المحللون: يجب أن تنخفض أسعار النفط "لتجنب إلحاق ضرر دائم بالسوق المالية والاقتصاد"

Investing.com - قال محللون في Evercore إن أسعار النفط لا تزال هي المتغير الحاسم الذي يحدد ما إذا كان من الممكن استمرار مسار السوق الأميركي الصاعد الحالي، وحذّروا من أنه يجب أن يظل WTI النفطي تحت القمة البالغة 96.05 دولارًا لعقود يوليو في 3m/أوائل مارس، “لتجنب إلحاق ضرر دائم بسوق الأسهم والاقتصاد”.

استكشف أحدث آراء استراتيجيات السوق على InvestingPro

منذ أن سجل مؤشر S&P 500 أدنى نهاية يناير أعلى مستوى تاريخي له عند 7,002.28 نقطة، فقد انخفض بنحو 10%، متأثرًا بصعود أسعار النفط من 54.98 دولارًا في ديسمبر إلى ذروة قدرها 119.48 دولارًا في 9 مارس، كما يواجه في الوقت ذاته ضغوطًا متعددة مثل المبالغة في التقييم، وارتفاع نسبة امتلاك الأسهم من قِبل العائلات، ومخاوف التعطيل الناجم عن الذكاء الاصطناعي، ومن بين أخطر الخلفيات الجيوسياسية منذ الحرب العالمية الثانية.

ورغم ذلك، يتمثل سيناريو Evercore الأساسي في عودة السوق الصاعد، وتستند التوقعات المتفائلة لدى هذه الشركة إلى ثلاثة افتراضات: عدم حدوث ركود، وألا يقوم الاحتياطي الفيدرالي برفع الفائدة، وتراجع أسعار النفط.

فيما يتعلق بأسعار النفط، قال فريق المحللين بقيادة Emmanuel Cau إن WTI يحتاج إلى التراجع إلى مستوى توقعات برنت عند 88 دولارًا، وأن يبتعد قبل يوم إحياء ذكرى الجنود القتلى في 25 مايو عن “مستوى سعر البنزين السام للاقتصاد وسوق الأسهم البالغ 4 دولارات لكل جالون”.

“على الرغم من أن الإغلاق النهائي للمراكز القصيرة العكسية في الأسهم والائتمان والسندات والذهب، إلى جانب إغلاق المراكز الطويلة في النفط الخام، سيصبح في النهاية عاملًا داعمًا لاتجاه السوق، فإن أسعار النفط لا تزال هي الدعامة الرئيسية لسيناريو صعود الأسعار”، كما كتبوا.

يُتداول عقد WTI لشهر مايو حاليًا عند نحو 110 دولارات.

ومن بين الأسباب الرئيسية للتفاؤل أن توقعات الأرباح جرى بالفعل رفعها عمليًا منذ وصول السوق إلى قمته. فمنذ 28 يناير، ارتفع إجماع الأرباح للسهم (من الأسفل إلى الأعلى) لمؤشر S&P 500 من 312 دولارًا إلى 320 دولارًا، وشدد Evercore على أنه في السنوات التي تبلغ فيها وتيرة نمو الأرباح 10% أو أكثر، ارتفع S&P 500 في 10 مرات من أصل 11 مرة، بمتوسط مكسب قدره 13%.

كما توفر الجغرافيا السياسية بعض الطمأنينة تاريخيًا. وبالنظر إلى أنه منذ عام 1985 شهدت 13 مرة ارتفاع مؤشر المخاطر الجيوسياسية إلى شريحة أعلى 1%، بلغ متوسط العائد المستقبلي لمدة 12 شهرًا لمؤشر S&P 500 نحو 13.6%، وفي أعقاب تراجع التذبذب مؤخرًا، تحقق عائد إيجابي في 10 مرات من أصل 12.

وفيما يتعلق بالمراكز، أشار المحللون إلى وجود مستوى قصير عكساني (مفرط في المراهنة على الهبوط) في الأسهم والائتمان، وأن الخيارات الهابطة على مؤشر Nasdaq 100 باهظة الثمن تاريخيًا مقارنةً بخيارات الشراء. “قد يؤدي الإغلاق النهائي لصفقات التحوط هذه إلى دفع الأسهم إلى العودة إلى الطرف العلوي من نطاقها خلال العام”، قالوا.

يبلغ سعر Evercore المستهدف لمؤشر S&P 500 بنهاية العام 7,750 نقطة.

تمت ترجمة هذه المقالة بمساعدة الذكاء الاصطناعي. لمزيد من المعلومات، يُرجى الاطلاع على شروط الاستخدام الخاصة بنا.