“سعر النفط الخام الفوري الأهم عالميًا” يقفز إلى أكثر من 140 دولارًا لأول مرة منذ عام 2008!

المصدر: أخبار وول ستريت تشاينا

أدى إغلاق مضيق هرمز لأكثر من شهر، إلى جانب تصريحات ترامب المتشددة التي كسرت توقعات السوق بأن المعارك على وشك أن تنتهي، إلى أن سوق النفط الخام الفعلي العالمي يمر بصدمة سعرية هي الأكثر حدة منذ أكثر من ثمانية عشر عامًا.

في 2 أبريل، وصل سعر خام برنت الفوري إلى 141.37 دولارًا للبرميل، مسجلًا أعلى مستوى منذ عام 2008، مقارنةً بسعر اليوم السابق الذي تجاوز 128 دولارًا، قفز السعر بشكل حاد، كما أن هذا السعر يتجاوز القمة التي شهدتها ذروة صراع روسيا وأوكرانيا عند اندلاع الحرب في عام 2022.

وفي الوقت نفسه، حقق عقد خام WTI لشهر مايو أعلى ارتفاع يومي بنسبة 13.8%، إذ تجاوز سعر تسوية الخام الأمريكي لأول مرة منذ عام 2022 حاجز 110 دولارات للبرميل.

تصريحات ترامب التلفزيونية الوطنية أطلقت إشارة قوية، ما أدى إلى قيام المراكز القصيرة التي راهنت على انتهاء المعارك بسرعة بإغلاق سريع ثم انعكاس، وهو ما كان بمثابة المحفز المباشر لاندفاع أسعار النفط الحالية. وقد صنّفت وكالة الطاقة الدولية هذه الأزمة على أنها “أشد صدمة للـتوريد في تاريخ سوق النفط”، لكن مدة استمرارها لا تزال صعبة التنبؤ.

اتساع الفجوة بين أسعار النفط الفعلي وأسعار العقود الآجلة بشكل حاد

يُعد خام برنت الفوري واحدًا من أهم مؤشرات تسعير النفط الخام في العالم، ويُستخدم على نطاق واسع لتوجيه تسعير تجارة النفط الفعلي في نحو ثلثي النفط الخام عالميًا. وبخلاف عقد برنت الآجل القياسي الذي يتم تداوله في البورصة، يعكس برنت الفوري سعر التداول الفعلي لناقلات النفط الخام الفوري في بحر الشمال—أي سعر النفط الخام الفعلي مع تاريخ شحن محدد.

يوم الخميس، ارتفع برنت الفوري إلى 141.37 دولارًا، بينما ظل عقد برنت الآجل في نفس اليوم يتداول قرب 107 دولارات تقريبًا، وكانت الفجوة السعرية بينهما شاسعة بشكل استثنائي. وتعود هذه الفجوة إلى اختلاف منطق التسعير جذريًا بين سوق النفط الفعلي وسوق العقود الآجلة: فالأول يعكس مباشرة مستوى الندرة للبراميل القابلة للتسليم حاليًا، بينما يهيمن على الثاني بشكل أكبر التداول المالي، حيث يتم تسعير “براميل ورقية” أكثر من تسعير النفط الفعلي.

ارتفع علاوة السعر الفوري في منطقة بحر الشمال خلال الأيام القليلة الماضية إلى مستويات تاريخية مرتفعة، إذ يتسابق المتعاملون على المزايدة على كل دفعة من السلع المتاحة، وهي القوة الأساسية التي تدعم خروج سعر برنت الفوري عن مسار العقود الآجلة وصعوده السريع.

سعر الفارق القريب لأعقاب WTI يسجل رقمًا قياسيًا، والعرض في الآونة الأخيرة في وضع متأزم

تتزايد حدة الإشارات المتوترة في سوق النفط الأمريكي بالتوازي وبشكل حاد. ويتمثل فارق أسعار WTI القريب من الاستحقاق—أي الفرق بين سعري عقدين في آخر موعدين—في يوم الخميس، حين اتسع مؤقتًا إلى أكثر من 16 دولارًا للبرميل، وهو أكبر علاوة مسجلة على الإطلاق.

قال مدير التداول الكلي في Buffalo Bayou Commodities، فرانك مونكام Frank Monkam: “إن علاوة الحرب بعد خطاب ترامب تتجه إلى التجميع في العقود القريبة من الاستحقاق، لذلك اتسع فارق العقود القريبة بشكل حاد.”

عندما يكون سعر العقد القريب أعلى بكثير من سعر العقد الآجل، غالبًا ما يفسر السوق ذلك على أنه تسعير يعكس ضيقًا شديدًا في إمدادات النفط الفعلية على المدى القريب. وأشار المتداولون إلى أن هذا الارتفاع الكبير مدفوع بقوتين تعملان معًا: أولًا، تعرض المراكز القصيرة التي تراهن على انتهاء سريع للمعارك للإجبار على الإغلاق؛ وثانيًا، يقوم المشترون في آسيا وغيرها بشراء كميات كبيرة من النفط الأمريكي، مع توقعات بأن إمدادات النفط الأمريكي في الأسابيع المقبلة ستنكمش بشكل ملحوظ.

تم إغلاق مضيق هرمز حاليًا لأكثر من شهر. ويتحمل هذا المضيق مسؤولية نقل ما يقرب من ربع النفط والغاز الطبيعي في العالم، وقد أصبح المرور فيه محدودًا بشدة، إذ يسعى مصفّو النفط جاهدين للعثور على كل مصادر بديلة متاحة.

بالإضافة إلى ذلك، ارتفع سعر النفط الأمريكي منذ بداية العام بشكل شبه مضاعف. وقد تجاوزت أسعار التجزئة المحلية للبنزين في الولايات المتحدة 4 دولارات للغالون، لتصل إلى أعلى مستوى منذ عام 2022، مع تصاعد ضغوط التضخم تبعًا لذلك. إن استمرار اندفاع أسعار النفط المتصاعد يؤدي إلى إثارة مخاوف لدى السوق من حدوث ارتداد في التضخم وبالتزامن تباطؤ النمو الاقتصادي، ما يضع المستثمرين أمام بيئة تسعير كلية أكثر تعقيدًا.

(المحرر: وين جينغ)

الكلمات المفتاحية:

                                                            أسعار النفط