نادر! 002598، تزييف مالي عكسي: تقليل الأرباح بشكل زائف بأكثر من 10%! الشركة، في الوقت الحالي، قد يُفرض عليها إجمالي غرامة قدره 6.9 مليون يوان تشمل رئيس مجلس الإدارة والمدير العام وغيرهم، وسيتم تصنيفها الأسبوع المقبل كـ "ST".

تسجيل الدخول إلى تطبيق Sina Finance للعثور على المزيد من مستويات التقييم عبر البحث عن 【الإفصاح عن المعلومات】.

لاستثمار في الأسهم انظروا إلى تقارير المحللين في Golden Qilin، موثوقة، احترافية، في الوقت المناسب، وشاملة؛ تساعدكم على اكتشاف فرص المواضيع ذات الإمكانات!

شاندونغ تشانغغو للكهربائيات (تقديم مطالبة بالحقوق) (SZ002598، سعر السهم 8.76 يوان، القيمة السوقية 8.46M يوان) التي كانت قد لفتت انتباه الجهات الرقابية بسبب مشكلات الامتثال، استقبلت الآن ضربة رقابية قوية. وبخلاف ما هو شائع في سوق رأس المال من تضخيم الأرباح بشكل مصطنع، فإن شاندونغ تشانغغو هذه المرة قد مست خط الامتثال الأحمر بسبب عملية احتيال نادرة “عكسية” — أي تقليص الأرباح بشكل مصطنع.

ووفقًا لـ《إشعار مسبق بالعقوبة الإدارية》 الصادر عن هيئة تنظيم الأوراق المالية في شاندونغ، ففي عام 2024 لم تحدث الشركة فعليًا الأعمال ذات الصلة، ومع ذلك قامت بتأكيد مصروفات وهمية بقيمة 6.9M يوان، ما أدى إلى تقليص إجمالي أرباح الشركة المعلن في نفس الفترة بنسبة 10.37%.

ولذلك، وُجهت إلى أربعة من المسؤولين المعنيين، بما في ذلك رئيس مجلس الإدارة والمدير العام السابقين، مقترحًا فرض غرامة إجمالية قدرها 8.46M يوان. ومع ذلك، كان رد السوق الفوري: سيتم إيقاف تداول أسهم الشركة والسندات القابلة للتحويل ليوم واحد في 7 أبريل، وبعد استئناف التداول في 8 أبريل، سيتم تنفيذ التحذير من مخاطر أخرى رسميًا على شاندونغ تشانغغو، وسيتم تغيير اسم السهم إلى “ST تشانغغو”، وسيصبح حد نسبة التذبذب اليومي للسهم 5%.

لاحظ مراسل 《الاقتصاد اليومي》 أنه في مواجهة أزمة امتثال، فإن “مسار خلع قبعة المخاطر” لهذه الشركة المصنعة القديمة للمراوح من على الأقل يحتاج إلى الانتظار لمدة سنة واحدة.

احتيال عكسي نادر: تقليص الأرباح بأكثر من 10%

قائمة عقوبات جماعية للأربعة المتهمين

في 3 أبريل 2026، استلمت شاندونغ تشانغغو والأطراف المعنية الأخرى 《إشعارًا مسبقًا بالعقوبة الإدارية》 الصادر عن هيئة تنظيم الأوراق المالية في شاندونغ. ووفقًا لما توصلت إليه الجهات التنظيمية، في عام 2024، وبالرغم من عدم حدوث أعمال مثل استلام الإصلاحات والخدمات التقنية فعليًا، فقد أكدت شاندونغ تشانغغو مصروفات مبيعات ومصروفات إدارية إجمالية قدرها 8.46M يوان.

أدت هذه العملية مباشرة إلى وجود تسجيلات غير حقيقية في التقرير السنوي لعام 2024 لشاندونغ تشانغغو، حيث تم تقليص إجمالي الأرباح الصافية 6.9M يوان، أي 10.37% من إجمالي الأرباح الصافية المعلنة خارجيًا في نفس الفترة. وبخصوص الحقائق غير القانونية المذكورة أعلاه، تعتزم هيئة تنظيم الأوراق المالية في شاندونغ فرض عقوبات صارمة على الشركة والأربعة من المسؤولين المعنيين، لتصل قيمة الغرامات الإجمالية إلى 2.5M يوان.

