قام البنك المركزي بتنفيذ عمليات إعادة شراء بكميات صغيرة لمدة يومين متتاليين، ولم يتغير اتجاه السياسة التيسيرية المعتدلة

قسم الأخبار المميّزة

            أسهم مملوكة للمستخدم
مركز البيانات
مركز السوق
تدفّقات الأموال
تداول تجريبي
        

        التطبيق العميل

المصدر: صحيفة الصين للأوراق المالية

وفقاً لإعلان معاملة أنشطة السوق المفتوحة الصادر عن بنك الشعب الصيني في 2 أبريل، نفّذ البنك المركزي في ذلك اليوم عمليات إعادة شراء عكسية لمدة 7 أيام بمبلغ 500 مليون (5 مليارات) بأسلوب المزايدة بسعر فائدة ثابت وبكمية محددة، كما أضيف في الإعلان تعبير “تمت تلبية احتياجات صُناع السوق من الفئة الأولى بالكامل”. وتُعد هذه العملية ثاني يوم تداول على التوالي ينفّذ فيه البنك المركزي عملية طرح إعادة شراء عكسية بمبلغ 500 مليون (5 مليارات) ضمن أدنى حجم له.

تعكس عمليات الحجم المنخفض انخفاض احتياجات المؤسسات في السوق من أموال البنك المركزي. ووفقاً لما أفاد به مراسلنا من بعض المؤسسات المالية، ففي نهاية مارس زاد البنك المركزي عمليات الضخ للمحافظة على سيولة فترة ما بين الفصول، فضلاً عن الصرف المركزي النمطي لنهاية الربع المالي، ومع بداية أبريل ظلت أوضاع السيولة ميسّرة. وبالنظر إلى اعتبارات إدارة السيولة لدى كل مؤسسة، لم تُقدّم أغلبها خلال اليومين الماضيين طلبات احتياج للتمويل من البنك المركزي.

وقال خبراء إن إضافة صياغة “تمت تلبية احتياجات صُناع السوق من الفئة الأولى بالكامل” في إعلان 2 أبريل تُظهر أن عمليات البنك المركزي ذات الحجم المنخفض لا تعني بالضرورة تشديد السيولة، وأن اتجاه التيسير النقدي المعتدل لم يتغير.

وفي الوقت ذاته، ظلّت أسعار الفائدة في سوق المال لليلة واحدة عند مستويات منخفضة. وخلال أول شهرين من هذا العام، ضخ البنك المركزي نحو 2 تريليون يوان من السيولة متوسطة وطويلة الأجل عبر عمليات إعادة شراء عكسية بنظام الشراء النهائي والاقتراض المركزي متوسط الأجل (MLF) وغيرها، ما هيأ ظروفاً جيدة للأوضاع النقدية والمالية لتحقيق “انطلاقة جيدة” للاقتصاد هذا العام. وبعد عطلة رأس السنة الصينية (الربيع)، قام السكان بإيداع النقد تدريجياً في البنوك، ما دفع سيولة السوق للحفاظ على اتجاه ميسّر.

تُظهر البيانات أن متوسط سعر الفائدة على سوق المال لليلة واحدة في مارس بلغ حوالي 1.31% يومياً، وهو ما واصل الانخفاض مقارنة بمستوياته الأدنى في يناير وفبراير. ومع بداية أبريل انخفض أكثر سعر الفائدة على سوق المال لليلة واحدة إلى ما دون 1.3%، وانخفض بشكل ملحوظ احتياج المؤسسات المالية لاقتراض الأموال.

وفي السابق، كان البنك المركزي قد عبّر في مناسبات عدة للسوق أنه لا داعي لإيلاء اهتمام مبالغ فيه لحجم عمليات أدوات البنك المركزي. وقال الخبراء إن عملية إعادة الشراء العكسية لمدة 7 أيام التي أجراها البنك المركزي في 1 أبريل أيضاً اقتصرت على تنفيذ 500 مليون (5 مليارات) مع صافي سحب قدره 780 ملياراً (780 مليار يوان)، لكن ذلك لم يؤثر على بقاء السيولة ميسّرة. وفي الواقع، تتأثر سيولة الجهاز المصرفي بتغيرات مثل حسابات الخزانة المالية لدى البنك والتغيرات في النقد المتداول. ويظل البنك المركزي محافظاً على سيولة وفيرة، إذ يحتاج إلى تنفيذ عمليات متنوعة بمرونة لموازنة العوامل المذكورة أعلاه.

وقال أحد الخبراء: “لا ينبغي أن يكون تقييم أوضاع السيولة معتمداً فقط على مراقبة التغير في عامل واحد من العوامل المؤثرة، بل يجب النظر إلى الأثر الكمي لجميع العوامل مجتمعة. ومن هذا المنظور، مقارنةً بتغير الكمية، فإن تغير السعر—أي مستوى الفائدة على المدى القصير—هو أكثر ملاءمة.”

وفي المؤتمر الصحفي لمجلس الدولة والهيئة الوطنية للإعلام في يناير من هذا العام، قال نائب محافظ بنك الشعب الصيني زو لان إن الجمع المرن بين مختلف أدوات عمليات السوق المفتوحة بهدف الحفاظ على وفرة السيولة وتوجيه سعر فائدة ليلة واحدة كي يتحرك بالقرب من مستوى سعر الفائدة على السياسات. وذكر الخبراء أن عمليات السوق المفتوحة ذات الحجم المنخفض مؤخراً تُعد تجسيداً لقيام البنك المركزي بجعل عمليات السوق أكثر مرونة ودقة، كما أنها تجسيد لمعنى التحول إلى الضبط القائم على الأسعار للسياسة النقدية.

كمّ هائل من المعلومات وتفسير دقيق—كل ذلك متاح عبر تطبيق Sina Finance

المسؤولية: تشو خِيه نان