ارتفعت كمية استدعاءات التوكن اليومية في بلدنا إلى أكثر من 140 تريليون. ما هي فرص الاستثمار التي تستحق الاهتمام؟

اسأل الذكاء الاصطناعي · كيف يمكن لسلسلة صناعة القدرة الحاسوبية المحلية في الصين أن تتقاسم مكاسب السياسة؟

ذكرت إذاعة الصين الوطنية في بكين بتاريخ 25 مارس (المراسل لي شو)، ووفقًا لما جاء في برنامج «وقائع التداول» لهيئة الإذاعة والتلفزيون المركزية «شينجي»، الذي بثته هيئة اقتصاد之声، في مؤتمر صحفي عُقد في 24 مارس من قبل مكتب الإعلام التابع لمجلس الدولة، كشف مدير الهيئة الوطنية للبيانات، ليو ليه هونغ، أنه بحلول مارس من هذا العام، تجاوز متوسط الاستدعاءات اليومية لـ Token في الصين 140 تريليونًا. وبالمقارنة مع 1.4M في بداية 2024، فقد ارتفع ذلك بأكثر من 1000 مرة، وبالمقارنة مع 100 تريليون في نهاية 2025، فقد عاد إلى النمو بنسبة تتجاوز 40% خلال ثلاثة أشهر فقط.

Token، والاسم الصيني له «词元»، هو مفهوم محوري يحظى باهتمام كبير في مجال الذكاء الاصطناعي حاليًا. وتعكس مجموعة البيانات السابقة بشكل بديهي الاتجاه المتسارع لتطور هذا المجال. ما هو Token بالضبط؟ وما دوره في الاستخدام اليومي؟ قدم بانغ لين، عضو لجنة خبراء الاقتصاد في الاتصالات التابعة لوزارة الصناعة وتكنولوجيا المعلومات، تشبيهًا بليغًا: Token هو «الذرات اللغوية» في عالم الذكاء الاصطناعي.

حيث يشبّه تشغيل الذكاء الاصطناعي بـ «الأكل». فالإنسان يحتاج إلى تناول الزلابية واحدةً تلو الأخرى، وعندما يعالج الذكاء الاصطناعي النصوص والبيانات، يقوم أيضًا أولاً بتقسيم المحتوى إلى وحدات أصغر قابلة للمعالجة. وهذه الوحدات هي Token. ويمكن أن تكون حرفًا صينيًا واحدًا أو كلمة إنجليزية أو علامة ترقيم، كما يمكن أن تكون جزءًا من عبارة.

بعبارة بسيطة، Token هو وحدة قياس لاحتساب استهلاك القدرة الحاسوبية والموارد أثناء استخدام الذكاء الاصطناعي. كلما زادت كمية استدعاءات Token، فهذا يعني أن المستخدمين يستخدمون الذكاء الاصطناعي بتكرار وضمن نطاق أكبر. وتُعد ظاهرة «تربية جراد البحر» التي أثارت اهتمامًا واسعًا مؤخرًا، تجسيدًا نموذجيًا لزيادة استدعاءات Token بشكل حاد مدفوعة بالانفجار السريع لتطبيقات الوكلاء الذكيين.

وفي هذا الصدد، قال وانغ بنغ، نائب باحث في معهد أبحاث الإدارة التابع للـ«أكاديمية الاجتماعية لمدينة بكين»، إن استدعاءات Token في مرحلة مبكرة كانت تتركز في مجال توليد النصوص، أما الآن فقد شهدت زيادة كبيرة في كمية الاستدعاءات، ويرجع ذلك أساسًا إلى الانفجار التمركزي لتطبيقات الوكلاء الذكيين. في الوقت الحالي، تشكل الذكاء الاصطناعي حلقة مغلقة كاملة من الإدراك والقرار إلى التنفيذ، وخصوصًا في تطبيقات المجالات الواقعية مثل التصنيع الصناعي واللوجستيات التخزينية، حيث يتحقق انتشار عالي التكرار وتجربة تطبيقية فعّالة. وقد دخلت «اقتصاديات الوحدات اللغوية» مرحلة الانفجار العميق، وتم التحقق بشكل فعّال من ابتكارات كثيرة في النماذج التجارية ومن ابتكارات تقنية عديدة.

وفي المؤتمر الصحفي، كشف مدير الهيئة الوطنية للبيانات، ليو ليه هونغ أيضًا، أنه في الخطوة التالية، ستواصل الصين دعم تمكين البيانات للابتكار في مجال الذكاء الاصطناعي، والتعاون مع جميع الأطراف لتنفيذ خطة العمل الخاصة ببناء مجموعات بيانات عالية الجودة ضمن جولة جديدة. وبفعل هذا الخبر الذي عزز المعنويات، شهدت في 24 مارس بعد الظهر أسهم قطاع «تأجير القدرة الحاسوبية» في سوق A-share ارتفاعًا قويًا، وحتى إغلاق التداول، وصلت عدة أسهم مرتبطة إلى حد وقف الارتفاع (涨停).

يرى لي مي شيان، محلل أول في قطاع الإلكترونيات لدى هوا آن للأوراق المالية، أن استمرار قوة السياسة إلى جانب نمو إيرادات سلسلة صناعة القدرة الحاسوبية الناتج عن الزيادة الهائلة في استدعاءات Token، سيشكل منفعة إيجابية ملموسة لقطاع القدرة الحاسوبية المحلي.

وقالت إن التحول الذي يحدث في الذكاء الاصطناعي من تدريب النماذج إلى تطبيقات الاستدلال على نطاق واسع سيخلق طلبًا هائلًا على القدرة الحاسوبية. وفي المستقبل ستُفرض رسوم على القدرة الحاسوبية كما هو الحال بالنسبة للكهرباء ومياه الصنبور، وفقًا لكمية الاستخدام. وفي الوقت نفسه، يتمتع النموذج المحلي بميزة تنافسية واضحة مقارنة بالخارج من حيث استهلاك الطاقة وتكاليف التشغيل والصيانة، وهو ما سيتحول إلى طلب مؤكد على سلسلة صناعة القدرة الحاسوبية المحلية.

ويعتقد تشوانغ يانغ، وهو اختصاصي أبحاث رفيع في قسم إدارة الثروات لدى شين وان هونغيوان، أنه اعتبارًا من عام 2026، يمكن تحويل تركيز اهتمام المستثمرين بشأن سلسلة صناعة الذكاء الاصطناعي تدريجيًا من سلاسل التوريد في الخارج إلى سلاسل التوريد داخل الصين. ومن ناحية تنفيذ عمليات الاستثمار، ينصح بالتركيز على الكشف عن الأصول التي يكون ارتفاعها السعري محدودًا نسبيًا، مع إمكانية إجراء تخطيط طويل الأجل.

وأضاف أنه من منظور سلسلة صناعة التكنولوجيا ككل، فإن اليقين بشأن النمو والاستمرارية في مجالي تأجير القدرة الحاسوبية ومعدات القدرة الحاسوبية قويان جدًا من حيث الدعم. يمكن للمستثمرين التركيز على الشركات ذات الارتباط العالي بالقدرة الحاسوبية للذكاء الاصطناعي، لكن ارتفاع سعر السهم فيها نسبيًا ليس كبيرًا. كما يجب الانتباه عن كثب إلى هيكل إيرادات هذه الشركات، وبالأخص الشركات التي تكون فيها إيرادات أعمال القدرة الحاسوبية مرتفعة كنسبة من إجمالي الإيرادات، إذ تتمتع بقيمة للاستمرار في الاحتفاظ بها على المدى الطويل.