ترامب يقطع آمال السلام، والدولار الأمريكي يشهد انتعاشًا مرحليًا

بيان تطبيق هويتونغ للأخبار المالية—— يوم الجمعة (3 أبريل) خلال جلسة التداول الأوروبية، أدت التصريحات العلنية لترامب هذا الأسبوع إلى قلب توقعات سوق الصرف الأجنبي للدولار على المدى القصير رأسًا على عقب بشكل كامل. وقبل ذلك، كان المستثمرون في أنحاء العالم يراهنون بشكل عام على أن النزاع الجيوسياسي سيتراجع تدريجيًا وأن الأوضاع ستبرد، ما دفع كثيرًا من الأموال إلى تقليص حيازات الدولار وزيادة تخصيص الأصول عالية المخاطر. ولكن مع إطلاق محتوى التصريحات لإشارات حازمة، تحطمت بسرعة أوهام السوق بشأن حل النزاع بسلام، وتحول المستثمرون فورًا إلى تخصيص الأصول الدفاعية؛ وباعتبار الدولار عملة الملاذ الآمن الأساسية عالميًا، فقد حصل على دعم قوي من كميات كبيرة من أوامر الشراء، ليشهد سلسلة من الارتفاعات السريعة في حركة صعودية.

بالإضافة إلى ذلك، على وشك أن تُعلن هذا الأسبوع يوم الجمعة بيانات التوظيف غير الزراعي الأمريكية ذات الثقل الكبير، إذ لا يرغب معظم المشاركين في السوق في نهاية الأسبوع في الاحتفاظ بمراكز بيع الدولار قبل قدوم عطلة نهاية الأسبوع، ويتلاقى تجنب المخاطر مع الحالة الذهنية المتحفظة قبل صدور البيانات، ما يوفر دعمًا متينًا للقاع للدولار. غير أنه بعد الاندفاع السريع إلى الأعلى، اختارت بعض الأموال جني الأرباح، ما أدى إلى حدوث تراجع طفيف للدولار خلال اليوم، وهو تقلب طبيعي ضمن مسار الارتفاع.

التحليل الفني

من ناحية الشكل الفني، ووفقًا لمؤشر التأرجح اليومي لتقدير الاتجاه، لا يزال اتجاه الدولار الأمريكي على المدى المتوسط هو الصعود في الوقت الحالي، بينما دخل على المدى القصير مرحلة تذبذب وتصحيح. إذا هبط السعر بشكل فعّال وكسر مستوى 98.880، فإن الاتجاه الرئيسي سيتحول إلى هبوط؛ وإذا تجاوز مستوى قمة التأرجح الأخيرة عند 100.643، فهذا يعني أن الاتجاه الصعودي سيُعاد تشغيله، ويفتح مجالًا جديدًا لارتفاعات الجولة القادمة.

في الوقت نفسه، فإن الاتجاه الثانوي على المدى القصير يتجه أيضًا إلى الأعلى؛ وبمجرد أن يفشل السوق في الحفاظ على مستوى قاع التأرجح على المدى القصير عند 99.298، ستضعف زخم صعود المتعاملين (الثيران) بشكل واضح، وقد يدخل السعر في موجة أعمق من التراجع التصحيحي والتذبذب.

علاوة على ذلك، فإن خط الاتجاه عند موضع 99.712 يلعب أيضًا دورًا محوريًا في التحكم بمسار السعر. فقد ظل هذا الخط الاتجاهي يدعم موجة الصعود لهذه الجولة منذ أن لامس مؤشر الدولار الأمريكي قاع مرحلة 95.551 في 27 يناير، ومنذ ذلك الحين بقي ثابتًا كمساند. يوم الأربعاء من هذا الأسبوع، تمكن مؤشر الدولار الأمريكي من اختراق هذا الخط بشكل عابر إلى الأسفل، لكن في اليوم التالي قام بسرعة بإعادته إلى مكانه؛ ما يبرز قوة هذا المستوى كدعم قوي، وفي الوقت الحالي ما زال السعر يعمل فوق خط الاتجاه، ويظل هيكل الارتفاع على المدى المتوسط سليمًا.

(مخطط يومي لمؤشر الدولار الأمريكي المصدر: إي هويتونغ)

تتركز مستويات الدعم الرئيسية لمؤشر الدولار الأمريكي في متوسطين متحركين حاسمين: المتوسط المتحرك لـ 200 يوم عند 98.443 والمتوسط المتحرك لـ 50 يوم عند 98.381. حاليًا، اكتمل تقاطع المتوسط المتحرك لـ 50 يوم صعوديًا فوق المتوسط المتحرك لـ 200 يوم، مكونًا إشارة كلاسيكية لتقاطع المتوسطات المتحركة (تقاطع ذهبي)، وهو ما سيقدم دعمًا تقنيًا قويًا لصعود الدولار على المدى المتوسط. وفي حال تمكنت الأسعار من الحفاظ على دعم المتوسطين، فمن المتوقع أن تتسارع وتيرة موجة الارتداد.

مستوى هدف الصعود القريب لمؤشر الدولار الأمريكي يتمثل في قمة 31 مارس عند 100.643. إذا استطاع السعر الوقوف بثبات وبقوة عند هذا المستوى، فسوف يؤدي ذلك إلى إشعال موجة قوية من الاختراق الصعودي. ويمكن النظر إلى المستوى المحتمل التالي كهدف عند 101.977. وعلى المدى القصير، يلزم الانتباه إلى التذبذب ضمن نطاق 99.70-99.90، مع الحذر من أي تراجع إضافي ناجم عن جني الأرباح.

