هل الذكاء الاصطناعي مبالغ فيه؟

كاثارين وولر هي محللة محترمة في تقنيات التمويل المصرفي والخدمات المالية المتقدمة على نحو حاد.

اكتشف أبرز أخبار التكنولوجيا المالية والفعاليات!

اشترك في النشرة الإخبارية لـ FinTech Weekly

يطلع عليها مديرون تنفيذيون في JP Morgan وCoinbase وBlackrock وKlarna وأكثر

تم تكريس قدر كبير من التوجس ومساحة أعمدة في الأشهر الأخيرة للتأمل فيما إذا كان الاستثمار الهائل في الذكاء الاصطناعي يتجاوز الواقع، ولطرح فكرة أن الذكاء الاصطناعي ربما تكون فقاعة وشيكة على الانهيار.

يتم رسم تشبيهات لإصبع الاتهام مع دورات استثمار أخرى كانت فيها الضجة أكبر من المضمون: زهور التوليب في عام 1636 وعصر الدوت-كوم في الألفية الجديدة. وبالتأكيد، كانت هناك عوائد ضخمة لأولئك المحظوظين الذين استثمروا في “عمالقة” الذكاء الاصطناعي في وقت مبكر: فـ $1,000 USD مستثمَرة في Nvidia قبل طرحها للاكتتاب العام كان يمكن أن تصل، في ذروتها، إلى قيمة تبلغ $8.3m USD؛ وهو ما يشعر به مؤيدو الذكاء الاصطناعي - وبشكل مفهوم تمامًا - أنه معدل عائد من غير المرجح تكراره في هذا القطاع!
 
على الرغم من ذلك، يوحي مبلغ الأموال الهائل الذي يتم ضخه في الذكاء الاصطناعي بأن هناك زخمًا كبيرًا لا بد أن يجعل منه أكثر من مجرد ومضة عابرة. شركات تقنية عملاقة من طراز Leviathan، مثل Amazon وMeta وMicrosoft وAlphabet، تستثمر بكثافة؛ وستبلغ النفقات على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي في 2025 عبر هذه الشركات في حدود $400bnUSD، وهي واحدة من أكبر دورات الإنفاق في التاريخ. 
 
قيل الكثير عن الكيفية الدقيقة التي يتم بها استثمار الأموال في الدورة الحالية. فقد تمكنت العديد من شركات الذكاء الاصطناعي الخاصة من جمع مليارات على “بضاعة البخار” - كما يُقال: لا يوجد MVP، أو حتى منتج على الإطلاق - بل مجرد فكرة وكثير من الترويج.

كما توجد أيضًا بعض الدوائر التمويلية المثيرة للاهتمام مع شركات الذكاء الاصطناعي تستثمر في استثمارات متبادلة وشراكات؛ إذ إن مخططًا يوضح إلى أين تتجه تدفقات الاستثمار يبدو كثيرًا مثل طبق من السباغيتي، ومتابعة مسار الأموال بسرعة ستعطيك صداعًا. وهذا يخلق مخاطر كبيرة بسبب الترابط فيما بينها، وحتى مراجعة سريعة لكيفية توليد كمّ هائل من الاستثمار للحلقات التي تولّد الإيرادات يمكن أن يضخم التقييمات بشكل مصطنع.

هناك أيضًا سؤال حول من يدعم تقييمات الذكاء الاصطناعي، إذ تقوم بعض شركات التكنولوجيا الكبيرة بإنشاء هياكل غير شفافة لتحويل الإنفاق خارج الميزانية العمومية، ما يثير بدوره سؤالًا: من يتحمل المخاطر إذا سارت الأمور في غير صالحها.
 
ثم هناك سؤال حول معدل تبنّي الذكاء الاصطناعي. وبالتأكيد، فإن المشهد المقدم من البائعين معقد ويحتاج إلى قدر كبير من التوحيد؛ علاوة على ذلك فإن العديد من المشاريع تتعثر في مرحلة POC، وغالبًا يكون من الصعب تحديد عائد الاستثمار. ومع ذلك، أرى أن هذا يعكس سمةً لأي تقنية جديدة، وأنه ينبغي تبني نظرة أكثر توازنًا لإمكانات الذكاء الاصطناعي؛ وهي في النهاية ما تعتمد عليه دورة الاستثمار - رهـان محسوب حول أين سيكون مكان التكنولوجيا في الأجلين المتوسط والقصير.
 
وبالطبع، يعتمد ذلك على أن يستمد العملاء قيمة من خلال نشر هذه التكنولوجيا.  لا يبدو أن لدى قلة من شركات FTSE المدرجة في NASDAQ استراتيجية تستبعد الذكاء الاصطناعي، ويبدو أنه يقدم وعودًا كبيرة لتقليل التكلفة والمخاطر عبر معظم الصناعات. وفي الواقع، يُطرح أن الخدمات المالية تُعد واحدة من أكثر الصناعات قابلية للاضطراب بفعل الذكاء الاصطناعي؛ فقد وجدت دراسة استقصائية من Softcat في 2025 بين قادة التكنولوجيا أن 48% اختاروا الذكاء الاصطناعي كأولوية، ووجدت Gartner زيادة بنسبة 88% في الإنفاق فيما يتعلق بالذكاء الاصطناعي.  
 
