اضطرابات طلبات بقيمة مليار يوان، لابلاس يحقق الحد الأقصى خلال 40 دقيقة ثم يتراجع، من الذي هرب عند المستويات العالية؟

سجّل دخول إلى تطبيق Sina Finance وابحث عن【الإفصاح عن المعلومات】لمعرفة المزيد من مستويات التقييم

في 1 أبريل، انتقلت من خبر «فوز لابلاس بأمر تقريبًا بمئة مليار دولار لطلبات تيسلا» من مرحلة التمادي إلى مرحلة التوضيح خلال نحو 40 دقيقة فقط. وخلال هذه المدة شهدت (Laplace) (688726.SH) ارتفاعًا سريعًا في سعر السهم وقفلًا على الحد الأعلى للزيادة حتى الإغلاق، ثم بعد الافتتاح بعد الظهر عاد السعر إلى التراجع بشكل حاد بأكثر من 11 نقطة مئوية. وبعد ذلك ارتد السعر قليلًا، وفي النهاية سجل ارتفاعًا بنسبة 11.72%.

أصدرت لابلاس في منتصف اليوم في ذلك اليوم إعلانًا للتوضيح مفاده أنه حتى الآن لم تحصل الشركة على الطلبات ذات الصلة، ولا توجد معلومات جوهرية مهمة يتعين الإفصاح عنها ولم تُفصح عنها.

وبخصوص ما إذا كانت هذه الطلبات قد فازت بالمناقصة أم كانت مجرد تعاونًا بمقاصد دون توقيع حتى الآن؟ قال أحد المسؤولين ذوي الصلة من الشركة لـ يـي فـنغ سـي و (First Financial) إنه إذا اقتربت الأمور من معايير الإفصاح عن المعلومات، سيتم الالتزام الصارم بواجبات الإفصاح عن المعلومات وفقًا للقوانين واللوائح ذات الصلة.

ومن الجدير بالانتباه أنه خلال فترة ارتفاع سعر السهم، كان هناك أيضًا أموال تشتري بكميات كبيرة، وفي الوقت نفسه كانت هناك أموال تبيع بكميات كبيرة مستغلة الاتجاه. وبعد قفل الحد الأعلى للزيادة، كانت الرغبة في خروج الأموال قوية، إذ قبل 4 ثوانٍ من افتتاح فترة ما بعد الظهر بعد نشر خبر التوضيح تم تنفيذ أوامر بيع بسعر مرتفع بلغ 36.5k手.

اضطراب سعر السهم بسبب خبر طلبات قريبة من 36.5k يسبب «تذبذبًا كالأفعوانية»

في صباح 1 أبريل، كان سعر لابلاس يتحرك بشكل مستقر نسبيًا قرب خط الصفر، لكنه بعد نحو 10:50 شهد ارتفاعًا سريعًا، وقفل حد الزيادة عند 10:59.

وفي الوقت نفسه مع الارتفاع السريع لسعر السهم، ذكرت وسائل إعلام أن لابلاس فازت مؤخرًا بالمناقصة الخاصة بمشروع الطاقة الشمسية لشركة تيسلا المرحلة الثانية، وحجم الطلبات يقارب مئة مليار يوان صيني.

وبعد أن حظي الخبر المذكور باهتمام كبير من السوق، ومع حدوث تغيّر غير طبيعي في سعر السهم، أصدرت لابلاس على عجل في ذلك اليوم عند 12:30 إعلانًا للتوضيح يفيد بأن الشركة لم تحصل على الطلبات ذات الصلة، ولا توجد معلومات جوهرية مهمة يتعين الإفصاح عنها ولم تُفصح عنها، وأنه إذا اقتربت الأمور من معايير الإفصاح عن المعلومات لاحقًا، فسيتم الالتزام الصارم بواجبات الإفصاح عن المعلومات وفقًا للقوانين واللوائح ذات الصلة.

كما أشارت الشركة في الوقت نفسه إلى أن أساسيات الشركة لم تشهد تغييرًا كبيرًا، وأن نسبة الارتفاع في سعر السهم خلال الفترة الأخيرة كانت كبيرة، وأن هناك مخاطر من سخونة مشاعر السوق والمضاربة غير العقلانية، ولا يمكن استبعاد وجود خطر تراجع سريع قصير الأجل في سعر السهم. وقد يواجه المستثمرون الذين يشاركون في التداول مخاطر كبيرة.

وبسبب تأثير خبر التوضيح، بعد افتتاح فترة ما بعد الظهر، عاد سعر السهم إلى التراجع بشكل حاد بأكثر من 11 نقطة مئوية، ثم ارتد السعر قليلًا بعد ذلك، وحافظ على نمط تذبذب، وفي النهاية سجل ارتفاعًا بنسبة 11.72%، وأغلق عند 61.30 يوان/للسهم.

