عرض سعر الفائدة المقترح ليصل إلى 3.5% صناعة التأمين على الحياة تواصل جهودها لمكافحة التنافس المفرط

◎الصحفي: هان سونغ هوي

علمَت «جريدة شنغهاي للأوراق المالية» من مصادر ذات صلة في 27 مارس حصريًا أن صناعة التأمين على الحياة اتفقت على خفض معدل العرض التوضيحي لمنتجات التأمين على الأرباح (الاستحقاقات التوزيعية)؛ ويُزمع خفضه أكثر إلى 3.5%، وذلك من أجل منع التضليل أثناء المبيعات ومخاطر خسائر فرق العوائد.

وتظهر تقارير السنة المالية لعام 2025 التي كشفت عنها شركات التأمين المدرجة مؤخرًا على نحو مكثف أن شركات التأمين على الحياة كثّفت عمومًا تركيزها في عام 2025 على منتجات التأمين على الأرباح؛ إذ ارتفع بشكل ملحوظ وزن أعمال التأمين على الأرباح، كما أشارت عمومًا إلى أنها ستعمل على تطوير المنتجات وتَحسين هيكلها. غير أن الصحفي، بحسب ما تبيّن من معلومات داخلية، علم أنه نظرًا لظهور مشكلات مثل الضمان الضمني لـ«التكافؤ الصارم» (الوفاء بالالتزام ضمنيًا) والتضليل في المبيعات لدى بعض شركات التأمين على الحياة خلال المراحل الأولى من تطوير أعمال التأمين على الأرباح، بدأت تلك الشركات خفض التأمين على الأرباح بشكل استباقي.

خفض معدل العرض التوضيحي

معدل العرض التوضيحي هو مستوى الفائدة الذي تستخدمه شركة التأمين عند عرض الفوائد المستقبلية أثناء بيع منتجات التأمين على الأرباح. قال أحد العاملين في القطاع للصحفي إن معدل العرض التوضيحي الأعلى حاليًا يبلغ 3.9%، وهذه المرة يُقترح خفضه إلى 3.5%.

«بسبب استمرار أسعار الفائدة في سوق السندات ضمن نطاق منخفض ومتذبذب لفترة طويلة، وزيادة تقلبات سوق الأسهم، ولمواءمة واقع مستويات عوائد الاستثمار مع ما يحدث في السوق، ولتوجيه مستهلكي التأمين إلى تكوين توقعات معقولة، فإنه من الضروري بالفعل خفض معدل العرض التوضيحي أكثر.» قال أحد العاملين في القطاع للصحفي.

إن ارتفاع معدل العرض التوضيحي قد يؤدي بسهولة إلى تضليل في المبيعات وضغط الضمان الضمني لـ«التكافؤ الصارم».

يشرح العاملون في القطاع أن معدل العرض التوضيحي ليس معدلًا مضمونًا، ولا هو مستوى الفائدة الفعلي لمنتج التأمين نفسه. لكن، أثناء التنفيذ الفعلي، تقوم بعض الشركات بتعيين معدل العرض التوضيحي مرتفعًا جدًا، مما يمنح المستهلكين توقعات غير معقولة، ويخلق ضغطًا للوفاء الضمني بالالتزام (الضمان الضمني لـ«التكافؤ الصارم») على شركة التأمين، وبالتالي ما يراكم مخاطر خسائر فرق العوائد داخل القطاع.

ولفهم مستوى الفائدة الحقيقي، ينبغي أن يركز المستهلكون على معدل تحقق الأرباح. ويُسمّى معدل تحقق الأرباح (الأرباح الفعلية/الأرباح الملتزم بها) وهو ما يعكس مستوى توزيع الأرباح الفعلي لدى شركة التأمين. وبحسب ما علمه الصحفي من داخل القطاع، فمن بين ما يقرب من 3000 منتج تأمين على الأرباح تم الإعلان عن معدل تحقق الأرباح لها في عام 2025، فإن الفروقات كبيرة جدًا: إذ يصل الأعلى إلى 233%، بينما ينخفض إلى 12.5%.

