روست روبوتيكس تقدم طلبًا للبورصة هونغ كونغ: إيرادات 2025 تتجاوز 500 مليون، والذكاء المادي يصبح محرك نمو جديد

（المصدر: دائرة الروبوتات）

قبل 11 عامًا، في شقة سكنية بمساحة تزيد على مئة متر مربع في زونغ جوان تسون بكنغ، كتب دو هوا، وهو رجل أعمال تقني من خريجي الماجستير من جامعة بكين، مع شريكيه الاثنين، أول سطر من كود التحكم للروبوتات، وذلك في ظل شتاء صناعة الروبوتات المحلية واحتكار التقنيات الأساسية من الخارج. وباسم معتقد “لا رغبة في اللمعان المبهج كالـيشم، بل صفاء كالـحجر”، أسسوا “لوو شي”، وعزموا على تصنيع روبوتات صناعية صينية يمتلكها أبناء الصين بقدرة تقنية أساسية مستقلة بالكامل. وفي الوقت الراهن، امتدت أعمال لوو شي إلى أكثر من 40 دولة ومنطقة حول العالم، وتم إنجاز الانتقال من تطوير وحدة تحكم واحدة إلى وضع مخطط كامل لسلسلة المنتجات تحت شعار “صناعة + تعاون + ذكاء جسدي” بما يشمل خطوط المنتجات كافة، وسلكوا طريقًا من اختراق تقني إلى قيادة صناعية لابتكار محلي.

ووفقًا لخبر صادر عن بورصة هونغ كونغ للأوراق المالية في 31 مارس، قدمت شركة مجموعة لوو شي (شاندونغ) للروبوتات المحدودة (المشار إليها فيما بعد باسم “روبوتات لوو شي”) إلى بورصة هونغ كونغ نسخة محدثة من نشرة الاكتتاب، وذلك بالاعتماد على موقعها الفريد كالشركة المحلية الوحيدة التي تنتج بكميات في نفس الوقت روبوتات صناعية وروبوتات تعاونية. وتستهدف الاكتتاب في سهم هونغ كونغ بعنوان “أول شركة في مجال الروبوتات الذكية من جميع السلاسل”. يتولى كل من شركة الصين للتمويل الاستثماري (CICC) وشركة جيه بي مورغان (J.P. Morgan) كمنسقين ومديري اكتتاب مشتركين، وقد حصلت بالفعل على موافقات هيئة تنظيم الأوراق المالية الصينية لإصدار الأوراق المالية في الخارج والإدراج، فضلًا عن تسجيل “التداول الكامل”.

وبحسب تقرير من شركة زهو شي للاستشارات، في عام 2025 من حيث حجم المبيعات، احتلت الشركة المرتبة الأولى ضمن أفضل خمس مورّدين للروبوتات التعاونية المرنة في الصين، وكذلك ضمن أفضل خمس مورّدين للروبوتات الصناعية خفيفة الأحمال. وكانت حصص السوق 47% و5.8% على التوالي. وفي الوقت نفسه، احتلت روبوتات لوو شي متعددة المفاصل المرتبة الثالثة بين الشركات المصنعة المحلية، والمرتبة السابعة بين الشركات المصنعة عالميًا. كما أنها منذ عام 2023 وحتى الآن، ولثلاث سنوات متتالية، كانت نموًا في مبيعات الشركات المحلية الرئيسية للروبوتات متعددة المفاصل هو الأعلى، ما يبرز قوة ابتكار نمو قوية وقدرة على النمو.

