ارتفعت أسعار أسهم شركة Xinghui Ring Material خلال 6 أيام تداول بأكثر من 100%، وشركة القيادة الذاتية Jiushi Intelligent تخطط لاستثمار ما يقرب من 1.2 مليار يوان في شراء حصص.

في 3 أبريل، أصدرت شركة شينغوي هوانغاي (300834.SZ) إعلانًا عن تقلبات غير عادية في سعر السهم لليوم الثالث على التوالي.

سابقًا، كانت شركة “جي-شـي” للذكاء الاصطناعي الخاصة بالسيارات ذاتية القيادة المرموقة (التي تُعد شركة نجمة في هذا المجال) قد نوت استثمارًا/تملكًا لأسهم في شينغوي هوانغاي. ورغم أن الشركة أوضحت أن هذه الخطوة لا تهدف إلى “إعادة إدراج/تحويل واجهة للبورصة” (أي ليست بغرض طرح/استبدال هيكل السيطرة عبر ما يُعرف بإجراء “القشرة”)، إلا أنها ما زالت أشعلت حماس السوق.

خلال آخر 6 جلسات تداول، ارتفع سعر السهم لدى الشركة إجمالًا بأكثر من 104%، كما ارتفعت القيمة السوقية من 4 مليارات يوان إلى 9.05 مليارات يوان. وقد أدى ذلك إلى ارتفاع كبير وسريع في صافي ثروة عائلة المالك المسيطر الفعلي لشركة شينغوي هوانغاي.

لقطة من الموقع الرسمي لشركة 九识智能

ارتفاع حاد في ثروة عائلة المالك المسيطر بواقع 2.7 مليار يوان

وفقًا لإعلان شينغوي هوانغاي، فقد ارتفع سعر سهم الشركة من 27 مارس إلى 3 أبريل لمدة 6 جلسات تداول متتالية، بحيث تجاوزت نسبة الزيادة التراكمية لقيمة انحراف الإغلاق عن المستهدف 100％. وقد انحرف السعر بشكل واضح عن كل من مؤشر السوق العام ومؤشر الصناعة، وكانت درجة تقلبه خلال الأجل القصير كبيرة، بحيث أصبح متباعدًا بشكل واضح عن اتجاه السوق.

وحتى إغلاق يوم 3 أبريل، بلغ سعر السهم 46.72 يوان/سهم، مع مضاعف الربحية الساكن (P/E) قدره 93.10 مرة. وفي الوقت الراهن، فإن متوسط مضاعف الربحية الساكن للفئة الصناعية ذات الصلة ضمن تصنيف جمعية الصناعة في الوسط/الأعلى الذي تتبع له الشركة يبلغ 32.50 مرة.

ومع صعود السهم، ارتفعت القيمة السوقية للشركة أيضًا من 4 مليارات يوان إلى 9.05 مليارات يوان. حاليًا، يمـتلك كلٌّ مباشرًا وغير مباشر من عائلة المالك المسيطر تشن يانشـن شين 125 مليون سهم من أسهم الشركة، أي ما يمثل 64.44% من إجمالي رأس مال الشركة. وبناءً على ذلك، ارتفعت قيمة ثروة عائلة تشن يانشـن بأكثر من 2.7 مليار يوان.

ويُذكر أن تشن يانشـن من أصل من تشاوشان في مقاطعة غوانغدونغ. في السنوات المبكرة، اعتمد زوجان تشن يانشـن وتشن دونغ تشيونغ على صناعة/تسويق كرات قدم اللعب لاتخاذ البداية في تحقيق الثروة. في عام 2000، تأسست شركة شينغوي للمواد البلاستيكية المحدودة (شينغوي پلاستيك) في مدينة شانتو بمقاطعة غوانغدونغ. ثم خلال السنوات التالية، حصل تشن يانشـن بوصفه الشخص المسيطر على الشركة على تراخيص نماذج سيارات (موديلات سيارات) لعلامات سيارات معروفة مثل BMW، وبدأ إنتاج موديلات سيارات بشكل احترافي.

في عام 2010، تم طرح شركة شينغوي للترفيه (المعروفة سابقًا بـ“شينغوي موديلات السيارات”، 300043.SZ) للاكتتاب العام؛ وفي عام 2022، تم إدراج شينغوي هوانغاي.

في عام 2022، دخلت عائلة تشن يانشـن قائمة هورون للأغنياء العالميين بثروة بلغت 8.5 مليارات يوان، واحتلت المرتبة 2677.

شركة “وحيد القرن” للقيادة الذاتية تعبر الحدود لاستحواذ/دخول في رأس المال

من زاوية الأخبار، ففي 30 مارس، أعلنت شينغوي هوانغاي أن عائلة الشخص المسيطر تشن يانشـن، قد وقعت في 28 مارس اتفاقية تحويل حقوق ملكية مع شركتين تابعتين مملوكتين بالكامل لشركة القيادة الذاتية 九识智能 (Zelos Group Inc.)، وذلك بإجمالي مقابل تراكمي يناهز 1.18B يوان. إذا تم إتمام الصفقة، ستحصل شركة 九识智能 على 27.49% من حقوق ملكية شينغوي هوانغاي.

