الشركات الخمس الكبرى للتأمين المدرجة تخطط لتوزيع أرباح تتجاوز 1000 مليار

الأشخاص القائمون على التأمين الصيني للناس (中国人保)، والتأمين الصيني للحياة للناس (中国人寿)، والتأمين الصيني للسلام (中国平安)، والتأمين تاي باو الصيني (中国太保)، وشينخوا للتأمين (新华保险) — تم الكشف بالكامل عن نتائج الأداء السنوية وخطط التوزيع النقدي لعام 2025، ومن المقرر أن تمطر “مطر红包 بمليار يوان” للمستثمرين في موعدها. في 30 مارس، قام مراسل “Beijing Business Daily” (北京商报记者) بحصر أرقام المستثمرين: بلغ إجمالي صافي أرباح العام للمساهمين العاديين العائدين للمجموعة لشركات التأمين المدرجة الخمس في السوق A 6.41B يوان، كما تجاوز إجمالي مبلغ التوزيعات السنوية 9.73B يوان، لتسلم الشركات إلى السوق “دفعة مكافآت” غنية عبر قوتها. ومع ذلك، أمام خطط توزيع الأرباح التي قد تصل بسهولة إلى مئات المليارات لدى شركات التأمين المختلفة، يتساءل المستثمرون، رغم فرحتهم، عن ما إذا كان يمكن أن يستمر “مطر红包” في النزول عامًا بعد عام في موعده. فما مصدر ثقة شركات التأمين وراء ارتفاع نسبة التوزيع؟

التأمين الصيني للسلام يرتفع 14 عامًا متتالية

بالإضافة إلى الاهتمام الكبير بنتائج التشغيل نفسها، تشغل خطط توزيع الأرباح لدى شركات التأمين المدرجة الخمس في السوق A أيضًا أنظار المستثمرين. وبحسب ما جمعه مراسل “Beijing Business Daily” (北京商报记者) وأجرى له إحصاء، فإن إجمالي مبالغ التوزيع المقترحة لهذه الشركات الخمس مجتمعة قد تجاوزت 24.2B يوان.

وعلى وجه التحديد، تقترح شركة التأمين الصيني للناس (中国人保) توزيع أرباح نقدية عن نهاية عام 2025 بمقدار 1.45 يوان نقدًا لكل 10 أسهم (شامل الضريبة)، بإجمالي 64.12 مليار يوان. وبلغ إجمالي التوزيع النقدي على مدار العام 97.29 مليار يوان، أي ما يعادل 20.9% من نسبة صافي الربح، وقد وصلت قيمة التوزيع إلى مستوى قياسي جديد.

تقترح شركة التأمين الصيني للحياة للناس (中国人寿) أن يقوم مجلس الإدارة بتوزيع أرباح نقدية عن نهاية عام 2025 بمقدار 6.18 يوان لكل 10 أسهم (شاملة الضريبة)، إلى جانب أرباح نقدية مرحلية عن منتصف عام 2025 تم توزيعها بالفعل؛ وبذلك يصل إجمالي التوزيع على مدار العام إلى 8.56 يوان لكل 10 أسهم (شاملة الضريبة)، لتبلغ قيمة التوزيع 11.06B يوان، بزيادة سنوية قدرها 31.7%.

وكشركة أخرى كبيرة من حيث التوزيع، تواصل شركة التأمين الصيني للسلام (中国平安) في السنوات الأخيرة زيادة نسبة التوزيع. وفيما يتعلق بتوزيعات 2025، ذكرت الشركة أنه يُقترح توزيع أرباح نقدية عن نهاية عام 2025 بمقدار 1.75 يوان نقدًا لكل سهم؛ وبلغت الأرباح على مدار العام 2.7 يوان نقدًا لكل سهم، بزيادة سنوية قدرها 5.9%؛ ووصل إجمالي التوزيع النقدي إلى 488.91 مليار يوان، محافظةً على الارتفاع لمدة 14 عامًا متتالية.

تخطط شركة تاي باو الصيني (中国太保) وفقًا لإجمالي عدد الأسهم القابل للتداول البالغ 9.62 مليار سهم، وبمعدل 1.15 يوان لكل سهم (شامل الضريبة) لتوزيع الأرباح النقدية السنوية لعام 2025؛ بإجمالي 6.43B يوان. وتذكر شينخوا للتأمين (新华保险) أنه يُقترح توزيع أرباح نقدية عن نهاية عام 2025 للمساهمين كافة بمقدار 2.06 يوان لكل سهم (شامل الضريبة)، بإجمالي 8.52B يوان. وفي عام 2025، يُقترح أن يبلغ إجمالي الأرباح النقدية الموزعة 85.16 مليار يوان، بزيادة قدرها 7.9%، أي ما يقارب 25.1% من صافي الربح المنسوب لمساهمي الشركة الأم بعد خصم البنود غير المتكررة ضمن التقرير المالي السنوي لعام 2025.

