لقد بدأت أعود للغوص من جديد في سرد DeFi، وبصراحة، بدأت أرى أوجه التشابه مع عام 2020 وكأنها تصبح واقعية أكثر فأكثر. هل تعرف متى كان صيف DeFi؟ كان ذلك في 2020—حيث انفجرت بروتوكولات مثل Uniswap و Aave و MakerDAO على الساحة، وارتفع TVL بشكل حاد جدًا من حوالي 600 مليون إلى أكثر من 210 مليار. أوقات مجنونة.

ما هو مثير للاهتمام الآن هو أننا نرى ظروفًا مماثلة تتكوّن، لكن مع اختلاف بسيط. في ذلك الوقت، كان كل شيء يدور حول الاكتشاف والحماس. ماذا عن اليوم؟ البنية التحتية أصبحت ناضجة فعلًا. البروتوكولات تعرف ما تفعله، وتجربة المستخدم في تحسّن، والناس يفكرون فعليًا في موضوع عبر السلاسل وإدارة المخاطر الحقيقية بدلًا من مجرد الاندفاع وراء مزارع عائدات عشوائية.

تبدو المؤشرات أيضًا أكثر صحة. لقد كان TVL يرتفع بثبات منذ أواخر 2023، وأنا ألاحظ تدفق حجم أكبر عبر DEX بدلًا من الاكتفاء بالجلوس على البورصات المركزية فقط. هذا تحول مهم—إذ يشير إلى أن الناس يشعرون براحة أكبر تجاه التداول على السلسلة.

لكن ما الذي لفت انتباهي حقًا؟ أخيرًا بدأت الأموال المؤسسية تظهر على الساحة. BlackRock و PayPal، هذه ليست جهات صغيرة. عندما يبدأ التمويل التقليدي في أخذ DeFi على محمل الجد، يتغير المشهد. ومع احتمال أن يخفف Fed من السياسات، قد نرى تدفق السيولة من المستثمرين الباحثين عن عوائد أفضل.

أنا لا أقول إن التاريخ سيكرر نفسه حرفيًا—فهذا لا يحدث أبدًا. لكن الإيقاع؟ التهيئة؟ بدأ يشعرني بشيء من الألفة. يمكن أن يؤدي DeFi 2.0 فعلًا إلى إحداث شيء كبير. البروتوكولات أكثر ذكاءً، والسوق أكثر نضجًا، وقد تتطابق التوقيتات بالفعل. يستحق المتابعة عن كثب خلال الأشهر القليلة القادمة.