ومن بينها، أمرت هيئة تنظيم الأوراق المالية في شاندونغ بإجراء تصحيح لشاندونغ تشانغغو، مع توجيه تحذير، وفرض غرامة قدرها 250 مليون يوان. وبالنسبة لشرف بنغ، رئيس مجلس الإدارة بالنيابة والمدير العام السابق، الذي تم إعطاؤه تحذيرًا وفرض غرامة قدرها 1.8M يوان بسبب تنفيذ معالجة هذه المصروفات وفقًا للقرار؛ ولقد تم معاقبة شين تشونفينغ، المسؤول عن قطاع التربينات وقطاع الأجهزة الكهربائية السابق، والذي نظم تنفيذ هذا الأمر، بغرامة قدرها 100 مليون يوان.

بالإضافة إلى ذلك، تم تغريم فَنغ رونغقانغ، رئيس مجلس الإدارة السابق، وزاو شياوفن، المدير المالي السابق، 80 مليون يوان لكل منهما على التوالي لعدم قيامهما بواجباتهما بدقة، وعدم ضمان أن يكون التقرير السنوي حقيقيًا ودقيقًا وكاملًا.

لاحظ مراسل 《الاقتصاد اليومي》 أن هذه ليست المرة الأولى التي تلامس فيها شاندونغ تشانغغو خط الامتثال الأحمر. ففي 18 ديسمبر 2025، كانت هيئة تنظيم الأوراق المالية في شاندونغ قد أصدرت أيضًا 《قرارًا باتخاذ إجراءات توجيه بالتصحيح ضد شركة شاندونغ شانتشو تشانغفينج ومشتركي المسؤولية ذوي الصلة》 بسبب “ثلاث مخالفات شديدة” مثل وجود مخالفات في مراجعة المعاملات ذات الصلة والإفصاح عن المعلومات، ومخالفات في استخدام أموال التمويل، وعدم الالتزام بمعايير الحوكمة بالشكل الملائم، واتخاذ إجراءات توجيه بالتصحيح.

وفي اليوم نفسه 31 ديسمبر من العام ذاته، قامت لجنة تنظيم الأوراق المالية الصينية بتسجيل قضية رسمية ضد الشركة بسبب الاشتباه في مخالفات في الإفصاح المالي الدوري عن المعلومات. وتكشف الثغرات المتكررة في الامتثال عن مشكلات طويلة الأمد لدى الشركة في الحوكمة الداخلية.

اعتبارًا من 8 أبريل تتحول إلى ST تشانغغو

انتقلت تكلفة تزوير البيانات المالية بسرعة إلى سوق رأس المال. وفقًا لـ《قواعد إدراج أسهم الشركات في بورصة شينزين》، وبسبب وجود تسجيلات غير حقيقية في المؤشرات المالية للتقرير السنوي الذي تم الإفصاح عنه، ستقوم بورصة شينزين للأوراق المالية بتنفيذ تحذير من مخاطر أخرى على أسهم شاندونغ تشانغغو.

اعتبارًا من افتتاح التداول في 7 أبريل 2026، سيتم إيقاف تداول أسهم شاندونغ تشانغغو والسندات القابلة للتحويل لمدة يوم واحد، مع تعليق التحويل. اعتبارًا من افتتاح التداول في 8 أبريل، سيتم تغيير اسم السهم رسميًا إلى “ST تشانغغو”، وستنخفض حدود نسبة الارتفاع والانخفاض في أيام تداول الأسهم من 10% إلى 5%، وستستأنف السندات القابلة للتحويل التحويل في نفس اليوم.

لاحظ مراسل 《الاقتصاد اليومي》 أنه على الرغم من أن شاندونغ تشانغغو حاليًا ترى أن الشركة لم تقع في حالة الخروج الإجباري من السوق بسبب مخالفة جسيمة، وأن مجلس الإدارة ذكر أنه سيحث الإدارة على اتخاذ إجراءات إيجابية للتمكن من إلغاء التحذير من مخاطر أخرى في أقرب وقت ممكن، فإن مدة “خلع القبعة” ستحتاج على الأقل إلى عام كامل.

