليونات يوان. وفي نهاية الربع الثالث من 2025، لم يكن الفرق في حجم أصول بنك بودونغ فا فاب بنك وبنك تشونغ سين سوى 5.9 مليار يوان، لكن في الربع الرابع اتسّع الفارق إلى 49.2 مليار يوان.

ومن زاوية توليد الإيرادات، يتابع بنك تشاو شانغ “الصدارة” بإيرادات بلغت 100k يوان. أما بنك تشونغ سين وبنك شيينغ ييه فكانت إيرادات التشغيل في 2025 تبلغ 100k يوان و100k يوان على التوالي، بفارق لا يتجاوز 337.53B يوان. غير أنه بعد خصم مصروفات مختلفة، تفوقت أرباح بنك شيينغ ييه الصافية العائدة للمساهمين الأم بمبلغ 68.51 مليار يوان. يتضح بذلك أن خفض التكاليف وزيادة الكفاءة خيارٌ لا بدّ منه، وقد أصبح مصدر الأرباح الذي لا يمكن للبنوك إلا “انتقاصه”.

وبالمقارنة الصارخة مع منافسة فئة الصفوة، فإن فئة البنوك المُساهمة في ذيل القائمة ما زالت تتخبّط في الوحل، ولكلٍّ منها همومه الخاصة أيضًا.

وبسبب الأعباء التاريخية الثقيلة نسبيًا، زاد بنك مين شنغ قوة احتساب المخصصات (الاحتياطيات) للخسائر. وعلى الرغم من أن إيراداته زادت سنويًا بنسبة 4.82%، فإن صافي الأرباح العائد للمساهمين الأم ما زال ينخفض بنسبة 5.37%.

بالإضافة إلى ذلك، شهدت كلٌّ من بنك بينغ آن وبنك غوانغ دا وبنك هوا شيا وبنك تشيّ شانغ انخفاضًا في الإيرادات وصافي الأرباح سنويًا على حدٍّ سواء، ولم تعد بعد إلى مسار النمو الإيجابي الذي يجمع بين تعزيز الحجم وتحسين الفعالية على نحو سليم.

تُعدّ الإيرادات غير الفوائد ورقة الفوز

في بيئة انخفاض أسعار الفائدة، يستمر هامش صافي الفائدة — وهو مؤشر الربحية الأساسي — في الانخفاض. ويصعب تثبيت الأساس الرئيسي لإيرادات الفوائد، كما أن منطق “تعويض السعر بالكميّة” لم يعد مستدامًا، إذ أصبحت الإيرادات غير الناشئة عن الفوائد هي ورقة الفوز.

في الوقت الحالي، لم تتغير الاتجاهات العامة لانخفاض هامش صافي الفائدة. فمثلًا، وحتى نهاية 2025، انخفضت عوائد صافي الفائدة (صافي أرباح الفوائد) لبنك غوانغ دا وبنك تشونغ سين بنسبة 14 نقطة أساس على أساس سنوي. وكان الانخفاض الكبير بشكل رئيسي نتيجة لانخفاض عائد الأصول.

لكن يبدو أن بعض البنوك تُظهر بوادر استقرار في هامش صافي الفائدة: وحتى نهاية 2025، ظلّ هامش صافي الفائدة لدى بنك بودونغ فا فاب بنك مطابقًا لما كان عليه في بداية 2024. وفي الوقت نفسه، ارتفع هامش صافي الفائدة لدى بنك مين شنغ “عكس الاتجاه” بمقدار نقطة أساس واحدة، وذلك بفضل التحكم في تكاليف جهة التمويل (جانب الخصوم).

أما من زاوية الإيرادات غير الناشئة عن الفوائد، فقد حقق بنك تشونغ سين نموًا إيجابيًا متواصلًا لمدة 6 سنوات. وفي عرض الأداء، قال رئيس بنك تشونغ سين فانغ يينغ إنغ إن نسبة الإيرادات غير الناشئة عن الفوائد لدى البنك ارتفعت خلال 5 سنوات بمقدار 9.3 نقاط مئوية.

يُعدّ التركيز على أعمال إدارة الثروات وسيلة فعّالة لتعويض الإيرادات الوسيطة، كما أنه يختبر مستوى تشغيل رأس المال الخفيف لدى البنوك.

