الموسم الذروة غير مزدهر! أسعار الزجاج تسجل أدنى مستوى مؤقت، ما السبب؟

الصفحات المميزة

            أسهم مملوكة حسب الاختيار
مركز البيانات
مركز الأسعار
تدفقات الأموال
التداول التجريبي
        

        التطبيق على الجوال

المصدر: صحيفة العقود الآجلة

في الوقت الحالي، يُفترض أن يكون هذا هو التوقيت الحاسم لانتعاش طلب الزجاج، لكن السوق يُظهر حالة من عدم الرواج رغم كونها فترة الذروة، كما تتواصل أسعار عقود الزجاج الآجلة في الهبوط. في 1 أبريل، أغلق عقد الزجاج الآجل الرئيسي عند 999 يوانًا/لطن، مسجلًا أدنى مستوى له منذ نحو 10 أشهر. وعلى صعيد السوق الفوري، بعد عطلة رأس السنة الصينية، حافظت أسعار زجاج الطلاء المنزلي على وتيرة مستقرة، وظل سعر السوق الفوري في شمال الصين عند مستوى 1060 يوانًا/لطن في شهر مارس، بينما ظل سعر السوق الفوري في وسط الصين عند مستوى 1080 يوانًا/لطن، وهو ما يتباين بوضوح مع اتجاه الارتفاع في مواسم الذروة خلال السنوات السابقة.

يرى العاملون في السوق أن ارتفاع مخزونات المنبع والمرحلة الوسطى، وضعف الطلب في اتجاه المستخدمين النهائيين، هما السبب الأساسي وراء تراجع أسعار عقود الزجاج الآجلة.

قال شوجيا لو، محلل لدى Nanhua Futures، إن الطلب الظاهري على الزجاج المحلي في الربع الأول انخفض بنسبة 4.2% على أساس سنوي، وأن أوامر شركات المعالجة العميقة لدى المصب كانت قليلة، ولم تُرصد أي إشارة واضحة إلى قيام السوق النهائي بإعادة ملء المخزون؛ كما أن مخزون حلقة التجارة في المرحلة الوسطى قد بلغ طاقته القصوى، ما يحد من مساحة ارتفاع أسعار السوق الفوري.

وأشار دينغ تشنغ، محلل لدى Zhuochuang Information، أيضًا إلى أن أساسيات سوق الزجاج كانت ضعيفة نسبيًا في السنوات الأخيرة، وأن المخزونات لا يمكن أن تُستهلك بسهولة، وأن “الذروة الذهبية في سبتمبر والفضية في أكتوبر” التقليدية لم تُظهر حالة ذروة رائجة. وفي هذا العام، فإن “الذهب في مارس والفضة في أبريل” تأثر أكثر بسبب ارتفاع مخزونات الشركات بعد عطلة رأس السنة الصينية وتراجع أوامر السوق لدى المصب، ما جعل الطلب لا يُظهر تحسنًا.

وبحسب ما قاله شوجيا لو، فإن قطاع الزجاج حاليًا يتسم بتكوين نموذجي لـ “ضعف مزدوج في العرض والطلب”. في الربع الأول من 2026، انخفض حجم إمداد الزجاج بنسبة تقارب 4.7% على أساس سنوي، وهو ما يتماشى تقريبًا مع نطاق انخفاض الطلب الظاهري.

وقال دينغ تشنغ إن حجم الصهر اليومي لزجاج الطلاء العملية قد انخفض إلى أقل من 144k طن، وهو مستوى تاريخي منخفض للغاية، ما يعني أن انكماش العرض كان كبيرًا. لكن التعافي في الطلب بطيء، وكفاءة التخلص من المخزون ضعيفة؛ كما دخلت معظم شركات الإنتاج في خسائر، رغم وجود توقعات بإجراء صيانة باردة لخطوط الإنتاج خارج الخطة، إلا أنه على المدى القصير يصعب أن يغير ذلك الأساسيات الضعيفة.

وبالنظر إلى سوق الزجاج في أبريل، يرى الأشخاص المشار إليهم في المقابلات أن الأسعار لن تتمكن من تحقيق انعكاس اتجاهي.

اعتبر هو بنغ، محلل كبير لدى Zhengfangzhong Qi Futures، أن الطلب على المدى المتوسط لا يمكن اعتباره متفائلًا، لكن على المدى القصير قد يحدث تحسن. ووفقًا لما ذكره، فإن عطلة رأس السنة هذا العام جاءت متأخرة، وأن وتيرة استئناف العمل لدى المصب بعد العطلة كانت بطيئة، ما كبح طلب الزجاج في شهر مارس. ومن المتوقع أن يؤدي تعافي الطلب في أبريل إلى دعم استقرار الأسعار على نحو مرحلي. إضافة إلى ذلك، انخفض حجم الصهر اليومي لزجاج مارس بنحو 5000 طن، وتراكم انخفاضه في الربع الأول بما يقارب 8500 طن. واعتبارًا من الآن، بات حجم الصهر اليومي قريبًا من خط توازن العرض والطلب. وإذا انخفض إلى 140k طن، فستدخل السوق مرحلة التخلص من المخزون.

كما رأى شوجيا لو أن الطلب على المدى القصير قد يتحسن. قد تزيد أوامر المصب والصادرات ولو بشكل طفيف، لكن من الصعب حدوث نمو كبير بشكل عام. إن قوة تعافي الطلب في الربع الثاني ومدى التخلص من المخزون سيحددان مباشرة ما إذا كانت قدرة طاقة المنبع ستستمر في “الخروج من السوق” عبر تصفية الطاقة الإنتاجية.

وقال دينغ تشنغ إن خطة تعديل خطوط إنتاج الزجاج المحلية في أبريل محدودة، وأن المخزون المرتفع لم يُستهلك بفعالية بعد، إضافة إلى إطلاق مصادر السلع ذات الطابع المضاربي، ما يعني أن ضغوط العرض لا تزال قائمة.

وبالنظر إلى جانب التكاليف، قال دينغ تشنغ إنه وبسبب الصراع الجيوسياسي في الشرق الأوسط والعوامل الموسمية، تتجه أسعار الطاقة مثل الفحم والفحم النفطي (petroleum coke) إلى الارتفاع، ومن المتوقع أن يرتفع خط التكاليف الرئيسي لزجاج الربع الثاني، ما سيشكل دعمًا لأسعاره. ويتوقع أن تتراوح أسعار الزجاج في أبريل بشكل ضعيف مع تذبذب.

وقال شوجيا لو إن أسعار الزجاج ستواصل على المدى القصير تشغيل وضع تذبذب، وأن مساحة الهبوط محدودة. ولكن، قبل أن يتحسن الطلب ويتم استهلاك المخزون، يصعب أن يشهد سعر الزجاج موجة ارتفاع اتجاهية.

 افتح حساب تداول العقود الآجلة على منصة شراكة Sina، بأمان وسرعة، مع ضمان موثوق

تدفق معلومات هائل، وتفسير دقيق، كل شيء متاح في تطبيق Sina Finance

المسؤول عن التحرير: Zhao Siyuan