حول توقعات الأداء الأخير لـ ST Ruihe (لا تهاجم إذا لم تعجبك)

شهدت ST瑞和 خلال بعض جلسات التداول القليلة الماضية حركة تقلبات شديدة وواسعة النطاق، بل إن يوم الجمعة اختُتم مباشرةً عند حدّ وقف الخسائر. وقد انجرف كثير من المستثمرين في السوق بسبب هذه التقلبات العنيفة، وتبنّى معظمهم بشكل متشائم أن المستثمرين الصناعيين المرتقب إدخالهم هم في الأساس شركات الطاقة الشمسية. ومن وجهة نظري، فإن هذا المزاج في السوق هو في الواقع أمرٌ جيد. فالشركة نفسها لديها أعمال مرتبطة بالدمج بين الطاقة الشمسية والبناء، ولأن السوق يبني أحكامه مسبقًا على أن اتجاه الاستثمار الصناعي سيكون في الطاقة الشمسية، فإن ذلك يحمل بطبيعة الحال تحيزًا موروثًا. والآن بعد أن يبيع السوق جماعيًا ويتجه بالتوقعات إلى أدنى مستوى، يمكن في المقابل أن يتم تصفية الرهانات المتشائمة بشكل كامل، وخفض توقعات السوق العامة. يجدر بنا أن نعرف أن مستوى إجمالي المديونية في قطاع الطاقة الشمسية حاليًا مرتفع نسبيًا، ومن الصعب تلبية الشروط الصارمة التي تطلبها عملية جذب/توظيف المستثمرين الصناعيين هذه المرة. وفي المرحلة اللاحقة، طالما أن المستثمر الصناعي الذي يترسخ في النهاية ليس ضمن مجال الطاقة الشمسية، أو إذا كان على الأقل خبرًا إيجابيًا كبيرًا يتجاوز توقعات السوق، فهذا سيؤدي بدلًا من ذلك إلى فتح مساحة صعود أكبر.

           والآن لننظر إلى سلوك يوم الجمعة في المزاد الختامي عندما تم سحق حدّ وقف الخسائر مباشرةً. هذا الأمر لا يمكن اعتباره بأي حال من الأحوال مظهرًا لهروب السيولة، بل يبدو أقرب إلى قيام الجهة المسيطرة عمدًا بتشكيل حركة تداول عميقة ومقصودة. إن التقلبات الواسعة خلال اليوم هي بطبيعة الحال سمة نموذجية للتمرير/التنظيف (washing out). إن ضرب المزاد الختامي عند حدّ وقف الخسائر خلال بضع دقائق فقط هو من أجل خلق حالة من الذعر في السوق، وتنظيف دقيق للسيولة قصيرة الأجل غير الثابتة ولأوامر وقف الخسارة الناتجة عن المطاردة عند الارتفاع والتي تم تجميعها. وذلك من خلال هذا المسار المتطرف، يتم دفع الرصيد العائم (float) للخروج، لتتم إزالة العقبات أمام الرفع اللاحق.  

           إضافة إلى ذلك، ومن زاوية نقاط الزمن، لم يتبقَّ سوى يومين تداول قبل الموعد النهائي لتقديم طلبات المستثمرين في إعادة التنظيم (الترتيب) رقم 9. إن نافذة الوقت ضيقة للغاية، ولن تمنح الجهة المسيطرة صغار المستثمرين فرصًا كثيرة للرد أو فرصة للشراء عند الانخفاض (low absorption). وبالاستناد إلى منطق تداول الجهة المسيطرة مع مراعاة لعبة الوقت، أرى أن فتح يوم الثلاثاء سيشهد على الأرجح افتتاحًا مرتفعًا مباشرةً، دون منح تلك الفرصة التي كان يمكن أن تتاح للأموال التي تأثرت بمشاعر الذعر في نهاية يوم الجمعة الماضي، ثم خرجت بخسائر عبر البيع، ليتم إعادة استدراكها عند مستويات منخفضة.  

           ما سبق مجرد وجهة نظر شخصية متواضعة، ولا يشكل أي نصيحة استثمارية. إذا كان في ذلك ما قد أزعجكم، فليكن ذلك عابرًا وليضحك المرء عنه.  

$ST瑞和(sz002620)$