عند دراسة استراتيجيات التداول مؤخرًا، اكتشفت أن العديد من المبتدئين يشعرون بالحيرة بشأن مفهومي السوق الصاعدة (الشراء) والهبوط (البيع على المكشوف). في الواقع، هذه المصطلحات تظهر بشكل متكرر في تداول العملات المشفرة، لكن الكثيرين لا يفهمون تمامًا معنى البيع على المكشوف، ناهيك عن كيفية ممارسته عمليًا.

لنبدأ بأصل هذين المصطلحين. وفقًا للتاريخ، ظهرت هذه التعبيرات لأول مرة في مجلة التجار والمراجعات التجارية عام 1852. ومن المثير للاهتمام أن أصل هذه الأسماء بسيط جدًا وواضح. عادةً ما يشير المصطلح "الشراء" (long) إلى المتداولين الذين يتوقعون ارتفاع السوق، ويشترون الأصول ويحتفظون بها على المدى الطويل، في انتظار ارتفاع السعر تدريجيًا. بالمقابل، "البيع على المكشوف" (short) هو أولئك الذين يعتقدون أن السعر سينخفض، ويحتاجون إلى وقت أقل، ويقومون بعمليات أسرع نسبيًا.

فما هو البيع على المكشوف بشكل بسيط؟ هو أن يتوقع المتداول أن سعر أصل معين سينخفض، ثم يقترض هذا الأصل من البورصة، ويبيعه على الفور بالسعر الحالي. وعندما ينخفض السعر فعلاً، يشتريه مرة أخرى بسعر أقل، ويعيده إلى البورصة، والفرق هو ربحه. على سبيل المثال، إذا كنت تعتقد أن البيتكوين سينخفض من 61000 دولار إلى 59000 دولار، يمكنك اقتراض بيتكوين وبيعه، وعندما ينخفض السعر، تشتريه مرة أخرى بسعر 59000 دولار، وتحقق ربح قدره 2000 دولار (بعد خصم رسوم الاقتراض).

أما بالنسبة للشراء، فهو أبسط بكثير. إذا كنت واثقًا من أن قيمة أصل معين سترتفع، فقم بشرائه، وانتظر ارتفاع السعر ثم بيعه. على سبيل المثال، إذا كانت قيمة رمز رقمي حاليًا 100 دولار، وتتوقع أن يصل إلى 150 دولارًا، فاشترِه وانتظر، وعند البيع ستكون قد حققت الفرق كربح. هذه الفكرة مفهومة لدى معظم الناس.

ومن المثير أن المشاركين في السوق يقسمون أنفسهم إلى فئتين: السوق الصاعد (Bull Market) والسوق الهابط (Bear Market). السوق الصاعد عادةً يمثل المتداولين الذين يفتحون مراكز شراء، ويؤدي ذلك إلى رفع الأسعار؛ أما السوق الهابط فهو مصطلح يُطلق على المتداولين الذين يبيعون على المكشوف، ويعملون على خفض الأسعار. هاتان القوتان تتصارعان، وتشكّل تقلبات السوق التي نراها.

وفي سوق العقود الآجلة، يُستخدم البيع على المكشوف بشكل أوسع. العقود الدائمة تتيح لك فتح وإغلاق مراكز في أي وقت دون الحاجة لامتلاك الأصول فعليًا. أنت فقط تدفع معدل التمويل (الفارق بين السوق الفوري والعقود الآجلة)، ويمكنك تحقيق أرباح بناءً على تحركات السعر. هذا مفيد جدًا لمن يرغب في الربح من الانخفاضات، لأنه في السوق الفوري لا يمكن البيع على المكشوف.

لكن يجب أن تنتبه إلى أن التداول على المكشوف يحمل مخاطر كبيرة. عادةً ما يكون انخفاض السعر أسرع وأصعب في التنبؤ به من الارتفاع، وإذا عكس السوق اتجاهه، فإن خسائرك قد تتراكم بسرعة. كثير من المتداولين يستخدمون استراتيجيات التحوط لإدارة المخاطر، مثل فتح مراكز شراء وبيع على المكشوف في آن واحد لحماية أنفسهم. ومع ذلك، فإن ذلك يتطلب دفع عمولات وتكاليف اقتراض، والتي قد تقلل من أرباحك.

هناك مفهوم مهم آخر وهو التصفية (الليكيوداشن). عندما تتداول باستخدام أموال مقترضة، وإذا تحرك سعر الأصل بشكل حاد، وأصبح الهامش غير كافٍ لدعم مركزك، فإن المنصة ستقوم تلقائيًا بإغلاق مركزك. لذلك، إدارة المخاطر ومراقبة مستوى الهامش أمران حيويان جدًا.

بشكل عام، فهم معنى البيع على المكشوف مهم جدًا لمن يرغب في إتقان استراتيجيات التداول بشكل كامل. سواء كنت تتداول شراء أو بيع، فإن الأمر الأساسي هو اتخاذ مراكز مناسبة بناءً على توقعاتك للسوق. لكن تذكر أن استخدام الرافعة المالية يمكن أن يضاعف الأرباح، لكنه أيضًا يضاعف المخاطر، لذا يجب أن تتعامل بحذر.