كل عملية توزيع 107 يوان! توزيع أرباح فخم من الصين الدولية التجارية، ومن المتوقع أن تظل الإيرادات والإجمالي الربحي لعام 2026 منخفضين على أساس سنوي

المراسل من جريدة “تشانججينغ” | ون دُو    محرر جريدة “تشانججينغ” | وي وينيي

تملك شركة الصين الدولية للتجارة (SH600007، سعر السهم 21.10 يوان، القيمة السوقية 21.25B يوان) عقارات في الموقع المحوري لمنطقة الأعمال المركزية ببكين (CBD)، وقدّمت تقريرًا سنويًا بنتائج تبدو تحت ضغط نسبي.

بعد إغلاق السوق في 1 أبريل، أعلنت شركة الصين الدولية للتجارة عن تقريرها السنوي لعام 2025. وخلال العام، حققت الشركة إيرادات تشغيلية بلغت 3.70 مليار يوان، بانخفاض سنوي قدره 3.63%؛ وبلغ صافي الربح العائد للمساهمين 1.2B يوان، بانخفاض سنوي قدره 4.76%.

خلال فترة التقرير، واجهت الأعمال الأساسية للشركة المتمثلة في المكاتب الفندقية والفنادق تحديات. إذ انخفض متوسط الإيجار للمكاتب من 639 يوان/متر مربع·شهريًا إلى 609 يوان/متر مربع·شهريًا، كما انخفض هامش الربح الإجمالي لعمليات الفنادق أيضًا من 7.27% إلى 5.17%. وقد اعترفت الشركة صراحة في تقريرها السنوي بأن السوق الجديدة للمكاتب في بكين تشهد طلبًا ضعيفًا، بينما يستمر اشتداد المنافسة في قطاع الفنادق الراقية.

في مواجهة تراجع الأداء والبيئة السوقية المليئة بالتحديات، تواصل شركة الصين الدولية للتجارة اتباع استراتيجية “توزيعات نقدية مرتفعة”. اقترح مجلس الإدارة توزيع أرباح نقدية على جميع المساهمين بمقدار 10.7 يوان لكل 10 أسهم (شامل الضريبة)، بإجمالي نحو 1.08B يوان، لتصل نسبة التوزيع إلى 89.64% من صافي الربح العائد للمساهمين.

وفي الوقت نفسه، وضعت الشركة توقعًا أكثر حذرًا لأداء عام 2026، وتتوقع أن تنخفض كل من الإيرادات وإجمالي الأرباح بشكل متزامن.

وتشمل الأعمال الأساسية لشركة الصين الدولية للتجارة بشكل رئيسي تأجير وإدارة العقارات الاستثمارية مثل المكاتب التجارية، ومركز التسوق، والشقق الفندقية، فضلًا عن تشغيل الفنادق. كما يعد “مركز الصين الدولي للتجارة” التابع للشركة مجمعًا تجاريًا متكاملًا يعد معلمًا بارزًا في منطقة الأعمال المركزية ببكين (CBD). ومع ذلك، في عام 2025، أحسّت جميع هذه الأعمال ببرودة السوق.

تشير البيانات المالية إلى أنه في عام 2025 حققت شركة الصين الدولية للتجارة إيرادات تشغيلية قدرها 3.70 مليار يوان، بانخفاض قدره 3.63% مقارنة بـ3.91B يوان في 2024. كما بلغ صافي الربح العائد للمساهمين 1.2B يوان، بانخفاض 4.76% مقارنة بالعام السابق (1.26B يوان).

مصدر الصورة: التقرير السنوي لعام 2025 لشركة الصين الدولية للتجارة

وراء تراجع الأداء تكمن ضغوط تشغيلية على قطاعات الأعمال الأساسية للشركة. بوصفها أساس إيرادات شركة الصين الدولية للتجارة، حققت أعمال تأجير وإدارة العقارات دخلاً سنويًا قدره 3.28B يوان، بانخفاض سنوي قدره 3.27%.

ومن بينها، تعد أعمال المكاتب التجارية هي البند الأكثر تأثيرًا كعامل سلبي. خلال فترة التقرير، انخفض متوسط الإيجار للمكاتب لدى شركة الصين الدولية للتجارة من 639 يوان/متر مربع·شهريًا في العام السابق إلى 609 يوان/متر مربع·شهريًا؛ كما تراجعت نسبة الإشغال المتوسطة أيضًا من 93.1% في العام السابق قليلًا إلى 91.8%. وتظهر قائمة مكونات إيرادات الشركة أن إيرادات أعمال المكاتب بلغت 1.42B يوان خلال العام، بانخفاض سنوي يقارب 95.5413 مليون يوان.

