كوهوا القابضة ترد على خطاب استفسار زيادة رأس المال بالتفصيل حول تغيير المالك الفعلي وشرعية جمع 326M يوان

كواهوا القابضة (الدعوى الحقوقية) المحدودة (رمز السهم: 603161) ردّت مؤخرًا على خطاب الاستفسار الخاص بمديرية البورصة ببورصة شنغهاي للأوراق المالية بشأن طلبها لإصدار أسهم لفئة محددة من المستثمرين، وذلك وفقًا للتوجيهات الواردة من بورصة شنغهاي للأوراق المالية.

وفقًا لمحتوى الإعلان، قدّمت كواهوا القابضة شرحًا تفصيليًا حول خلفية تغيير المالك المسيطر، ومعقولية سعر الإصدار، وحساب حجم الأموال المجمّعة وغيرها من القضايا الجوهرية، كما كشفت عن آراء الجهات الوسيطة ذات الصلة التي قامت بعملية فحص.

بحسب الإعلان، تعتزم كواهوا القابضة في هذه الجولة من إصدار الأسهم لفئة محددة جمع أموال لا تتجاوز 326.1M يوان، وبعد خصم مصاريف الإصدار سيتم استخدام جميع الأموال لاستكمال رأس المال العامل. أما المستثمرون المستهدفون فهم المساهمون الحاليون المسيطرون للشركة لو هونغبينغ (卢红萍) والمالك/المالك الفعلي المشترك تون هان (涂瀚)، وسعر الإصدار هو 10.87 يوان/للسهم، وفترة التقييد تبلغ 36 شهرًا.

تغيير المالك المسيطر وامتثال المستثمرين المستهدفين

يبيّن الإعلان أن المالك المسيطر السابق لكواهوا القابضة، تشين هونغمين (陈洪民) وتشن شياوكِ (陈小科)، وبالنظر إلى احتياجاتهما التمويلية الخاصة وخطط التطوير طويلة الأجل للشركة، أدخلا لو هونغبينغ وتون هان كمالكين مسيطرين جدد عبر عمليتي نقل اتفاقيتين. تم توقيع الاتفاقية الأولى في 22 أغسطس 2025، بسعر تحويل 16.46 يوان/للسهم، حيث قام لو هونغبينغ وتون هان بشراء ما مجموعه 16.18% من الأسهم؛ وتم توقيع الاتفاقية الثانية في 8 يناير 2026، بسعر تحويل 18.93 يوان/للسهم، حيث حصل لو هونغبينغ على 5.02% من الأسهم. بعد اكتمال عمليتي النقل، بلغ إجمالي نسبة ملكية لو هونغبينغ وتون هان 24.66%، وأصبحا المالكين المسيطرين على الشركة.

يوضح الجدول التالي تغيّر هيكل الأسهم وحقوق التصويت قبل وبعد تغيير المالك المسيطر:

تشير رسالة الرد إلى أن لو هونغبينغ وتون هان، بصفتهم المالكين المسيطرين الفعليين للشركة، يستوفيان المتطلبات ذات الصلة بشأن المستثمرين المستهدفين وفقًا لـ《إجراءات تسجيل إصدار الأوراق المالية للشركات المدرجة》، وأن مصدر أموال الاشتراك لديهما هو أموال خاصة بهما ولا توجد عمليات جمع تمويل من طرف آخر أو إدارة بالنيابة أو ترتيبات بهيكلية.

معقولية اختلاف سعر الإصدار عن سعر نقل الاتفاق

يوجد اختلاف بين سعر هذه الزيادة في رأس المال 10.87 يوان/للسهم وسعرَي نقل الاتفاق في المرتين (16.46 يوان/للسهم و18.93 يوان/للسهم). وتوضح الشركة أن السبب الرئيسي يعود لاختلاف نوع الأعمال وقواعد التسعير. يعتمد سعر الزيادة في رأس المال على يوم الإعلان عن قرار مجلس الإدارة كتاريخ أساس للتسعير، بحيث لا يكون أقل من 80% من متوسط السعر خلال آخر 20 يوم تداول؛ أما نقل الأسهم بموجب الاتفاق فيعدّ صفقة بين المساهمين، ويشتمل على علاوة سيطرة، كما يتعين أن يطابق أحكام بورصة شنغهاي للأوراق المالية التي تنص على أن سعر نقل الاتفاق يجب ألا يكون أقل من الحد الأدنى لنطاق سعر الصفقات الكبيرة.

