أتذكر كيف كان غينسلر يُجري مقابلة نهائية قبل رحيله قبل عام. ومنذ وقت قريب جدًا، تم تغيير رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) في منصبه، وكان ذلك لحظة رمزية إلى حدّ كبير لمجتمع العملات المشفرة. ومن المثير للاهتمام مشاهدة كيف تحوّل الشخص الذي كان يبدو ملمًّا من الناحية التقنية إلى أبرز مشكّك في كامل القطاع.

في تلك المقابلة على CNBC، وضع المذيع النبرة من البداية، مستحضرًا الغرامات التي فُرضت على Robinhood بقيمة 45 مليونًا بسبب انتهاكات في مجال الأوراق المالية. حدث ذلك حرفيًا في الأيام الأخيرة من فترة ولايته. ثم إن SEC أعادت حتى فتح القضية ضد أحد المشاريع الكبرى، وكل ذلك كان يقول الكثير عن كيفية أن غينسلر كان يقاتل العملات المشفرة حتى اللحظة الأخيرة تقريبًا.

أما موقفه هو نفسه فكان مثيرًا للاهتمام للغاية. كان غينسلر يعترف بأن رعاة العملات المشفرة لعبوا دورًا في تمويل الحملة الرئاسية، لكنه كان يصرّ على أن الإدارة الجديدة لن تمنح المخالفين أي تسهيلات. وظلت عبارته الرئيسية ثابتة دون تغيير: معظم العملات المشفرة هي في جوهرها أوراق مالية غير مسجّلة، ويجب على الشركات الالتزام بالقوانين القائمة.

ما أدهشني أكثر من أي شيء هو موقفه من بيتكوين. قال غينسلر إن بيتكوين ليست حاليًا ورقة مالية، لكن الآلاف من العملات المشفرة الأخرى تشكّل خطرًا على المستثمرين. وقارن بيتكوين بالذهب، معترفًا بتقلبه، لكنه في الوقت نفسه قال إنه لا يمكنه التنبؤ بقيمته المستقبلية. وفي الوقت ذاته، كان يطمئن إلى أن البورصات تتداول ضد عملائها.

كان رائعًا سماع المذيع وهو يذكر أن محاولات غينسلر لمكافحة بيتكوين لم تُثمر—ففي نهاية فترة ولايته كانت بيتكوين أكثر شعبية من أي وقت مضى. ومع ذلك، لم يتمكن من منع أيٍّ من الدورات السوقية الكبرى.

تبدو مسيرته داخل SEC متناقضة على نحو غريب. ففي وقت مبكر من عام 2019، كتب غينسلر مقالات مُلهمة عن إمكانات البلوكشين. وبحلول عام 2021، أصبح أشهر معارضي العملات المشفرة في تاريخ اللجنة. لقد حدّدت الدعاوى القضائية مع المنصات الكبيرة، والموقف المتشدد تجاه стейблкоины—كل ذلك مجمل إرثه.

والآن، بعد رحيله، يبقى المرء يتساءل إن كان موقفه من القطاع سيتغير. كان غينسلر دائمًا يقول إنه لم يمتلك أبدًا عملات مشفرة. ربما، من بعيد، تصبح مواقفه أكثر ليونة؟ الوقت سيُظهر كيف سيتعامل خلفاؤه مع تنظيم هذا القطاع. أمْرٌ واحد واضح—لقد انتهت حقبة المواجهة الشديدة بين SEC وشركات العملات المشفرة.