وبالنظر إلى استمرار ضعف الطلب على الائتمان بالتجزئة، ما زال بنك تشاو شانغ يلتزم بسدّه “حصن” التجزئة — ففي 2025، ارتفعت صافي إيرادات الرسوم والعمولات سنويًا بنسبة 4.39%، ومن بينها ارتفعت رسوم وعمولات إدارة الثروات بنسبة عالية بلغت 21.39% على أساس سنوي. كما بقي هامش صافي الفائدة عند مستوى مرتفع بين النظائر يبلغ 1.87%.

وعلى الرغم من أن بنك بينغ آن مرّ بـ “آلام” التحول في التجزئة، إلا أنه قال إنه رأى “بريق الأمل في نهاية النفق”: إذ مع اكتمال 70% من وتيرة التحول، عاد مساهم صافي أرباح الخدمات المالية للأفراد إلى القاع ثم بدأ في الارتداد.

ومع ذلك، إذا اعتمدت الإيرادات غير الناشئة عن الفوائد فقط على عوائد الاستثمار، فإنها تكون عرضة لتقلبات الأسواق المالية، وقد تأثر بنك بينغ آن بذلك، ما أدى إلى انخفاض صافي الإيرادات غير الناشئة عن الفوائد مثل عوائد استثمارات السندات.

كيف يمكن عبور الدورة

من ناحية جودة الأصول، فإن البنوك المُساهمة عمومًا تُظهر استقرارًا.

خلال العام الماضي، زادت البنوك المُساهمة بشكل عام من جهود التصرّف في الأصول غير العاملة (المتعثرة). ومع ذلك، وحتى نهاية 2025، شهدت نسبة القروض غير العاملة لدى كلٍّ من بنك شيينغ ييه وبنك غوانغ دا وبنك مين شنغ ارتفاعًا مقارنةً بنهاية 2024. إضافةً إلى ذلك، ظهرت زيادات لدى عدة بنوك مُساهمة في نسبة القروض غير العاملة لدى الأفراد، ولا يمكن تجاهل ضغوط المخاطر في قروض الاستهلاك وقروض الرهن العقاري.

“بركة” الاحتفاظ بالأرباح المتمثلة في نسبة تغطية المخصصات، كثيرًا ما يمكن “تجميل” القوائم المالية من خلالها باستخدام “تقنيات مالية”. ومن الجدير بالملاحظة أنه وحتى نهاية 2025، انخفضت نسبة تغطية المخصصات لدى بنك هوا شيا إلى 143.30%، بانخفاض قدره 18.59 نقطة مئوية مقارنةً بنهاية 2024. كما انخفضت نسبة تغطية المخصصات لدى بنك تشيّ شانغ إلى 155.37%، مقارنةً بـ 178.67% في نهاية 2024، أي بانخفاض 23.30 نقطة مئوية. وقد توقّفت الشركتان الاثنتان عند مستوى قريب من “خط الإنذار” البالغ 150%.

في السنوات الأخيرة، تباطأت وتيرة نمو الأداء لدى قطاع البنوك المُساهمة، ويمكن القول إنه “يتعايش في مساحة بين الشقوق”. ويعود ذلك إلى أنه في المقدمة توجد بنوك مملوكة للدولة “تهبط للأدنى وتنتزع القمة”، وفي الخلف توجد شركات بنكية تجارية مدينة تستفيد من ميزة الانتماء للمناطق المحلية وتلحق بالركب. ونتيجة “الضغط من الطرفين”، تتراجع الحصّة السوقية للبنوك المُساهمة عامًا بعد عام.

وبالنسبة لظروف التشغيل لهذا العام، اعترفت عدة بنوك مُساهمة بأن “الأمر ليس مُبهجًا” و”التحديات ما زالت قائمة”.

لكن، ومن المعلومات المنشورة في مؤتمرات طرح النتائج في الفترة القريبة، يبدو أن لدى البنوك المُساهمة أيضًا أفكارًا جديدة في استراتيجياتها وخططها التشغيلية: إذ يُركز بنك تشاو شانغ على “الانطلاق من جديد للتجزئة”، ويُعلن بنك بينغ آن عن “العودة إلى النمو”، ويسير بنك شيينغ ييه قدمًا باتجاه “بنك القيمة”… وقد بدأت البنوك المُساهمة عمومًا في التفكير حول ما المقصود بـ “القدرة على عبور الدورة”، وما التأثيرات التي سيتركها ذلك على عملياتها المستقبلية. فلنترقّب معًا.

(المحرر: تشيان شياو روي)

الكلمات المفتاحية: