الذهب يحافظ على مستوى 4600 دولار للأونصة، ولا تزال حجة "الابتعاد عن الدولار" طويلة الأمد قائمة

تداول الأسهم؟ انظر فقط إلى تقارير محللي “جين كيلينغ”؛ تتميز بالسلطة والاحترافية والدقة في التوقيت والشمولية؛ تساعدك على اكتشاف فرص المواضيع ذات الإمكانات!

تتأثر السيولة على المدى القصير بالأوضاع في الشرق الأوسط.

منذ دخول أبريل، عاد الذهب ليقع في نطاق تصحيح. في 2 أبريل، اقترب سعر الذهب في لندن من 4550 دولارًا للأونصة في وقت ما، وفي افتتاح 6 أبريل هبط الذهب بشكل ملحوظ، لكنه ظل مع ذلك ثابتًا فوق مستوى 4600 دولار للأونصة.

في وقت سابق، في 23 مارس، هبط الذهب في لندن مؤقتًا دون 4100 دولار للأونصة، ووصل إجمالي نطاق التصحيح إلى 30% في إحدى المراحل. منذ نهاية مارس وحتى اليوم، هل انتهى التصحيح؟ وهل يمكن للذهب أن يستمر في زخم الارتفاع السابق؟

يرى العاملون في المجال أن الذهب ما يزال، على المدى القصير، ضمن سوق يتسم بالتذبذب؛ لكن على المدى المتوسط والطويل، فإن الاتجاه الكبير لـ"إزالة/تراجع الاعتماد على الدولار" سيستمر، ولا تزال العوامل الداعمة لارتفاع الذهب دون تغيير.

قال لي تشونغليانغ، مدير استثمارات في “صندوق الجبن”، لمراسل “الأولى للمالية” إن لا توجد إشارة واضحة على أن التوتر في الشرق الأوسط سيتراجع، ما يعني أن الحرب قد تستمر، وبالتالي يقع السوق في حالة تكرار بين “تهدئة التوقعات” و"استمرار المخاطر"، مما يؤدي إلى حدوث تقلبات حادة في سعر الذهب.

“على الرغم من أن التقلبات على المدى القصير شديدة، فإن النظرة طويلة الأجل للذهب لم تتغير؛ وما يحدث الآن يشبه أكثر المرور بتذبذبات مرحلية، لتجميع زخم لارتفاع ما بعد ذلك. أما المنطق الأساسي على المدى الطويل فيتمثل في اتجاه ‘إزالة/تراجع الاعتماد على الدولار’، وهو ما يوفر ضمانًا لاستقرار سعر الذهب.” حسب تحليله، من الناحية الفنية، بعد أن ارتد سعر الذهب إلى النقطة المحورية الرئيسية عند 4800 دولار للأونصة، شهد هبوطًا سريعًا، ما يبيّن أن ضغط البيع من الأعلى ثقيل. ومع تكرار موجات الحرب، لا يزال سعر الذهب على المدى القصير مرحلة تشغيل ضمن نطاق تذبذب، بانتظار أن تتضح الأوضاع لاحقًا. ومن المتوقع أن تكون الصورة الإجمالية للربع الثاني، إلى حد كبير، تذبذبًا مع بناء قاعدة، مع التركيز على التغيرات في المخاطر الجيوسياسية.

ومع ذلك، يرى أنه من منظور دورة زمنية أطول، قد توفر التقلبات الشديدة على المدى القصير فرصًا للتموضع على دفعات.

حلل وو لي شيان، استراتيجي لدى “شركة غوانغدا سيكيوريتيز إنترناشونال”، أن السوق خلال الأسابيع المقبلة قد يظل متقلبًا نسبيًا، وأن مسار سعر الذهب مرتبط ارتباطًا وثيقًا بأوضاع الشرق الأوسط. فإذا سخنت جولة القتال خلال الأسبوعين القادمين، فقد يستمر سعر الذهب في التعرض للتأثير. إضافة إلى ذلك، ارتد سعر الذهب من 4100 دولار إلى نحو 4700 دولار، وبالتالي كان إجمالي نطاق الارتداد مرتفعًا؛ ومع كون السعر في المدى القصير في مستوى مرتفع نسبيًا، يمكن للمستثمرين الانتظار حتى يحدث تراجع في السعر ثم الشروع في التخطيط/التموضع.

يعتقد وو لي شيان أن اتجاه الذهب طويل المدى إلى الأعلى لم يتغير، ولا يوجد تغير كبير في منطق الصعود.

“إن المنطق الخاص بالذهب على المدى المتوسط والطويل لم ينكسر”، قال تشو جون تشي، كبير محللي الاقتصاد الكلي لدى “سيتشين جيان تو سيكيوريتيز”. ففي مارس، واجه الذهب في وقت ما أكبر هبوط أسبوعي منذ عام 1983، وتزايدت المخاوف في السوق من احتمال استمرار حصار مضيق هرمز. كما أن الموقف المتشدد لمجلس الاحتياطي الفيدرالي يضغط على سعر الذهب. وخاصية الذهب كملاذ آمن لم تعد فعالة مؤقتًا، ويجب انتظار إشارات أكثر وضوحًا لمسار الفائدة.

يرى تشو جون تشي أن مسار سعر الذهب لم يخرج عن الإطار. وبمجرد أن يخف تأثير السيولة على سعر الذهب، يمكن للذهب أن يعود ليعمل وفق منطق متوسط وطويل الأجل؛ إذ يتم تقليص مكانة الدولار، وتبرز بشكل ملحوظ مكانة تدويل الرنمينبي. بالنسبة للذهب، ستكون هذه إعادة بناء منهجية لتسعيره.

كم هائل من المعلومات، وتفسير دقيق—كل ذلك متاح عبر تطبيق 新浪 المالية APP

المسؤول عن التحرير: كو شوتونغ