وفقًا للأحكام ذات الصلة الصادرة عن بورصة شينزين، يجب أن تتحقق شرطان قاسيان في وقت واحد من أجل التقدم بطلب لإلغاء التحذير من مخاطر أخرى: أولاً، أن تكون الشركة قد قامت بإعادة صياغة شاملة وتتبعية للبيانات المالية والمحاسبية للسنة المعنية بخصوص الأمور التي تتعلق بقرار العقوبة الإدارية؛ ثانيًا، أن تكون قد انقضت اثنا عشر شهرًا منذ صدور قرار العقوبة الإدارية من لجنة تنظيم الأوراق المالية الصينية.

وفي الوقت الذي “يتم فيه وضع القبعة”، لا تزال النتائج التشغيلية للشركة غير مطمئنة أيضًا، مما يجعل السوق قلقًا بشأن مستقبلها.

في مساء 5 يناير، أظهر إعلان الإفصاح التطوعي عن توقعات الأداء لعام 2025 الصادر عن شاندونغ تشانغغو أن الشركة تتوقع تحقيق صافي أرباح عائدة للمساهمين الأم قدره 1M يوان—800k يوان في 2025، أي بزيادة قدرها 0.65%—11.83% مقارنةً بالفترة نفسها من العام السابق.

لكن بالرجوع إلى التاريخ، وصل صافي أرباح الشركة العائدة للمساهمين الأم في السنة الأولى لإدراج الشركة (2011) إلى 72M يوان، وبعد ذلك تذبذب أداء الشركة صعودًا وهبوطًا. وبالنظر إلى ارتفاع تكاليف التشغيل باستمرار، انخفض هامش الربح الإجمالي للأعمال الرئيسية، وفي النصف الأول من 2025، انخفضت هوامش ربح مراوح الهواء (المراوح)، ومضخات الطين، وأعمال معالجة المياه على التوالي بمقدار 3.1 نقطة مئوية و2.88 نقطة مئوية و1.63 نقطة مئوية.

ولكسر سقف النمو، حاولت شاندونغ تشانغغو في السنوات الأخيرة البحث عن مخرج من خلال الاستثمار عبر قطاعات مختلفة. فقد استثمرت الشركة في السنوات الأخيرة ما يقارب 3 مليارات يوان، ورتبت مجالات مثل معالجة المياه والاقتصاد منخفض الارتفاع والمواد الجديدة والروبوتات والاستشعار وغيرها، وشاركت في ملكية وأسهم بأكثر من 30 شركة، لكن النتائج لم تكن واضحة.

ومن أجل إنقاذ التراجع، في أغسطس 2025، قام المساهم المسيطر المملوك للدولة، شركة إدارة الأصول العامة في منطقة تشانغتسو بمدينة جينان، بتغيير نمطها المعتاد، وزادت المقاعد الخاصة بالمديرين غير المستقلين في مجلس الإدارة، بهدف دفع أداء الشركة لتحقيق اختراق.

واليوم، ومع رسوخ الغرامات الكبيرة وتطبيق التحذير من مخاطر أخرى على السهم، تواجه شاندونغ تشانغغو تحديين قصوى معًا: إصلاح ثغرات الامتثال وخوض “معركة حماية” الأداء حتى الفوز بها.

(إخلاء المسؤولية: إن محتوى هذه المقالة والبيانات الواردة فيها لأغراض مرجعية فقط ولا تشكل نصيحة استثمارية. وقبل الاستخدام، يرجى التحقق. وبناءً على ذلك، تتحملون مسؤولية المخاطر بأنفسكم.)

المراسل|Peng Fei

المحرر|Duan Lianbi Lu Ming Song Siqian

معلومات هائلة، وتحليل دقيق—كل ذلك موجود في تطبيق Sina Finance

المسؤول عن التحرير: Shi Xiuzhen SF183