شركة الكهرباء الرقمية: مخالفة الإفصاح عن المعلومات تؤدي إلى فتح قضية من قبل الجهات التنظيمية، وتم إصدار خطاب تحذير للمدير التنفيذي

تسجيل الدخول إلى تطبيق Sina Finance للبحث عن【الإفصاح عن المعلومات】لمعرفة المزيد من مستويات تقييم الأداء

في مساء 3 أبريل، أعلنت شركة Dianke Digital (رفع دعوى للمطالبة بالحقوق) (600850.SH)، وهي شركة رائدة في مجال الرقمنة ذات خلفية مملوكة للدولة، عن صدور 《إشعار بالتحقيق (الإحالة)》 من لجنة تنظيم الأوراق المالية في الصين. وذكرت أنه بسبب الاشتباه في مخالفة القواعد المتعلقة بالإفصاح عن المعلومات بشكل غير قانوني وغير مطابق للأنظمة، قررت هيئة الأوراق المالية الصينية، استنادًا إلى《قانون الأوراق المالية لجمهورية الصين الشعبية》《قانون العقوبات الإدارية لجمهورية الصين الشعبية》وغيرها من القوانين واللوائح ذات الصلة، إجراء تحقيق رسميًا في الشركة.

وفي اليوم نفسه، أصدرت هيئة تنظيم الأوراق المالية في شنغهاي خطاب تنبيه إداري بحق هوو تشي بينغ، أمين سر مجلس الإدارة الذي كان في المنصب في ذلك الوقت، بسبب عدم دقة الإفصاح عن المعلومات المتعلقة بأعمال إنترنت الأقمار الصناعية، لتترتب على ذلك مساءلة تنظيمية مزدوجة خلال يوم واحد.

تشير البيانات المنشورة إلى أن Dianke Digital كانت سابقًا شركة Shanghai Huadong Computer. وقد دخلت سوق رأس المال في عام 1994. وهي منصة رئيسية مدرجة في مجال الرقمنة على مستوى القطاع التابع لمجموعة الصين لتكنولوجيا الإلكترونيات (CETC)، وتتموضع كمزوّد لحلول متكاملة في «المنتجات الرقمية + الرقمنة الصناعية + بنية رقمية جديدة»، وتستهدف أساسًا فئات عملاء راقية مثل القطاع المالي ومشغلي الاتصالات والمؤسسات الكبيرة والجهات الحكومية والخدمات العامة.

ويشير التحقيق الذي أجرته هيئة تنظيم الأوراق المالية الصينية إلى أن السبب المباشر يتمثل في عدم مطابقة الإفصاح عن المعلومات الخاصة بأعمال إنترنت الأقمار الصناعية التابعة لشركة في الشركة التابعة柏飞 إلكترونيك. وقد قام مراسل بجمع وتتبع تطورات التنظيم، ووجد أن حادثة المخالفة لم تكن طارئة، بل مرت بسلسلة مساءلة على ثلاث مراحل: من تحذير البورصة إلى تحذير الجهة المحلية وصولًا إلى قرار هيئة تنظيم الأوراق المالية الصينية بإجراء تحقيق.

في ديسمبر 2025، ادعت Dianke Digital بشكل بارز في فعاليات علاقات المستثمرين وعلى منصة SSE E-Interaction أن柏飞 إلكترونيك التابعة لها يمكن أن توفر ثلاث فئات من المنتجات في مجال إنترنت الأقمار الصناعية، وهي الحوسبة عالية الأداء على متن المركبات الفضائية (星载)، والحوسبة الذكية بالذكاء الاصطناعي (AI 智算)، ونقل الترددات اللاسلكية (射频传输)، كما أنها تكون قد أنشأت حلولًا قابلة للتوطين بالكامل داخل الصين، وهو ما أثار لوقتٍ ما اهتمامًا مرتفعًا في السوق بقطاع أقمار الشركة.

لكن نتيجة التدقيق من الجهات التنظيمية كانت مختلفة بشكل كبير عما تم الإفصاح عنه من قبل الشركة. وبحسب ما ثبت لدى هيئة تنظيم الأوراق المالية في شنغهاي، فإن إجمالي قيمة طلبات منتجات الأقمار الصناعية ذات الصلة في عام 2025 لدى柏飞 إلكترونيك لم يتجاوز 3.9 ملايين يوان، بما يمثل أقل من 0.1% من إجمالي الإيرادات السنوية للشركة في ذلك العام. كما أن الأعمال المتعلقة لا تزال في مرحلة تطوير/تصنيع بكميات محدودة، وليست أعمالًا رئيسية للشركة، فضلًا عن أن التطور المستقبلي يكتنفه قدر كبير جدًا من عدم اليقين. وقد خلصت الجهات التنظيمية إلى أن محتوى إفصاح الشركة كان غير دقيق وغير كامل، وفيه تصريحات قد تكون مُضلِلة، كما أنها أغفلت تقديم تنبيهات بالمخاطر الضرورية، بالمخالفة لأحكام《إجراءات إدارة الإفصاح عن المعلومات للشركات المدرجة》واللوائح ذات الصلة.