وفي الآونة الأخيرة، أطلقت عدة شركات تأمين إشارة في اجتماعات عرض نتائج الأداء مفادها أن “التوزيع زاد مقارنة بالعام السابق”. وفي مؤتمر عرض نتائج 2025 التي عقدته شركة تاي باو الصيني (中国太保). قال أمين سر مجلس الإدارة، سو شاو جون (苏少军)، إنه بالنسبة لتوزيعات 2025، يقترح مجلس الإدارة توزيع 1.15 يوان نقدًا كأرباح لكل سهم، بزيادة مقارنةً بالسنة السابقة. وقد ارتفع مستوى التوزيع أكثر بما يتماشى مع سياسة الشركة في توزيع الأرباح.

وفي مؤتمر عرض نتائج التأمين الصيني للناس (中国人保) لعام 2025، صرح رئيس الشركة تشاو بنغ (赵鹏) بأن الشركة تولي دائمًا اهتمامًا كبيرًا بمردود المساهمين، وتحافظ على استمرارية وثبات التوزيعات النقدية. وفي 2025، بلغ إجمالي توزيعات الشركة للمجموعة 0.22 يوان لكل سهم، بزيادة سنوية قدرها 22.2%؛ وخلال السنوات الثلاث الماضية، بلغ معدل النمو السنوي المركب للتوزيع النقدي لشركة “إنشورانس غروب” للناس (人保集团) 18.8%.

ومع استمرار تعزيز قوة التوزيع، قدم كبار التنفيذيين في عدة شركات تأمين أيضًا “طمأنة” في اجتماعاتهم. فعلى سبيل المثال، أشار تشاو بنغ إلى: “ستقوم الشركة بالتعمق في نشاط التأمين الأساسي، والاستمرار في تحسين الجودة وزيادة الكفاءة، وتعزيز إدارة المدفوعات، وتقوية تقييم الأداء. ومن خلال العمل على جانب الخصوم وجانب الاستثمارات في نفس الاتجاه، سنسعى لتحقيق نمو مستمر ومستقر في الأرباح، وبالتالي رد الاعتبار لثقة ودعم المستثمرين على نطاق واسع”.

لماذا تجرؤ شركات التأمين على “الإنفاق بسخاء”

إن هذه التوزيعات التي تتجاوز 1000 مليار يوان ليست وليدة الصدفة. فقد قدم كبار مسؤولي عدة شركات تأمين ردودًا واضحة في اجتماعات عرض الأداء. في 27 مارس، وفي موقع مؤتمر عرض نتائج التأمين الصيني للناس (中国人保) لعام 2025، شرح تشاو بنغ منطق التوزيع. وذكر أن سياسة التوزيع لدى الشركة تأخذ أساسًا في الاعتبار العوامل الثلاثة التالية: أولًا، التنسيق الشامل بين فروقات المعايير القديمة والجديدة؛ ثانيًا، أخذ قيود رأس المال بشكل كامل في الاعتبار؛ ثالثًا، بذل الجهود لتحقيق نمو طويل الأجل مستقر في التوزيع لكل سهم.

حلّل وانغ تشاو جيانغ، المدير التنفيذي لمعهد أبحاث الاستثمار وتطويره في شركة شينغزِانغ شينغتشنغ (深圳北山常成基金投研院执行院长王兆江)، إشارات ومعاني استمرار الشركات المدرجة في السوق A بتوزيعات مرتفعة. ويرى أن التوزيع المرتفع قائم على أساس متين في الأداء التشغيلي، مع أرباح وتدفقات نقدية قوية. فمجموع صافي أرباح العائد للمساهمين في شركات التأمين الخمس في 2025 بلغ 4252.91 مليار يوان، وتجاوز إجمالي قيمة التوزيعات 1000 مليار يوان، مع نمو مرتفع للسنتين المتتاليتين، وهو ما يثبت “محركين” عالي الجودة: دوران أقساط جانب الخصوم ودفع عوائد جانب الاستثمار.

وعند مراجعة الخلفية، بلغ مجموع مبلغ التوزيعات الذي ورد في التقارير السنوية لشركات التأمين المدرجة الخمس في السوق A 638.25 مليار يوان، وبالاقتران مع التوزيعات المرحلية السابقة، بلغت إجمالي التوزيعات في 2024 لشركات التأمين المدرجة 907.89 مليار يوان، بزيادة قدرها 20.21%.

