بعد أكثر من ثلاثة أشهر، ستقوم شركة Shaoneng Corporation مرة أخرى بـ"تخفيف" أصولها التابعة: تخطط لبيع شركة فرعية متوقفة عن العمل بسعر يتجاوز القيمة الاسمية بأكثر من 100%، ومن المتوقع أن يضيف ذلك حوالي 12 مليون يوان إلى صافي الربح العائد للمساهمين للشركة المدرجة.

أخبار يومية: وو زيبينغ محرر أخبار يومية: يانغ جون

بعد أكثر من 3 أشهر، قامت شركة شاو نين للطاقة (SZ000601، سعر السهم 7.80 يوان، القيمة السوقية 8.3B يوان) مرة أخرى بـ“تنحيف” أصولها التابعة.

في مساء 27 مارس، أعلنت شركة شاو نين للطاقة أن شركة شاو نين غروب شاو قوانغ المحدودة للأسنان الدوّارة (والمقصود فيما يلي بـ“المجموعة هونغدا”)، وهي شركة تابعة مملوكة لها بنسبة مسيطرة، قد وقّعت في 26 مارس اتفاقًا مع شركة تشانغيي لتصنيع الآلات في منطقة وو جيانغ بمدينة شاو قوانغ (والمقصود فيما يلي بـ“شركة تشانغيي”). وبموجب الاتفاق، تعتزم الشركة نقل 100% من حقوق الملكية في شركة شاو قوانغ هونغدا للتشكيل الدقيق عالي الدقة المحدودة (والمقصود فيما يلي بـ“هونغدا دقيق للتشكيل”) بسعر 29.20 مليون يوان.

لاحظ مراسل 《الأخبار اليومية للاقتصاد》 أن شركة هونغدا دقيق للتشكيل كانت في حالة خسائر مستمرة خلال السنوات الأخيرة. وورد في تقرير التقييم أنها حاليًا في حالة إيقاف الأعمال. ومع ذلك، بعد التقييم، حققت شركة هونغدا دقيق للتشكيل زيادة في القيمة صادرة بأكثر من 100%. بعد إتمام هذه الصفقة، من المتوقع أن تجلب لشركة شاو نين للطاقة حوالي 12 مليون يوان من صافي الربح العائد إلى المساهمين من الأم.

في الواقع، هذه ليست المرة الأولى التي تقوم فيها شركة شاو نين للطاقة بتنشيط الأصول مؤخرًا. ففي 5 ديسمبر 2025، كانت الشركة قد نشرت إعلانًا، أعلنت فيه عن طرح 15 قطعة من العقارات التابعة لها الموجودة داخل منطقة مدينة شاو قوانغ للبيع بالمزاد العلني، مع إجمالي قيمة تقييم يبلغ 16.55M يوان.

إجمالي مبلغ نقل الأصول محل الصفقة هو 29.20 مليون يوان

وفقًا للإعلان، تتمثل الأصول محل الصفقة في 100% من حقوق الملكية في شركة هونغدا دقيق للتشكيل المملوكة كشركة تابعة مملوكة بنسبة مسيطرة لشركة شاو نين للطاقة. وبناءً على تقارير التدقيق والتقييم ذات الصلة، اتفقت الجهتان على تحديد إجمالي مبلغ نقل حقوق الملكية بـ 29.20 مليون يوان.

وتُظهر البيانات المالية التي تم الكشف عنها في الإعلان أن الوضع التشغيلي لشركة هونغدا دقيق للتشكيل في السنوات الأخيرة لم يكن مثاليًا. ومن بينها، في عام 2025، بلغ دخل التشغيل 19.53 ألف يوان، بينما بلغ إجمالي الأرباح خسارة قدرها 27.40 ألف يوان؛ وفي عام 2024، لم تحقق الشركة أي دخل تشغيلي، وكان إجمالي الأرباح خسارة قدرها 52.95 ألف يوان.

（لقطة شاشة لإعلان الشركة المدرجة）

لاحظ مراسل 《الأخبار اليومية للاقتصاد》 أنه رغم استمرار تكبد الشركة محل الصفقة للخسائر، فإن قيمة تقييم أصولها حققت علاوة مرتفعة. ووفقًا للتدقيق، حتى 31 ديسمبر 2025، بلغت صافي أصول شركة هونغدا دقيق للتشكيل 14.1148 مليون يوان. وباستخدام طريقة تقييم قائمة على الأصول، بلغت قيمة حقوق الملكية الكاملة للمساهمين 28.3792 مليون يوان؛ وبلغت قيمة الزيادة في التقييم 14.2644 مليون يوان، وبمعدل زيادة مرتفع يصل إلى 101.06%.

