شركة لونغتشوان للأسهم تفسر تقريرها السنوي لعام 2025: زيادة الإيرادات بنسبة 27.34% لتصل إلى 1.46B يوان، وانخفاض صافي الربح بعد استبعاد البنود الخاصة بنسبة 45.28%

تفسير المؤشرات الأساسية للأرباح

إيرادات التشغيل

حققت الشركة في عام 2025 إيرادات تشغيل بلغت 1,459,936,542.05 يوان، بزيادة سنوية قدرها 27.34%. ومن حيث الأعمال، بلغ دخل أعمال الأنابيب مثل PCCP 1.093 مليار يوان، بنسبة 74.90%، بزيادة سنوية قدرها 12.62%؛ وبلغ دخل أعمال التركيبات المعدنية 106 مليون يوان، بنسبة 7.26%، بانخفاض سنوي قدره 30.66%؛ وبلغ دخل أعمال الصمامات الصناعية المضافة حديثًا 241 مليون يوان، بنسبة 16.48%. ومن حيث المناطق، بلغ دخل منطقة الشمال الغربي 653 مليون يوان، بزيادة سنوية قدرها 101.27%، وبلغ دخل منطقة شرق الصين 386 مليون يوان، بزيادة سنوية قدرها 143.08%، لتصبحا المحرك الرئيسي لنمو الإيرادات.

صافي الربح

بلغ صافي الربح العائد إلى مساهمي الشركة المدرجة 47,469,922.78 يوان، بانخفاض سنوي قدره 27.63%. ويرجع انخفاض صافي الربح بشكل رئيسي إلى انخفاض الأرباح غير المتكررة وتأثير خسائر بعض الشركات التابعة، كما أن مخصصات انخفاض القيمة المختلفة التي تم احتسابها خلال هذه الفترة أثرت بدرجة معينة على الأرباح.

صافي الربح بعد استبعاد البنود غير المتكررة

بلغ صافي الربح العائد إلى مساهمي الشركة المدرجة بعد خصم الأرباح/الخسائر غير المتكررة 34,623,221.96 يوان، بانخفاض كبير سنوي قدره 45.28%، أي أن نسبة الانخفاض أعلى بكثير من صافي الربح. والسبب الرئيسي هو تراجع قدرة أعمال التركيبات المعدنية على تحقيق الأرباح، كما أن أعمال الصمامات الصناعية المضافة خلال هذه الفترة—رغم مساهمتها في تحقيق الإيرادات—تواجه تكاليف دمج مرتفعة في المرحلة المبكرة، بالإضافة إلى زيادة حجم احتساب انخفاض قيمة الأصول على مستوى الشركة.

ربحية السهم الأساسية وربحية السهم بعد استبعاد البنود غير المتكررة

بلغت ربحية السهم الأساسية 0.09 يوان/سهم، بانخفاض سنوي قدره 25.00%؛ وبلغت ربحية السهم بعد استبعاد البنود غير المتكررة 0.06 يوان/سهم، بانخفاض سنوي قدره 45.28%، متسقة مع اتجاه التغير في صافي الربح بعد استبعاد البنود غير المتكررة، ما يعكس ضعفًا واضحًا في قدرة الأعمال الرئيسية للشركة على تحقيق الأرباح.

تفسير المصاريف خلال الفترة واستثمارات البحث والتطوير

الحالة العامة للمصاريف

بلغ إجمالي المصاريف خلال الفترة في عام 2025 لدى الشركة 268,974,464.31 يوان، بزيادة سنوية قدرها 24.76%، وكانت وتيرة زيادة المصاريف أقل من وتيرة نمو إيرادات التشغيل، وكانت فعالية ضبط المصاريف الإجمالية جيدة، لكن توجد تغييرات بنيوية واضحة في المصاريف حسب البنود.

مصروفات البيع

بلغت مصروفات البيع 56,685,362.41 يوان، بزيادة سنوية قدرها 31.55%، ويرجع ذلك أساسًا إلى قيام الشركة خلال هذه الفترة بضم ودمج شركة Nantong City Power Station Valve Co., Ltd.، حيث تم إدماج نظام المبيعات السابق، ما أدى إلى زيادة المصاريف.

مصروفات الإدارة

بلغت مصروفات الإدارة 172,673,109.79 يوان، بزيادة سنوية قدرها 23.53%، ويرجع ذلك أساسًا إلى زيادة رواتب فريق الإدارة بعد التوسع في حجم أعمال الشركة، وارتفاع تكاليف المكاتب والتشغيل، إضافة إلى تكاليف دمج الإدارة للشركة التي تم الاستحواذ عليها حديثًا.

مصروفات التمويل

بلغت مصروفات التمويل 20,090,724.82 يوان، بانخفاض سنوي قدره 8.65%، ويرجع ذلك أساسًا إلى زيادة إيرادات الفوائد خلال هذه الفترة بمقدار 4,650,518.24 يوان، وفي الوقت نفسه تم التحكم في وتيرة نمو مصروفات الفوائد بعد تحسين هيكل الديون.

