ارتفعت أرباح بعض الشركات التي تعتبر "احتياطياً" لطرح الأسهم في بورصة بكين، وحققت شركات في السوق الثلاثي أرباحاً تزيد على 100 مليار يوان العام الماضي.

تسجيل الدخول إلى تطبيق Sina Finance للبحث عن [الإفصاح عن المعلومات] لعرض المزيد من مستويات التقييم

شهدت بعض شركات المجلس الجديد الثلاثية الازدهار في الأداء في العام الماضي.

باعتبارها “قوة احتياط” لإدراج بورصة بكين (الهيئة: IPO) التابعة للبورصة بين-الأسهم، فإن بعض شركات المجلس الجديد الثلاثية، حققت إيرادات العام الماضي بالفعل بحجم يتجاوز 100 مليار.

تُظهر بيانات Wind أنَّه اعتبارًا من 30 مارس، قامت 411 شركة مُدرجة في المجلس الجديد الثلاثي بالإفصاح عن التقارير السنوية لعام 2025، حيث حقق أكثر من نصف الشركات زيادة في الإيرادات والأرباح. ومن بين هذه الشركات، بلغت إيرادات شركتي قوانغتشو للأدوية (874839.NQ) وهانلينهوي (835281.NQ) أكثر من 100 مليار في العام الماضي، فيما تجاوزت الأرباح الصافية لـ 60 شركة أكثر من 844M يوان.

حجم آخر أرباح صافية لبعض شركات المجلس الجديد الثلاثية تجاوز بالفعل المعايير المالية لإدراج بورصة بكين (IPO). ووفقًا لتقديرات استنادًا إلى بيانات مثل القيمة السوقية وصافي الربح ومعدل العائد على صافي الأصول بمتوسط مرجح (ROE)، فإن عشرات الشركات من الشركات التي أفصحت عن تقاريرها السنوية الأخيرة قد استوفت شروط الإدراج في بورصة بكين.

وقال “من ناحية قواعد التنظيم، وفي الوقت الحالي، لم يتم رفع عتبة تقديم طلبات إدراج بورصة بكين (IPO). إن ارتفاع صافي أرباح الشركات المُقدمة تعكس نتيجة مشتركة لكون سوق المجلس الجديد الثلاثي يستمر في تنمية الشركات عالية الجودة وتوسيع فئة الشركات المتميزة.” صرح ذلك لو “الأول فينانس” السيد He Yu، نائب مدير عام لإدارة الاستثمار المصرفي لدى شركة شرق الصين للأوراق المالية.

ازدهار أداء بعض الشركات

تُظهر بيانات شركة التحويل الوطني للأوراق (National Equities Transfer Company) أنه اعتبارًا من 30 مارس، بلغ إجمالي عدد الشركات المُدرجة في المجلس الجديد الثلاثي 5929 شركة. وبناءً على ذلك، فإن نسبة الإفصاح عن التقارير السنوية حتى نهاية الشهر قدرت بنحو 6.93%.

وفقًا لحسابات Wind وبيانات التقارير السنوية للشركات، فإن الشركات الـ 411 المذكورة في المجلس الجديد الثلاثي حققت مجتمعةً في العام الماضي إيرادات إجمالية قدرها 609M يوان، وأرباحًا صافية قدرها 1B يوان، بزيادة سنوية تقارب 6.4% و14.77% على التوالي. من بينها، يبلغ عدد الشركات التي حققت نموًا في الإيرادات والأرباح الصافية 268 شركة و260 شركة على التوالي، وبنسبة تتجاوز 60% في كل فئة. كما بلغ عدد الشركات التي حققت زيادة في الإيرادات والأرباح 221 شركة، وهو ما يمثل أكثر من نصف العدد.

