جيانغسو بايلينغ لم تعد "مفعمة بالحيوية"! خلال أربع سنوات، زورت 1.1B، والمؤسس البالغ من العمر 65 عامًا وقع في مأزق كبير

من صاحب لقب أغنى رجل في قويتشو إلى منع من السوق، يفصل جيانغ وي تمامًا عن إمبراطورية أعمال بناها لنحو 30 عامًا.

في 27 مارس 2026، أعلنت شركة Guizhou Bailing أن جهة تنظيمية تابعة للجنة التنظيمية للأوراق المالية في الصين (هيئة تنظيم قويتشو) قد أرسلت إليها “قرارًا بمعاقبة إدارية”: وبسبب وجود تدوين غير حقيقي في التقارير السنوية لعامي 2019 و2020 و2021 و2023، تم تغريم الشركة والأطراف ذات المسؤولية ذات صلة بغرامة كبيرة. كما تم اتخاذ إجراء بمنع تداول الأوراق المالية لمدة 10 سنوات بحق مؤسس الشركة ورئيس مجلس الإدارة السابق جيانغ وي.

في اليوم السابق لصدور قرار العقوبة من الجهات التنظيمية، استقال المؤسس جيانغ وي من جميع المناصب التي يشغلها داخل الشركة.

ذلك المؤسس الذي كان يتمتع يومًا بسطوة كبيرة في سوق رأس المال، وجعل لا حصر من المستثمرين يقبلون عليه، قطع تمامًا الصلة بإنجازاته التي راكمها نصف عمر.

01

تزوير لمدة أربع سنوات بقيمة 1.1 مليار،

وتوقيع غرامات مالية كبيرة على الشركة والأطراف ذات الصلة

بعد التحقيق، تبين أن تقارير Guizhou Bailing السنوية لعامي 2019 و2020 و2021 و2023 تحتوي على تدوين غير حقيقي.

لم تعتمد Guizhou Bailing على أساس الاستحقاق في الاعتراف بالتكاليف والمصروفات، بل قامت بتأكيد مصروفات المبيعات للفترة الحالية وفقًا لمبدأ مطابقة الإيرادات والتكاليف والمصروفات. وقد أدى ذلك إلى نقص احتساب مصروفات المبيعات خلال الفترة من 2019 إلى 2021، بما نتج عنه تضخيم أرباح تراكميًا قدره 1.1B يوان، كما قامت 2023 باحتساب مصروفات المبيعات بشكل زائد، ما أدى إلى تقليص الأرباح بمقدار 654.73M يوان.

بعبارة بسيطة، في السنوات الأربع 2019 و2020 و2021 و2023، ارتكبت Guizhou Bailing تزويرًا ماليًا فاضحًا، عبر العبث بتعديل مصروفات المبيعات، والتلاعب بالأرباح كيفما اتفق. وكانت كل التقارير السنوية الأربع مزورة، بإجمالي قيمة تزوير يتجاوز 459.41M.

اعتبرت قواعد سوق A مجرد لعبة لأحد، لذا تم تغريم الشركة بغرامة قصوى قدرها 10 ملايين يوان. وتم تغريم رئيس مجلس الإدارة السابق جيانغ وي 5 ملايين يوان، واتخاذ إجراء بمنع تداول الأوراق المالية لمدة 10 سنوات.

لذلك، في اليوم السابق لصدور العقوبة (26 مارس)، قدم جيانغ وي بنفسه على الفور طلب استقالة مكتوبة، طالبًا التنازل عن جميع المناصب في Guizhou Bailing لأسباب شخصية.

ورغم أن جيانغ وي غادر بعد الاستقالة، فإنه ما زال يمتلك 17.55% من أسهم الشركة، ولا يزال هو المسيطر الفعلي عليها.

كما تم تغريم “نيومن نُيو” (جيانغ مين؟ وقتها كان عضوًا في مجلس الإدارة ونائب المدير العام وأمين سر مجلس الإدارة) 3.5 مليون يوان؛ وتم تغريم باقي سبعة من كبار المديرين التنفيذيين السابقين والأعضاء المستقلين في مجلس الإدارة كلٌّ منهم 2 مليون و1.5 مليون و0.8 مليون و0.6 مليون و0.5 مليون و0.5 مليون و0.5 مليون يوان على التوالي.

أما المخالفات في Guizhou Bailing، فهي لا تقتصر على التزوير المالي وحده. لم يعد اهتمام الجهة التنظيمية بالشركة أمرًا تقتصر مدته على يوم أو يومين؛ ففي عام 2024، أصدرت هيئة الأوراق المالية خطاب تنبيه لأن الشركة لم تكشف بشكل عاجل عن تقرير الخسائر الفادحة السنوي. ثم أشارت أيضًا في حديث تنظيمي لاحق إلى فوضى في احتساب مصروفات المبيعات ووجود عيوب جسيمة في الرقابة الداخلية، لكن هذه التنبيهات لم يأخذها جيانغ وي على محمل الجد.

