العقود الآجلة
وصول إلى مئات العقود الدائمة
TradFi
الذهب
منصّة واحدة للأصول التقليدية العالمية
الخیارات المتاحة
Hot
تداول خيارات الفانيلا على الطريقة الأوروبية
الحساب الموحد
زيادة كفاءة رأس المال إلى أقصى حد
التداول التجريبي
مقدمة حول تداول العقود الآجلة
استعد لتداول العقود الآجلة
أحداث مستقبلية
"انضم إلى الفعاليات لكسب المكافآت "
التداول التجريبي
استخدم الأموال الافتراضية لتجربة التداول بدون مخاطر
إطلاق
CandyDrop
اجمع الحلوى لتحصل على توزيعات مجانية.
منصة الإطلاق
-التخزين السريع، واربح رموزًا مميزة جديدة محتملة!
HODLer Airdrop
احتفظ بـ GT واحصل على توزيعات مجانية ضخمة مجانًا
منصة الإطلاق
كن من الأوائل في الانضمام إلى مشروع التوكن الكبير القادم
نقاط Alpha
تداول الأصول على السلسلة واكسب التوزيعات المجانية
نقاط العقود الآجلة
اكسب نقاط العقود الآجلة وطالب بمكافآت التوزيع المجاني
المزيد
تجميد USDC الخاص بـ Circle يثير تدقيقًا جديدًا بعد حظر المحافظ وتأخير استجابة السرقة
اجعل
CryptoSlate مفضّلًا على 
يمكن لـ Circle تجميد محافظ USDC عندما تقرر أن مستوى المخاطر مرتفع بما يكفي. النقد الجديد هو أن القوة نفسها بدت بطيئة عندما كانت الأموال المسروقة تتحرك، وبالغة الاتساع عندما تم ضبط محافظ الأعمال ضمن إجراء مدني مُحكم الإغلاق.
قد يكون أبرز نقطة بيع لدى Circle هي نفسها التي تتحول إلى أكبر مسؤولية لها. تزعم “Circle Files” لدى المحقق على السلسلة ZachXBT أن مُصدر USDC طبّق سلطات التجميد بشكل غير متسق.
كانت Circle بطيئة جدًا في 15 حالة شملت أكثر من $420 مليونًا من أموال يُزعم أنها غير مشروعة منذ 2022، لكنها كانت واسعة بما يكفي لمسح 16 محفظة أعمال تشغيلية ضمن قضية مدنية أمريكية مُحكمة الإغلاق. كانت المحافظ مرتبطة ببورصات ومقاهٍ/كازينوهات وخدمات فوركس قال ZachXBT إنها لا تبدو مرتبطة.
لماذا هذا مهم: USDC هو بنية دولار أساسية للبورصات والمدفوعات وDeFi، لذا السؤال الحقيقي هو ما إذا كانت الشركات تستطيع التنبؤ بوقت استخدام سلطة التجميد، ومدى سرعة تطبيقها، ومدى سرعة عكس الأخطاء.
في وقت لاحق، قامت الشركة بإزالة تجميد ما لا يقل عن واحدة من تلك المحافظ، التابعة لـ Goated.com، ما يزيد وزن السؤال حول مدى دقة مراجعة Circle للعناوين التي تدرجها ضمن قائمة الحظر.
تلك السلسلة من “بطيئة عند السرقة، وشاملة في الإجراءات المدنية” تقع في لحظة صعبة.
كان لدى USDC ما يقرب من $77.2 مليار في التداول اعتبارًا من 3 أبريل، ضمن إجمالي سوق عملات مستقرة يبلغ قرابة $316.8 مليار، ما يمثل حوالي 24.5% من ذلك التجمع. إحدى القضايا التي يستشهد بها ZachXBT، وهي استغلال Drift، شهدت انتقال أكثر من $280 مليونًا من USDC عبر أكثر من 100 معاملة في نحو ست ساعات.
قراءة ذات صلة
Circle تحت النار بعد إلغاء تدفق $230M من USDC المسروق من غير تجميده أيامًا بعد تجميد الحسابات الشرعية
يكشف استغلال Drift تناقضًا متزايدًا في كيفية قيام مُصدري العملات المستقرة بفرض السيطرة أثناء الأزمات.
Apr 3, 2026 · Oluwapelumi Adejumo
عند هذا المقياس وهذه السرعة، فإن الفجوة بين “يمكن تجميده” و“تم تجميده في الوقت المناسب” هي السؤال العملي برمته.
