صناديق التوكنات تتجاوز 14.4 مليار دولار، مما يمثل مرحلة جديدة للتمويل على السلسلة

• الإعلان -

وصلت الأموال المُمَثَّلة عبر الرموز إلى قيمة سوقية جديدة بلغت مستوى قياسيًا جديدًا على الإطلاق قدره 14.4 مليار دولار، ما يشير إلى تسارع واضح في تبنّي السلسلة (on-chain) لمنتجات التمويل التقليدي.

تُظهر أحدث البيانات ارتفاعًا ثابتًا ومستمرًا خلال 2024، تلاه توسّع حاد في بداية 2025، ما دفع القطاع إلى أعلى مستوى له على الإطلاق.

ووفقًا لـ Token Terminal، لم يكن النمو موزعًا بشكل متساوٍ بين الجهات المُصدِرة. وتُعد Maple Finance حاليًا أكبر مساهم، إذ تمتلك 14.8% من الحصة السوقية، ما يجعلها الجهة المُصدِرة الرائدة ضمن مشهد الأموال المُمَثَّلة عبر الرموز.

تشمل المشاركون الرئيسيون الآخرون الظاهرون في البيانات BlackRock وCircle وOndo Finance وSuperstate، إلى جانب فئة “أخرى” المتنامية، ما يدل على أن الإصدار يتوسع بما يتجاوز مجموعة صغيرة من الداخلين الأوائل.

يُبرز الرسم البياني كيف ظلت القيمة السوقية متواضعة نسبيًا خلال 2023 قبل أن تبدأ صعودًا تدريجيًا في أوائل 2024. وقد تسارع هذا الإيقاع بشكل كبير في النصف الثاني من 2024، مع تراكم تدفقات رأس المال ليواصل الارتفاع إلى 2025.

تشير الزيادة العمودية إلى تزايد الاطمئنان للهياكل المُمَثَّلة عبر الرموز بدلًا من التجارب العابرة، حيث يستمر تجميع رأس المال بدلًا من خروجه والتناوب عليه.

ومن منظور بنية السوق، فإن الارتفاع إلى 14.4 مليار دولار يعكس إصدارًا واستبقاءً مستمرين بدلًا من قفزات مضاربية. وتشير المساهمة المتنامية من عدة جهات مُصدِرة إلى أن الترميز يتحول إلى قناة تمويل تشغيلية، وليس مجرد برنامج تجريبي.

                مؤسسة Ethereum ترفع أمن ما بعد التشفير إلى أولوية هندسية أساسية

تشير نمط التوزيع هذا إلى مشاركة مؤسسية متزايدة، مع تركز رأس المال حول منتجات مُنظَّمة ومُولِّدة للعائد أو مرتبطة بالخزينة، والتي يتم تمثيلها عبر الرموز.

بشكل عام، تؤكد الانتقال إلى مستوى قياسي جديد قدره 14.4 مليار دولار مدى تحوّل الأموال المُمَثَّلة عبر الرموز من شريحة متخصصة إلى عنصر قابل للقياس ضمن البنية التحتية المالية على السلسلة.

تشير البيانات إلى أن الزخم مدفوع بتبنٍ بنيوي وليس بدورات سوق قصيرة الأجل، مع استمرار زيادة عمق الإصدار وتنوع الجهات المُصدِرة.