انخفضت كمية البيتكوين المحتفظ بها على البورصات إلى أدنى مستوى لها منذ عام 2017

• الإعلان -

وفقًا لبيانات Santiment، انخفضت نسبة من إجمالي المعروض من البيتكوين المحتفظ به في البورصات إلى أدنى مستوى لها منذ نوفمبر 2017، حين كانت البيتكوين تتداول عند $16,400 ولم يكن سوق الصعود لدورة هذا العام قد بدأ بعد.

ماذا تُظهر الرسوم البيانية

مخطط Santiment يغطي الفترة من مارس 2016 إلى مارس 2026، ويتابع مؤشرين في الوقت نفسه. يقيس الخط الأصفر عرض بيتكوين في البورصات كنسبة من إجمالي المعروض، وهو مرسوم مقابل المحور الأيمن. يتتبع الخط الأزرق المخضر العدد المطلق للبيتكوين المحتفظ به في البورصات. يتحرك سعر البيتكوين كشموع في الخلفية.

يخبر خط النسبة الصفراء القصة البنيوية. ارتفع تدريجيًا من 2016 حتى بلغ ذروة قرب 2020 و2021، عندما وصلت أرصدة البورصات كنسبة من إجمالي المعروض إلى أعلى مستوياتها. ومنذ تلك القمة، انخفض الخط بشكل متواصل لمدة خمس سنوات، ليصل إلى الخط الأفقي الأصفر المتقطع في أقصى يمين الرسم البياني. يشير ذلك الخط المتقطع إلى مستوى نوفمبر 2017، وقد تم تمييزه بملاحظة تُظهر أن سعر BTC كان $16,400 آخر مرة كانت فيها هذه النسبة منخفضة إلى هذا الحد.

تقع كمية المعروض الحالية في البورصات عند حوالي 1.15 مليون BTC وفقًا لقراءة المحور الأيمن، مع نسبة إجمالي المعروض عند 0.744%.

لماذا تراجع تموين البورصات مهم

خروج البيتكوين من البورصات وانتقالها إلى محافظ الحفظ الذاتي أو التخزين البارد المؤسسي يقلل من المعروض القابل للبيع فورًا من جهة الطلب/العرض. يعني وجود بيتكوين أقل في البورصات أن هناك بيتكوين أقل يمكن بيعه بسرعة استجابةً لتحركات الأسعار أو ضغوط السوق.

تعمل هذه الديناميكية في الاتجاهين. خلال أسواق الهبوط، تميل كمية البورصات إلى الارتفاع مع نقل الحائزين عملاتهم إلى المنصات إما للبيع أو لاستخدامها كضمان. أما خلال مراحل التراكم، فتتراجع كمية البورصات مع سحب المشترين ذوي القناعة إلى تخزين طويل الأجل. تشير القراءة الحالية إلى أن السلوك الأخير هو السائد رغم ظروف سوق الهبوط التي يغطيها تقرير هذا الأسبوع.

مبادرة الرهن العقاري لدى مؤسسة Ethereum، وبيانات تراكم الحيتان، و116 حاملًا مؤسسيًا للبيتكوين، وآنفًا أيضًا مقياس تموين البورصات هذا، كلها تشير إلى الاتجاه البنيوي نفسه. يقوم الحائزون الكبار والصبورون بإزالة المعروض من التداول السائل.

                تنشر Grayscale أطروحة صاعدة حول Solana بينما يتداول SOL قرب $90 بعد مكسب يومي بنسبة 6%

مقارنة عام 2017

آخر مرة كان فيها تموين البورصات بهذه الدرجة من الانخفاض كنسبة من إجمالي المعروض، كانت البيتكوين عند $16,400 وكانت على وشك بدء الارتفاع الذي سيأخذها إلى ما يزيد قليلًا عن $20,000 بحلول ديسمبر 2017. إن هذه المقارنة مثيرة للاهتمام لكنها تتطلب تأطيرًا دقيقًا. كانت البنية السوقية في 2017 مختلفة تمامًا. كانت البنية التحتية للبورصات أقل تطورًا، والمشاركة المؤسسية كانت محدودة للغاية، ولم يكن سوق صناديق ETF موجودًا.

ما تؤكده المقارنة هو أن سلوك سحب البيتكوين من البورصات على هذا النطاق له سوابق تاريخية خلال فترات سبقت زيادات كبيرة في الأسعار. ما إذا كانت الحالة الحالية ستتبع النمط ذاته يعتمد على ظروف الطلب التي لا يمكن لبيانات العرض وحدها التنبؤ بها.

يعني انخفاض المعروض في البورصات مع الطلب نفسه أو المتزايد ضغطًا صعوديًا على السعر. إن جانب العرض في تلك المعادلة يتغير. أما جانب الطلب فسيتولى هذا الأسبوع توضيحه عبر مؤشر CPI وPCE واجتماع الاحتياطي الفيدرالي.