قال وانغ تشاو جيانغ أيضًا: “إن نمو توزيعات شركات التأمين لا يعني فقط أن توجه السياسة في شركات التأمين قد تم تطبيقه على أرض الواقع، بل إنه أيضًا يوضح تقديرها للعائدات المستقرة طويلة الأجل.” وأضاف أن شركات التأمين استجابت للـ “المادتين الوطنيتين التسع” (国九条) الجديدتين، و”تحسين الجودة والعودة بالكفاءة إلى العائد”، ومن “تحقيق الوعود بالأداء” انتقلت إلى التوزيع المتواصل والمتوقع وبنسبة أعلى. فمن جهة، واصلت شركة التأمين الصينية للسلام (中国平安) ارتفاع التوزيع لمدة 14 عامًا؛ ومن جهة أخرى، حققت شركات مثل شركة التأمين الصيني للناس وشينخوا للتأمين (中国人保、新华保险) مستويات قياسية جديدة في توزيع الأرباح. كما يبرز ذلك أن شركات التأمين تمتلك قوة رأسمالية كافية، و”وسادة الأمان” في القدرة على السداد قوية؛ وبعد توزيع مبالغ كبيرة، ما زالت تلبي متطلبات الرقابة، ما يعكس توافر رأس مال كافٍ وأن المخاطر قابلة للسيطرة، لتقديم دعم لتوسع الأعمال واستمرارية التوزيع. بالإضافة إلى ذلك، يعزز ذلك أيضًا قيمة الاستثمار لقطاع التأمين. فالعائد المرتفع على الأسهم مع نمو مستقر يتوافق مع تفضيل المؤسسات والأموال طويلة الأجل، ويقوي الخصائص المزدوجة للقطاع: كونه دفاعيًا من ناحية والعائدية من ناحية أخرى.

وقام وانغ تشاو جيانغ بمزيد من الإيضاح لعوامل النظر الأساسية في صياغة سياسة التوزيع لدى شركات التأمين. وقال إن تقييم الأرباح والتدفقات النقدية يشكل الأساس الرئيسي، وهو كذلك عامل يحدد السقف للتوزيع؛ أما رأس المال والقدرة على السداد فهي “الخط الأدنى” للتوزيع؛ ومن الأهمية أيضًا توجيهات الرقابة والسياسة، إذ يجب أن تتماشى مع اللوائح الجديدة لضمان الاستقرار والاستمرارية. علاوة على ذلك، يجب أن يتم أيضًا أخذ تطور الأعمال الفعلي لدى شركات التأمين واستراتيجيتها طويلة الأجل في الاعتبار، للمحافظة على استدامة مصالح طويلة الأجل.

وعند الحديث عن أثر زيادة التوزيع، قال وانغ تشاو جيانغ إن الأمر بالنسبة للمستثمرين يتمثل في زيادة العائد النقدي بشكل مباشر، وتعزيز إحساس المستثمر بالقيمة عند الاحتفاظ بالأسهم، وزيادة رغبة الاحتفاظ طويل الأجل. وبالنسبة لشركات التأمين نفسها، فإن التوزيع المرتفع ينقل الثقة في التشغيل، ويستقر توقعات السوق، ويمكن أن يساعد في إدارة سعر السهم وقيمته السوقية. وبالنسبة للقطاع والسوق، فإنه يضع نموذجًا للتوزيعات المرتفعة، ويمكن أيضًا أن يدفع الشركات المالية الراقية الأخرى إلى اللحاق، ورفع مستوى التوزيع الإجمالي على مستوى السوق A، كما يعزز وسم “الاستثمار ذو القيمة” في قطاع التأمين، ويجذب رؤوس أموال إضافية، مما يحسن كذلك سيولة القطاع وتقييمه.

وفي اجتماع عرض الأداء، عبّر سو شاو جون أيضًا عن وجهة نظر مماثلة. إذ ذكر أن بإمكان المستثمرين توقع عوائد التوزيع المحتملة بشكل معقول من خلال متابعة وتقييم إمكانات التطور المتوسطة إلى الطويلة الأجل لشركات التأمين. كما يمكن لفريق الإدارة أن يركز أكثر على تشكيل دافع التنمية الداخلية، عبر ترسيخ قدرة الحصول على أعمال مستدامة، وقدرة إطلاق الأرباح، وقدرة التحكم في المخاطر، بما يعزز أساس عوائد المساهمين. وفي الوقت نفسه، فإن التنفيذ المناسب لتحقيق مكاسب إيجابية من أداء الاستثمار الحالي ومساهمته يساعد في مشاركة المستثمرين في التشغيل والأداء الاستثماري للشركة.

مراسل “Beijing Business Daily” 胡永新

(التحرير: 钱晓睿)

الكلمات المفتاحية: