CBN يسحب 4.11 تريليون نيرة في أسبوع واحد باستخدام مبيعات أدوات السوق المفتوحة

قام مصرف نيجيريا المركزي (CBN) بتعقيم 4.11 تريليون نيرة من النظام المالي خلال أسبوع واحد عبر عمليتي بيع منفصلتين في عمليات السوق المفتوحة (OMO)، أُجريتا في 23 و27 مارس 2026.

وأكّدت البيانات المالية الصادرة عن البنك المركزي في ختام يوم العمل يوم الجمعة، 27 مارس، حجم سحب السيولة، إضافة إلى التدفقات الداخلة، مشيرةً إلى استمرار فائض النقد مع ارتفاع أرصدة الافتتاح لدى البنوك/بيوت الخصم عند مستوى قياسي بلغ 8B نيرة.

تأتي هذه الخطوة في ظل جهود متواصلة لتشديد السياسة النقدية بهدف كبح التضخم، حتى مع تحذير محللين من مخاطر محتملة على طموحات نيجيريا للنمو على المدى الطويل.

المزيدالقصص

أفضل الأسهم النيجيرية أداءً لأسبوع عيد الفصح 2026

5 أبريل 2026

قامت Fidson بجمع 8B نيرة من مبيعات الأدوية الأخلاقية، ما يشير إلى ارتفاع بنسبة 41%

5 أبريل 2026

ماذا تقول البيانات

يعكس تطبيق مصرف نيجيريا المركزي لإدارة سيولة عدوانية توجهاً مستمراً نحو التشديد مصممًا لتثبيت الأسعار والسيطرة على فائض النقد في القطاع المصرفي. ومع ذلك، فقد أثارت الوتيرة وحجم هذه التدخلات مخاوف لدى المشاركين في السوق بشأن آثارها الاقتصادية الأوسع.

• سحب مصرف نيجيريا المركزي 4.11 تريليون نيرة عبر مزادين للعمليات في السوق المفتوحة (OMO)، ساحباً 2.357 تريليون نيرة في 23 مارس و1.753 تريليون نيرة في 27 مارس.
• عُوِّض جانبياً عجز سيولة النظام المالي عبر ضخ 2.985 تريليون نيرة، ما أدى إلى سحب صافي قدره 1.125 تريليون نيرة.
• أودعت البنوك مبالغ كبيرة في مرفق الإيداع الدائم (SDF)، بما في ذلك 7.968 تريليون نيرة و8.551 تريليون نيرة و6.800 تريليون نيرة يوم الأربعاء والخميس والجمعة على التوالي.
• في وقت سابق من الأسبوع، أوقفت البنوك 8.176 تريليون نيرة و6.592 تريليون نيرة يوم الاثنين والثلاثاء لكسب فائدة لليلة واحدة تقارب 22.28%.

قرار مصرف نيجيريا المركزي بالحفاظ على معدلات فائدة جذابة تتجاوز 22% في مرفق الإيداع الدائم (SDF) قد حفز بنوك أموال الإيداع على توجيه فائض السيولة إلى البنك المركزي بدلًا من توجيهه إلى أنشطة الإقراض الإنتاجي.

مزيد من الرؤى

في هذا الربع الأول من 2026، استخدم مصرف نيجيريا المركزي عمليات السوق المفتوحة (OMO) وإصدارات أذون الخزانة ومرفق الإيداع الدائم (SDF لامتصاص الأموال الزائدة).

• في يناير وحده، تم سحب أكثر من 13.41 تريليون نيرة، ما يعكس تشديداً حاداً يهدف إلى تخفيف التضخم وزيادة عرض النقود.
• بحلول مارس، ظلت ظروف السيولة مرتفعة، مع تجاوز أرصدة النظام المصرفي 8 تريليون نيرة رغم التدخلات المتكررة.
• أجرى مصرف نيجيريا المركزي سحباً للسيولة عبر عمليات السوق المفتوحة (OMO) بقيمة 2.36 تريليون نيرة في 23 مارس، مما شدّ السيولة مؤقتاً، لكن الأموال عادت بسرعة بسبب التدفقات الداخلة المستمرة من الأوراق المالية المستحقة وإعادة تموضع المستثمرين.
• فشل نمط تكرار عمليات السحب الكبيرة على نطاق واسع في استنزاف فائض السيولة بالكامل، حيث تواصل التدفقات الداخلة الهيكلية والأدوات المستحقة تعويض آثار التشديد، ما يشير إلى أن على مصرف نيجيريا المركزي الاستمرار في تدخلات متكررة وكبيرة الحجم من أجل تثبيت العوائد، والتضخم، وضغوط سوق الصرف الأجنبي.