ومن ثم، جرى تصعيد العقوبات التنظيمية تدريجيًا. ففي 13 يناير 2026، أصدرت بورصة شنغهاي للأوراق المالية أولًا تنبيهًا تنظيميًا بحق هوو تشي بينغ، أمين سر مجلس الإدارة السابق في Dianke Digital. وفي 3 أبريل، أصدرت هيئة تنظيم الأوراق المالية في شنغهاي رسميًا خطاب تنبيه إداري للتوبيخ على أفعال الشركة وهوو تشي بينغ المخالفة. وفي اليوم نفسه، تبع ذلك 《إشعار بالتحقيق (الإحالة)》 الصادر عن هيئة الأوراق المالية الصينية، ما يعني أن الشركة تواجه عقوبات تنظيمية أشد.

لاحظ المراسل أن هذا ليس أول مرة تقترب Dianke Digital من خط أحمر الإفصاح عن المعلومات. ففي السنوات الأخيرة، ظهرت مرارًا وتكرارًا في إفصاحات الشركة المتعلقة بمفاهيم الأعمال الساخنة مثل الذكاء الاصطناعي والفضاء التجاري، حالة «مبالغة في وصف آفاق التطور، وتخفيف المخاطر المرتبطة بالأعمال».

يحلل مختصون في القطاع أن التحقيق الحالي، إذا انتهى في النهاية إلى الاعتراف بوجود مخالفة غير قانونية وغير ملتزمة بالقواعد في الإفصاح عن المعلومات لدى الشركة، فقد تواجه الشركة غرامة بحد أقصى 5 ملايين يوان، بل وربما يتم تنفيذ تحذير بالمخاطر المرتبطة بالـST، وقد يواجه هوو تشي بينغ، أمين سر مجلس الإدارة في ذلك الوقت، ومسؤولو الإدارة ذوو الصلة عقوبات مثل منعهم من دخول السوق وغيرها.

وبخصوص التحقيق بالإحالة، ذكرت Dianke Digital في إعلانها أنه في الوقت الحالي، أن أنشطة الشركة التشغيلية طبيعية، وأنها ستتعاون بشكل إيجابي مع أعمال التحقيق التي تقوم بها هيئة تنظيم الأوراق المالية الصينية، وستلتزم بدقة بواجبات الإفصاح عن المعلومات وفقًا لمتطلبات الجهات التنظيمية.

وقبل الكشف عن عاصفة الجدل هذه المتعلقة بمخالفة الإفصاح، كانت الأساسيات التشغيلية لـ Dianke Digital قد أظهرت بالفعل اتجاهًا يتمثل في نمو مستقر في الإيرادات مع ضغط على الأرباح. ووفقًا للبيانات المالية الأحدث التي كشفت عنها الشركة، في السنة الكاملة 2024، حققت الشركة إيرادات قدرها 10.71B يوان، بزيادة قدرها 10.8% على أساس سنوي، وبلغ صافي الربح العائد للمساهمين 551 مليون يوان، بزيادة قدرها 5.3% على أساس سنوي، مع استمرار تحقيق نمو مزدوج في كل من الإيرادات والأرباح؛ لكن ابتداءً من عام 2025، شهدت قدرة الشركة على تحقيق الأرباح تراجعًا واضحًا. وفي الأربعة أشهر الثلاثة الأولى (الربع الثالث)، حققت إيرادات 7.56B يوان، بزيادة قدرها 6.52% على أساس سنوي، بينما انخفض صافي الربح العائد للمساهمين بنسبة 15.68% إلى 255 مليون يوان على أساس سنوي. كما انخفض صافي الربح بعد خصم البنود غير المتكررة (扣非) بنسبة 18.74% إلى 243 مليون يوان على أساس سنوي.

اعتبارًا من 3 أبريل، بلغت القيمة السوقية للشركة حوالي 14.99B يوان.

صحفي جريدة The Paper: دي قاو تشينغ

كمّ هائل من المعلومات، وتفسير دقيق—كل ذلك في تطبيق Sina Finance

المسؤول عن التحرير: شي شيو تشن SF183