ثنائي أكسيد التيتانيوم، يثير موجة ارتفاع الأسعار! ما الوضع، وما مدى التأثير؟

إن تأثير “الفقاعة الفراشية” الناجم عن حالة عدم اليقين في الشحن عبر مضيق هرمز يكتسح بسرعة أسواق الكيماويات العالمية. وبسبب الارتفاع الحاد في التكاليف، عادت إلى الواجهة منذ فترة طويلة سوق ثاني أكسيد التيتانيوم (تيتانيوم ديوكسيد) المحلية، لتشهد موجة رفع للأسعار منذ شهر مارس.

أفادت مراسلة “سيكيوريتيز تايمز” بعدة مصادر متعددة من كبار قادة الصناعة وأشخاص ذوي صلة بسلسلة الصناعة، بأن ضغط تكاليف عنصر الكبريت/المنظف (الزفري/السلفر) وحمض الكبريتيك يتصاعد باستمرار، وخلال شهر مارس فقط، سجلت أسعار ثاني أكسيد التيتانيوم المحلي ثلاث زيادات متتالية، ليبلغ إجمالي الزيادة نحو 2000 يوان/طن.

المصدر: تشووتشر أِنفُرمايشن (ZhuoChuang Information)

يشير محللون إلى أنه على الرغم من أن جزءاً من ارتفاع أسعار ثاني أكسيد التيتانيوم قد تجسد بالفعل في الوقت الراهن، إلا أنه في ظل تأثير التكاليف المرتفعة، لا تزال الشركات في القطاع تواجه ضغوطاً تشغيلية، وما يزال اتجاه السوق نحو الارتفاع في الأمد القريب ربما مستمراً.

ارتفاع أسعار ثاني أكسيد التيتانيوم ثلاث مرات متتالية خلال الشهر

“وفقاً لوضع السوق الحالي، قررت مجموعة لونباي (Longbai) تعديل أسعار جميع منتجات ثاني أكسيد التيتانيوم من نوع Xuelian® اعتباراً من 24 مارس 2026، حيث سيتم رفع السعر في السوق المحلية بمقدار 1000 رنمينبي/طن على أساس السعر الحالي، ورفع السعر في السوق الدولية بمقدار 150 دولاراً/طن على أساس السعر الحالي.”

خلال الأيام الأخيرة، انتشر خطاب رفع الأسعار الصادر عن شركة ثاني أكسيد التيتانيوم الرائدة لونباي (Longbai) في أوساط الصناعة، وبالتوازي معه، أطلقت عدة شركات أخرى تدريجياً خططاً لرفع الأسعار.

“صحيح أن الشركة رفعت الأسعار مؤخراً، والسبب الرئيسي يعود إلى ارتفاع أسعار حمض الكبريتيك والكبريت من ناحية التكاليف.” قال شخص معني من مجموعة لونباي لمراسلة “سيكيوريتيز تايمز”، إن أسعار الصناعة تشهد اتجاهاً صعودياً إجمالياً في الآونة الأخيرة، إذ ارتفع السعر بنحو 2000 يوان/طن مقارنةً بنقطة الانخفاض السابقة.

على صعيد السوق، تُظهر بيانات ZhuoChuang Information أن 24 مارس، قامت مصانع ثاني أكسيد التيتانيوم المحلية الرئيسية مرة أخرى برفع الأسعار المعلنة بمقدار 1000 يوان/طن، وبحلول نهاية شهر مارس بلغ إجمالي الزيادة في الأسعار المعلنة خلال الشهر 2000 يوان/طن، لتشهد سوقاً نادراً حقاً بموجة “ثلاث زيادات خلال شهر” متتالية. كما تُظهر بيانات من شركة Longzhong Information أيضاً أنه حتى 30 مارس، زاد السعر السائد لثاني أكسيد التيتانيوم من النوع روتايل (Rutile) بمقدار 1125 يوان/طن مقارنة ببداية الشهر، بنسبة زيادة 8.38%.