حاليًا، تأتي في المراتب الثلاثة الأولى من حيث الإيرادات مؤقتًا كل من قوانغتشو للأدوية وهانلينهوي وJinlong للثروات النادرة (874673.NQ)، إذ وصلت المبالغ إلى 27.93M يوان و346.49 مليار يوان و58.56 مليار يوان على التوالي؛ أما بالنسبة للأرباح الصافية من حيث المراتب الثلاثة الأولى فهي: Zhongke Yi وYajing Technology وGuangzhou Pharmaceuticals، وقد وصلت إلى 7.29M يوان و7.82 مليار يوان و6.09 مليار يوان على التوالي.

بما في ذلك الشركات المذكورة أعلاه، بلغ عدد شركات المجلس الجديد الثلاثي التي أفصحت عن الأداء في العام الماضي وكان دخلها التشغيلي يتجاوز 10 مليارات يوان 55 شركة، وعدد الشركات ذات أرباح صافية تتجاوز 100 مليون يوان 63 شركة. وبالاستناد إلى تصفية مؤشر الأرباح الصافية المذكور أعلاه، ووفقًا لصناعة Wind، فإن الشركات التي تقود الأداء في هذه المجموعة تتركز أساسًا في قطاعات الآلات والكيمياء ومعدات الأجهزة (Hardware Equipment).

شهدت بعض شركات المجلس الجديد الثلاثي نموًا انفجاريًا في أداء العام الماضي.

قامت شركة Lìzhèng Shares (873170.NQ) في العام الماضي ليس فقط بتحقيق الربح بعد خسارة، بل إن إيراداتها أيضًا قفزت من أقل من 10 آلاف يوان إلى أكثر من 20 مليون يوان.

ويُظهر التقرير السنوي أن الشركة حققت في العام الماضي إيرادات قدرها 2792.63 مليون يوان، بينما كانت في نفس الفترة من العام السابق 9805.31 يوان فقط، بزيادة قدرها 284707.79%؛ كما حققت أرباحًا صافية قدرها 728.89 مليون يوان، حيث تحولت من خسارة إلى ربح وارتفعت بنسبة 890.09% مقارنةً بالعام السابق.

وبخصوص تغير الإيرادات، تقول شركة Lìzhèng Shares إن الشركة وشركاتها التابعة شهدت زيادة كبيرة في حجم الأعمال، مما أدى إلى تحقيق الأرباح بعد الخسارة. غير أن التأثير المستقبلي لعوامل السوق يجعل عملية تحويل الأعمال غير مؤكدة، وقد توجد مخاطر فشل تحويل الأعمال.

بالإضافة إلى ذلك، حققت أكثر من 10 شركات مثل Rìdá Intelligent (873263.NQ) وJīn Shí Wèi Kāi (873511.NQ) نموًا في إيراداتها بنسبة تزيد عن 100% في العام الماضي، كما شهدت أكثر من 60 شركة مثل SanYou Optoelectronics (873946.NQ) وTaiYu Bio (873592.NQ) نموًا في أرباحها الصافية بنسبة تزيد عن 100%.

استيفاء بعض الشركات لشروط الإدراج في بورصة بكين

في أوائل أبريل، ستقوم أيضًا أكثر من مئة شركة من المجلس الجديد الثلاثي تباعًا بتسليم “كشوف النتائج”.

وبالنسبة لأداء شركات المجلس الجديد الثلاثي الحالي، يعتقد العاملون في القطاع أن الشركات المُدرجة التي بادرت بالإفصاح عن تقاريرها السنوية أولًا حققت في الغالب في عام 2025 اختراقًا مزدوجًا في الإيرادات والأرباح، مما يعكس المنافسة الأساسية وقابلية النمو المستمر للشركات في مجالاتها المتخصصة.

قال He Yu، نائب المدير العام لإدارة الاستثمار المصرفي لدى شركة شرق الصين للأوراق المالية: “إن أداء شركات المجلس الجديد الثلاثي التي أفصحت عن تقاريرها السنوية يظهر إجمالًا اتجاهًا يتمثل في تحسن مطرد في الأداء المالي، وتحسين مستمر في هيكل الربحية، وتزايد قوة فئة الشركات عالية الجودة.”