كما ذكر بعض المستثمرين أنه ربما تكون لابلاس قد فازت بالمناقصة أو دخلت في مفاوضات بشأن الطلبات ذات الصلة، لكن لم يتم توقيع العقد رسميًا بعد. وذلك لأن قانون مناقصات ومزايدات جمهورية الصين الشعبية ينص على أنه خلال ثلاثين يومًا من تاريخ إصدار إشعار الفوز بالمناقصة، يتعين على مقدم المناقصة والفائز بالمناقصة إبرام عقد مكتوب وفقًا لملفات المناقصة وملفات تقديم العطاء للفائز.

ويرى شو يـنغ في شـيـ نغ (Xu Feng) رئيس مكتب شـانغـهاي جو تشنغ للمحاماة (Shanghai Jiucheng Law Firm) أنه للحصول على الطلبات يجب النظر فيما إذا تم توقيع العقود ذات الصلة، لكن إذا بلغ مبلغ الطلبات التي فازت بها شركة مدرجة معايير الإفصاح، فلابد من تنفيذ واجب الإفصاح عن المعلومات في الوقت المناسب.

وفقًا لقواعد طرح أسهم المجلس الابتكاري (科创板) المدرجة في البورصة، عندما تقع معاملات تقوم بها الشركة ضمن نطاق أعمالها اليومية وتصل إلى أحد المعايير التالية، يجب الإفصاح عنها في الوقت المناسب: أولًا، إذا كان مبلغ الصفقة يشكل 50% أو أكثر من إجمالي الأصول الخاضعة للتدقيق لأحدث فترة، وكان المبلغ المطلق يتجاوز 100 مليون يوان؛ ثانيًا، إذا كان مبلغ الصفقة يشكل 50% أو أكثر من صافي إيرادات التشغيل الخاضعة للتدقيق لأحدث سنة محاسبية، وكان يتجاوز 100 مليون يوان؛ ثالثًا، إذا كان إجمالي الأرباح المتوقعة التي ستنتج عن الصفقة يشكل 50% أو أكثر من صافي أرباح الشركة الخاضعة للتدقيق لأحدث سنة محاسبية، وكان يتجاوز 5 ملايين يوان؛ رابعًا، معاملات أخرى قد تؤثر بشكل كبير على أصول الشركة وخصومها وحقوقها ونتائج عملياتها.

وبالطبع، إذا كانت المعلومات التي ينوي كل من الشركة والشخص/الأشخاص المكلفون بالإفصاح عن المعلومات ذات صلة تتعلق بأسرار تجارية أو معلومات أعمال سرية، وكانت تنطبق إحدى الحالات التالية ولم تُعلن أو تُسرّب بعد، فيمكن تأجيل الإفصاح أو إعفاءه: أولًا، إذا كانت تتعلق بمعلومات تقنيات جوهرية مثلًا، فقد يؤدي إفصاحها إلى إثارة منافسة غير عادلة؛ ثانيًا، إذا كانت تتعلق بمعلومات التشغيل الخاصة بالشركة، مثل معلومات العملاء أو الموردين، وغيرها من معلومات تشغيل الأطراف الأخرى، وقد يؤدي إفصاحها إلى انتهاك أسرار الشركة أو الأطراف الأخرى التجارية أو إلحاق ضرر جسيم بمصالح الشركة أو الأطراف الأخرى؛ ثالثًا، حالات أخرى قد تضر بشكل شديد بمصالح الشركة أو الأطراف الأخرى بعد الإفصاح.

وفقًا لبيان الأداء السريع الذي نشرته الشركة في 26 فبراير، حققت لابلاس في عام 2025 إجمالي إيرادات تشغيل بلغ 612M يوان، بانخفاض سنوي بنسبة 4.69%؛ وبلغ صافي الربح العائد للمساهمين 494M يوان، بانخفاض سنوي بنسبة 16.07%؛ وبلغ صافي الربح العائد للمساهمين بعد الخصم من البنود غير المتكررة 4.94 مليار يوان، بانخفاض سنوي بنسبة 18.45%؛ وربح السهم الأساسي 1.51 يوان، بانخفاض مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي بنسبة 22.96%.

نهاية عام 2025، بلغت إجمالي أصول لابلاس 10.49B يوان، بزيادة 3.75% مقارنة ببداية الفترة؛ وبلغت حقوق ملكية المساهمين العائدة للشركة الأم 4.07B يوان، بزيادة 15.36% مقارنة ببداية الفترة؛ وبلغ صافي قيمة السهم لكل سهم العائد للمساهمين في الشركة الأم 10.03 يوان، بزيادة 15.42% مقارنة ببداية الفترة.