وبصفتها جهة ضمن سلسلة إمداد ثاني أكسيد التيتانيوم، فإن محللة قطاع التيتانيوم يانتاي (Yantai) يانغ شون أيضاً تشعر بوضوح بتأثير موجة رفع الأسعار الأخيرة.

“إن حالة ارتفاع سعر ثاني أكسيد التيتانيوم ثلاث جولات متتالية خلال فترة قصيرة نادرة جداً خلال السنوات العشرين الماضية. واعتباراً من 27 مارس، دفعت موجة الرفع الثالثة الشركات المنتجة في الداخل، بما في ذلك أكثر من عشرين شركة مثل أننادا (Anndata) وهَيْفِنغ شِن (Haifengxin) وتايهاي (Taihai) وغيرها، إلى إصدار خطابات رفع الأسعار تباعاً.” اعترفت يانغ شون بأن تقلبات أسعار سوق ثاني أكسيد التيتانيوم في الآونة الأخيرة كانت عنيفة نسبياً، إذ كانت وتيرة وحجم زيادات الأسعار أكبر مما توقعه السوق. ومع اتساع الاتجاه العام الصاعد، ظهرت في سوق التداول عدة سمات. فمن ناحية، وبسبب توقعات ارتفاع الأسعار لاحقاً، لم يعد جانب الإمداد مستعجلاً في الشحن؛ إذ قلّت مصادر السلع منخفضة السعر، وظهرت حالات عديدة من علاوة السعر للواقعيات (الطلبات الفورية) النادرة. ومن ناحية أخرى، وبسبب تكرار الرفع كثيراً خلال الفترة الأخيرة، أصبحّت مدة صلاحية التسعير أقصر بوضوح؛ وازدادت حالات ارتفاع السعر، وإغلاق الطلبات، والترتيب للشحن على دفعات/قوائم انتظار.

“الجهة العليا رفعت الأسعار بالفعل، لكن بالنسبة لشركتنا، فإن مقدار الزيادة الفعلية التي وصلت ليست بهذا الارتفاع.” قال مسؤول من شركة مدرجة في قطاع صناعة الورق لا يرغب في الكشف عن اسمه لمراسلة الصحيفة. وبما أن شركته تمتلك طلباً كبيراً على ثاني أكسيد التيتانيوم، فإن لديها قدرة تفاوض معينة مع الموردين، لذلك لا يبدو أثر ارتفاع التكاليف واضحاً حالياً. لكنه أقر أيضاً بأن قدرة الشركات الصغيرة والمتوسطة في قطاع الورق على فرض علاوات أضعف نسبياً، وأن إعلان عدد كبير من شركات ثاني أكسيد التيتانيوم لزيادات أسعار بشكل مركز في الآونة الأخيرة سيولد ضغطاً على جانب التكاليف.

ارتفاع أسعار المواد الخام وتفاقم تكاليف الإنتاج

في المقابلات، عزى كثير من العاملين في الصناعة هذه الجولة من الزيادات المتتالية في أسعار ثاني أكسيد التيتانيوم إلى دفع التكاليف.

“عادةً، لإنتاج 1 طن من ثاني أكسيد التيتانيوم نحتاج إلى 1.3 طن من الكبريت أو 4.2 أطنان من حمض الكبريتيك. ومنذ الربع الرابع من العام الماضي، بدأت أسعار الكبريت وحمض الكبريتيك نمطاً تصاعدياً، وظهر في شهر مارس تحديداً ارتفاعٌ حاد.” قال يانغ شون إنه رغم أن استمرار ارتفاع أسعار ثاني أكسيد التيتانيوم مؤخراً حظي بدعم من زيادة الطلبات في جانب الإمداد، فإن تأثير ثبات أسعار المواد الخام مثل الكبريت وحمض الكبريتيك ظل أكثر وضوحاً.