نمو سريع: إيرادات ترتفع سنويًا مع تضييق مستمر للخسائر، وهامش الربح الإجمالي يرتفع بشكل ملحوظ

تأسست شركة روبوتات لوو شي في نهاية عام 2014. وتغطي خطوط منتجاتها ثلاث مسارات رئيسية: الروبوتات الصناعية، والروبوتات التعاونية المرنة، والروبوتات ذات الذكاء الجسدي. في الوقت الحالي، تغطي أعمال الشركة أكثر من 40 دولة ومنطقة حول العالم، وتخدم أكثر من 1,000 عميل مثل Xiaomi وGoer وValeo وFoton Cummins وغيرها، عبر مسارات ذات قيمة عالية مثل الإلكترونيات الاستهلاكية والسيارات والطاقة الجديدة والطب والتصنيع العام.

تُظهر نشرة الاكتتاب أن روبوتات لوو شي حافظت خلال السنوات الثلاث الأخيرة على اتجاه نمو مرتفع في الإيرادات. من عام 2023 إلى 2025، كانت إيرادات الشركة التشغيلية 2.67 مليار يوان و3.25 مليار يوان و5.22 مليار يوان على التوالي، بمعدل نمو سنوي مركب بلغ 40%. ارتفع هامش الربح الإجمالي بشكل كبير من 11.4% في 2023 إلى 21.9% في 2024، واستمر عند هذا المستوى في 2025، ما يبرز بوضوح مرونة الربحية. وهذا يَبرز بشكل خاص في ظل أن شركات روبوتات محلية كثيرة تواجه ضغطًا على الأرباح وصعوبة في “تسلق” هامش الربح.

ومن الجدير بالذكر أنه في ظل الخلفية العامة لوقوع خسائر في صناعة الروبوتات المحلية، وبعد استبعاد عناصر غير نقدية مثل مدفوعات الحصص المالية ودَفعات التغير في القيمة العادلة للالتزامات المالية وغيرها، فإن خسارة الشركة المُعدّلة في 2025 قد انكمشت بنحو 42.5% تقريبًا مقارنة بعام 2024 لتصل إلى 4167 مليون يوان. ويقترب منعطف الربحية. أما الخسائر التاريخية فكانت أساسًا تتضمن مدفوعات حصص كبيرة وتغيرات في مكاسب وخسائر القيمة العادلة، وهي كلها معالجة محاسبية ولا تتطلب مخرجات نقدية فعلية، ولا تؤثر على التدفق النقدي التشغيلي.

تموضع استراتيجي: بناء مصفوفة “صناعة + تعاون + ذكاء جسدي” لسلسلة كاملة‌

على عكس الشركات الروبوتية الأخرى التي تركز على مجال واحد، فقد حددت روبوتات لوو شي منذ تأسيسها استراتيجية بمسارين رئيسيين متوازيين هما “الصناعة + التعاون”، لبناء مصفوفة “روبوتات ذكية من جميع السلاسل”.

الروبوتات الصناعية هي عمود الأعمال الأساسي للشركة. في عام 2025، حققت إيرادات قدرها 2.25 مليار يوان، أي 43.1% من إجمالي الإيرادات، وارتفع هامش الربح الإجمالي من 14.9% في 2023 إلى 21.6% في 2025. ويمكن تقسيم المنتجات وفقًا لاحتياجات الأداء المحددة للتطبيقات الصناعية المختلفة إلى ثلاث سلاسل: أحمال خفيفة (≤25 كجم)، وأحمال متوسطة (25-120 كجم)، وأحمال كبيرة (>120 كجم)، بإجمالي 33 منتجًا. وتستخدم على نطاق واسع في سيناريوهات مثل لحام وتجميع مناولة قطع غيار السيارات، وإلكترونيات 3C، والطاقة الجديدة وغيرها.

تُعد الروبوتات التعاونية المرنة ميزة تفاضلية للشركة، وقد أصبحت قوة دافعة مستقلة للنمو ضمن نظام بيئي للأتمتة الذكية. تتمثل ميزتها في أنها قادرة على تعزيز تعاون سلس بين الإنسان والآلة. وصلت الإيرادات في 2025 إلى 1.38 مليار يوان، بنسبة 26.5%، وارتفع هامش الربح الإجمالي من 21.9% في 2023 إلى 34.8% في 2025. وتشمل المنتجات عدة سلاسل مثل xMate ER وCR وSR. ووفقًا لتقرير زهو شي للاستشارات، فإن منتجات الروبوتات التعاونية المرنة تمتلك مستوى حماية كامل للآلة IP67، كما أن نطاق نصف قطر العمل ونطاق الدقة أعلى من معايير الأداء القياسية الشائعة في الصناعة.

