قوان تاو: مواجهة مخاطر الشرق الأوسط وانتشارها بشكل مباشر، والحفاظ على الأساسيات الاقتصادية الصينية ثابتة

مع استمرار مدة الصراع في التمدد وتزايد نطاق تأثيره، تظل مخاطرة ارتفاع أسعار الطاقة بشكل كبير أعلى من المعتاد، ما سيختبر بشكل ملموس متانة نمو الاقتصاد العالمي.

مع بدء العمليات العسكرية المشتركة بين الولايات المتحدة وإسرائيل ضد إيران اعتبارًا من 28 فبراير، اشتدت حالة التوتر في منطقة الشرق الأوسط. حتى الآن، تسبب صراع الولايات المتحدة وإسرائيل وإيران بإرباكات كبيرة نسبيًا في الأسواق المالية وأسواق الطاقة العالمية، لكن تأثيره على الصين محدود نسبيًا. ومع استمرار الصراع في طالة مدته واتساع نطاق تأثيره، تظل مخاطرة ارتفاع أسعار الطاقة بشكل كبير أعلى من المعتاد، ما سيختبر بشكل ملموس متانة نمو الاقتصاد العالمي. وفي الوقت نفسه، قد تؤدي المخاطر الخارجية إلى صدمات سلبية للاقتصاد الصيني عبر قنوات متعددة.

تأثير الشرق الأوسط على الصين محدود حتى الآن

منذ اندلاع صراع الولايات المتحدة وإسرائيل وإيران في أواخر فبراير، ارتفعت مشاعر الهروب إلى الأمان في السوق بشكل ملحوظ، وتزايد تذبذب الأسواق المالية العالمية.

تتعرض أسواق الأسهم العالمية لضغط عام مع تباين واضح في الأداء. من 2 مارس إلى 3 أبريل، انخفض مؤشر الأسواق الناشئة MSCI على التوالي بنسبة 8.4%، وهو أكبر من نسبة هبوط مؤشر الأسواق المتقدمة MSCI البالغة 4.7%. وفي الفترة نفسها، أظهر عدد من المؤشرات الرئيسية في آسيا وأوروبا أداءً أسوأ نسبيًا، إذ سجلت المؤشرات الشاملة لكوريا، ومؤشر نيكاي 225، ومؤشر داكس الألماني DAX، ومؤشر كاك 40 الفرنسي CAC40 هبوطًا تراكميًا بلغ 13.9% و9.7% و8.6% و7.2% على التوالي، وهو أعلى من نسبة هبوط مؤشر S&P 500 البالغة 4.3%؛ بينما كان أداء A股 أكثر استقرارًا نسبيًا، إذ انخفض مؤشر شنغهاي المركب SSE Composite بنسبة 6.8% على التوالي.

صعدت عوائد سندات دين حكومية لأجل طويل في الاقتصادات الرئيسية عمومًا. من 2 مارس إلى 3 أبريل، ارتفعت عوائد سندات المملكة المتحدة لأجل 10 سنوات بمقدار 54 نقطة أساس؛ كما تعرضت سندات الولايات المتحدة، باعتبارها أصلًا تقليديًا للهروب إلى الأمان، للبيع أيضًا، إذ ارتفعت عوائد سندات الولايات المتحدة لأجل 10 سنوات بمقدار 34 نقطة أساس إلى 4.31%، وبلغت في وقت ما 4.44%، وهو أعلى مستوى منذ أواخر يوليو 2025؛ كما ارتفعت عوائد سندات ألمانيا واليابان لأجل 10 سنوات بمقدار 34 و27 نقطة أساس على التوالي؛ في المقابل، ارتفعت عوائد سندات الصين لأجل 10 سنوات بشكل طفيف فقط بمقدار 4 نقاط أساس، وظلت إجمالاً ضمن نطاق تذبذب منخفض.

ارتد مؤشر الدولار بدلًا من انخفاض العملات غير الأمريكية على نطاق واسع. من 2 مارس إلى 3 أبريل، ارتفع مؤشر الدولار من 97.6 إلى 100.2، بزيادة تراكمية قدرها 2.6%. وفي الوقت نفسه، انخفضت أسعار صرف الفرنك السويسري واليورو والين والجنيه الإسترليني مقابل الدولار بنسبة 3.9% و2.5% و2.2% و2.1% على التوالي، بينما ارتفع السعر الوسطي لليوان الصيني بنسبة 0.4%، ولم تتجاوز نسب انخفاض أسعار تداول اليوان داخل وخارج الصين 0.5%، إذ ارتفع مؤشر تقدير ويند لليوان بنسبة 2.2%.

