البنوك المدرجة تتخذ توزيعات أرباح كبيرة، وارتفاع العائدات يبرز قيمة الاستثمار على المدى الطويل

● مراسلنا: شي شيويو

حتى 2 أبريل، كانت 22 من البنوك المدرجة في مؤشر A قد كشفت عن خطط توزيع الأرباح لعام 2025، ومن بينها ستة بنوك حكومية كبرى؛ من المتوقع أن يتجاوز إجمالي المبالغ الموزعة على شكل أرباح نقدية خلال العام 420B يوان. ويرى خبراء في المجال أن التوزيعات النقدية الدورية ترفع العائد الفعلي للمستثمرين وتعزز شعورهم بالإنجاز؛ وفي الوقت نفسه، تساعد على دفع تقييمات القطاع إلى العودة إلى نطاق معقول، مع الاستمرار في جذب توجيه رؤوس أموال طويلة ومتوسطة الأجل.

ستة بنوك كبرى كبرى توزع أرباحًا خلال العام وقد تتجاوز 53.08B يوان

ومن خلال إعلانات التوزيع التي تم الكشف عنها بالفعل، لا تزال هذه الستة بنوك الكبرى هي «القوة الرئيسية» في التوزيع. إذ يبلغ إجمالي أرباحها المقترح كتوزيع أرباح سنوية نهائية في نهاية عام 2025 نحو 45.5B يوان. وعلى وجه التحديد، تحافظ أحجام التوزيع لدى البنوك الستة على ثباتها؛ حيث يتصدر بنك الصناعة والتجارة بتسعة نهائية إجمالية مقترحة تتجاوز 37.67B يوان. كما تبلغ إجماليات أرباح المرحلة النهائية لدى بنك البناء وبنك الزراعة وبنك الصين على التوالي 10B يوان و454.98 مليار يوان و376.67 مليار يوان. كما تتجاوز إجماليات أرباح المرحلة النهائية لدى بنك البريد والتوفير الصيني وبنك الاتصالات أيضًا 6.8B يوان. ومن حيث مبالغ التوزيع النقدي على مدار العام، يبلغ إجمالي التوزيع النقدي المقترح للستة بنوك لعام 2025 نحو 25.3B يوان، بزيادة قدرها 68 مليار يوان مقارنة بعام 2024، لتقف مجددًا عند عتبة تتجاوز 50B يوان. ويظل معدل التوزيع عند نحو 30%؛ مع استمرار أسلوب توزيع عالي النسبة وثابت العائد.

أما بالنسبة للبنوك التجارية المملوكة للمساهمين، فقد تصدر بنك تشاو تشينغ القائمة؛ إذ يبلغ إجمالي توزيعات أرباحه السنوية النهائية المقترحة لعام 2025 نحو 20B يوان، كما يبلغ إجمالي توزيعات أرباحه خلال العام المقترح أكثر من 500 مليار يوان. وفيما يتصل ببنك الصين-تشونغ شين وبنك شينغ يي، فإن إجمالي توزيعات أرباحهما خلال العام كليهما مرشح أن يتجاوز 200 مليار يوان، كما يبلغ إجمالي توزيعات أرباحهما النهائية على التوالي 10.74B يوان و10.6B يوان. وفيما يخص البنوك التجارية لمدن، وبالنسبة للبنوك التي أصدرت خطط توزيع أرباح حتى الآن، باستثناء بنك تشنغتشو الذي صرّح بوضوح بأنه لن يقوم بالتوزيع، فإن حماس معظم البنوك الأخرى للتوزيع مرتفع.

ووفقًا للإحصاءات، وبالاستناد إلى أسعار إغلاق مؤشر A في 2 أبريل، يبلغ متوسط معدل العائد على الأرباح للمساهمين (dividend yield) لدى 22 بنكًا مدرجًا في مؤشر A أفصحت عن التقارير السنوية لعام 2025 نحو 4.3%، بينما لدى 6 بنوك معدل عائد على الأرباح يتجاوز 5%.

تحسين مستمر لآلية توزيع الأرباح

وراء بيانات التوزيع اللافتة للنظر، تتجلى أهمية البنوك المدرجة في ردّ عوائد للمستثمرين؛ وقد أدلت قيادات العديد من البنوك بتصريحات في مؤتمرات عرض الأداء، مؤكدين أنها ستواصل تحسين آلية توزيع الأرباح والحفاظ على مستوى ثابت للتوزيع، ووضع تعزيز عائدات المساهمين كأحد الأهداف الأساسية للتشغيل على المدى الطويل.

قال رئيس بنك الصناعة والتجارة ليو جون: إن خطط البنك المتعلقة بتوزيع رأس المال وتوزيع الأرباح سيتم تعديلها ديناميكيًا وفقًا لتغيرات السوق، وسيقوم بمراقبة وثيقة لتغيرات أسواق رأس المال، والاستجابة لاحتياجات المستثمرين وتطلعاتهم.