مصروفات البحث والتطوير

بلغت مصروفات البحث والتطوير 19,525,267.29 يوان، بزيادة سنوية قدرها 30.27%، ويرجع ذلك أساسًا إلى بعد ضم ودمج Nantong City Power Station Valve Co., Ltd. حديثًا، تم إدراج مشاريع البحث والتطوير والاستثمارات ضمن نطاق الدمج. تشمل مشاريع البحث والتطوير الرئيسية لدى الشركة AP سلسلة من قطع الأنابيب المستقيمة المستخدمة في محطات الطاقة النووية، وقطع التي عالية الضغط من نوع Q345D غير الملحومة المعاكسة المركزية للأنابيب من أجل الغلاف المحيط مثلًا، وتكون المشاريع في مراحل التجربة أو التجربة الصغيرة في مواقع متعددة، ما سيسهم مستقبلًا في تعزيز القدرة التنافسية للشركة في مجالات الطاقة النووية وقطع الأنابيب عالية الجودة.

حالة موظفي البحث والتطوير

بلغ عدد موظفي البحث والتطوير في عام 2025 إلى 151 شخصًا، بزيادة سنوية قدرها 41.12%، وارتفعت نسبة موظفي البحث والتطوير إلى 13.64%. وفيما يتعلق بتكوين المؤهلات الدراسية، ارتفع عدد حملة الماجستير من 5 إلى 10 أشخاص، أي تضاعف سنويًا، كما شهدت فئات أخرى من المؤهلات زيادة كبيرة أيضًا، ما يعكس أن الشركة بعد عمليات الدمج قامت بدمج مزيد من موارد البحث والتطوير، وفي الوقت نفسه عززت جهود توظيف موظفي البحث والتطوير، لتأمين كوادر لابتكار تقني.

تفسير وضع التدفقات النقدية

الحالة العامة للتدفقات النقدية

بلغ صافي الزيادة في النقد وما يعادله لدى الشركة في عام 2025 64,776,455.16 يوان، بانخفاض سنوي قدره 62.87%، ويرجع ذلك أساسًا إلى زيادة التدفقات النقدية الخارجة من أنشطة الاستثمار ونقص التدفقات النقدية الداخلة من أنشطة التمويل.

صافي التدفقات النقدية الناتجة عن أنشطة التشغيل

بلغ صافي التدفقات النقدية الناتجة عن أنشطة التشغيل 328,412,896.18 يوان، بزيادة كبيرة سنويًا قدرها 163.07%، ويرجع ذلك أساسًا إلى زيادة التحصيل خلال هذه الفترة، وخاصة تحسن حالة تحصيل مدفوعات مشاريع أعمال أنابيب PCCP، كما أن أعمال الصمامات التي تم دمجها حديثًا ساهمت أيضًا في توفير تدفقات نقدية تشغيلية مستقرة.

صافي التدفقات النقدية الناتجة عن أنشطة الاستثمار

بلغ صافي التدفقات النقدية الناتجة عن أنشطة الاستثمار -202,331,501.10 يوان، بانخفاض سنوي قدره 31.12%، ويرجع ذلك أساسًا إلى سداد مبلغ تحويل حقوق ملكية شركة Nantong City Power Station Valve Co., Ltd. خلال هذه الفترة وقدره 160,938,558.73 يوان، وفي الوقت نفسه زادت أيضًا مصروفات مثل شراء الأصول طويلة الأجل وبناء الأصول الثابتة.

صافي التدفقات النقدية الناتجة عن أنشطة التمويل

بلغ صافي التدفقات النقدية الناتجة عن أنشطة التمويل -61,448,842.46 يوان، بانخفاض سنوي قدره 130.14%، ويرجع ذلك أساسًا إلى انخفاض القروض الجديدة خلال هذه الفترة، وفي الوقت نفسه ازداد حجم سداد القروض، ما أدى إلى تدفقات نقدية صافية خارجية من أنشطة التمويل.

تفسير عوامل المخاطر

مخاطر سياسات الصناعة وإيقاع إطلاق المشاريع

تعتمد أعمال أنابيب PCCP على إيقاع المناقصات الخاصة بالمشاريع الهندسية للمياه، وتعتمد أعمال التركيبات المعدنية على استثمارات قطاع الطاقة النووية والبتروكيماويات، وتتعتمد أعمال صمامات محطات توليد الكهرباء على احتياجات تركيب قدرات توليد الكهرباء بالطاقة الحرارية. وفي حال تعديل السياسات ذات الصلة في هذه القطاعات أو عدم تحقق توقّعات إطلاق المشاريع، فسيؤثر ذلك مباشرة على الحصول على الطلبات ونمو الأداء لدى الشركة. إجراءات المواجهة: توسيع هيكل المنتجات، وتعزيز التخطيط لأسواق مثل تجديد شبكات الأنابيب الحضرية وتجهيزات الطاقة الجديدة لتقليل الاعتماد على قطاع واحد.