يُظهر مخطط شريطي تجميد 16 محفظة تشغيلية في قضية مدنية مُحكمة الإغلاق، وذلك مقابل 15 حالات يُزعم فيها حدوث سرقة بطيئة بلغت إجماليًا $420 مليون منذ 2022.
كومة القوانين التي أنشأتها Circle
سطح تحكم Circle له أسنان فعلية على السلسلة. يتضمن عقد عملاتها المستقرة من نوع EVM ميزة قائمة حظر ضمن دور blocklister، والعناوين المدرجة في قائمة الحظر لا يمكنها نقل الرموز أو استقبالها.
صممت Circle العقد ليكون قابلًا للإيقاف وقابلًا للترقية.
كانت هذه البنية موجودة قبل ظهور هذه الجهة من الجدل بوقت طويل، وتُشفّر سياسة Access Denial Policy متى يتم تشغيل تلك القوة.
يمكن لـ Circle حظر عناوين فردية على كل سلسلة كتل حيث يتم إصدار عملاتها المستقرة. بمجرد رفضها، لا يمكن للرصيد المرتبط أن يتحرك على السلسلة.
تقيّد السياسة عمليات التجميد إلى محفزين ضيقين فقط: عندما تقرر Circle، وفق تقديرها وحدها، أن عدم التصرف سيهدد أمن الشبكة أو سلامتها، أو عندما يفرض ذلك أمر قانوني صالح صادر من سلطة أمريكية أو فرنسية معترف بها.
تتطلب عمليات العكس تأكيدًا رسميًا بأن الالتزام القانوني أو أساس الأمن لم يعد ينطبق.
تضيف شروط USDC طبقة ثانية. لا يوجد في تلك الشروط ما يُلزم Circle بتتبع أو التحقق أو تحديد مصدر أرصدة المستخدمين من USDC.
ومع ذلك، تحتفظ Circle أيضًا بالحق في حظر العناوين وتجميد USDC المرتبط بها الذي تقرر، وفق تقديرها وحدها، أنه قد يكون مرتبطًا بنشاط غير قانوني.
تتقدم اتفاقية Circle Mint User Agreement خطوة أبعد: قد تقوم Circle بتعليق الحسابات وفق تقديرها وحدها وبشكل مطلق، بما في ذلك بموجب أمر من المحكمة، وقد تقيد عمليات الاسترداد أو التحويلات عندما تمنعها القوانين أو أمر محكمة.
تقرأ سياسة منع الوصول بشكل أضيق وبشكل أكثر رسمية من حيث القواعد: يبدو الحظر استثنائيًا، ومربوطًا بأحداث أمنية أو إكراه قانوني. تمنح شروط USDC الأوسع واتفاقية المستخدم مُصدرًا مساحة تقدير أكبر بكثير.
تمنح الشروط القانونية لـ Circle للمُصدر هامشًا أكبر بكثير من الإطار الضيق الذي توحي به سياسة منع الوصول. عندما تتصادم إجراءات قانونية مع استمرارية المستخدم، تعطي التسلسل الهرمي الخاص بـ Circle الأولوية للامتثال وللسيطرة لدى المُصدر.
نقطة الضغط هنا بسيطة: يمكن للسوق أن تتقبل قيودًا صارمةً وبطءً في العملية القانونية، لكنها تتعثر عندما يبدو أن الإنفاذ سريعًا في سياقٍ ما ومتأخرًا في سياقٍ آخر. هناك يتحول سرد حوكمة Circle إلى سردٍ يتعلق بخطر البنية التحتية.
أين تنفذ حدة الانتقاد
يوضح حادث المحافظ الـ16 سبب أن هذا التسلسل الهرمي يسبب القلق الآن للمديرين/المشغّلين. تم تنفيذ سلطة التجميد لدى Circle بسرعة وبشكل واسع عندما وصلت إلى مكتبها قضية مدنية مُحكمة الإغلاق.
تزعم “Circle Files” لدى ZachXBT أن القوة نفسها تحركت ببطء شديد عبر 15 حالة سرقة منذ 2022، وتمثل نافذة Drift، البالغة $280 مليون وأكثر عبر أكثر من 100 معاملة في ست ساعات، أوضح مثال حاد لأن حجم المعاملات وعددها بدا على السلسلة في الوقت الفعلي.
CryptoSlate Daily Brief
إشارات يومية، صفر ضوضاء.