“وهذا لا يعكس فقط تحسن قدرات التشغيل للشركات المدرجة ذاتها، بل يعكس أيضًا دور الدفع الذي تؤديه بورصة بكين، ونتائج استمرار تعميق الإصلاحات في المجلس الجديد الثلاثي، وتحسين وظائف السوق، وتمكين الشركات الصغيرة والمتوسطة عالية الجودة.” وأضاف أنه “في الوقت الحالي لا تزال مرحلة الإفصاح عن التقارير السنوية في بدايتها، لذلك فإن عدد التقارير المعلن عنها محدود نسبيًا. لكن وبالنظر إلى خلفية تحسن الاقتصاد الكلي المستمر، ودعم السياسات الصناعية بقوة، والتحسين في إدارة الطبقات لسوق المجلس الجديد الثلاثي، فإن أداء شركات المجلس الجديد الثلاثي في عام 2025 يُتوقع أن يكون جيدًا إجمالًا.”

“من ناحية، فإن أساسيات المجلس الجديد الثلاثي جيدة، وقد دخل افتتاح بورصة بكين عامها الخامس، ما يعزز باستمرار جاذبية الشركات عالية الجودة، ويرفع مستوى البناء العام لسوق المجلس الجديد الثلاثي. ومن ناحية أخرى، يستمر تحسين الهيكل الصناعي لسوق المجلس الجديد الثلاثي.” قال.

ومع ربط مسارات الإدراج المتدرجة من مستوى إلى آخر، أصبحت شركات طبقة الابتكار في المجلس الجديد الثلاثي هي “مخزن الاحتياط” الأساسي لإدراج بورصة بكين. كما أن أحدث أداء لهذه الشركات أصبح أيضًا مؤشرًا حاسمًا للتنبؤ بجودة الشركات التي سيتم إدراجها مستقبلًا في بورصة بكين.

وفقًا للوائح، يتعين على المُصدر عند التقدم بطلب إدراج في بورصة بكين من خلال إصدار علني والطرح أن يستوفي متطلبات مثل: أن تكون شركة طبقة الابتكار المُدرجة التي استمرت في الإدراج المتواصل في نظام التحويل الوطني للأسهم لمدة لا تقل عن 12 شهرًا، وأن لا يقل صافي الأصول في نهاية آخر سنة عن 50 مليون يوان، وغيرها.

في الوقت نفسه، وضعت بورصة بكين أربع مجموعات من معايير الإدراج التي تتمحور حول “القيمة السوقية + المالية”. المعيار الأول هو مؤشر “القيمة السوقية + صافي الربح + ROE”، ويجب أن تحقق الشركة شرط القيمة السوقية المتوقعة بحيث لا تقل عن 200 مليون يوان‌،‌ وأن يكون صافي الربح في السنتين الأخيرتين غير أقل من 15 مليون يوان، وأن يكون متوسط العائد على صافي الأصول بمتوسط مرجح لا يقل عن 8%‌،‌ أو ضمن معيار القيمة السوقية أعلاه، أن يكون صافي الربح في آخر سنة غير أقل من 25 مليون يوان، وأن يكون متوسط العائد على صافي الأصول بمتوسط مرجح لا يقل عن 8%.

إذا تمت التصفية وفقًا لـ “25 مليون يوان كأحدث صافي ربح + ROE (العائد على صافي الأصول) لا يقل عن 8%” مع استيفاء متطلبات شركات طبقة الابتكار، وجرى ذلك بالاعتماد على إجمالي القيمة السوقية عند إغلاق 30 مارس (Wind إجمالي القيمة السوقية 1 مؤشر)، ففي الشركات التي يزيد عددها على 400 شركة والتي أفصحت عن أدائها، وعلى الرغم من ذلك فإن عدة شركات قد استوفت شروط الإدراج في بورصة بكين.

قوة احتياط كافية بعد طرح بورصة بكين (IPO)

في الآونة الأخيرة، تجاوز إجمالي عدد شركات بورصة بكين المدرجة 300 شركة، ما دخل مرحلة تطوير جديدة.