تتمثل مرونة الأسواق المالية الصينية النسبية أساسًا في الصدمة غير المتكافئة الناجمة عن توتر الشرق الأوسط. على الرغم من أن الصين تعد قوة كبرى في استهلاك الطاقة، فإن حصة النفط والغاز ضمن استهلاك الطاقة منخفضة، كما أن درجة الاعتماد على استيراد النفط والغاز ومن ثم الاعتماد على النفط والغاز من الشرق الأوسط تقل بكثير عن الاقتصادات مثل كوريا. في عام 2024، بلغت حصة استهلاك النفط والغاز في الصين 27% من إجمالي استهلاك الطاقة، بينما بلغت حصة الفحم والطاقة الكهربائية الأولية وغيرها من مصادر الطاقة 53.2% و19.8% و19.8% على التوالي؛ وفي الفترة نفسها، بلغت الحصة من إجمالي الناتج المحلي لِإجمالي واردات النفط والغاز الصين، وحصة واردات النفط والغاز من الشرق الأوسط من إجمالي الناتج المحلي 2.1% و0.8% على التوالي، بينما بلغت حصص كوريا وجنوب أفريقيا والهند واليابان من إجمالي واردات النفط والغاز من إجمالي الناتج المحلي 7% و4.9% و4.2% و3% على التوالي، وكانت حصة واردات النفط والغاز من الشرق الأوسط من إجمالي الناتج المحلي 4.1% و2% و2.1% و1.7% على التوالي.

ظل خطر ارتفاع أسعار الطاقة بشكل كبير مرتفعًا

توجد درجة كبيرة من عدم اليقين في مدة استمرار صراع الولايات المتحدة وإسرائيل وإيران ونطاق تأثيره. وفقًا لتوقعات Goldman Sachs وUBS Securities، وضعت السيناريوهات الثلاثة (الأساسي، وغير المواتي، والمتطرف) بشكل عام اعتمادًا على مسارات تطور مختلفة محتملة للصراع، لمسار سعر خام برنت (ويُشار إليه لاحقًا أيضًا). ومع ذلك، بغض النظر عن أي سيناريو، فسوف يرتفع بوضوح مقارنة بعام 2025 (المتوسط 69 دولارًا/برميل).

السيناريو الأساسي: في ظل افتراض إطالة فترة قطع الإمداد (بحيث تُحافظ مضيق هرمز على تدفقات لا تتجاوز 5% من المستوى الطبيعي لمدة تصل إلى ستة أسابيع) وإعادة تشكيل منطق أمن الطاقة العالمي (تركيز إنتاج المنطقة وقدرتها الطاقية الخاملة بشكل شديد في الشرق الأوسط، وهشاشة البنية التحتية للطاقة، ما يؤدي إلى “علاوة أمنية” أعلى لسد فجوات المخزون الاستراتيجي المستقبلية وإلى أسعار آجلة أعلى)، يصل سعر النفط إلى أعلى مستوى عند 110~120 دولارًا/برميل، مع محور سعري سنوي يقارب 85 دولارًا/برميل.

السيناريو غير المواتي: في ظل افتراض انقطاع النقل لمدة شهرين (تستعيد تدفقات النقل عبر مضيق هرمز بالكامل في مايو فقط) وبافتراض تعافي إمدادات الشرق الأوسط تدريجيًا بعد إعادة فتح المضيق، يصل سعر النفط إلى أعلى مستوى عند 130~140 دولارًا/برميل، مع محور سعري سنوي يقارب 100 دولار/برميل.

السيناريو المتطرف: في ظل افتراض استمرار انقطاع النقل (لم يُحل النزاع في الشرق الأوسط حتى نهاية الربع الثالث، مع وجود مخاطر إضافية على البنية التحتية الرئيسية للنفط والغاز)، وبافتراض حدوث خسارة مستمرة في قدرات إنتاج الشرق الأوسط تبلغ 2 مليون برميل/يوم، يصل سعر النفط إلى أعلى مستوى عند 150~160 دولارًا/برميل، مع محور سعري سنوي يقارب 130 دولارًا/برميل.

