لقد كنت أتابع أسواق العملات الرقمية لفترة طويلة، ويبدو أن هناك شيئًا مختلفًا حقًا في هذا الانخفاض. لقد تراجع البيتكوين لأربعة أشهر متتالية. لم أرَ شيئًا كهذا منذ عام 2018. استغرقت بعض الوقت لفهم السبب الحقيقي وراء الانهيار في العملات الرقمية الذي نعيشه الآن، ولكن بمجرد أن ربطت الأمور ببعضها، أصبح كل شيء منطقيًا.

إذن، هذا ما يحدث فعليًا. هناك تقريبًا $300 مليار من السيولة اختفت للتو من النظام. معظمها تدفّق مباشرة إلى US Treasury General Account، الذي انتفخ مؤخرًا بحوالي $200 مليار. تحققت من ذلك بنفسي والأرقام متطابقة. هذا هو السبب الجوهري لانهيار العملات الرقمية الذي يحدث على نطاق واسع.

النمط واضح جدًا ومباشر عندما تراه. ترتفع أرصدة النقد الحكومية بسرعة لأنها تستعد لاحتمال حدوث إغلاق. عندما يستنزفون TGA، يميل البيتكوين إلى الارتداد. عندما يملأونه كما يحدث الآن، يتعرض البيتكوين لضربة قوية. إنها لعبة سيولة، والبيتكوين شديد الحساسية لهذه التحركات. حدث ذلك أيضًا العام الماضي - عندما استنزفوه، التقط البيتكوين عرضًا للشراء. والآن يقومون بالعكس ونرى العواقب.

ما يجعل الأمر أسوأ هو وضع البنوك. Metropolitan Capital Bank تعثّر للتو في شيكاغو. First US bank failure this year. هذا ليس ضجيجًا عشوائيًا. إنه يشير إلى حدوث ضغط حاد على السيولة عالميًا في هذه اللحظة. البنوك تحت ضغط، وعندما تتعثر المؤسسات المالية، تشعر أسواق العملات الرقمية بذلك فورًا. العلاقة واضحة تمامًا.

البيئة الكلية غير مؤكدة برمتها. شهية المخاطرة تتلاشى. يتراجع المستثمرون عن أي شيء مضارب، والبيتكوين يقع بدقة ضمن تلك الفئة. الأموال تخرج بسرعة عندما يتغير المزاج بهذه الطريقة. لقد رأيت تصحيحات من قبل، لكن السرعة هذه المرة هي ما يلفت الانتباه. كل شيء يتحرك بشكل أسرع.

إغلاق الحكومة الأمريكية يخلق فوضى إضافية. لن يتزحزح الديمقراطيون بشأن تمويل Homeland Security، وICE لا تحصل على ميزانيتها، وهذا الغموض يتسرب إلى الأسواق. أسعار العملات الرقمية تكره هذا النوع من التعطّل السياسي. إنه سبب مباشر لانهيار العملات الرقمية إذا فكرت في الأمر.

هناك زاوية أخرى أيضًا. دفعة إعلانية جديدة وصلت الآن تستهدف عوائد stablecoin. Community banks تضغط بقوة ضد اعتماد العملات الرقمية، وتدّعي أن stablecoins قد تفرغ $6 تريليون من النظام وتضر بالشركات الصغيرة. بصراحة، يبدو لي أنها حملة تخويف. المشكلة الحقيقية هي أن البنوك التقليدية تريد الحفاظ على قبضتها على منتجات العائد. لا يهمها المنافسة، خصوصًا عندما تبدأ منصات مثل major exchanges في تقديم معدلات أفضل مباشرة للمستهلكين.

عندما تُكَبّر الصورة، يتلخص سبب انهيار العملات الرقمية في عدة عوامل مترابطة: نزيف سيولة هائل نحو حسابات الحكومة، توتر قطاع البنوك، عدم اليقين على مستوى الاقتصاد الكلي، والجمود السياسي. يحدث كل ذلك في الوقت نفسه. لهذا يبدو الأمر مختلفًا عن التصحيحات السابقة. ليس شيئًا واحدًا فقط - بل تلاقي عدة رياح معاكسة هو ما خلق سبب انهيار العملات الرقمية المحدد الذي نراه الآن.