تلاشي توقعات السلام، ومتطلبات الملاذ الآمن تدعم صعود الدولار على المدى المتوسط

تنقل تصريحات ترامب إلى السوق إشارة واضحة: إن الصراع الجيوسياسي الحالي من غير المرجح أن ينتهي في المدى القصير، وقد تظهر خلال الأسابيع القليلة المقبلة إجراءات عسكرية أكثر عدوانية. ويتجاوب السوق مع هذه الإشارة بحساسية فائقة. فقد انقلبت شهية المخاطرة في السوق بسرعة إلى نظرة سلبية؛ إذ سحبت أموال التداول بكميات كبيرة من الأسهم والسلع وغيرها من الأصول عالية المخاطر، وعادت لتتدفق إلى أصول الدولار بهدف الملاذ الآمن. ومن وجهة نظر الكاتب، فإن تبديل تدفق الأموال هذا هو منطق جوهري وراء ارتفاع الدولار في هذه الجولة، ولم يختفِ عامل الدفع هذا بسبب تراجع قصير الأجل.

أسعار النفط وعوائد السندات الأمريكية والدولار ترتفع معًا، والمنطق الداعم على المدى المتوسط دون تغيير

بعد تصريحات ترامب، قفزت أسعار النفط الخام العالمية بشكل حاد، وهذه الحركة أدت في الوقت نفسه إلى إطلاق سلسلتين من ردود الفعل المترابطة في السوقين، لتوفير دعم مستمر للدولار. من ناحية، فإن ارتفاع أسعار النفط يرفع مباشرة توقعات التضخم في السوق، ما يجبر دورة خفض الفائدة لدى مجلس الاحتياطي الفيدرالي على التأجيل، وتواصل عوائد السندات الأمريكية الحفاظ على مستويات مرتفعة. ومن ناحية أخرى، فإن صعود أسعار النفط يزيد كذلك من المخاوف بشأن تباطؤ نمو الاقتصاد العالمي، ما يكبح أداء الأصول عالية المخاطر. والنتيجتان السابقتان توفران دعمًا مباشرًا للدولار. وعندما تتزامن إشارة التضخم والعوائد ومشاعر الملاذ الآمن نحو الدولار، يصبح المنطق الأساسي وراء الارتفاع على المدى المتوسط أمرًا بديهيًا، ولن يتغير بسبب تقلبات يومية قصيرة الأمد.

بيانات غير الزراعي على الأبواب، وتوجه الترقب لدى السوق يهيمن على تقلبات المدى القصير

بيان التوظيف غير الزراعي الأمريكي الذي سيُعلن يوم الجمعة من هذا الأسبوع أصبح العامل المتغير الرئيسي المؤثر على مسار الدولار على المدى القصير. ورغم أن السوق تتوقع عمومًا أن بيانات غير الزراعي ستظهر نموًا توظيفيًا معتدلًا فقط، إلا أنه أمام هذه البيانات الثقيلة القادرة على التأثير على أسواق الصرف العالمية، نادرًا ما كان يوجد مستثمرون يرغبون في الاحتفاظ بمراكز بيع الدولار قبل صدورها.

عند نقطة تزامن صدور البيانات مع عطلة نهاية الأسبوع، فإن الاحتفاظ بمراكز بيع الدولار يواجه بلا شك مخاطر عالية من عدم اليقين. ولذلك يختار معظم المتداولين تجنب تعريض أنفسهم لهذه المخاطر، وهو ما يوفّر دعمًا قاعديًا للدولار. ومع ذلك، يختار بعض أصحاب المراكز الشرائية جني الأرباح قبل صدور البيانات، ما يؤدي إلى حدوث تراجع طفيف للدولار بعد موجة الارتفاع. وفي يوم الخميس، كان منطق اتجاه الدولار العام واضحًا: تلاحق السوق أولًا أمان الأصول، وتنخفض مشاعر المخاطرة بشكل شامل؛ ويظل نمط تعزيز الدولار كعملة ملاذ آمن على المدى المتوسط دون تغيير، بينما يدخل الدولار على المدى القصير مرحلة من الترقب والتذبذب.

(المحرر: وانغ تشي تشيانغ HF013)

【تنبيه بشأن المخاطر】وفقًا للوائح ذات الصلة بإدارة النقد الأجنبي، يجب تنفيذ عمليات شراء وبيع النقد الأجنبي في أماكن التداول التي تحددها الدولة مثل البنوك. إن إجراء شراء وبيع النقد الأجنبي بشكل غير قانوني ذاتيًا، أو بشكل ملتف لشراء وبيع النقد الأجنبي، أو شراء وبيع النقد الأجنبي بغرض المضاربة، أو تقديم خدمات غير قانونية لشراء وبيع النقد الأجنبي بمبالغ كبيرة، سيتم إخضاعه لمعاقبة إدارية من قبل أجهزة إدارة النقد الأجنبي وفقًا للقانون؛ وإذا كانت هذه الأفعال تشكل جريمة، فسوف تتم ملاحقة المسؤولية الجنائية وفقًا للقانون.