تُظهر بيانات ZhuoChuang Information أنه حتى 30 مارس، بلغ متوسط سعر حمض الكبريتيك المركز المحلي بنسبة 98% حوالي 1501.25 يوان/طن، بارتفاع قدره 31.33% مقارنة ببداية مارس، وبزيادة 41.92% مقارنة بنهاية الربع الرابع من 2025. أما بالنسبة لمثال سعر الكبريت الصلب المحلي (المعاملات السائدة)، فحتى 27 مارس وصل سعر الكبريت إلى 5417.50 يوان/طن، بزيادة قدرها 1771.25 يوان/طن مقارنة ببداية العام، ونسبة ارتفاع 48.58%. حالياً، يوجد سعر الكبريت في الصين عند مستوى مرتفع نسبياً تاريخياً؛ وخلال هذا العام، تجاوز سعر شهر يناير بالفعل ذروة دورة الارتفاع السعري السابقة التي ظهرت في 2022.

تأثير تذبذب أسعار الكبريت وحمض الكبريتيك على الشركات في القطاع قد ظهر بالفعل.

تملك شركة Hengbang (Hengbang) التي تعمل أساساً في صهر/تكرير المعادن النفيسة قدرة إنتاجية لإخراج حمض الكبريتيك بنحو مليون طن كمنتج ثانوي. وقد أشارت الشركة في تقريرها السنوي لعام 2025 إلى أن إنتاج حمض الكبريتيك خلال الفترة بلغ 172.55 ألف طن، بزيادة 51.76% على أساس سنوي. كما ارتفع دخل حمض الكبريتيك بشكل كبير مقارنة بالفترة نفسها من العام السابق ليصل إلى 375.52%، ويرجع ذلك أساساً إلى زيادة الإنتاج، وزيادة المبيعات وارتفاع أسعار البيع.

وفيما قال أحد العاملين في قطاع إنتاج حمض الكبريتيك لمراسلتنا، فإنه مع اضطراب العوامل الجيوسياسية، يظهر حمض الكبريتيك بما يشبه “علاوة جيوسياسية”، وقد لا يزال في الأمد القصير محافظاً على مستوى مرتفع نسبياً. وبالنسبة للمؤسسات في اتجاه الطلب، فإن الأمر يتطلب بذل الجهد من زوايا مثل “خفض التكاليف وزيادة الكفاءة” و“التشغيل الدقيق”.

“ترتفع الأسعار هذه المرة بشكل أساسي لأن وتيرة نمو الطلب الدولي في السنوات الأخيرة تفوق وتيرة نمو العرض، وقد بدأت حالة ضيق العرض بالظهور تدريجياً منذ النصف الثاني من 2024، مما أدى أيضاً إلى صعود سريع لأسعار 2025. ومنذ 2026، أدى وضع الشرق الأوسط إلى تفاقم أزمة العرض المتوترة أصلاً. وتبلغ درجة اعتماد الصين على استيراد الكبريت حوالي 50%؛ ومن بينها، الشرق الأوسط هو الشريك التجاري الرئيسي، حيث يمثل أكثر من 55% من إجمالي الواردات في 2025. وبسبب بقاء أسعار السوق الخارجية مرتفعة وظروف العرض مشدودة، تم رفع الأسعار في الداخل أيضاً.” قال محلل ZhuoChuang Information المتخصص في الكبريت ليو زينغبنغ (Liu Zhenpeng).

وباعتبار حمض الكبريتيك منتجاً موجهاً مباشرة لأسفل السلسلة، فإن سعره يتأثر بتذبذب واسع في أسعار خام الكبريت، وبالتالي تستمر الضغوط على جانب التكاليف في الزيادة.

يقول محلل ZhuoChuang Information المتخصص في حمض الكبريتيك فان شياو ينغ (Fan Xiaoying) إنه في الوقت الحالي، تدخل المؤسسات المحلية الكبيرة لقطاع التكرير مرحلة صيانة/توقفات مركزة، كما أن مصادر السلع الفورية في مناطق متعددة ما تزال تميل إلى أن تكون شحيحة. ومن ناحية الطلب، فإن إجمالي الأداء لدى المصب يميل إلى التفضيل، حيث تحافظ الشركات الرئيسية على تشغيل مستقر، ويُسهم دعم الشراء الذي تفرضه الحاجة الفعلية (الطلبات الأساسية غير القابلة للتأجيل) بشكل قوي. وعلى الرغم من أن حجم صادرات حمض الكبريتيك في الربع الأول انخفض بوضوح، إلا أنه لم يقلب الوضع الذي يظل فيه نقص موارد الكبريت/المواد في الداخل بشكل إجمالي.

