يواجه بنك مترو احتمال الاستحواذ عليه مع اقتراب شركة بولن ستريت: ماذا يعني ذلك لمستقبل أسواق المملكة المتحدة

اكتشف أبرز أخبار وأحداث التكنولوجيا المالية (Fintech)!

اشترك في النشرة الإخبارية لـ FinTech Weekly

يقرأها مسؤولون تنفيذيون في JP Morgan وCoinbase وBlackrock وKlarna وغيرهم

قد ينتهي مسار بنك Metro المضطرب بالإلغاء من التداول

قد يكون بنك Metro، الذي كان يومًا ما خصمًا يلفت الانتباه في مجال الخدمات المصرفية بالتجزئة في بريطانيا، على وشك مغادرة الأسواق العامة. ووفقًا لتقرير من Sky News، فقد تم الإبلاغ عن أن مُقرضًا من القطاع الخاص يدعى Pollen Street قد تم التواصل معه بهدف تقديم عرض لِأخذه إلى القطاع الخاص. وفي حال نجاح ذلك، فإن الخطوة ستُزيل بنك Metro من بورصة لندن—وهو تحول رمزي في وقت تكون فيه المنظومة المالية في المملكة المتحدة بالفعل تحت ضغط.

وتأتي هذه التطورات بعد عام اتسم بمحاولات تعافٍ دراماتيكية. ففي أواخر عام 2023، واجه بنك Metro أزمة سيولة حادة، متجنبًا الانهيار بشكل ضيق عقب حزمة إنقاذ بقيمة 925 مليون جنيه إسترليني. وقد تم تمويل عملية الإنقاذ جزئيًا من قِبل الملياردير الكولومبي خايمي جي لينسكي باكال، الذي أصبح الآن المساهم الأكبر، وشملت العملية 600 مليون جنيه إسترليني في ديون جديدة. وقد مكّنت هذه الخطوة البديلة البنك من الاستمرار في العمل، لكنها أدت إلى جهود لإعادة الهيكلة شملت تخفيضات واسعة في الوظائف وبيع أجزاء من محفظة القروض الخاصة به.

خلال الأشهر الاثني عشر الماضية، شهدت أسهم المُقرض ارتفاعًا بلغ قرابة 200 بالمئة. ومع ذلك، وعلى الرغم من هذا الارتداد، لا تزال القيمة السوقية له تمثل جزءًا صغيرًا مما كانت عليه. في عام 2010، كانت قيمة بنك Metro تبلغ 3.5 مليار جنيه إسترليني. واليوم، بات أقرب إلى 750 مليون جنيه إسترليني—وهو مؤشر واضح على مدى ما فقدته الشركة من مكانة.

اهتمام القطاع الخاص: ما الذي يدفعه؟

نهج Pollen Street يشير إلى تجدد الاهتمام بالمؤسسات المالية في المملكة المتحدة من قبل رؤوس أموال خاصة. وبوصفه أحد كبار المساهمين في Shawbrook، وهو مُقرض متخصص سبق أن طُرحت فكرته في الاندماج مع بنك Metro، فقد تكون Pollen Street تبحث عن توحيد بصمتها في القطاع المصرفي في المملكة المتحدة.

قد يؤدي الاستحواذ إلى تبسيط العمليات، وربما تمهيد الطريق أمام كفاءات جديدة أو الاندماج مع الاستثمارات المالية القائمة. لكن مثل هذه التحركات نادرًا ما تحدث بمعزل عن السياق. ومع وجود بنك Metro بالفعل في خضم تغييرات داخلية كبيرة، فإن التحول إلى ملكية خاصة سيضيف طبقة أخرى من التحول.

إن احتمال إلغاء إدراج البنك قد يعمّق كذلك اتجاهًا يثير قلق المستثمرين والجهات التنظيمية والسياسيين على حد سواء.

خروج يردد تحذيرات أوسع بالنسبة لمدينة لندن

يؤدي احتمال مغادرة بنك Metro للأسواق العامة إلى مخاوف أوسع بشأن تراجع جاذبية بورصة لندن. وفي السنوات الأخيرة، خرجت عدة شركات بارزة مدرجة في المملكة المتحدة أو نقلت إدراجاتها الأساسية إلى الخارج، مُشيرةً إلى توفر وصول أفضل إلى رأس المال واهتمام المستثمرين في أماكن أخرى—وخاصة في الولايات المتحدة.

حذر الرئيس السابق لمجموعة بورصة لندن Xavier Rolet العام الماضي من أن المملكة المتحدة تواجه “تهديدًا حقيقيًا” بفقدان مكانتها كمركز لإدراج الشركات بشكل تنافسي. وقد جاء ذلك التحذير بعد أن شهد عام 2024 أعلى عدد من الشركات التي ألغت إدراجها أو غيّرت إدراجاتها الأساسية منذ الأزمة المالية العالمية.