في 20 مارس، تم إدراج XinHengTai (920028.BJ)، ووصل عدد الشركات المدرجة المتبقية في بورصة بكين إلى 300 شركة. في منتصف نوفمبر 2021، كان الدفعة الأولى من الشركات المدرجة عند افتتاح بورصة بكين 81 شركة. خلال أكثر من أربع سنوات، نما عدد الشركات المدرجة بمقدار 3.7 أضعاف.

في 31 مارس، وبعد إدراج Longyuan Shares، وصل عدد شركات بورصة بكين إلى 303 شركة. وفي هذا العام حتى الآن، حافظت بورصة بكين على وتيرة إصدار أسرع نسبيًا، حيث كان هناك 8 أسهم جديدة في شهر مارس.

تُعد شركات المجلس الجديد الثلاثي قوة مهمة لإدراج بورصة بكين (IPO). يعتقد He Yu أنه حاليًا، يظهر إدراج بورصة بكين (IPO) سمات مثل وفرة عدد الشركات الاحتياطية، وتحسين الهيكل، ورفع الجودة.

ويرى أنه من ناحية، تستمر موارد بورصة بكين الاحتياطية في التوسع، وتواصل شركات طبقة الابتكار زيادة حجمها بشكل مطرد، وتملك حشود كبيرة من الشركات التي تبرز منتجاتها الرئيسية وتتمتع بأرباح مستقرة قابلية لتقديم الطلب، وفي المجالات الرئيسية مثل التصنيع الذكي المتقدم والطاقة الجديدة والمواد الجديدة، تتطابق بدرجة عالية مع تحديد موقع بورصة بكين. ومن ناحية أخرى، يقوم سوق المجلس الجديد الثلاثي، من خلال تحسين أنظمة مثل التمويل، والتداول، والتحفيز على أساس حقوق الملكية، بتزويد الشركات باستمرار بالطاقة لنموها، مما يشكل دورة سليمة إيجابية من الإدراج في المجلس إلى الإدراج في بورصة بكين. ومع استمرار الإشراف في المجلس الجديد الثلاثي والإفصاح عن المعلومات، تنضج بشكل أكبر الحوكمة المؤسسية والامتثال المالي ونظام الرقابة الداخلية.

“بشكل عام، ومن خلال استمرار تعميق الإصلاحات واستمرار تحسين الأنظمة واستمرار تقديم الدعم للقطاع الحقيقي للاقتصاد، يرسخ المجلس الجديد الثلاثي باستمرار أساس قوة الاحتياط لإدراج بورصة بكين، ويوفر دعمًا متينًا لدخول الشركات الصغيرة والمتوسطة عالية الجودة إلى سوق رأس المال.” قال.

ومع إصدار الشركات المتفوقة في المجلس الجديد الثلاثي تقاريرها السنوية تباعًا، يولي السوق اهتمامًا كبيرًا، كما أن بعض المؤشرات المالية لبعض الشركات قد تجاوزت عتبات بورصة بكين. فهل يؤدي ذلك أيضًا، إلى حد ما، إلى رفع عتبات إدراج بورصة بكين (IPO)؟

يرى He Yu أنه وفقًا لقواعد التنظيم، لم يحدث أي تعديل في عتبة إدراج بورصة بكين. “وفي الوقت الحالي، ظهرت مجموعة من الشركات المُقدمة التي تمتلك أداءً أفضل وأحجامًا أكبر وقابلية نمو أقوى. وبجوهر الأمر، فإن هذا يعكس بشكل واضح نتائج نظام الترابط بين بورصة بكين والمجلس الجديد الثلاثي؛ إذ يستمر تحسين النظام البيئي للسوق، مما يساعد على جذب المزيد من الشركات الصغيرة والمتوسطة عالية الجودة والاحتفاظ بها.” وأضاف أن “تحسن جودة الطلبات التي تظهر في السوق هو انعكاس لآلية اختيار أفضل عبر السوق، وليس رفعًا لعتبة تقديم طلبات إدراج بورصة بكين.”

تدفق هائل من المعلومات وتفسير دقيق، كل ذلك متاح في تطبيق Sina Finance

المسؤول: Song Yafang