إن ارتفاع أسعار الكبريت وحمض الكبريتيك لا يؤثر فقط على صناعة ثاني أكسيد التيتانيوم.

في مطلع 2026، عندما تحدثت شركة Chuanfa Longmeng (Chuanfa Longmeng) في لقاء مع مستثمرين مؤسسيين، أشارت أيضاً بصراحة إلى أن خام الكبريت، بسبب التغير في بنية العرض والطلب، ارتفع سعره بوضوح، ما يزيد الضغط على تكاليف شركات صناعة الفوسفور/الكيماويات الفوسفاتية. وذكرّت الشركة أن منتجها الأساسي، 73% من فوسفات الأمونيوم الأحادي الصناعي (DAP)، يتأثر بدفع تكاليف المواد الخام، إلى جانب طلب التخزين الشتوي التقليدي لاحتياجات المزارعين، ونمو الطلب في مجال الطاقة الجديدة، ما أدى إلى ارتفاع أسعار السوق إلى حد ما.

صعوبة الحديث عن الأرباح: توقعات رفع الأسعار لا تزال موجودة

في السنوات الأخيرة، كان توسع طاقات إنتاج ثاني أكسيد التيتانيوم واضحاً، لكن تشغيل المصانع في اتجاه الطلب كان متدنياً، وأداء الطلب لم يكن جيداً، إضافة إلى سياسات مكافحة الإغراق التي أدت إلى انخفاض الصادرات، ما يجعل السوق مستمراً في حالة فائض العرض، ويدخل أسعار المنتجات في مرحلة تذبذب بسعر منخفض وتنظيم.

عندما كانت شركة Jinfang Titanium (Jinfang Titanium) تتحدث عن تراجع أدائها مقارنةً بالعام السابق للمرة الثانية، أشارت إلى أن أسعار البيع لمنتجات ثاني أكسيد التيتانيوم في 2025 كانت عند مستوى منخفض، ما أثر بشكل كبير على هامش الربح الإجمالي للمنتجات.

كما صرحت شركة Lubei Chemical (Lubei Chemical) في إعلانها بأن طلب سوق الدهانات والأصباغ في الطرف النهائي ظل ضعيفاً بشكل مستمر، متأثراً بعمق بالتعديلات في قطاع العقارات المحلي وبطء وتيرة الاستثمار في البنية التحتية. وقد انتقلت آثار ذلك إلى المنبع، ما جعل المنافسة في سوق ثاني أكسيد التيتانيوم تتزايد حدتها، وأظهرت المنتجات نمط “تراجع الكمية والسعر معاً”. وعلى الرغم من أن الشركة خفضت تكلفة الوحدة عبر تحسين العمليات، إلا أنها لم تستطع تعويض الأثر السلبي المترتب على انخفاض أسعار المنتجات. ونتيجة لذلك، ضاق هامش الربح الإجمالي في هذا القطاع، وانخفض ربح الوحدة لكل طن، ما أدى لاحقاً إلى تراجع أرباح الشركة بشكل عام.

تُظهر بيانات ZhuoChuang Information أنه بين 2024 و2026، تدهورت أرباح شركات ثاني أكسيد التيتانيوم عاماً بعد عام. وبعد دخول الربع الثالث من 2025، دخلت شركات ثاني أكسيد التيتانيوم تباعاً في حالة خسائر، وتزايدت الخسائر في الربع الرابع، إذ كانت الخسارة لكل طن تقارب 1800 يوان. وفي الربع الأول من 2026 (حتى 25 مارس)، ظل عجز الصناعة يتفاقم، وارتفعت الخسارة لكل طن إلى 2300 يوان/طن.