وقد علم الصحفي أن هناك إجماعًا داخل القطاع حول تحديد مستويات توزيع الأرباح بحذر، دون رفعها بشكل عشوائي بما يؤدي إلى «التنافس الداخلي» داخل القطاع على حساب الجودة، بل العمل على الحفاظ على مستوى معدل تحقق الأرباح بمستوى أكثر استقرارًا. وهذا الأمر يفيد من جهة في عكس مستوى الاستثمار الحقيقي للشركات التأمينية، ومن جهة أخرى في توجيه مستهلكي التأمين إلى تكوين توقعات معقولة وتقليل التضليل في المبيعات.

التحول إلى نموذج «ضمان منخفض + عائم مرتفع»

وفقًا لبيانات إحصائية ذات صلة صادرة عن جمعية صناعة التأمين في الصين، بلغت أقساط التأمين الأصلية لمنتجات التأمين على الأرباح في عام 2025 قيمة 904.2B يوان، بزيادة قدرها 18.06%، وهي الأسرع نموًا من حيث الأعمال في قطاع التأمين على الحياة.

يشهد وزن منتجات التأمين على الأرباح لدى الشركات المدرجة ارتفاعًا سريعًا. على سبيل المثال: في قناة الوكلاء (قناة الأفراد) تحتل منتجات شركة الصين للحياة (China Life) نسبة قريبة من 60% من إجمالي أقساط الدفع الأول في سنة التعاقد الأولى لمنتجات التأمين على الأرباح، لتصبح دعمًا مهمًا للأقساط عن العقود الجديدة. كما سجلت شركة الصين للتأمين (China Taiping?) لعام 2025 نموًا كبيرًا في حجم الأقساط عند أول دفع للعقود الجديدة للمنتجات التأمينية الموزعة للأرباح، وارتفع وزن منتجات التأمين على الأرباح ضمن الأقساط عند أول دفع للعقود الجديدة إلى 50.0%؛ أما شركة تايبينغ للتأمين على الحياة (Ping An?) فبلغت حصة أقساط التأمين على الأرباح التي حققتها عبر القنوات كافة في عام 2025 ضمن أقساط التأمين طويل الأجل قرابة 90% تقريبًا.

وقد صرّح مديرون لدى عدة شركات تأمين مدرجة بأنه مع ارتفاع نسبة أعمال التأمين على الأرباح، تنخفض بشكل كبير حساسية قيمة الأعمال الجديدة لتغيرات معدلات الفائدة، وتبرز نتائج التحول. وفي المستقبل، ستواصل الشركة إثراء المنتجات من فئة التأمين على الأرباح وغيرها من المنتجات ذات العائد المتغير، والمضي قدمًا في ترقية تكرارات المنتجات وتحسين هيكلها.

غير أن بعض الشركات، بسبب ضغوط الضمان الضمني لـ«التكافؤ الصارم» وغيرها، بدأت في خفض نسبة أعمال التأمين على الأرباح بشكل استباقي. وبحسب ما علمه الصحفي من داخل القطاع، ففي عملية تحول الأعمال، تسبب بعض شركات التأمين بسبب إعدادها لمعدل عرض توضيحي مرتفع، ووجود تضليل في المبيعات، في خلق ضغط للضمان الضمني لـ«التكافؤ الصارم»، ومع أخذ اعتبارات منع المخاطر بعين الاعتبار، اختارت خفض نسبة أعمال التأمين على الأرباح بشكل استباقي.

وقالت شركة هوا تشوان للأوراق المالية (Hua Chuang Securities) في تقرير بحثي أصدرته مؤخرًا إن التأمين على الأرباح من المتوقع أن يظل يحتل مكانة رئيسية في المستقبل، وقد ينتقل من نموذج «ضمان مرتفع + عائم منخفض» إلى نموذج «ضمان منخفض + عائم مرتفع».

ويرى العاملون في القطاع أن خفض معدل العرض التوضيحي للتأمين على الأرباح هو تعديل استباقي تقوم به صناعة التأمين على الحياة انطلاقًا من اعتبارات منع المخاطر، ومن المتوقع أن يتمكن التأمين على الأرباح في المستقبل من التكيف بشكل أفضل مع بيئة معدلات فائدة منخفضة عبر نماذج أعمال أكثر تفوقًا.

(المحرر: تشيان شياو روي)

كلمات مفتاحية: