قانون CLARITY: أكبر محامي في Coinbase يقول إن صفقة عائدات العملات المستقرة قريبة جدًا

طبقة الاستخبارات لصالح المتخصصين في مجال التكنولوجيا المالية الذين يفكرون بأنفسهم.

استخبارات المصدر الأساسي. تحليل أصلي. مساهمات من الأشخاص الذين يعرّفون الصناعة.

موثوق لدى محترفين في JP Morgan وCoinbase وBlackRock وKlarna وأكثر.

انضم إلى دائرة الوضوح الأسبوعية في FinTech →

أبرز إشارة عامة بشأن نزاع عائد عملات مستقرة ضمن قانون CLARITY خلال أسابيع جاءت في 1 أبريل — لا من عضو مجلس شيوخ، ولا من البيت الأبيض، بل من كبير مسؤولي الشؤون القانونية في Coinbase.

ظهر بول غريوال على برنامج Mornings مع ماريا في قناة Fox Business وشرح المفاوضات حول أحكام عائد العملات المستقرة في مشروع القانون باعتبارها “قريبة جدًا من التوصل إلى اتفاق”.

عبّر عن ثقته بأن التقدم سيتجسد في الأجل القريب، وقال إنه يتوقع أن يمضي مشروع القانون قدمًا نحو إحالة إلى لجنة المصارف في مجلس الشيوخ تمهيدًا للتصويت على مستوى القاعة في مجلس الشيوخ في نهاية المطاف. المقابلة التي استمرت تسع دقائق، بعنوان “الولايات المتحدة على وشك تحقيق اختراق كبير في مجال العملات المشفرة رغم مقاومة البنوك”، كانت أوضح تصريح عام من Coinbase بشأن أحكام العملات المستقرة في قانون CLARITY منذ أن راجعت الشركة مسودة نص 23 مارس وأبلغت عن مخاوفها إلى موظفي مجلس الشيوخ.

ما قاله غريوال

في السؤال المحوري حول ما إذا كانت العملات المستقرة تشكل مخاطر “هروب الودائع” على البنوك — وهي الحجة التي استخدمتها صناعة الخدمات المصرفية لتبرير الحظر المفروض على العائد السلبي — تناول غريوال الادعاء القائم على بيانات بشكل مباشر.

قال إنه لا توجد أي أدلة على حدوث هروب ودائع إلى العملات المستقرة، وأنه ينبغي ألا يتم الخلط بين هذه المخاوف والضغوط الأخرى التي تواجهها بنوك الولايات المتحدة حاليًا. وصف المكافآت على نشاط العملات المستقرة بأنها مهمة حقًا، مع الاعتراف بأن عناصر أخرى من مشروع القانون تتجاوز مسألة العائد حاسمة أيضًا لتوفير الإطار التنظيمي الذي تحتاجه الصناعة.

كان التأطير دقيقًا. لم يقل غريوال إن لغة العائد قد تم حسمها. قال إن الفجوة قريبة من أن تُغلق وإن التقدم آتٍ. وهذه المفارقة مهمة لأن نص عائد العملات المستقرة المنقح لم يُنشر بعد. اتفاق موجود من حيث المبدأ لكنه لم يُصاغ بعد في لغة تشريعية نهائية ليس اتفاقًا يمكن أن يصمد أمام المراجعة/الـmarkup.

أين تقف المفاوضات

كما أفادت FinTech Weekly، فإن مسودة نص 23 مارس تحظر العائد السلبي على أرصدة العملات المستقرة بشكل مباشر أو غير مباشر وتسمح فقط بمكافآت محددة بدقة على أساس النشاط. وهي تمنح لـ SEC وCFTC والخزانة اثني عشر شهرًا لتحديد ما هو مسموح. عكس هذا النص ما طالبت به البنوك منذ البداية. وقد أثارت Coinbase مخاوف بعد مراجعته.

لم يتم بعد تعميم النص المنقح الذي أشارت إليه جهة عمل تِليز بأنه سيعكس محادثات إضافية مع أصحاب المصلحة في الصناعة، بما في ذلك البنوك، بشكل علني. يعود مجلس الشيوخ من إجازة عيد الفصح في 13 أبريل. يتحكم الرئيس تيم سكوت في جدول أعمال لجنة المصارف. لا يمكن جدولة الـmarkup حتى يكون نص العائد ثابتًا — وهذا يعني أن شركات العملات المشفرة وممثلي البنوك قد قبلوا اللغة نفسها.

تشير ثقة غريوال العامة في 1 أبريل إلى أن Coinbase تعتقد أن هذا العتبة قريبة من أن تُستوفى. يبقى السؤال هو ما إذا كانت جهة البنوك ستصل إلى الاستنتاج نفسه عندما يُنشر النص المنقح في نهاية المطاف.

مشكلة الانضغاط

لا تُفتح النافذة التشريعية إلى ما لا نهاية. لقد أبدى السيناتور بيرني مورينو النقطة نفسها بشكل أكثر حدّة — ففقدان النافذة قد يدفع تشريعات الأصول الرقمية إلى الخروج من الجدول الزمني حتى بعد 2026.

لا تتمثل الـmarkup في أبريل في مجرد خطوة إجرائية تالية. بالنسبة لجزء كبير من الصناعة، إنها آخر خطوة واقعية قبل أن يُغلق التقويم السياسي.

تعليقات غريوال في 1 أبريل — اليوم السابق لـ تلقي Coinbase موافقة مشروطة من OCC على ترخيص بنك وطني قائم على الثقة — تشير إلى أن الشركة تفهم الحسابات وتتحرك في الجبهتين في الوقت نفسه.

ملاحظة المحرر: نحن ملتزمون بالدقة. إذا لاحظت وجود خطأ أو لديك معلومات إضافية حول مفاوضات قانون CLARITY، فيرجى إرسال بريد إلكتروني إلى [email protected].