انخفضت كمية البيتكوين المحتفظ بها على البورصات إلى أدنى مستوى لها منذ عام 2017

• الإعلان -

انخفضت نسبة إجمالي المعروض من البيتكوين المحتفظ به في البورصات إلى أدنى مستوى لها منذ نوفمبر 2017، وفقًا لبيانات Santiment، عندما كان البيتكوين يتداول عند $16,400 ولم يكن سوق الصعود في هذه الدورة قد بدأ بعد.

ماذا يُظهر الرسم البياني

مخطط Santiment يغطي الفترة من مارس 2016 إلى مارس 2026، ويتتبع مؤشرين في وقت واحد. يقيس الخط الأصفر إمداد البيتكوين في البورصات كنسبة من إجمالي المعروض، وهو مُخطط على المحور الأيمن. يتتبع الخط الكحلي عدد البيتكوين المطلق المحتفظ به في البورصات. يتحرك سعر البيتكوين كشموع في الخلفية.

يخبر الخط الأصفر القصة البنيوية. لقد ارتفع بشكل مطرد من 2016 حتى قمة حول 2020 إلى 2021، عندما وصلت أرصدة البورصات كنسبة من إجمالي المعروض إلى أعلى مستوياتها. ومن تلك القمة، انخفض الخط باستمرار لمدة خمس سنوات، ليصل إلى الخط الأفقي الأصفر المتقطع في أقصى يمين الرسم البياني. يحدد هذا الخط المتقطع مستوى نوفمبر 2017، مع تعليق يوضح أن سعر BTC كان $16,400 في آخر مرة كانت فيها النسبة منخفضة إلى هذا الحد.

تقع الإمدادات الحالية في البورصات عند حوالي 1.15 مليون BTC وفقًا لقراءة المحور الأيمن، مع أن نسبة إجمالي المعروض تبلغ 0.744%.

لماذا يهم هبوط إمدادات البورصات

خروج البيتكوين من البورصات وانتقالها إلى محافظ الحفظ الذاتي أو التخزين البارد المؤسسي يقلل من المعروض المتاح للبيع فورًا. يعني وجود بيتكوين أقل في البورصات وجود بيتكوين أقل يمكن بيعه بسرعة استجابةً لتحركات الأسعار أو ضغوط السوق.

تعمل هذه الديناميكية في الاتجاهين. خلال أسواق الهبوط، تميل إمدادات البورصات إلى الارتفاع عندما ينقل الحائزون العملات إلى منصات إما للبيع أو لاستخدامها كضمان. خلال مراحل التراكم، تنخفض إمدادات البورصات عندما يسحب مشترون لديهم قناعة إلى التخزين طويل الأجل. تشير القراءة الحالية إلى أن السلوك الأخير هو المسيطر، رغم ظروف سوق الهبوط التي يغطيها تقرير هذا الأسبوع.

تتجه مبادرة Staking التابعة لمؤسسة Ethereum، وبيانات تراكم الحيتان، و116 من حاملي البيتكوين من الشركات، والآن مقياس إمدادات البورصات هذا، جميعها في الاتجاه البنيوي نفسه. يقوم كبار الحائزين والصبورون بإزالة المعروض من التداول السائل.

                شركة Grayscale تنشر أطروحة صعودية حول Solana بينما يتداول SOL قرب $90 بعد مكسب يومي قدره 6%

مقارنة 2017

آخر مرة كانت فيها إمدادات البورصات بهذا المستوى المنخفض كنسبة من إجمالي المعروض كانت عندما كان البيتكوين عند $16,400 وكان على وشك بدء الصعود الذي سيأخذه إلى أقل بقليل من $20,000 بحلول ديسمبر 2017. هذه المقارنة مثيرة للاهتمام لكنها تتطلب تأطيرًا دقيقًا. كان هيكل السوق في 2017 مختلفًا تمامًا. كان تطوير البنية التحتية للبورصات أقل، والمشاركة المؤسسية كانت محدودة، وسوق الـ ETF لم يكن موجودًا.

ما تؤكده المقارنة بالفعل هو أن سلوك سحب البيتكوين من البورصات بهذا النطاق له سوابق تاريخية خلال فترات سبقت ارتفاعًا ملحوظًا في الأسعار. ما إذا كانت الحالة الحالية تتبع هذا النمط يعتمد على ظروف الطلب التي لا يمكن لبيانات العرض وحدها التنبؤ بها.

إن قلة المعروض في البورصات مع نفس الطلب أو طلب ينمو تنتج ضغطًا سعريًا صعوديًا. إن جانب العرض في هذه المعادلة يتحول. وسيبدأ جانب الطلب هذا الأسبوع في CPI وPCE واجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في توضيح الصورة.