مع تصاعد صراع الولايات المتحدة وإسرائيل وإيران وطول مدته، تميل عوامل الخطر المذكورة أعلاه بشكل واضح أكثر نحو السيناريو الأكثر عدم مواتاة. وفي الآونة الأخيرة، قال مدير الوكالة الدولية للطاقة (IEA) فاتح/فاهِتيخ بيلور: إن “قوة” انقطاع الإمدادات في هذه الجولة تعادل مجمل اثنتين من أزمات النفط في سبعينيات القرن الماضي إضافةً إلى أزمة الغاز التي أحدثها صراع روسيا وأوكرانيا في عام 2022. كما كشفت ورقة بحثية من Goldman Sachs أن الطرفين دمروا بنية الطاقة التحتية لبعضهما أثناء النزاع العسكري، لذلك حتى مع وقف إطلاق النار، فإن إصلاح هذه المنشآت سيستغرق عدة أشهر وحتى عدة سنوات. وهذا يعني أن تعافي القدرة على إنتاج النفط في منطقة الشرق الأوسط سيكون بطيئًا، وأن ارتفاع أسعار النفط المرتفعة قد لا ينخفض بسرعة بمجرد انتهاء الصراع.

يختبر ارتفاع أسعار الطاقة متانة الاقتصاد العالمي

دفعت مخاطر التضخم بتراجع توقعات التيسير النقدي. خلال الأسبوع الثالث من صراع الولايات المتحدة وإسرائيل وإيران (من 16 إلى 20 مارس)، لم تتخذ الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي والبنك المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا وبنك اليابان أي إجراءات، وتشكّل توافق “متشدد” في مواقف السياسة النقدية. لم تعد بؤرة اهتمام السوق لدى الاحتياطي الفيدرالي هي “متى سيتم خفض الفائدة”، بل “هل يمكن خفض الفائدة”، وتحول الجدل بشأن البنك المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا من التركيز على “ما إذا كان سيتم رفع الفائدة” إلى التدقيق في “سرعة رفع الفائدة”، بينما ظل تركيز بنك اليابان على “متى سيتم إعادة تشغيل رفع الفائدة”. تُظهر أداة Chicago Mercantile Exchange لمتابعة الاحتياطي الفيدرالي أن السوق يتوقع حتى 2 أبريل أن احتمالية عدم رفع الاحتياطي الفيدرالي في عام 2026 ستكون أعلى.

تواجه آفاق الاقتصاد العالمي مخاطر هبوط. أدى تصاعد صراع الولايات المتحدة وإسرائيل وإيران إلى زيادة عدم اليقين بشكل ملحوظ، ما أدى إلى اضطراب شديد في الأسواق المالية وأسواق الطاقة العالمية، وسيرفع الضغوط على هبوط الاقتصاد أكثر. في 26 مارس، أصدر منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية (OECD) أول تقرير نظرة اقتصادية منذ اندلاع صراع الولايات المتحدة وإسرائيل وإيران. وبناءً على افتراضات فنية مفادها أن اضطرابات سوق الطاقة ستتراجع تدريجيًا، وأن أسعار النفط والغاز والأسمدة ستبدأ في الانخفاض تدريجيًا بدءًا من منتصف 2026، توقعت OECD أن معدل نمو الاقتصاد العالمي في 2026 سينخفض من 3.3% في 2025 إلى 2.9%. ووفقًا لتوقعات OECD، ففي سيناريو تكون فيه أسعار النفط والغاز أعلى بكثير من مستوى التوقعات الأساسية (ارتفاع في السنة الأولى بنحو 25%، ثم استمرارها عند مستويات مرتفعة) بالتزامن مع تشدد الظروف المالية العالمية، سينخفض معدل نمو الاقتصاد العالمي بمقدار 0.3 و0.5 نقطة مئوية على التوالي في السنة الأولى والسنة الثانية مقارنةً بالتوقع الأساسي، بينما ترتفع معدلات التضخم بمقدار 0.7 و0.9 نقطة مئوية على التوالي.

