تحذير من المشتقات على إيثريوم عند تجاوز الرافعة المالية للطلب الفوري

نشاط المشتقات على إيثريوم
ETHUSD
قفز إلى مستويات تتجاوز بكثير السوق الفورية. في بينانس، يبلغ حجم العقود الآجلة الآن حوالي سبعة أضعاف حجم عمليات الشراء والبيع المباشرة لذلك الأصل.

تشير هذه اللا توازنات إلى أن المراكز المضاربية، وليس الطلب العضوي، أصبحت القوة الرئيسية وراء تحركات سعر ETH مؤخرًا.

بينانس تسيطر على سوق ETH المشحون بالرافعة المالية

وفقًا لتحليل Darkfost، بلغ إجمالي الفائدة المفتوحة على ETH عبر جميع البورصات حوالي 6,4 مليون ETH. يقترب هذا الرقم من أعلى مستوى قياسي على الإطلاق البالغ 7,8 مليون ETH المسجل في يوليو 2025، بعد أن تعافى تدريجيًا من أدنى مستوى يقارب 5 ملايين ETH في أكتوبر 2025.

سجّلت بينانس حوالي 2,3 مليون ETH في إجمالي الفائدة المفتوحة، أو ما يعادل حوالي 36% من الإجمالي العالمي. بالإضافة إلى ذلك، انخفضت نسبة حجم تداول السوق الفورية إلى العقود الآجلة في تلك البورصة إلى 0,13، وهو أدنى رقم سنوي تم تسجيله على الإطلاق بالنسبة لإيثريوم.

“عمليًا، يعني ذلك أن حجم العقود الآجلة الآن أكبر بنحو سبع مرات من حجم السوق الفورية. وبعبارة أخرى، مقابل كل US$1 يتم تداوله في سوق الفورية، يمر حوالي US$7 عبر عقود العقود الآجلة”، قال المحلل.

تابعنا على X للحصول على آخر الأخبار في الوقت الحقيقي

يحذر المحلل من أن المراكز ذات الرافعة العالية تجعل ETH عرضة لتحركات حادة، إذ يمكن أن تؤدي التصفية القسرية أو إغلاق المراكز إلى اندفاع كبير في السعر.

“إن هذه الديناميكية تشير إلى أن المضاربة الحالية تدفع حركة سعر إيثريوم. إن الاستخدام الواسع للرافعة لا يوفّر أساسًا هيكليًا قويًا وقد يؤدي إلى تضخيم التقلبات عبر تعديل المراكز أو عند حدوث عمليات التصفية”، كتب Darkfost.

ضغوط جيوسياسية توسّع فجوة التباعد

تشكّل هذا الهيكل الذي تهيمن عليه المشتقات في ظل ظروف اقتصادية كلية مضطربة. إن الصراع العسكري بين الولايات المتحدة وإسرائيل المستمر مع إيران، إلى جانب الاضطرابات حول مضيق هرمز، أدى إلى قفزة حادة في أسعار النفط على مدار 2026.

إن ارتفاع تكاليف الطاقة المتواصل يعزز توقعات التضخم ويقلل الرغبة في المخاطرة في أسواق الأصول التقليدية والرقمية على حد سواء. قال Darkfost إن هذه الظروف تدفع المستثمرين الأكثر حذرًا إلى الابتعاد عن السوق.

ومع ذلك، يبقى اللاعبون المضاربون نشطين في سوق المشتقات، ما يؤدي إلى توسيع الفجوة بين نشاط الرافعة المالية ونشاط السوق الفورية.

إن محدودية الطلب في سوق الفورية، إلى جانب الاعتماد العالي على الرافعة المالية، يجعل السوق عرضة لعدم الاستقرار المفاجئ. عندما تبدأ المراكز ذات الرافعة الكبيرة في الإغلاق، يمكن أن تحدث تصفيات متتالية وتؤدي إلى تضخيم الاضطرابات في سعر الاتجاهين معًا.

هل سيعود الطلب الفوري إلى استعادة استقرار هيكل السوق؟ من المرجح أن يعتمد ذلك إلى حد كبير على مدى سرعة تحسن الظروف الجيوسياسية والاقتصادية الكلية

#eth
$ETH ‌