لن يؤدي تغيير الحقوق في هذه العملية إلى حدوث تغيير في المساهم المسيطر أو الشخص المسيطر الفعلي على الشركة. وبعد اكتمال تغيير الحقوق، ستمتلك عائلة تشن يانشـن مجتمعـة 45.19% من حقوق التصويت.

بالإضافة إلى ذلك، تعهدت شركة 九识智能 بأنه بعد اكتمال تحويل الأسهم في هذه العملية ولمدة 36 شهرًا، فلن تسعى بأي طريقة للحصول على السيطرة على الشركة المدرجة أو السيطرة الفعلية، ولا توجد خطط لحقن الأصول في الشركة المدرجة.

تأسست 九识智能 في عام 2021، وتتركز أعمالها الرئيسية على البحث والتطوير في مجال الذكاء الاصطناعي وتقنيات القيادة الذاتية من المستوى L4.

وفي شهر يناير من هذا العام، أكملت 九识智能 عملية تكامل استراتيجي مع أعمال “سيارات تاوباو بدون سائق” التابعة لشركة Cainiao. وبعد التكامل، تقوم 九识智能 بإدارة علامتين تجاريتين في الوقت نفسه: “九识” و“Cainiao无人车”، كما تجاوز إجمالي حجم أسطول RoboVan 20 ألف مركبة، لتصبح بذلك أكبر أسطول لوجستي من طراز المستوى L4 للقيادة الذاتية في العالم. وفي شهر فبراير من هذا العام، أكملت 九识智能 جولة تمويل جديدة تزيد عن 300 مليون دولار أمريكي، وأعلنت أن التقييم تجاوز 20k يوان.

في المقابل، تعمل شينغوي هوانغاي في الأساس على البحث والتطوير وإنتاج وبيع البولي ستايرين (PS)، وتُستخدم منتجاتها في المجالات مثل الأجهزة الإلكترونية والكهربائية، والألعاب، والتغليف البلاستيكي وغيرها. خلال أول ثلاثة أرباع من عام 2025، حققت الشركة إيرادات قدرها 1 مليار يوان، بانخفاض سنوي قدره 21.05%؛ وبلغ صافي الربح 39.5681 مليون يوان، بانخفاض سنوي قدره 44.29%.

حاليًا، تمر الصناعة التي تنتمي إليها شينغوي هوانغاي بمرحلة تعديل؛ وقد أشارت في إعلانها إلى أنه خلال السنوات الأخيرة، شهدت صناعة البولي ستايرين توسعًا متواصلًا في الطاقة الإنتاجية، وتجاوزت سرعة هذا التوسع احتياجات السوق، ما أدى إلى عدم قدرة السوق في المنبع/الأسفل على استيعاب الطلب في الوقت المناسب، الأمر الذي قد يؤدي إلى تذبذب أداء الشركة.

الرد الحار من السوق يعكس تسعيرًا مسبقًا من رأس المال لاحتمال وجود ترابط بين “التقنية + التصنيع”. لكن بعد أن تنحسر موجة المشاعر، يصبح التراجع (الهبوط) الذي تسببه التقلبات أمرًا يستحق الاهتمام أيضًا.

في الواقع، لا تخلو عمليات “الدخول عبر الحدود لاستحواذ/تملك” من أمثلة سلبية. فعلى سبيل المثال، سابقت شركة 上纬新材 (688585.SH) إلى صعود حاد في أواخر النصف الثاني من عام 2025، عندما كان يُنظر إلى أن الروبوتات الذكية “زيت-يـون” تخطط للسيطرة/الاستحواذ، حيث قفز سعر السهم بأكثر من 15 ضعفًا. لكن بعد استفسارات الجهات الرقابية وانحسار المشاعر، تراجع السعر من أعلى نقطة بما يفوق 60%.

كما شهدت شركة 锋龙股份 (002931.SZ) حالة مشابهة؛ إذ بسبب خطة استحواذ شركة “يو بي سي شـيونغ” على أساس أنها “الشركة رقم 1 في الأسهم الخاصة بالروبوتات البشرية” من شركة 优必选 لتتولى السيطرة، حققت سلسلة من 18 جلسة ارتفاع متتالية من ديسمبر 2025 إلى يناير 2026، وبمدى ارتفاع تجاوز 400%. لكن بعد أن أوقفت الجهات الرقابية التداول للتحقق وأكدت عدم وجود “حقن أصول خلال 36 شهرًا”، تراجع سعر السهم من أعلى نقطة بنحو 40%.

المحرر: 陶玥阳 肖子琦؛ تجميعًا من: 澎湃新闻، الصين نيوز ويكلي، وإعلانات الشركة، وغيرها

التدقيق: 官莉