لا ينبغي لنا التقليل من شأن الاضطراب الضخم الذي يتيحه الذكاء الاصطناعي؛ فمن الصعب القول إنه ليس اختراقًا تقنيًا حقيقيًا. فـ ChatGPT (رغم أنه - على الرغم من ذلك - لا يولّد أرباحًا!) يُقبل عالميًا كأداة للرفع من الإنتاجية من طلاب المدارس إلى المديرين التنفيذيين، عبر ما يقرب من كل صناعة وكل وظيفة عمل. بصراحة، حتى إذا كان الأمر يتعلق بتبرير زيادات بنسبة قليلة في الإنتاجية، فإن أثرها على النتائج النهائية لمعظم الشركات من شأنه أن يدعم تقييمات الذكاء الاصطناعي الحالية. كما أن التقدم الهائل الذي تحقق بفضل وحدات GPU والرقائق المصممة خصيصًا وكفاءة النماذج يضمن قابلية المستقبل للبقاء - سيكون كارثة إذا أعاق ضعف البنية التحتية الاستخدام النظري للذكاء الاصطناعي؛ إن الاستثمار قبل متطلبات الطلب في السوق هو، في الواقع الخام لأيامنا، أمر جيد.
 
حسنًا، هناك بالطبع بعض العوائق الكبيرة أمام التبنّي التي تعيق التقدم. ومن الأهمية البالغة داخل قطاعنا تحديدًا، توجد “الفيل في الغرفة” المتمثل في التنظيم - أو غيابه! على مستوى العالم ما زلنا في المراحل المبكرة فقط من معرفة كيف، و/أو كيف نطبق القواعد على استخدام الذكاء الاصطناعي.

هناك أيضًا سؤال أوسع حول الأخلاقيات، وكيف نضمن استخدام الذكاء الاصطناعي بصورة مسؤولة، مع حلول تقنية متخصصة واعدة في وقت مبكر للحوكمة والضمان. توجد قضايا كبيرة ضمن ESG، وخصوصًا التكلفة البيئية الضخمة للذكاء الاصطناعي، سواء في الطاقة الكبيرة المطلوبة، أو في اهتلاك البنية التحتية المادية.  وعلى الرغم من وجود هذه القضايا، قد تتردد معظم الشركات في إطلاق العنان بالكامل للاندفاع نحو الذكاء الاصطناعي - بل إنها تتبع نهجًا عمليًا “سنرى” وتلحق بركب المتبنين الأوائل. في وظيفتي اليومية التي تدعم الابتكار لدى شركات الخدمات المالية في عام 2000، أرى قدرًا كبيرًا من القلق لدى الشركات التي تحرص على ألا تكون لا الأولى ولا الأخيرة في سباق أذرع الذكاء الاصطناعي!
 
التكنولوجيا بطبيعتها دورية، وتُبنى أطروحات الاستثمار دائمًا على أساس “أفضل تقدير”.  لقد انتقلنا من أزمة التوليب في 1637 - ولدينا، بفضل من الله، سوق شبه غير محدود للذكاء الاصطناعي، وهو ما لم يكن موجودًا للأسف بالنسبة للمستثمرين الهواة الذين اشتروا عقودًا مستقبلية على زهور في المصابيح دون طلب يُذكر أو حتى دون أي طلب.  
 
كمثال أكثر حداثة، فإن “الكبار” القدامى في عالم العملات المشفرة يضحكون على نحو ما عندما نقرأ أن الذكاء الاصطناعي قد أصبح “مفرط السخونة” - فقد خسرت Bitcoin 80% من قيمتها في 2018، لتهبط من $19,783 إلى $3,200 قبل أن تصل بعد ذلك إلى أعلى مستوى على الإطلاق بلغ $126,000 في 2025. لم تفقد التكنولوجيا أيًا من قوتها حتى لو كانت التقييمات قد سبقت الواقع.

في الواقع، إذا كان لدي جنيه مقابل كل مرة سمعت فيها أن العملات المشفرة قد ماتت، لكنت قد تقاعدت منذ زمن طويل؛ ولا يمكنني إلا أن أرى أن الأمر نفسه ينطبق على المنادين الحاليين ضد الذكاء الاصطناعي. وبينما لا يضر تصحيح أسهم تقنيات الذكاء الاصطناعي شيئًا، فهذا لا يعني أن التكنولوجيا قد فشلت، ولا يعني أيضًا أن الطلب المستقبلي ليس قويًا. إن بزوغ الحوسبة الكمية على الأرجح سيضخ “وقودًا صاروخيًا” في الذكاء الاصطناعي، وكذلك أسعار أسهم تلك الشركات التقنية التي تتوقع الاستفادة منه.