“إن سبب استمرار اتساع الخسائر في السوق الحالية هو أن وتيرة ارتفاع أسعار المواد الخام أسرع من وتيرة ارتفاع أسعار ثاني أكسيد التيتانيوم. واعتباراً من 25 مارس، تُظهر بيانات ZhuoChuang Information التي راقبتها أن متوسط تكلفة إنتاج ثاني أكسيد التيتانيوم في مارس ارتفع بنسبة 4% على أساس شهري مقارنة بشهر فبراير، بينما ارتفع سعر السوق للمنتج خلال الفترة نفسها بنسبة 3% فقط. وبذلك، توسعت خسائر مارس مقارنة بفبراير بنحو نقطة مئوية واحدة تقريباً.” قال محلل ZhuoChuang Information المتخصص في ثاني أكسيد التيتانيوم سون شانشان (Sun Shanshan).

بعد موجة الزيادات الثلاث المتتالية: هل ما يزال هناك مجال للارتفاع في أسعار ثاني أكسيد التيتانيوم؟

“على الرغم من أن الأسعار القوية الحالية لثاني أكسيد التيتانيوم تجعل مستخدمي السوق متعبين من مطاردة الأسعار، فإن ميزان العرض والطلب في التداول لا يزال يميل إلى القوة لصالح جانب الإمداد. وقد تكون الطلبات الحالية تستنزف جزءاً من الطلب المتوقع للمستقبل. لكن من زاوية أوضاع طلب الشركات نفسها تحت حيازة الطلبات ومصاريف المواد الخام، فإن أسعار السوق بين أبريل ومايو لن تتراخى. ومن الممكن أن يصل سعر ثاني أكسيد التيتانيوم من نوع روتايل بطريقة حمض الكبريتيك (الطريقة الكبريتية) إلى 18000 يوان/طن.” يرى يانغ شون أن أسعار ثاني أكسيد التيتانيوم في أبريل حُسمت أساساً باتجاه الرفع، وأن حالة الشدة في جانب الإمداد مستمرة. وفيما بعد، يُنصح بالتركيز على تكلفة خام الكبريت وحمض الكبريتيك، وعلى وضع تلقي الطلبات في التجارة الخارجية.

كما يرى محلل Longzhong Information لثاني أكسيد التيتانيوم لوجيا شين (Lu Jiaxin) أيضاً أن موجة رفع أسعار صناعة ثاني أكسيد التيتانيوم الحالية قد تستمر حتى أواخر أبريل، وقد يصل سعر ثاني أكسيد التيتانيوم من نوع روتايل إلى ما بين 15000 يوان/طن و16000 يوان/طن.

“سبب ارتفاع أسعار ثاني أكسيد التيتانيوم حالياً يكمن فقط في ارتفاع أسعار المواد الخام الذي يؤدي إلى ارتفاع تكاليف الجانب التكاليفي. وبسبب بروز التناقض بين توفر العرض القوي والطلب الضعيف، فإن دعم الأسعار من طرف أساسيات العرض والطلب محدود.” وفي المقابلة، حذر سون شانشان من أن كثيراً من شركات ثاني أكسيد التيتانيوم تواجه حالياً ظاهرة انخفاض المخزون؛ وفي الواقع، فإن جزءاً كبيراً من المخزون ينتقل من جانب الإنتاج إلى المصانع النهائية وإلى حلقات الوسطاء التجاريين، وليس أن يتم استهلاكه فعلاً بواسطة السوق النهائي. ومع استمرار تراكم المخزون في كل حلقة من حلقات سلسلة الصناعة، تزداد مخاطر هبوط حاد في الأسعار. وبمجرد أن تدخل أسعار جانب المواد الخام في مسار هبوط، فإن أسعار ثاني أكسيد التيتانيوم ستشهد هبوطاً متسارعاً أيضاً.

كم هائل من المعلومات وتفسير دقيق، كل ذلك متاح على تطبيق Sina Finance