تحذير من مخاطر العدوى في أسواق الأسهم والائتمان الخاص. قبل اندلاع صراع الولايات المتحدة وإسرائيل وإيران، استمرت في السوق جدالات حول ما إذا كانت فقاعة الذكاء الاصطناعي على وشك الانفجار. يتطلب تطور الذكاء الاصطناعي طلبًا كبيرًا على الطاقة. حذرت OECD من أن انقطاعات طويلة الأجل في إمدادات الطاقة والنمو، وكون عوائد استثمارات الذكاء الاصطناعي أقل من المتوقع، أو تزايد خسائر أسواق رأس المال الخاصة، قد تؤدي إلى إعادة تسعير المخاطر بشكل أوسع في الأسواق المالية، وبالتالي تأثير سلبي على الطلب الخاص. وفي الوقت نفسه، في السنوات الأخيرة، استمر في الارتفاع نصيب شركات الذكاء الاصطناعي في الولايات المتحدة من إصدارات الأسهم والديون للشركات، كما تقوم هذه الشركات والقطاعات ذات الصلة بشكل متزايد بتمويل نفسها في أسواق الديون وحقوق الملكية الخاصة التي تقل فيها الشفافية. وقد يؤدي ذلك إلى ظهور حالات تعثر مترابطة بشكل كبير في منتجات ائتمانية متعددة. وفي الآونة الأخيرة، واجهت عدة صناديق ائتمان خاصة كبيرة عمليات استرداد وخروجًا صافياً من الأموال، وهو ما يعكس بالفعل وجود ضغط سيولة محتمل. وقد ينتقل هذا الضغط إلى البنوك عبر زيادة استخدام حدود الائتمان، ما يثير مخاوف بشأن الاستقرار المالي.

التركيز الوثيق على التأثيرات السلبية لانتقال المخاطر الخارجية

استقرار بيئة الطلب الخارجي للصين. في 19 مارس، أصدر كل من منظمة التجارة العالمية (WTO) أحدث تقرير، يشير إلى أنه في سيناريوهات أساسية دون النظر إلى صدمات أسعار الطاقة، من المتوقع أن يتباطأ معدل نمو التجارة العالمية للسلع من 4.6% في 2025 إلى 1.9% في 2026؛ وإذا استمر ارتفاع أسعار النفط والغاز طوال عام 2026 عند مستويات مرتفعة، سيتم خفض توقع نمو التجارة بواقع 0.5 نقطة مئوية إلى 1.4%. ومع ذلك، قد يكون ذلك التقليل من تقدير تأثير صراع الولايات المتحدة وإسرائيل وإيران على صادرات الصين. في السنوات الأخيرة، حقق تنويع أسواق التصدير في الصين تقدمًا إيجابيًا، ومع انخفاض حصة التصدير إلى الولايات المتحدة، تم تعزيز الصادرات إلى آسيا وأوروبا (مجموعهما في 2025 تجاوز 70%). لا تتوزع الصدمات الناجمة عن صراع الولايات المتحدة وإسرائيل وإيران بشكل متوازن، إذ تكون الاقتصادات الآسيوية والأوروبية التي ترتفع فيها درجة الاعتماد على طاقة الشرق الأوسط أول المتضررين. تتوقع منظمة التجارة العالمية أنه في سيناريو استمرار ارتفاع أسعار الطاقة، سيتراجع نمو واردات أوروبا وآسيا في 2026 من 2.1% و6% في العام السابق إلى 0.3% و2.6% على التوالي. وبالمقارنة مع توقعات الأساس التي لا تأخذ صدمات أسعار الطاقة في الاعتبار، سيتم خفض توقعات نمو الواردات في هاتين المنطقتين بمقدار 1 و0.7 نقطة مئوية على التوالي. استشهدت بعض المؤسسات بتجربة فترة تفشي الوباء، معتبرة أن إعادة تشكيل سلسلة التوريد في ظل صدمات أسعار النفط المرتفعة قد تدفع بتحويل الطلبات إلى الصين. لكن على عكس فترة الوباء، فإن صدمة ارتفاع أسعار النفط الناتجة عن صراع الولايات المتحدة وإسرائيل وإيران تتميز بأنها عالمية، وقد يكون من الصعب على الصين أن تبقى بمنأى عن التأثر. ومن المتوقع أن يكون لتعزيز تحويل الطلبات إلى الصين أثر محدود على صادراتها، وقد تستمر حصة صادرات الصين في نطاق التقلبات منذ فترة الوباء.

