مؤسسة إيثريوم تقترب من هدف إيداع 70,000 إيثريوم بعد آخر عمليات الإيداع

TLDR

• قامت مؤسسة Ethereum Foundation بإيداع 45,034 ETH مُرهَنة بقيمة تقارب 93 مليون دولار في أحدث إيداعاتها.
• إجمالي ETH المُرهَن الآن يتجاوز 69,500، ما يضع هدف 70,000 ETH ضمن المتناول.
• بدأت المؤسسة في إيداع جزء من خزينتها في الرهن أواخر فبراير 2026.
• من المقرر أن تدعم مكافآت الرهن البحث والمنح وتطوير النظام البيئي.
• ما زالت المؤسسة تمتلك أكثر من 100,000 ETH خارج برنامج الرهن.

تقترب مؤسسة Ethereum Foundation من إكمال هدفها المتمثل في رهن 70,000 ETH بعد جولة جديدة من الإيداعات دفعت إجمالي المبلغ المُرهَن لديها إلى ما يزيد عن 69,500 ETH، وفقًا لبيانات على السلسلة استشهدت بها تقارير سوقية حديثة. اشتملت أحدث خطوة على إيداع 45,034 ETH، بقيمة تقارب 93 مليون دولار في وقت التحويل، جرى إرسالها إلى عقد إيداع Beacon Chain على دفعات متساوية الحجم.

جاءت هذه الإيداعات الجديدة بعد تخصيص آخر في وقت سابق من الأسبوع، عندما رهنت المؤسسة أكثر من 22,500 ETH، مُقدَّرة بنحو 46 مليون دولار. جاءت تلك المعاملات بعد أن بدأت المجموعة في أواخر فبراير وضع جزء من خزينتها في الرهن، بدءًا بإيداع أصغر قدره 2,016 ETH. ومنذ ذلك الحين، توسع برنامج الرهن بشكل مطرد ويبدو الآن أنه على مسافة قصيرة فقط من الهدف المعلن.

وفقًا لمتابعة Arkham، قامت مؤسسة Ethereum Foundation برهن مبلغ إضافي قدره حوالي ~$46.64 مليون من قيمة ETH، لتصل إلى إجمالي مبلغ مُرهَن يقارب $96.59 مليون. تشير هذه الخطوة إلى تحول استراتيجي من البيع السابق للـ ETH إلى توليد عائد عبر الرهن.… pic.twitter.com/qksWIInPts

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) April 3, 2026

تدعم مؤسسة Ethereum Foundation أبحاث البروتوكول وتطوير النظام البيئي ومنح المجتمع. تغيّرت سياسة خزينتها في 2025 بعد تعرض المؤسسة لانتقادات بسبب ممارستها السابقة لبيع الإيثير لتمويل العمليات. غالبًا ما كانت تلك المبيعات تظهر على السلسلة قبل اكتمالها، وأصبحت نقطة نقاش متكررة بين المتداولين وأفراد المجتمع الذين قالوا إن العملية تضيف ضغط بيعًا يمكن التنبؤ به إلى السوق.

وبموجب نهج الخزينة الأحدث، تستخدم المؤسسة مكافآت الرهن كمصدر للدخل مع الحفاظ على أصل ETH الأساسي دون مساس. يؤدي هذا التغيير إلى تحويل جزء من الخزينة من احتياطي سلبي إلى قاعدة أصول تولد عائدًا.

Treasury Strategy Moves Away From Direct ETH Sales

يعود تحول سياسة الخزينة لدى المؤسسة إلى يونيو 2025، عندما قدمت سياسة رسمية تهدف إلى تقليل الاعتماد على مبيعات ETH المنتظمة. بدلًا من تمويل العمليات بشكل أساسي عبر بيع الرموز في السوق، بدأت المؤسسة التعامل مع الرهن كأداة خزينة لدعم المصروفات السنوية مع الحفاظ على حيازات ETH على المدى الطويل.

وبمعدلات الرهن المؤسسي الحالية، تُقدَّر الحصة المُرهَنة بأنها قد تولد ما بين 3.9 مليون دولار و5.4 مليون دولار سنويًا، استنادًا إلى عائد سنوي بنِسَب تتراوح بين 2.7% و3.8%. يبقى مستوى الدخل هذا صغيرًا مقارنة بالتكاليف التشغيلية السنوية، والتي كانت تاريخيًا قريبة من 100 مليون دولار، لكنه مع ذلك يحول جزءًا من الرصيد الخامل في الخزينة إلى احتياطي يُنتج دخلًا.

تُظهر أنشطة الرهن الأخيرة أيضًا أن المؤسسة لا تقوم باستنفاد خزينتها. تُظهر بيانات المحفظة على السلسلة المشار إليها في التقرير أن المؤسسة ما زالت تمتلك أكثر من 100,000 ETH لم يتم رهنها بعد. ولم تُعلن ما إذا كانت تخطط لتوسيع البرنامج بما يتجاوز هدف 70,000 ETH الأولي أو إبقاء الباقي متاحًا كاحتياطيات سائلة.

More ETH Locked as Network Staking Grows

تأتي استراتيجية المؤسسة أيضًا في وقت استمرار نمو الرهن في Ethereum عبر الشبكة الأوسع. تشير بيانات البلوك تشين المشار إليها في التقرير إلى أن حوالي 38 مليون ETH، أي ما يقرب من 30% من إجمالي المعروض، أصبحت الآن مقفلة في عقود الرهن على Beacon Chain. وتُلمح توقعات السوق الواردة في المادة نفسها إلى أن مشاركة الرهن قد تتجاوز 50% من المعروض المتداول خلال السنوات القليلة المقبلة إذا استمرت الاتجاهات الحالية.

يهم ذلك لأن كل ETH يتم نقله إلى الرهن يُزال من التداول السائل طالما بقي مقفلاً ضمن نشاط مرتبط بالمتحققين. ورغم أنه ليس كل ETH مُرهَن غير متاح بصورة دائمة، فإن الأثر يتمثل في تقليل كمية الإيثير المتاحة فورًا للبيع أو التحويل في أسواق التداول الفوري.

تم إرسال إيداعات المؤسسة من محفظة الخزينة multisig إلى نظام رهن Ethereum على شكل حزم موحدة من 2,047 ETH. جذب هيكل تلك المعاملات الاهتمام بسبب حجمها وتوقيتها، لكن النمط الأوسع كان متسقًا مع الهدف المعلن في وقت سابق من العام.

اعتبارًا من وقت النشر، كان Ethereum يتداول عند $2,059، ما يمثل مكسبًا قدره 1.28% على مدار الـ 24 ساعة السابقة. قال محلل العملات المشفرة Ted Pillows إن قدرة الأصل على البقاء فوق $2,000 قد تدعم المزيد من الارتفاعات، بينما قد يؤدي الانخفاض دون هذا المستوى إلى تسريع اتجاه الهبوط.