الإحصاءات صارخة: ربع الشركات التي أدرجت على بورصة لندن في عام 2021 قد غادرت منذ ذلك الحين. وتشمل هذه Pod Point، وهي شركة في مجال المركبات الكهربائية، وAlphawave، التي وافقت مؤخرًا على عملية استحواذ بقيمة 2.4 مليار دولار من قِبل Qualcomm ومقرها الولايات المتحدة. وفي الوقت نفسه، أعلنت شركة التكنولوجيا المالية (fintech) Wise في المملكة المتحدة نيتها السعي للحصول على إدراج أساسي في الولايات المتحدة، مُشيرةً إلى الوصول إلى مؤشرات أكبر وأسواق رأس مال أعمق.

الاتجاه واضح، وقصة بنك Metro تنسجم تمامًا ضمن هذا السياق.

التكنولوجيا المالية وسوق رأس المال البريطاني المتغير

رغم أن بنك Metro ليس شركة fintech بالمعنى الحرفي الصارم، فإن تموضعه الأولي كمُعطّل—and نهجه المرتكز على التكنولوجيا في الخدمات المصرفية للأفراد—يجعله منسجمًا مع حركة التمويل الرقمي الأوسع. وبمثل كثير من شركات التكنولوجيا المالية، كان يعد بتبسيط الخدمات المصرفية وتحديثها. لكن رحلته تعقّدت بسبب تحديات تنظيمية، وتوسع سريع، وأسئلة حول الاستدامة.

لم يكن قطاع التكنولوجيا المالية ككل بمنأى عن آلام النمو المشابهة. فبعد فترة من زيادات تقييم سريعة خلال الجائحة، هدأ السوق بشكل ملحوظ. وقد أجبرت عمليات هبوط التقييمات، وارتفاع أسعار الفائدة، وعدم اليقين الاقتصادي العالمي كثيرًا من الشركات على إعادة التفكير في استراتيجياتها.

ونتيجة لذلك، أصبح المستثمرون أكثر حذرًا. ومن المتوقع أن تُظهر الشركات التي تسعى إلى إدراج أسهمها في الأسواق العامة نموًا ثابتًا في الإيرادات، ومسارًا نحو تحقيق الربحية، ونهجًا منضبطًا تجاه التوسع. وتُبرز صعوبات بنك Metro كيف يمكن حتى للمبتكرين الماليين الذين حظوا بضجة في السابق أن يواجهوا صعوبات تحت ثقل التدقيق العام.

الجهات المالية في المملكة المتحدة ترفع الأعلام

نيكيل راتّي، الرئيس التنفيذي لهيئة السلوك المالي (FCA)، تناول مؤخرًا المخاوف المتزايدة بشأن أسواق رأس المال في المملكة المتحدة. وضمن حديثه إلى لجنة الخزانة، أشار إلى أن تحديات السوق البريطاني تتجاوز البنية التنظيمية. واعتبر أن السؤال الأكبر يتمثل في ما إذا كانت الشركات البريطانية تظل جذابة للمستثمرين المحليين والدوليين.

وبينما أقر بأن تعديلات تنظيمية قد تكون جزءًا من الحل، فقد أشار إلى قضايا هيكلية أوسع يصعب إصلاحها: التنافسية العالمية، ونضج القطاع، ومزاج/اتجاه المستثمرين.

تشير تصريحاته إلى أنه ما لم تتم معالجة تلك المشكلات الأعمق، فإن عمليات الخروج واسعة الظهور مثل خروج بنك Metro ستستمر.

ما الذي يُحتمل أن يكون على المحك بالنسبة لبورصة لندن؟

إذا مضى استحواذ Pollen Street قدمًا، فسيمثل ذلك فصلًا آخر في التطور المستمر للمشهد المالي في المملكة المتحدة. وبعيدًا عن مصير بنك Metro نفسه، فقد تكون التبعات الأوسع كبيرة. إن تقليص عدد الشركات المتداولة علنًا لا يضعف الأسواق الرأسمالية فحسب، بل يحد أيضًا من الفرص المتاحة للمستثمرين المؤسسيين والأفراد للتفاعل مع الشركات البريطانية.

وعلاوة على ذلك، فإن إلغاء الإدراج يُقلل من الشفافية. فبينما لا تخضع الشركات الخاصة لمتطلبات الإبلاغ نفسها التي تخضع لها الشركات العامة، فإنها قد تُجري تحولات استراتيجية بسرعة—وهو أمر لا يُرحب به دائمًا من قبل أصحاب المصلحة خارج قاعة مجلس الإدارة.

وبالنسبة لبورصة لندن، التي افتخرت على مدى طويل بأنها مركز عالمي لرأس المال، فإن كل خروج يعد مؤشرًا. والرسالة المرسلة ليست رسالة قوة.