«عندما نتحدث عن ما إذا كان يمكن إجراء تعديل صعودي مناسب من حيث معدل التوزيع». وأوضح ليو جون: «بنك الصناعة والتجارة بوصفه مقياسًا لاتجاهات السوق، سيستعجل ما يستعجله السوق ويأخذ بعين الاعتبار ما يفكر فيه السوق. وإذا أدت تعديلاتنا إلى سوق صحي ومستمر في التحسن، فسيقوم بنك الصناعة والتجارة بالتأكيد بدور نموذج رائد.» وشدد ليو جون على ذلك.

قال رئيس بنك شينغ يي ليو جياجين: إن معدل توزيع أرباح بنك شينغ يي لعام 2025 ارتفع إلى 31%، وهذا أيضًا هو استمرار البنك في رفع نسبة التوزيع لسنوات متتالية لمدة 16 عامًا. «نحن نولي اهتمامًا كبيرًا لردّ عوائد المستثمرين وإدارة القيمة السوقية. ويأتي عام 2026 كبداية «الخطة الخمسية الخامسة عشرة»؛ وسنحرص على إنجاز أساسيات التشغيل الأساسية والأرضية الأساسية. وهذا هو الأساس الذي نقوم عليه لتوزيع الأرباح وتعزيز التقييم.» قال ليو جياجين.

اعتبر الخبير الأول في مختبر شنغهاي للتمويل والتنمية، زين قانغ، أن التوزيع النقدي الدوري يمكنه تحسين العائد الفعلي للمستثمرين وتعزيز شعورهم بالإنجاز. كما أن تشجيع البنوك على توزيع الأرباح بشكل إيجابي يساعد في توجيه الأموال إلى بنوك عالية الجودة، ويعكس وظائف اكتشاف القيمة وتخصيص الموارد في سوق رأس المال.

توقع تباين مسار التقييم

إن استمرار ارتفاع التوزيع وثباته يعزز الطبيعة الدفاعية لسهم القطاع المصرفي، وهو أيضًا يتناغم مع تحسن الأساسيات، ما يضع أساسًا لإصلاح تقييمات القطاع.

قال ليو جياجين إن أداء بنك شينغ يي مستقر حاليًا، ونسبة التوزيع مرتفعة؛ وإن الاستثمار في بنك شينغ يي يجمع بين قيمتين: قيمة تعكس قابلية تحقيق العوائد وقيمة دفاعية.

قال رئيس بنك الاتصالات تشانغ باوجيان: «في المستقبل، سنواصل كما في السابق إدارة التشغيل على نحو جيد، ونعمل باستمرار على تعزيز قدرات خلق القيمة، من خلال أداء أكثر ثباتًا وتوزيعات أرباح مستقرة مستمرة، من أجل ردّ عوائد للمستثمرين على نطاق واسع.»

ومن منظور الأساسيات، فإن وتيرة انخفاض صافى هامش الفائدة لدى عدة بنوك آخذة في التقلص، وتكاليف الائتمان تتحسن تدريجيًا من حيث الانخفاض. وقال تشانغ يي، رئيس بنك البناء: «في عام 2025، كان انخفاض صافى هامش الفائدة لدى البنك أقل بمقدار نقطتين أساسيتين مقارنة بالعام السابق؛ كما بلغت نسبة الفائدة المدفوعة على الودائع 1.32%، بانخفاض 33 نقطة أساس على أساس سنوي، وهي عند مستوى منخفض تاريخيًا، ما يضع أساسًا قويًا لإصلاح صافى هامش الفائدة بفعالية.» كما قال ليو جون: «في عام 2025، كان صافى هامش الفائدة لدى بنك الصناعة والتجارة 1.28%، بانخفاض 14 نقطة أساس مقارنة بالعام السابق؛ كما أن فجوة انخفاض صافى هامش الفائدة تتقلص تدريجيًا فصلًا بعد فصل، وتظهر حالة استقرار.»

وأخبر عدة خبراء في المجال مراسلنا بأن قيام البنوك المدرجة بتوزيع أرباح دورية لا يُعد فقط انعكاسًا لقوتها المالية، بل هو أيضًا علامة مهمة على نضج سوق رأس المال الصينية، وكون البنوك المدرجة تولي مزيدًا من الاهتمام بعائدات المستثمرين. ومن منظور البيانات التاريخية، فإن توزيع أرباح البنوك يوفر دعمًا واضحًا لأسعار أسهم البنوك، ويساعد على إعادة تقييم القطاع إلى نطاقه المعقول، كما يجذب صناديق التأمين وغيرها من الأموال الحساسة لتوزيعات الأرباح لمواصلة زيادة المراكز في أسهم البنوك.

توقع غوانتاي هيتونغ للأوراق المالية أن تقييمات الأسهم الفردية في قطاع البنوك خلال عام 2026 ستتحول من حالة التقارب إلى حالة تباين. الأسهم التي تتمتع بمزايا مثل: قدرة قوية على توليد طلبات الائتمان في جانب الأصول، ومساحة كبيرة لتحسين تكاليف جانب الالتزامات، وتحديد نقطة انعطاف جودة الأصول، وإيجابية إدارة القيمة السوقية، ستجلب عوائد فائقة ملحوظة.

كمّ هائل من المعلومات، وتفسير دقيق، كل ذلك في تطبيق Sina Finance