وتظهر البيانات أن أسعار نقل الاتفاق في المرتين كانت أعلى من سعر الإغلاق في يوم التوقيع على الاتفاقية بنسبة 8.86% و35.80% على التوالي؛ وأن متوسط السعر المرجح 17.05 يوان/للسهم أعلى من سعر الزيادة في رأس المال بنسبة 56.85%. وتقول الشركة إن مستوى العلاوة هذا أقل من متوسط نسبة العلاوة في الحالات المماثلة في سوق A-Share بنسبة 65.23%، وبالتالي فهو معقول.

معقولية حجم الأموال المجمّعة وحساب فجوة التمويل

بناءً على الحسابات، تبلغ فجوة التمويل المستقبلية للشركة خلال السنوات الثلاث المقبلة حوالي 556.32M يوان، ويتكوّن ذلك بالتفصيل على النحو التالي:

تذكر الشركة أن 326M يوان التي سيتم جمعها في هذه الجولة ستُستخدم بالكامل لاستكمال رأس المال العامل، ما سيساعد على تحسين هيكل رأس المال، وتخفيف ضغط سداد الديون على المدى القصير، ودعم الشركة في التوسع في أعمال جديدة مثل أجزاء هياكل مُشغّلات التفاضل (differential) و منتجات الهيدروليك للمعدات الهندسية وقطع نظام بطاريات طاقة الهيدروجين وغيرها، وذلك بالاستناد إلى الأعمال الرئيسية لأجزاء مشغلات الشاحن التوربيني (turbocharger) على النحو الحالي.

تغير سعر السهم واتساقه مع اتجاهات القطاع

من يوم 23 أغسطس 2025 الذي تم اعتمادُه كتاريخ أساس للتسعير وحتى 6 مارس 2026، ارتفع سعر السهم من 15.12 يوان/للسهم إلى 15.89 يوان/للسهم، بنسبة ارتفاع 5.09%، وهو ما يتماشى بشكل أساسي مع مؤشر شنغهاي المركب (7.80%)، ومؤشر قطع غيار السيارات الجزء الثالث (8.95%) ومتوسط صعود الشركات القابلة للمقارنة (8.57%) خلال نفس الفترة. وعلى الرغم من أن إيرادات الشركة وصافي أرباحها خلال الفترة من يناير إلى سبتمبر 2025 شهدتا انخفاضًا على أساس سنوي، فإن اتجاه تغير سعر السهم لا يظهر اختلافًا جوهريًا عن الاتجاه العام للقطاع.

يرى كل من الجهة الراعية والمحامي الخاص بالمُصدر أن أهلية المستثمر المستهدف في هذه الإصدار، ومصدر الأموال، وفترة التقييد، كلها تستوفي المتطلبات ذات الصلة، وأن اختلاف سعر الإصدار عن سعر نقل الاتفاق له ما يبرره، وأن حجم الأموال المجمّعة يتوافق مع احتياجات الشركة المالية.

انقر لعرض نص الإعلان الأصلي>>

إعلان: توجد مخاطر في السوق، والاستثمار يحتاج إلى حذر. تُنشر هذه المقالة بواسطة نموذج ذكاء اصطناعي كبير اعتمادًا على قواعد بيانات طرف ثالث بشكل آلي، ولا تمثل وجهات نظر Sina Finance. وتُستخدم أي معلومات تظهر في هذه المقالة فقط كمرجع ولا تشكل نصيحة استثمارية شخصية. وفي حال وجود أي اختلاف، يُرجى الرجوع إلى الإعلان الفعلي. في حال وجود أي أسئلة، يرجى التواصل عبر biz@staff.sina.com.cn.

معلومات هائلة، وتحليل دقيق، كل شيء متاح داخل تطبيق Sina Finance

المسؤول: شياو لان كواي باو (小浪快报)