نزاع إيران: الدولار الأمريكي يستعيد مكانته كملاذ آمن

( MENAFN- خاليج تايمز ) استعاد الدولار الأميركي مكانته كملاذ آمن منذ بدء حرب إيران.

في ظل هذا الوقت من عدم اليقين العالمي، لم تستطع ملاذات آمنة أخرى شائعة – الذهب والفرنك السويسري – أن تصمد.

موصى به لك

يستعيد الدولار عباءته التقليدية باعتباره الملاذ المالي المفضل في الأوقات المضطربة. بعد عام من الضعف المفاجئ، انعكس مسار الدولار وهو يرتفع مقابل معظم العملات الأخرى.

قال مارك تشاندلر، كبير مسؤولي استراتيجية الأسواق في شركة باننوكبيرن غلوبال فوركس: “كان كثيرون قد شككوا في دور الدولار كملاذ آمن، وقد أعادت أداؤه في الحرب إحياء ذلك الدور”.

كان تراجع الدولار في العام الماضي مدفوعًا بعدم اليقين المحيط بسياسات الرسوم الجمركية الأميركية، وكذلك بتوقعات انخفاض أسعار الفائدة في الولايات المتحدة. كان المستثمرون قد تنوعوا بعيدًا عن الدولار إلى عملات وأصول أخرى، بما في ذلك الذهب.

الآن، مع ارتفاع أسعار النفط، تدعم معدلات التضخم المرتفعة الدولار، لأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي سيكون من غير المرجح أن يخفض أسعار الفائدة في الولايات المتحدة.

كان الذهب على شكل لعبة أفعوانية. عندما انخفض الدولار، ارتفع الذهب، لكن بعد أن شنت الولايات المتحدة وإسرائيل هجومًا على إيران بدأ الذهب في التراجع. والذهب الآن منخفض بنسبة 15 في المائة وسط حديث عن أن بعض البنوك المركزية قد تكون بائعة، قال تشاندلر. كما يقول محللون استراتيجيون إن التداول باتجاه الذهب كان مزدحمًا، وأن المستثمرين قلقون من إمكانية اعتباره مكانًا لتحقيق الأرباح.

“هذا الشهر، كل عملات مجموعة العشرة G10 انخفضت بأكثر من 1 في المائة”، قال تشاندلر. كان الفرنك السويسري منخفضًا بنحو 3.5 في المائة خلال الشهر منذ أن هاجمت الولايات المتحدة وإسرائيل إيران.

أفضل عملة من عملات مجموعة العشرة G10 مقابل الدولار كانت الجنيه الإسترليني، الذي خسر 1.4 في المائة في الشهر. “وذلك جزئيًا لأننا شهدنا أكبر تحول في توقعات أسعار الفائدة في المملكة المتحدة”، قال.

وكانت أفضل النتائج التالية من نصيب الدولار الكندي، منخفضًا 1.7 في المائة، والكرونة النرويجية، منخفضة بنسبة 2.3 في المائة مقابل الدولار. قال تشاندلر: “هم بالطبع أكثر اعتمادًا على صادرات النفط والغاز”، مضيفًا أن ارتفاع أسعار النفط يساعدهم مؤقتًا.

عندما كان الدولار يهبط خلال العام الماضي، كان ذلك الاتجاه داعمًا للأسواق والاقتصادات الأخرى. وبالنسبة للأسواق الناشئة، كان ذلك إيجابيًا بشكل خاص. الآن، انخفضت عملات تلك الأسواق، بما في ذلك بعض أفضل المؤدين، بشكل حاد أمام الدولار خلال الشهر الماضي.

قال تشاندلر إن العملة الكولومبية، على الرغم من ذلك، تقاوم هذا الاتجاه وتتحرك صعودًا. إنها أفضل عملة أداءً.

“هناك محافظون يبدون أنهم حققوا بعض التقدم في استطلاعات الرأي هناك، وكولومبيا أيضًا مُصدِّر للنفط”، قال تشاندلر. كان البيزو الكولومبي قد ارتفع 2.3 في المائة خلال الشهر، ويتبعه مباشرة البيزو الأرجنتيني، الذي ارتفع أيضًا بنحو 1.8 في المائة.

أفضل ثالث ورابع عملات في الأسواق الناشئة هما دولار هونغ كونغ والرنمينبي الصيني.

“إن اليوان الصيني منخفض فقط 0.7 في المائة. وأعتقد أن قوة الصين مدهشة جزئيًا. في وقت سابق من هذا الشهر، بينما كانت الحرب مستمرة، حدّدوا تسعير الدولار الثابت عند أدنى مستوى جديد متعدد السنوات”، قال تشاندلر. يمكن أن تمنح الدول التي لديها عملات أضعف ميزة في التجارة العالمية. “كل هذه العملات الأخرى تتراجع. كان بإمكان الصين أن تترك اليوان ينخفض أيضًا، لكنها لم تفعل ذلك”.

تعد الصين أكبر مستورد للنفط في العالم، لكن تشاندلر أشار إلى أنها كانت قد قامت بتخزين النفط الخام.

أسوأ عملة أداءً في الأسواق الناشئة كانت الراند في جنوب أفريقيا، منخفضًا بنحو 7 في المائة تقريبًا.

“على الرغم من أن كثيرين يعتقدون أن روسيا تخرج في المقدمة لأن الولايات المتحدة رفعت العقوبات عن نفطها”، قال. الروبل الروسي منخفض بنحو 5.6 في المائة، وهو ثاني أسوأ أداء.

ارتفع مؤشر الدولار – DXY - بأكثر من 2.5 في المائة منذ بدء الحرب. يمثل المؤشر سلة عملات يتم ترجيحها بشكل كبير لصالح اليورو. ويقول بعض المحللين الاستراتيجيين إن وضع الولايات المتحدة كمُنتِج ومصدِّر رئيسي للطاقة يدعم الدولار أيضًا.

يمكن للمستثمرين لعب اتجاه الدولار عبر صناديق الاستثمار المتداولة. إن صندوق Invesco DB US Dollar Index Bullish Fund (UUP) هو رهان على ارتفاع الدولار، بينما صندوق Invesco DB US Dollar Index Bearish Fund (UDN) مخصص للمستثمرين الذين يتوقعون انخفاض الدولار. توجد أيضًا صناديق ETF أخرى للعملات.

هناك طريقة أخرى للاستثمار في الدولار وهي شراء أذون خزانة قصيرة الأجل. تأتي باستحقاقات شهر واحد، وثلاثة أشهر، وستة أشهر، و12 شهرًا.

بالنسبة للمستثمرين غير المتأكدين مما إذا كانوا سيضعون أموالًا جديدة للعمل في الأسواق، فإن النقد خيار بديل.

قال جون بريجز، رئيس استراتيجية أسعار الفائدة في Natixis Corporate & Investment Banking: “أعتقد أنه إذا كنت تضع أموالًا في صناديق أسواق المال أو في أذون خزانة أقصر أجلًا، فهذا مكان جيد لإخفاءها. أنت تعرف ما الذي ستعود به”.

MENAFN31032026000049011007ID1110927503