مخاطر تأخر توريد العقود

قد تتأثر أعمال البناء في المشاريع الهندسية الكبيرة بعوامل مثل الطقس والجيولوجيا، ما قد يؤدي إلى تأخير التوريد، وبالتالي التأثير على الاعتراف بإيرادات المبيعات. إجراءات المواجهة: تعزيز التواصل والتنسيق مع العملاء، وضبط خطة الإنتاج ديناميكيًا، وتحسين إدارة سلسلة التوريد، ورفع مرونة التوريد.

مخاطر تقلب أسعار المواد الخام

قد تؤثر تقلبات أسعار المواد الخام مثل الصلب والأسمنت على قدرة الشركة على التحكم في التكاليف، وبخاصة لأن أعمال أنابيب PCCP والتركيبات المعدنية شديدة الحساسية لتكاليف المواد الخام. إجراءات المواجهة: تنفيذ استراتيجية شراء مركزي، والتوقيع على اتفاقيات تعاون طويلة الأجل مع الموردين الرئيسيين، وفي الوقت نفسه استكشاف أدوات لإدارة المخاطر مثل التحوط لتكاليف المواد الخام.

مخاطر المنافسة في السوق

مع اشتداد حدة المنافسة بين الشركات داخل الصناعة، إذا كانت قدرة الشركة على الابتكار التقني وضبط التكاليف غير كافية، فقد يتم تضييق حصتها السوقية. إجراءات المواجهة: زيادة الاستثمار في البحث والتطوير باستمرار، وتعزيز الحواجز التقنية للمنتجات، ودفع الإنتاج الرشيق، وتنفيذ استراتيجية الأسبقية في إجمالي التكلفة، وفي الوقت نفسه تحسين هيكل العملاء وتوسيع الطلبات ذات القيمة المضافة الأعلى.

مخاطر تحصيل حسابات الذمم المدينة

تبلغ لدى الشركة أحجام كبيرة من الذمم المدينة، وبعض أرصدة ضمان الجودة لجزء من المشاريع تتطلب فترات تحصيل طويلة، وإذا ساءت الحالة المالية للعملاء فقد ينشأ خطر الديون المعدومة. إجراءات المواجهة: تعزيز إدارة الذمم المدينة على مستوى دورة الحياة بالكامل، وإنشاء نظام لتقييم ائتمان العملاء، وزيادة جهود التحصيل للمبالغ المتأخرة، وفي الوقت نفسه استكشاف أساليب مثل factoring للذمم المدينة لتسريع عودة الأموال.

مخاطر إدارة الدمج

بعد الاستحواذ على شركة صمامات محطات توليد الكهرباء، إذا لم يتم تنفيذ إدارة ودمج الثقافة على نحو مناسب، فقد يؤثر ذلك على كفاءة التشغيل وقدرة تحقيق أثر التآزر. إجراءات المواجهة: إرسال فرق إدارة مركزية، ودفع توحيد الأنظمة الإدارية، وتعزيز دمج ثقافة الشركات، وتحقيق تنسيق تدريجي بين الأعمال والمالية والموارد البشرية.

تفسير أوضاع المكافآت للمديرين وأعضاء مجلس الإدارة والرقابة

خلال فترة التقرير، بلغ إجمالي التعويض قبل الضريبة الذي حصل عليه رئيس مجلس الإدارة فو بو من الشركة 2.2037 مليون يوان؛ وتم تضمين تعويض المدير العام (باعتباره شاغلًا أيضًا منصب فو بو) ضمن ذلك؛ وبلغ إجمالي التعويض قبل الضريبة لنائب المدير العام وانغ شياوجون 1.4288 مليون يوان؛ وبلغ إجمالي التعويض قبل الضريبة للمدير المالي فانغ لينغ تشينغ 0.7957 مليون يوان. وتتماشى مستويات الرواتب بشكل أساسي مع أداء الشركة ومستوى القطاع، وفي الوقت نفسه تربط الشركة المديرين وأعضاء مجلس الإدارة والرقابة—عبر خطة حوافز الأسهم المقيدة—بالمنافع طويلة الأجل للشركة.

انقر لعرض نص الإعلان الأصلي>>

بيان: توجد مخاطر في السوق، لذا يلزم الحذر عند الاستثمار. تم نشر هذه المقالة بواسطة نموذج ذكاء اصطناعي تلقائيًا اعتمادًا على قواعد بيانات طرف ثالث، ولا تمثل آراء Sina Finance. كما أن أي معلومات واردة في هذه المقالة تُستخدم فقط كمرجع ولا تشكل نصيحة استثمارية شخصية. إذا حدث أي اختلاف، فسيتم الاعتماد على الإعلان الفعلي. في حال وجود استفسارات، يُرجى التواصل عبر biz@staff.sina.com.cn.

كمّ هائل من المعلومات، وتفسير دقيق، كل ذلك متاح في تطبيق Sina Finance

المسؤول: Xiaolang KuaiBao