زيادة عدم اليقين بشأن إعادة خلق تضخم داخلية. أدى تصعيد الوضع في الشرق الأوسط إلى جعل مدة استمرار ارتفاع أسعار النفط تتجاوز توقعات السوق، ما سيعزز ضغط التضخم المستورد، ويسرع عودة الأسعار في الصين إلى الارتفاع، مما يدعم إلى حد ما تحقيق عودة الأسعار في الصين إلى مستوياتها المعقولة. ترتبط وتيرة نمو سعر خام برنت بشكل إيجابي شديد مع وتيرة نمو مؤشر أسعار المنتجين (PPI) في الصين (اعتبارًا من فبراير 2026، يبلغ معامل الارتباط المتداول لمدة 36 شهرًا 0.67). ويُتوقع أن يؤدي ارتفاع أسعار النفط تدريجيًا إلى نقل الأثر إلى بيانات PPI وتسريع تحوله إلى قيمة موجبة. ومع ذلك، فإن العلاقة بين وتيرة نمو أسعار النفط الخام وتيرة نمو مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) في الصين ليست مستقرة (اعتبارًا من فبراير 2026، يبلغ معامل الارتباط المتداول لمدة 36 شهرًا 0.07 فقط). ويرجع ذلك أساسًا إلى ضعف الطلب الفعّال داخل الصين، وإلى سمات توزيع الشركات التي تتمثل في أن عدد الشركات في الجزء العلوي من السلسلة أقل بينما يكون عددها في الجزء السفلي أكثر. ويكون التنافس في أسواق الجزء الأوسط والسفلي شديدًا نسبيًا، ما يجعل الشركات غير قادرة على نقل ارتفاع تكاليف الجزء العلوي بسلاسة. كما يتم ضغط هوامش أرباح الشركات، وقد يضعف ذلك رغبتها في الإنتاج والاستثمار. وفي حال لم تترافق معالجة نقص الطلب المحلي مع تحسن واضح، وإذا كبح ارتفاع أسعار النفط الطلب الخارجي، فقد يزيد حدة التناقض داخل الصين بين “عرض قوي وطلب ضعيف”، ما يشكل عبئًا على عودة أسعار الصين إلى الارتفاع. وإذا حدث انهيار في أسواق الأسهم الأمريكية، فمن غير المستبعد أن يؤدي ذلك إلى ركود في الولايات المتحدة وحتى على مستوى الاقتصاد العالمي، وقد يزيد هذا العبء بدرجة أكبر.

زيادة الضغط الدولي لإعادة تسعير سعر الصرف. في السنوات الأخيرة، أدى النمو القوي لصادرات الصين إلى زيادة فائض التجارة في السلع بشكل ملحوظ، بالتزامن مع استمرار ضعف الواردات. وفي عام 2025، تجاوز فائض التجارة حاجز تريليون دولار أمريكي. وفي الوقت نفسه، سجلت أول شهرين من 2026 نموًا سنويًا مزدوج الرقم كذلك. وفي الوقت نفسه، أشار بنك التسويات الدولي إلى أن مؤشر السعر الفعلي الفعلي الحقيقي لليوان الصيني استمر إجمالًا في اتجاه الانخفاض منذ أبريل 2022. وبخلاف ضعف سعر الصرف الحقيقي الناتج عن انخفاض سعر الصرف الاسمي للين الياباني، فإن ضعف السعر الفعلي الحقيقي لليوان ناجم أساسًا عن “عرض قوي وطلب ضعيف” داخل الصين وتباطؤ مسار الأسعار. من أبريل 2022 إلى يونيو 2025، انخفض مؤشر سعر الصرف الفعلي الحقيقي لليوان الصيني بنسبة 18.9% إجمالًا، بينما انخفض مؤشر سعر الصرف الفعلي الاسمي لليوان بنسبة 7.7% فقط. في ظل تأثير صراع الولايات المتحدة وإسرائيل وإيران، إذا تصاعد التضخم عالميًا بينما بقي التضخم المحلي منخفضًا، فقد تؤدي زيادة الفجوة في التضخم إلى إعادة فتح اتجاه انخفاض السعر الفعلي الحقيقي لليوان، ما سيمنح بعض الدول مبررًا للضغط على الصين لإعادة تسعير سعر صرف اليوان.