تدفقات أوامر بيع قوية بالقرب من حد الزيادة

بسبب تغطية خبر «فوز لابلاس بأمر تيسلا بقيمة تقارب 18.38k» وتأثير إعلان التوضيح، فإن وراء التقلبات الشديدة في سعر سهم لابلاس كان هناك أموال تشتري بكميات كبيرة، وفي الوقت نفسه أموال تبيع بكميات كبيرة مستغلة الاتجاه.

ومن خلال تفاصيل التداول في نظام Wind المالي، يتضح أنه بعد افتتاح 1 أبريل لم يكن حجم تداول لابلاس كبيرًا، لكن بدءًا من 10:52 زادت أحجام الشراء بشكل حاد؛ وفي غضون دقيقة واحدة ارتفع عدد أوامر الشراء المفاجئ إلى 18.38k手، وبعد ذلك بقيت أحجام التداول لمشتريات كبيرة أيضًا، وفي الوقت ذاته زادت أيضًا أحجام أوامر البيع؛ على سبيل المثال، في 10:53 كان هناك 6618手 من أوامر البيع تم تنفيذها.

تمركز إطلاق أوامر بيع كبيرة عند نقطتي وقت 10:57:25 و10:57:28. كانت أوامر البيع في كلتا المرتين 3579手 و6755手 على التوالي. وقبل 10:59:32 استمر تنفيذ تداول أوامر شراء أو بيع بحجم «مئة يد/ألف يد» تقريبًا، واستمر الصراع بين جانبي الشراء والبيع، وبقيت شدة النشاط في التداول عند مستوى مرتفع.

وحتى 10:59:34، أظهر هيكل التداول تباينًا شديدًا، إذ هيمن بالكامل على جانب البائعين النشطين وقيادة لوحة التداول، وظهرت بشكل كثيف أوامر بيع على مستوى آلاف الأيدي وعلى مستوى المئات من الأيدي، ولم يتم استيعاب سوى عدد قليل جدًا من أوامر الشراء. واستمر هذا الوضع المائل من طرف واحد في البيع حتى إغلاق فترة ما قبل الظهيرة. ومن هذا يمكن ملاحظة أن رغبة الأموال في الهروب كانت قوية عند حد الزيادة، وأن صراع جانبي الشراء والبيع كان مختلًا بشكل شديد.

بعد أن نشرت لابلاس إعلان التوضيح في منتصف اليوم، عند افتتاح فترة ما بعد الظهر، تراجع سعر الشركة مباشرة. ومن بيانات لوحة الأسعار، كانت هناك 6474手 من أوامر البيع في الثواني الأولى من الافتتاح وتم تنفيذها بسعر حد الزيادة 65.84 يوان/للسهم؛ وفي الثواني الرابعة زادت أوامر البيع بشكل حاد، إذ تم تنفيذ 30.05k手 من أوامر البيع بسعر 64 يوان/للسهم. أي أن هاتين الصفقتين الكبيرتين تم بيعهما في قمّة سعر سهم لابلاس في ذلك اليوم.

في ظل انتشار خبر الطلبات التي تقارب 30.05k مع إعلان التوضيح، شكك بعض العاملين في السوق في إمكانية أن يكون بعض المستثمرين قد استغلوا هذه اللحظة للخروج بصفقات كبيرة أثناء قيام سعر السهم بالارتفاع.

وعلاوة على ذلك، ومن حيث دخول الأموال الرئيسية، ففي 1 أبريل، بلغت تدفقات الأموال الرئيسية الداخلة 1.42B يوان، والخارجة 1.29B يوان، بصافي دخول قدره 128 مليون يوان. ومن ضمن ذلك، كان صافي خروج الأموال الرئيسية عند افتتاح الجلسة 12.9134 مليون يوان، بينما كان صافي دخولها في نهاية اليوم 9.2869 مليون يوان.

وبالنسبة للمستثمرين الذين اشتروا لابلاس بمستوى سعري مرتفع متأثرًا بخبر الطلبات وتم حبسهم في الخسارة، هل يمكنهم المطالبة بالتعويض ورفع دعوى لحماية حقوقهم؟ يرى شو يـنغ في شـيـ نغ (Xu Feng) أنه يلزم التأكد مما إذا كانت هناك مخالفات في كامل مجريات هذا الحدث، وما إذا كانت الخسائر مرتبطة بنشر الرسالة الإخبارية.

كمّ هائل من المعلومات وتفسير دقيق، كل ذلك متاح عبر تطبيق Sina Finance