لكن يؤكد المحللون أن التحدي الأساسي ليس مجرد مستويات السيولة، بل ضمان توجيه الأموال المتاحة إلى القطاعات الإنتاجية التي تدفع النمو الاقتصادي الحقيقي، وليس إلى الاستثمارات المضاربية. ويرون أن التعقيم المستمر للسيولة قد يقوض التوسع الاقتصادي.

آراء الخبراء

يجادل المحللون بأن السيولة لا ينبغي ألا تُنظر تلقائياً على أنها تهديد للاستقرار الاقتصادي الكلي، خصوصاً بالنسبة لاقتصاد يستهدف التوسع السريع.

ويحافظون على أن الاقتصادات المتنامية عادةً ما تشهد زيادة في عرض النقود مع ارتفاع النشاط التجاري وإنفاق البنية التحتية.

• “إذا كنت تريد نمواً اقتصادياً، فيجب أن تكون مستعداً لاستيعاب مستوى ما من التضخم،” قال السيد Olubunmi Ayokunle، رئيس تقييم المؤسسات المالية لدى Augusto & Co.
• “عندما تكون MPR مرتفعة، تقترض البنوك بتكاليف أعلى وتُنقل تلك التكاليف إلى الشركات المصنعة والمستوردين. وهذا يرفع الأسعار،” قال السيد Blakey Ijezie، المؤسس لدى Okwudili Ijezie & Co.
• “تريد أن يتوسع الاقتصاد وأنت تُعقّم السيولة. فبماذا سيتوسع الاقتصاد؟” تساءل Ijezie.

وأضاف Ijezie أن خفضاً إضافياً بمقدار 50 نقطة أساس في سعر السياسة النقدية يمكن أن يخفف تكاليف الاقتراض ويخفض نفقات الإنتاج.

• وصف Ijezie التوجه السياسي بأنه قد يكون متناقضاً، محذراً من أن التعقيم المفرط قد يقيّد الأموال اللازمة للنمو.
• أشار Ayokunle إلى أن مخاطر التضخم تنشأ عندما تتمدد السيولة دون مخرجات إنتاجية مقابلة، مؤكداً أهمية توجيه الأموال إلى البنية التحتية والتصنيع والمعالجة الزراعية.
• انتقد Ijezie الحكومات دون الوطنية لكونها تُولي الأولوية للإنفاق غير المنتج بدلًا من الاستثمارات التي تولد فرص عمل وتصدير.

أكد كلا الخبراء أن مواءمة السياسة النقدية مع نمو الإنتاجية أمر حاسم لضمان أن تدعم السيولة التوسع بدلاً من تغذية الضغوط التضخمية.

ما الذي ينبغي أن تعرفه

يظل طموح نيجيريا في النمو لتصبح اقتصاداً بقيمة 1 تريليون نيرة بحلول عام 2030 ركناً أساسياً في أجندة الرئيس Bola Tinubu الاقتصادية، مدعوماً بإصلاحات مالية وهيكلية تهدف إلى تعزيز الاستثمار والاستقرار الاقتصادي الكلي. ومع ذلك، فإن تحقيق هذا الهدف سيتطلب توازناً دقيقاً بين ضبط التضخم والسياسات الداعمة للنمو.

• قام مصرف نيجيريا المركزي بتعقيم أكثر من 13 تريليون نيرة من النظام المصرفي في يناير 2026 وحده عبر مزادات عمليات السوق المفتوحة (OMO) ذات عوائد مرتفعة وإصدارات أذون الخزانة.
• تم سحب سيولة إضافية بين فبراير ومارس مع تكثيف إجراءات التشديد.
• تواصل البنوك الاستفادة من معدل الفائدة البالغ 22.28% في نافذة مرفق الإيداع الدائم (SDF) من خلال إيداع الأموال الفائضة لدى البنك المركزي.

يحذر المحللون من أن التشديد المطوّل قد يثني عن اقتراض القطاع الخاص ويبطئ التوسع الصناعي. ويتبنى الاقتصاديون الرأي بأن استقرار الأسعار ضروري، لكن الحفاظ على سيولة كافية سيكون أمراً حاسماً لتمويل الاستثمارات وتحقيق أهداف نيجيريا للنمو على المدى الطويل.

أضف Nairametrics على Google News

تابعنا للحصول على أخبار عاجلة ومعرفة بالسوق.