التأثير على نية الاستثمار الأجنبي المباشر. تُظهر بيانات ميزان المدفوعات الدولية الأحدث أن صافي تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر الوافد في 2025 بلغ 80 مليار دولار أمريكي، منها صافي تدفقات استثمارات الأسهم بلغ 89.1 مليار دولار أمريكي، بزيادة قدرها 37.3 مليارًا و14.7 مليارًا على التوالي مقارنة بالعام السابق، لكنه ما زال عند مستويات منخفضة تاريخيًا. ووفقًا لتقرير “استقصاء بيئة الأعمال في الصين لعام 2026” الصادر عن غرفة التجارة الأمريكية في الصين، فإن القلق بشأن تباطؤ نمو اقتصاد الصين هو التحدي الأول الذي تواجهه الشركات التي تم سؤالها في عملياتها داخل الصين، حيث بلغت نسبتُه 64%. ويلعب الطلب الخارجي دورًا مهمًا في نمو اقتصاد الصين؛ ففي 2025 بلغت مساهمته في معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي 32.7%، وهو أعلى مستوى منذ عام 1998. وإذا أدى توتر الشرق الأوسط إلى دفع أسعار النفط للأعلى وبالتالي كبح الطلب الخارجي، فقد يؤدي ذلك إلى مزيد من تراجع نمو اقتصاد الصين، وزيادة صعوبة تشغيل الشركات، وتأثير ذلك على تخطيط الأعمال للشركات الأجنبية داخل الصين.

تحذير من العدوى في الأسواق المالية. إذا امتدت مدة صراع الولايات المتحدة وإسرائيل وإيران وزاد نطاق تأثيره، فمن الممكن أن يجبر ذلك البنوك المركزية الرئيسية عالميًا على التحول في سياساتها النقدية، ما سيشدّد الظروف المالية عالميًا ويزيد مخاوف الاستقرار المالي. في هذا السياق، قد تواجه الأسواق المالية المحلية ضغطًا ناجمًا عن عدم اليقين بشأن تطور وضع الشرق الأوسط يثبط شهية المخاطرة في السوق، إضافةً إلى صدمة أزمة الائتمان الخاص في الولايات المتحدة، وانفجار فقاعة الذكاء الاصطناعي، وتسارع تطبيع السياسة النقدية في اليابان بما قد يؤدي إلى إغلاق صفقات فروقات العائد (carry trade) للين. قد تنتقل هذه الصدمات عبر قنوات تدفقات رأس المال عبر الحدود ومعنويات السوق، ما يولد تأثيرات انتقالية على أداء الأسواق المالية المحلية.

وبالطبع، فإن تطور وضع الشرق الأوسط يشكل تحديًا للصين وكذلك فرصة، وسيساعد على إبراز متانة سلاسل إمداد الصناعة الصينية بشكل أكبر، وتعزيز ثقة مختلف الأطراف في الاقتصاد الصيني والعملة. ولأجل ذلك، ينبغي على الصين أن تركز جهودها على ما هو بين يديها، وأن تعمّق الإصلاحات بشكل شامل، وتدفع التنمية عالية الجودة، وتسارع في بناء نمط تنمية جديد، وتوسيع الانفتاح عالي المستوى على الخارج، وتحويل “الخطر” إلى “فرصة”. كما ينبغي تعزيز مراقبة المخاطر والإنذار المبكر، وإثراء “صندوق الأدوات” السياسية، وفي الوقت نفسه توجيه الجهات الفاعلة في السوق لصياغة خطط استجابة على أساس تحليل السيناريوهات واختبارات الضغط، بحيث تكون مستعدة دائمًا. كذلك ينبغي تعزيز الوقاية من المخاطر القصوى، والتنسيق بشكل أفضل بين التنمية والأمن، والاستمرار في تقوية قدرات بناء الأمن الوطني في المجالات ذات الأولوية.

(المؤلف هو كبير الاقتصاديين العالميين لدى China Securities Bank)

كمّ هائل من المعلومات، وتفسير دقيق، متاح عبر تطبيق Sina Finance