#MarchNonfarmPayrollsIncoming

انخفض الرقم للتو. أُضيف 228,000 وظيفة في مارس، متجاوزًا التوقعات البالغة 140,000 بكثير. على السطح، يبدو أن سوق العمل قوي. لكن عند التعمق أكثر، تتضح الصورة بسرعة وتصبح أكثر تعقيدًا.

حملت الرعاية الصحية الجزء الأكبر من المكاسب، كما هو الحال منذ شهور الآن. أضاف قطاع النقل والتخزين وظائف أيضًا. لكن الأشهر السابقة تم تعديلها نزولًا بمقدار 48,000 وظيفة مجتمعة، مما يعني أن المتوسط المتحرك ليس قويًا كما يوحي العنوان. كما أُزيل 6,400 وظيفة من خدمات المساعدة المؤقتة، وتبقى عند 2.53 مليون. هذا الرقم مهم لأن التوظيف المؤقت يُعتبر عادة مؤشرًا قياديًا. عندما تتوقف الشركات عن توظيف العمالة المؤقتة، فإنها تخبرك بشيء عن ثقتها في الأشهر الستة إلى الاثني عشر القادمة.

بالنسبة للعملات المشفرة والأصول عالية المخاطر بشكل عام، فإن القراءة تتسم بالتعقيد. مثل هذا الرقم المفاجئ يزيل الحاجة الملحة لدى الاحتياطي الفيدرالي لخفض الفائدة. توقعات خفض الفائدة الأقل عادةً تضغط على البيتكوين والإيثيريوم على المدى القصير لأن رواية "تدفق السيولة" تتأخر أكثر. المتداولون الذين كانوا يتوقعون تحولات dovish من الفيدرالي وقعوا في خطأ اليوم.

ومع ذلك، لم تختفِ مشكلة الرسوم الجمركية. تحاول الأسواق تسعير إشارتين متناقضتين في الوقت ذاته: سوق عمل لا يزال يظهر مرونة، وخلفية اقتصادية حيث بدأ عدم اليقين بشأن الرسوم الجمركية يطغى على قرارات الأعمال المستقبلية. إذا تحلّ هذا التوتر نحو التباطؤ خلال الشهرين أو الثلاثة المقبلة، ستبدأ أرقام الوظائف غير الزراعية في الظهور بشكل مختلف جدًا، وسيتغير حساب الفيدرالي بسرعة.

راقب إصدار أبريل. سيكون أول بيان فعلي يعكس استجابة الشركات بعد إعلانات الرسوم الجمركية. رقم اليوم هو النظرة الأخيرة لعالم قبل الصدمة. ما يأتي بعد ذلك هو الاختبار الحقيقي.