وفي وقت مبكر من ديسمبر 2025، تمت إحالة جيانغ وي إلى التحقيق من لجنة تنظيم الأوراق المالية الصينية للاشتباه في تداول من الداخل ومخالفات متعلقة بالإفصاح عن المعلومات وغيرها. وفي ذلك الوقت أيضًا، كان قد نشر رسالة مفتوحة لتهدئة الموظفين ومحاولة تثبيت الوضع.

لكن مع تعمق التحقيق، انكشفت جميع الحقائق غير القانونية، فانتهى تمامًا هذا المؤسس البالغ من العمر 65 عامًا من وداع سوق رأس المال الذي كافح فيه نصف حياته.

02

من أغنى رجل في قويتشو إلى السقوط من منصة التمجيد

في عام 1996، تسلم جيانغ وي شركة أدوية أنشونغ بولاية قويتشو كانت على شفا الإفلاس. وبفضل منتجاتها الشهيرة مثل “شراب إيقاف السعال وسكر الحلق” وغيرها، قاد هذه المزرعة الصناعية الصغيرة على طول الطريق إلى سوق A، ليخلق أسطورة “الشركة الأولى لدواء المياو”.

في أكتوبر 2015، أظهر “Hu Run Bai Fu” أن ثروة عائلة جيانغ وي بلغت 21 مليار يوان، ليصبح أغنى رجل في قويتشو.

تشير المواد إلى أن جيانغ وي اختار طوعًا عدم تلقي راتب أو مكافآت.

ومع ذلك، انعطفت عجلة القدر في عام 2021 بشكل حاد. في ذلك العام، انخفضت ثروته من أكثر من 2.1B إلى 3.0 مليار يوان. وفي العام التالي، اختفى اسمه مباشرة من قائمة الأغنياء.

في الوقت نفسه، بدأت سلسلة أموال جيانغ وي الشخصية تلوح فيها إشارات حمراء، إذ بدأ معدل رهن الأسهم التي يمتلكها يتصاعد بشكل متواصل.

بحلول أبريل 2025، كانت نسبة أسهمه البالغة 245 مليون سهم، والتي تمثل 17.55% من إجمالي أسهم الشركة، قد وصلت إلى 100% من الرهن. وهذا يعني أن سلسلة أمواله الشخصية كانت مشدودة إلى أقصى حد ولم يعد لديه أي مساحة للمناورة.

بالإضافة إلى ذلك، كان جيانغ وي متورطًا أيضًا بعمق في نزاع إنقاذ (纾困) مع Huachuang Securities. ففي عام 2019، ضخت Huachuang Securities 1.4 مليار يوان لإنقاذ الشركة، واستحوذت على 11.54% من أسهم الشركة. وبعد ذلك، قدمت أيضًا قرضًا مرهونًا بقيمة 361 مليون يوان. وفي النهاية، نشب بين الطرفين نزاع قضائي بسبب مشكلة إعادة الشراء، وكانت قيمة القضية قرابة 1.8 مليار يوان.

واليوم، ما زال هذا النزاع قيد المحاكمة القضائية. وقد تحدد نتيجة الحكم في هذه القضية المصير النهائي لهذه الشركة الرائدة القديمة في صناعة أدوية المياو.

إذا كان التزوير المالي هو الذنب الأصلي في الماضي، فإن الأداء المستمر في تحقيق الخسائر هو أكبر مأزق تواجهه الشركة حاليًا.

في الربع الأول من عام 2025 حتى الربع الثالث، بلغ إجمالي الدخل التشغيلي الذي حققته Guizhou Bailing 7.09B يوان، وصافي الربح العائد للمساهمين 56.8144 مليون يوان، بانخفاض سنوي قدره 24.28% و35.60% على التوالي.

بالنسبة لـ “الشركة الأولى لدواء المياو” التي كانت يومًا ما، ومن قيمة سوقية بلغت 50 مليار يوان في ذروة التقييم، ظل سعر السهم ينخفض بشكل مستمر. وحتى إغلاق 30 مارس 2026، بلغت القيمة السوقية لـ ST百灵 7.086 مليار يوان.

كان ذلك رجل الأعمال الذي نقل شركة صغيرة على شفا الموت إلى المجد، لكنه في النهاية بسبب تجاهله للقواعد، دفع الشركة بنفسه إلى الهاوية، وأنهى بنفسه مسيرته المهنية.

أما منع تداول السوق لمدة 10 سنوات، بالنسبة لرجل يبلغ من العمر 65 عامًا، فهو عمليًا بمثابة “حكم بالإعدام” لمسيرته المهنية. ومع ذلك، فإن ST百灵 وعددًا لا يحصى من المستثمرين، يتعين عليهم الاستمرار في دفع ثمن هذه المسرحية العبثية من التزوير.

في سوق رأس المال، فإن أي محاولة لتحدي القواعد أو التقليل من شأن التنظيم، ستنتهي في النهاية بعواقب وخيمة جدًا.