وبالاستعلام من تقرير تقييم الأصول الذي نشرته شركة شاو نين للطاقة بالتزامن، تبين أن الزيادة في التقييم ترجع أساسًا إلى بندين: العقارات الاستثمارية والالتزامات غير المتداولة. ومن بينها، بلغت القيمة الدفترية للعقارات الاستثمارية 9.8871 مليون يوان، بينما بلغت قيمة التقييم 17.9585 مليون يوان، وبمعدل زيادة 81.64%. بالإضافة إلى ذلك، بلغت القيمة الدفترية للالتزامات غير المتداولة 6.8458 مليون يوان، في حين بلغت قيمة التقييم 0 يوان.

（لقطة شاشة لإعلان الشركة المدرجة）

إن الزيادة في قيمة العقارات الاستثمارية ناتجة عن زيادة قيمة المباني السكنية وحقوق استخدام الأراضي؛ أما الالتزامات غير المتداولة فهي إيرادات مؤجلة. وتوضح شركة شاو نين للطاقة أن هذا الجزء عبارة عن إعانات من السياسات الحكومية تُستخدم لتمويل بناء مباني منطقة المصنع وبناء المعدات، وقد تم إتمام القبول/الاستلام. ولا يتعين على الشركة رد الأموال إلى الحكومة أو إلى طرف ثالث، ولا توجد التزامـات سداد واقعية.

أما بالنسبة لطرف الصفقة، فقد أوضحت شركة شاو نين للطاقة في الإعلان أنه لا توجد علاقة مترابطة بين شركة تشانغيي وشركة شاو نين للطاقة وشركتها التابعة المملوكة بنسبة مسيطرة، شركة هونغدا.

وليس البيع الأول للأصول في الفترة الأخيرة

بخصوص بيع الشركة التابعة الشقيقة التي توقفت عن العمل، قالت شركة شاو نين للطاقة إن الشركة، بعد حسابات أولية من قسم الشؤون المالية، تتوقع أن يزيد صافي الربح المملوك للمساهمين لدى الشركة الأم بنحو 195.3k يوان. وبالنسبة لهدف هذه الصفقة، فهو “التركيز على تطوير النشاط الرئيسي، وتحسين هيكل الأعمال، وتنشيط الأصول غير المستغلة”.

لاحظ مراسل 《الأخبار اليومية للاقتصاد》 أن هذه ليست المرة الأولى التي تبيع فيها شركة شاو نين للطاقة أصولًا في الآونة الأخيرة. ففي 5 ديسمبر 2025، كانت الشركة قد نشرت إعلانًا يعتزم من خلاله نقل 15 قطعة عقارية مملوكة لها الموجودة في منطقة مدينة شاو قوانغ للبيع العلني بالمزاد. ووفقًا للإعلان وقتها، كان صافي القيمة الدفترية لتلك الـ15 قطعة العقارية حتى 30 سبتمبر 2025 يقارب 5.7334 مليون يوان، بينما كانت قيمة التقييم 274k يوان، وظهرت أيضًا زيادة كبيرة في التقييم.

ومع ذلك، نظرًا لأن طريقة تداول قطع العقار الـ15 هي البيع بالمزاد/الطرح، فلا يمكن تحديد السعر النهائي للمعاملة، كما لم تقدم شركة شاو نين للطاقة تفاصيل حول تأثير الصفقة على الأرباح. وحتى الآن، لم يقم المراسل بالعثور على إعلان بشأن تقدم هذا الأمر من شركة شاو نين للطاقة.

（لقطة شاشة لإعلان الشركة المدرجة）

وفقًا للإعلان، تمتلك شركة شاو نين للطاقة حاليًا ثلاثة قطاعات أعمال رئيسية: الطاقة النظيفة والمتجددة، التصنيع الدقيق (الذكي)، والألياف النباتية البيئية. وفي هذا فبراير، طرحت شركة شاو نين للطاقة أول إصلاح لنظام الإدارات منذ إدراجها في البورصة، حيث أنشأت على التوالي قسم أواني المائدة، وقسم التصنيع الدقيق (الذكي)، وقسم الطاقة الحرارية والكهرباء.

تتمثل إحدى الخلفيات الرئيسية لكثرة إجراءات شركة شاو نين للطاقة لتصفية الأصول في أن الشركة أعلنت في النصف الثاني من العام الماضي أنه بعد إتمام زيادة رأس المال الممولة بالطرح الخاص، ستنهي حالة سنوات عديدة دون مساهم مسيطر ودون متحكم فعلي؛ وسيتم إعادة تغيير المتحكم الفعلي ليصبح لجنة إدارة أصول الدولة في مدينة شاو قوانغ. وقبل ذلك، كانت شركة شركة التأمين على الحياة في شينهاي الصينية (شركة شينغهاي للتأمين على الحياة المحدودة) قد قامت عبر نظام التداول في بورصة شنتشن بعمليات شراء مركزة لأسهم شركة شاو نين للطاقة، وأصبحت في أغسطس 2015 أول مساهم رئيسي في هذه الشركة.

الأخبار اليومية للاقتصاد