عناوين تؤثر على السوق والسياق يتم تسليمها كل صباح في قراءة مركزة واحدة.
5-minute digest 100k+ readers
Email address
Get the brief
مجاني. لا بريد مزعج. يمكنك إلغاء الاشتراك في أي وقت.
عذرًا، يبدو أن هناك مشكلة. يُرجى المحاولة مرة أخرى.
لقد اشتركت. أهلاً بك.
القانون GENIUS، الذي تم تمريره في يوليو 2025، أنشأ إطارًا تنظيميًا أمريكيًا للمدفوعات القائمة على العملات المستقرة، معاملة منتجات من نوع USDC كبنية مالية خاضعة للتنظيم.
قراءة ذات صلة
Trump يوقّع قانون GENIUS ليصبح قانونًا، مُفعِّلًا أول إطار تنظيمي لأمريكا للعملات المستقرة
بالإضافة إلى توقيع إطار العملة المستقرة ليصبح قانونًا، تعهد ترامب بالموافقة على مشروع قانون هيكل السوق بعد ذلك.
Jul 18, 2025 · Gino Matos
لدى اقتراح التنفيذ الصادر عن OCC مهلة تعليق تنتهي في 1 مايو. شدد تقرير FATF في مارس 2026 على أن المشرفين يجب أن يقيموا ما إذا كانت تحليلات البلوك تشين والضوابط تقدم نتائج إنفاذ ملموسة، وأن التنسيق العام-الخاص في الوقت المناسب أمر حاسم لاسترداد الأصول.
إن هذا هو المعيار الدقيق الذي يطبقه الآن ZachXBT والمشغلون المتأثرون على Circle.
تسوق Circle USDC باعتباره مدعومًا بالكامل، ومدارًا بشفافية، وأكبر عملة مستقرة خاضعة للتنظيم في العالم. استشهد تقرير Circle الخاص بنظام الإنترنت المالي لعام 2026 بقيمة $50 تريليون-plus في تسوية USDC التراكمية، و40% من حجم معاملات العملة المستقرة، و29% من تداول العملة المستقرة اعتبارًا من سبتمبر 2025.
عند هذا النطاق، تعمل حوكمة التجميد بثقل منظومي، والاختبار الذي تواجهه الآن يعكس دور البنية التحتية الذي ادعته Circle لنفسها.
تُظهر ورقة جدولية من عمودين مسارات الصعود والهبوط لـ USDC، بدءًا من شفافية مراجعة التجميد وحتى نتائج التداول التي تتراوح بين $68 مليار و$90 مليار.
مساران لـ Circle
يمر مسار الصعود عبر الشفافية والسرعة.
إذا نشرت Circle معيار مراجعة أكثر وضوحًا للتجميدات المرتبطة بالإجراءات المدنية، مع توضيح ما الذي يطلق عملية المراجعة الداخلية قبل أن تقوم Circle بحظر محافظ الأعمال التشغيلية، وأظهرت تنسيقًا أسرع بشكل ملموس في مواقف الاستجابة للاحتيال/الاختراق في المستقبل، فإن الجدل سيتحول إلى قصة نضج حوكمية.
في ذلك السيناريو، تمنح اللوائح ضمن إطار GENIUS وMiCA المكافأة للمُصدر الأكثر مؤسسيةً، وقد يتعافى تداول USDC إلى نطاق يتراوح بين $82 مليار و$90 مليار، مع حصة سوقية بين 25% و27%.
سيقرأ حادث المحافظ الـ16، مع قيام Circle بإعادة إحدى المحافظ مسبقًا، على أنه لحظة توضيح Circle لعمليتها.
يمر مسار الهبوط عبر التراكم. المزيد من الأمثلة على استجابات بطيئة للقرصنة أو تجميدات واسعة جدًا مرتبطة بالإجراءات المدنية، والمشغلون الذين يحملون USDC في محافظ ساخنة، مثل البورصات وشركات الدفع وبروتوكولات DeFi، بدأوا ينوّعون مسارات التسوية.
يمكن لعملة مستقرة أن تحافظ على تعادل $1 بينما تفقد أهميتها الاستراتيجية، والمشغلون الذين ينوّعون بعيدًا عن Circle لن يطلقوا أي إنذار بانفصال السعر.
Tether’s USAT وPYUSD ومجال متوسع من رموز خاصة بكل مُصدر تمنح كل منها طريقًا بعيدًا عن طبقة سيطرة Circle.
