في خطوة غير مباشرة، تقول هيئة الأوراق المالية والبورصات إن معظم العملات المشفرة ليست أوراقًا مالية

في إعلان طال انتظاره، اعتمدت هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) نهجاً شحيح التدخل إلى حد كبير لتنظيم العملات المشفرة. وبالتنسيق مع لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC)، أعلنت الـ SEC أن معظم الأصول الرقمية لن تُعد أوراقاً مالية بموجب القانون الفيدرالي، بما في ذلك العملات المستقرة (stablecoins) وأبرز الأصول المشفرة مثل Bitcoin وEthereum وSolana.

وقالت الـ SEC إن الإرشادات الجديدة تهدف إلى دعم الابتكار في قطاع العملات المشفرة، بما يمثل تحولاً عن نهج الوكالات في عهد الإدارة السابقة. ففي عهد إدارة بايدن، ركزت الـ SEC بشكل أساسي على إنفاذ القوانين في قطاع العملات المشفرة. وكان رئيس الـ SEC السابق، غاري جنسلر (Gary Gensler)، قد أكد أن معظم العملات المشفرة تصنف كأوراق مالية.

التصنيف الجديد

يقسم الإطار الجديد أصول العملات المشفرة إلى خمس فئات:

• السلع الرقمية

• المقتنيات الرقمية

• الأدوات الرقمية

• العملات المستقرة

• الأوراق المالية الرقمية، والتي عرّفها رئيس الـ SEC بول أتكينز (Paul Atkins) باعتبارها أوراقاً مالية تقليدية باستخدام تكنولوجيا جديدة

لن تُعامل سوى الفئة الأخيرة باعتبارها أوراقاً مالية، وسيخضع ذلك لتدقيق تنظيمي كامل من الـ SEC.

“خبر جيد”، قال جويل هوجينتوبلر (Joel Hugentobler)، محلل العملات المشفرة لدى Javelin Strategy & Research. “رغم ETFs والمشاركة المتزايدة في الاستثمارات بالعملات المشفرة خلال السنوات القليلة الماضية، فإن معظم المستثمرين—وخاصة على المستوى المؤسسي—لا يريدون الدخول في استثمار محتمل لا يملك إطاراً تنظيمياً واضحاً.”

تحديد أوسع للأوراق المالية

تتيح الإرشادات أيضاً لبعض الأصول أن تفقد صفتها كأوراق مالية خاضعة للتنظيم في ظل شروط محددة. قد يُعتبر الأصل الرقمي ورقة مالية عندما يُعرض كاستثمار مع توقعات تحقيق أرباح ناتجة عن جهود الآخرين. ومع ذلك، فإن وجود عقد استثماري يتضمن أصلاً مشفراً غير مصنف كأوراق مالية لا يحول الأصل إلى ورقة مالية بذاته. ووفقاً للإرشادات، تنتهي هذه العقود الاستثمارية عندما يكون المُصدر قد استوفى التزاماته المعلنة أو فشل في الوفاء بها.

يوضح الإطار كذلك التقسيم بين سلطة الـ SEC والـ CFTC. ستشرف الـ SEC على العقود الاستثمارية والأوراق المالية المرمّزة (tokenized securities)، بينما ستنظم الـ CFTC السلع الرقمية والمشتقات المرتبطة بالعملات المشفرة.

على الرغم من أن صناعة العملات المشفرة رحبت إلى حد كبير بالإرشادات، فقد كان متوقعاً على نطاق واسع نتيجةً للموقف المؤيد للعملات المشفرة عموماً في إدارة ترامب.

“كان من المتوقع أن أغلبه، إن لم يكن كله، لن يُصنّف كأوراق مالية”، قال هوجينتوبلر. “ربما لهذا السبب لا تتحرك الأسواق بناءً عليه، لأنه مُسعّر في السعر. ولو كان العكس، لرأينا عمليات بيع أكثر حدة وتحديات أكبر للتعامل معها.”

0

                    SHARES

0

                VIEWS
            

            

            

                Share on FacebookShare on TwitterShare on LinkedIn

Tags: BitcoinCFTCcryptoSECSecuritiesStablecoins