مصدر الصورة: التقرير السنوي لعام 2025 لشركة الصين الدولية للتجارة

تواجه أعمال تشغيل الفنادق أيضًا تحديات. في عام 2025، بلغت إيرادات تشغيل فنادق شركة الصين الدولية للتجارة 494M يوان، بانخفاض سنوي قدره 5.98%. والأكثر لفتًا للاهتمام هو تراجع القدرة على تحقيق الأرباح؛ فقد انخفض هامش الربح الإجمالي لهذه الأعمال من 7.27% في عام 2024 بمقدار 2.1 نقطة مئوية إلى 5.17%.

وتحلل شركة الصين الدولية للتجارة في تقريرها السنوي قائلة إن سوق المكاتب في بكين لا يزال يشهد طلبًا جديدًا ضعيفًا في 2025، وأن مستويات الإيجارات تتعرض لضغط مستمر؛ بينما تواجه صناعة الفنادق تحديات تتمثل في تباين السوق ونقص الطلب. وفي الوقت نفسه، يستمر اشتداد المنافسة في قطاع الفنادق الراقية. ومع ذلك، تؤكد الشركة أيضًا أن مؤشرات الأداء الرئيسية لديها ما زالت أفضل من المتوسط في السوق وفي المنطقة بفضل اتخاذ تدابير تشغيل مرنة.

ورغم حدوث تراجع في الأداء، قررت شركة الصين الدولية للتجارة الاستمرار في مكافأة المساهمين عبر توزيعات أرباح كبيرة. إذ تخطط الشركة لتوزيع أرباح نقدية على جميع المساهمين بمقدار 10.7 يوان لكل 10 أسهم (شامل الضريبة)، بإجمالي أرباح نقدية تبلغ نحو 1.08B يوان. ويبلغ هذا إجمالي التوزيعات نسبة تقارب تسعين بالمئة من صافي الربح العائد للمساهمين للسنة الحالية، مسجلة 89.64%.

مصدر الصورة: التقرير السنوي لعام 2025 لشركة الصين الدولية للتجارة

ومن ناحية أخرى، إلى جانب التوزيعات المرتفعة، تعكس شركة الصين الدولية للتجارة توقعات حذرة للمستقبل. وتتوقع الشركة في خطة التشغيل أن يحقق عام 2026 إيرادات تشغيلية قدرها 3.61 مليار يوان وأجمالي أرباح قدره 1.45 مليار يوان. ويقل هذان المؤشران الرئيسيان عن الإنجاز الفعلي لعام 2025 (إيرادات تشغيلية 3.70 مليار يوان، وأجمالي أرباح 1.61B يوان).

وفي تحليل “مواقع وهيكل الصناعة والاتجاهات”، ذكرت الشركة أنه من المتوقع أن يظل سوق المكاتب التجاريّة في 2026 ضعيفًا إجمالًا، وأن ضغوط التخلص من الوحدات (التسويق/الإفراغ) في مناطق مثل CBD ستكون أكبر؛ كما سيزداد تباين سوق العقارات التجارية بالتجزئة، مع اتجاه عام هابط؛ أما سوق الفنادق فسيواجه منافسة سوقية أشد وانقسامًا.

ومن الجدير بالذكر أنه قبل نشر التقرير السنوي، مرت شركة الصين الدولية للتجارة بسلسلة من تغييرات في المناصب على مستوى الإدارة العليا. ومنذ نوفمبر 2025 وحتى يناير 2026، أكملت الشركة على التوالي تعديلات في شغل مناصب حاسمة مثل رئيس مجلس الإدارة ونائب رئيس مجلس الإدارة والمدير العام. ومن المثير للاهتمام معرفة كيف ستقود الإدارة الجديدة شركة الصين الدولية للتجارة لمواجهة تحديات السوق، وهو أمر يستحق المتابعة المستمرة.

إخلاء المسؤولية: محتوى هذا المقال والبيانات الواردة فيه هي لأغراض مرجعية فقط ولا تشكل توصية استثمارية. قبل الاستخدام، يُرجى التحقق. وبناءً عليه، تتحمل مسؤولية المخاطر بنفسك.

مصدر الصورة الرئيسية: مكتبة مواد “تشانججينغ” الإعلامية

كمّ هائل من المعلومات، وتفسير دقيق—كل ذلك متاح عبر تطبيق Sina Finance