في تلك النتيجة، يميل تداول USDC إلى نطاق يتراوح بين $68 مليار و$75 مليار، مع حصة سوقية بين 20% و23%، حيث تعيد الشركات تسعير خطرها التشغيلي المتمثل في الجلوس ضمن تقدير Circle.
الاختبار التالي هو الاختبار التالي لأحداث الضغط الحية. إذا استجابت Circle بسرعة أكبر للسرقة، وشرحت تجميدات الإجراءات المدنية بشكل أوضح، واستعادت المحافظ المحجوبة خطأً بسرعة ظاهرة، فقد ينحصر هذا السيناريو في تصحيح حوكمية. وإن لم يحدث ذلك، فقد يستمر المشغلون في استخدام USDC مع خفض اعتمادهم عليه بهدوء.
ذُكر في هذه المقالة
Posted in
Featured Regulation Legal Stablecoins Hacks Payments
USDC
Context
Related coverage
Switch categories to dive deeper or gain broader context.
Hacks
Circle تحت النار بعد إلغاء تدفق $230M من USDC المسروق من غير تجميده أيامًا بعد تجميد الحسابات الشرعية
The Drift exploit exposes a growing contradiction in how stablecoin issuers enforce control during crises.
3 days ago
Legislation
White House meeting could unfreeze the crypto CLARITY Act this week, but crypto rewards likely to be the price
A high-stakes meeting between the White House and banking giants may trade stablecoin yield for federal regulation.
2 months ago
Tether’s $181B paradox: How USDT keeps growing as its market share collapses under MiCA
Stablecoins · 6 months ago
UK Reform Party opposes Bank of England’s stablecoin limits and CBDC plans
Politics · 7 months ago
After USDT’s global victory Circle’s USDC battles Tether’s USAT in $650B USA showdown
Stablecoins · 7 months ago
Majority of institutions with no stablecoin project plan adoption within 12 months
Stablecoins · 7 months ago
Hacks
Hackers sneak crypto wallet-stealing code into a popular AI tool that runs every time
Compromised LiteLLM versions 1.82.7 and 1.82.8 stole SSH keys, cloud creds, Kubernetes secrets, env vars, and crypto wallet material.
2 weeks ago
Analysis
Why crypto hacks don’t end and continue even when the money is gone
A crypto exploit can empty a wallet in minutes, but the full damage often unfolds for months. Tokens keep falling, treasuries shrink, hiring freezes set in, and projects that survive the theft can still lose their future in the aftermath.
2 weeks ago
Treasury’s $2 trillion stablecoin vision meets a reality check as USD1 depegs
Stablecoins · 1 month ago
Security of the US government’s $28B Bitcoin reserve threatened after weekend theft reveals flaw
Hacks · 2 months ago
Digital “Robin Hood” bots steal from hackers but don’t always give back to the poor
Hacks · 2 months ago
Hundreds of MetaMask wallets drained: What to check before you ‘update’
Wallets · 3 months ago
ADI Chain Announces ADI Predictstreet as FIFA World Cup 2026 Prediction Market Partner
Backed by ADI Chain, ADI Predictstreet will debut on football’s biggest stage as FIFA World Cup 2026’s official prediction market partner.
3 days ago
BTCC Exchange Named Official Regional Partner of the Argentine National Team
BTCC has partnered with the Argentine Football Association through the 2026 FIFA World Cup, linking the exchange’s long-standing crypto presence with one of football’s most decorated national teams.
4 days ago
Encrypt Is Coming to Solana to Power Encrypted Capital Markets
PR · 6 days ago
Ika Is Coming to Solana to Power Bridgeless Capital Markets
PR · 6 days ago
TxFlow L1 Mainnet Launch Marks a New Phase for Multi-Application On-Chain Finance
PR · 6 days ago
BYDFi Marks 6th Anniversary with Month-Long Celebration, Built for Reliability
PR · 6 days ago
Disclaimer
Our writers’ opinions are solely their own and do not reflect the opinion of CryptoSlate. None of the information you read on CryptoSlate should be taken as investment advice, nor does CryptoSlate endorse any project that may be mentioned or linked to in this article. Buying and trading cryptocurrencies should be considered a high-risk activity. Please do your own due diligence before taking any action related to content within this article. Finally, CryptoSlate takes no responsibility should you lose money trading cryptocurrencies. For more information, see our company disclaimers.