السيطرة الصارمة على "مدخل التكنولوجيا المتقدمة"! تم اختيار الطرح العام الأولي لشركة يوشو، وشركة الصين للفضاء الفضائي لإجراء فحص ميداني

في مساء 1 أبريل، كشفت الموقع الرسمي للجنة الأوراق المالية والبورصات الصينية (CSRC) عن قائمة قرعة الفحص الميداني للدفعة الثانية من الشركات المدرجة لأول مرة لعام 2026، بإجمالي شركتين: شركة Unitree Technology Co., Ltd. (ويُشار إليها فيما بعد بـ“Unitree Technology”)، وشركة China Aerospace Technology Co., Ltd. (ويُشار إليها فيما بعد بـ“China Aerospace Technology”). شركة روبوتات وشركة للفضاء التجاري؛ وكلاهما من “التقنيات الصلبة” التي تحظى اليوم بشعبية كبيرة بين المستثمرين. وتجدر الإشارة إلى أن اكتتاب China Aerospace Technology الأولي (IPO) حصل على القبول في 31 مارس فحسب؛ والقبول في يوم واحد ثم اختيار الشركة للفحص الميداني يُعدّ أمرًا نادرًا نسبيًا في السوق.

يُظهر الموقع الرسمي لهيئة بورصة شنغهاي أن اكتتاب China Aerospace Technology الأولي في سوق STAR (لوحة العلوم والتكنولوجيا) حصل على القبول في 31 مارس. وتعمل الشركة بشكل أساسي في البحث والتطوير والإنتاج وخدمات الإطلاق لصواريخ نقل تجارية من الفئة المتوسطة والكبيرة بشكل مُسلسل، كما طوّرت أنماطًا جديدة في اقتصاد الفضاء مثل التصنيع الفضائي والتجارب العلمية في الفضاء والسياحة الفضائية وغيرها.

في عملية التقديم للاكتتاب العام الأولي (IPO) لهذه المرة، اعتمدت China Aerospace Technology معيار الطرح الثاني للإدراج في سوق STAR، وهو: “توقع ألا تقل القيمة السوقية عن 1.5 مليار يوان، وأن ألا يقل دخل التشغيل في آخر سنة عن 200 مليون يوان، وأن ألا تقل نسبة إجمالي الإنفاق على البحث والتطوير في آخر ثلاث سنوات إلى إجمالي دخل التشغيل في آخر ثلاث سنوات عن 15%”.

وبعد هذه الخطوة للسعي إلى الإدراج، تعتزم China Aerospace Technology جمع تمويل يقارب 4.18 مليار يوان.

وقبل China Aerospace Technology، كان اكتتاب شركة LanJian Aerospace الأولي (IPO) قد حصل أيضًا على القبول، وستتنافس الشركتان أيضًا على لقب “أول سهم لشركات الفضاء التجاري”.

تُعد Unitree Technology أيضًا من بين الشركات التي حصلت مؤخرًا على القبول. فقد حصل نشرة الاكتتاب (Prospectus) الخاصة بها على القبول في 20 مارس، ومن المتوقع أن تسعى أيضًا إلى أن تكون “أول سهم للروبوتات ذات الهيئات الشبيهة بالإنسان” في A-Share. وتجدر الإشارة إلى أن Unitree Technology هي ثاني شركة حصلت على IPO بعد تطبيق آلية المراجعة المسبقة لطرح IPO التجريبي في سوق STAR.

استنادًا إلى البيانات المالية التي كشفت عنها Unitree Technology، فقد حققت الشركة أرباحًا بالفعل في عام 2024، كما تجاوز صافي الربح في أول ثلاثة أرباع من عام 2025 حاجز 1.17B يوان. خلال الفترة 2022—2024 وأول ثلاثة أرباع 2025، حققت Unitree Technology إيرادات تشغيل بلغت تقريبًا 123 مليون يوان و159 مليون يوان و392 مليون يوان و1.167 مليار يوان على التوالي؛ وفي المقابل، بلغ صافي الربح العائد للمساهمين تقريبًا -22.10 مليون يوان و-11.1451 مليون يوان و94.5018 مليون يوان و105 مليون يوان.

في 5 يناير من هذا العام، نشرت لجنة الأوراق المالية والبورصات الصينية على موقعها الرسمي “قائمة قرعة فحص الشركات المدرجة لأول مرة في الدفعة الأولى لعام 2026”. ومن بين الشركات الـ11 التي تم اختيارها للفحص الميداني: LanJian Aerospace وPinzhen Laser وGuangdong Semiconductors وLuozhou Shares وغيرها. وتجدر الملاحظة أنه من بين الشركات الـ11 المذكورة أعلاه، نصفها تقريبًا من سوق STAR، وهي: LanJian Aerospace وPinzhen Laser وGaokai Technology وHanno Medical وTaosheng Technology وRuishi Chuangxin. بالإضافة إلى ذلك، هناك 4 شركات تستهدف الاكتتاب في GEM مثل Luozhou Shares وGuangdong Semiconductors وJiuan Intelligent وLiqi Intelligent. بينما شركة واحدة فقط، وهي China Salt Shares، تستهدف الاكتتاب في اللوحة الرئيسية في شنغهاي.

وهذا يعني أنه وفقًا للدفعتين من الشركات التي تم اختيارها للفحص الميداني حتى الآن هذا العام، هناك 8 شركات تسعى إلى الإدراج في سوق STAR.

قال أحد العاملين في القطاع لمراسل صحيفة Beijing Business Daily إن الجهات التنظيمية تشجع الشركات ذات التقنيات الصلبة على الإدراج، لكن ذلك لا يعني التخفيف من المتطلبات؛ ومن خلال قوائم الفحص يمكن أيضًا ملاحظة أن إدراج الشركات ذات التقنيات الصلبة تخضع لرقابة صارمة، وأن الجهات التنظيمية تُحكم كذلك السيطرة على “مدخل” الإدراج.

ومن حيث عدد شركات فحص IPO في الموقع الميداني خلال عام 2025، فقد نشرت اللجنة في ذلك العام ثلاث دفعات من قوائم قرعة فحص الشركات المدرجة لأول مرة في الموقع الميداني، شملت إجمالي 16 شركة IPO. وقد شهد معدل سحب الطلبات انخفاضًا ملحوظًا مقارنة بالأعوام السابقة. وتعود عمليات سحب الطلبات التي حدثت مؤخرًا إلى شركة Shanghai Xinmi Technology Co., Ltd.، إذ انتهى اكتتابها الأولي في سوق STAR في 31 مارس، وهو ما يشير إلى أن هذه كانت شركة ضمن الشركات التي تم اختيارها للفحص الميداني في 2025.

مراسل صحيفة Beijing Business Daily: Ma Huanhuan وLi Jiaxue