تُعد الروبوتات ذات الذكاء الجسدي محرك النمو الجديد للشركة. في 2025، ارتفعت الإيرادات بنسبة كبيرة مقارنة بالعام السابق، لتصل إلى 9.0% من إجمالي الإيرادات. وحتى آخر تاريخ فعلي ممكن، حصلت الشركة على طلبات تزيد على 10,000 روبوت من الروبوتات ذات الذكاء الجسدي. ووفقًا لنفس التقرير، وبحسب تقييمات السوق، فإن ما يقرب من نصف شركات الروبوتات ذات الذكاء الجسدي العشر الكبرى في الصين يستخدم حاليًا أو استبدل بالفعل بالأذرع الروبوتية البشرية الشكل الخاصة بالشركة لإجراء تطوير منتج.

وما وراء ذلك هو “المهارات التقنية العميقة”. من خلال الاستمرار في تطوير التقنية الأساسية ذاتيًا، بنت لوو شي نظامًا تقنيًا يتمحور حول منصة تحكم xCore للروبوتات، ومنصة تدريب نماذج ذكاء AI للذكاء الجسدي، ومنصة ROKAE + منصة توسيع نظام بيئي مفتوح. وبفضل ذلك، وصلت مؤشرات الأداء الرئيسية لمنتجات الروبوتات لدى الشركة، مثل دقة تحديد الموضع المتكرر ودقة التحكم في السرعة والتحكم في القوة، إلى مستوى منافسين عالميين في القمة.

تُظهر نشرة الاكتتاب أن لوو شي نجحت في بناء منصة تدريب نماذج ذكاء AI للذكاء الجسدي ROKAE. وقد تم التحقق من ذلك من خلال نشر واسع على نطاق صناعي في مجالات مثل الإلكترونيات الاستهلاكية والطاقة الجديدة وبنية تحتية للحوسبة والآلات الثقيلة وغيرها. ومن المتوقع بحلول نهاية 2026 أن تقدم خدمات لأكثر من 20 من العملاء الرائدين في الصناعة. كما تمتلك الشركة أيضًا أكثر من 20 براءة اختراع أساسية، وشاركت في مبادرة لمعيار وطني. ووفقًا لتقرير زهو شي للاستشارات، فإن الشركة تحتل كذلك مرتبة متقدمة عالميًا في كلٍّ من حجم شحن روبوتات الإنسان الآلي المتحكم فيها بالقوة، وفي الحصة السوقية لتطبيقات التحكم بالقوة.

تموضع عالمي: توسيع حدودها إلى الخارج وتعزيز التأثير الدولي للعلامة التجارية

اعتمادًا على مزاياها التقنية الأساسية ومصفوفة المنتجات الكاملة، قامت روبوتات لوو شي بتعميق اختراق السوق من خلال تشغيل محلي وتسويق دقيق، لتسريع التوسع العالمي. وتمتلك قاعدة عملاء واسعة ومستمرة في التوسع تمتد لتشمل السوق المحلي في الصين، ونحو 40 دولة ومنطقة خارجية تشمل أوروبا وأسواق آسيا الأخرى والأمريكيتين وأفريقيا، لمساعدة عملاءها في الخارج على ترقية أنظمة الأتمتة الذكية.

بالنسبة للتعاون مع العملاء في الخارج، فقد حققت روبوتات لوو شي تعاونًا عميقًا مع العديد من الشركات الرائدة عالميًا، بما في ذلك Valeo، وهو مورد عالمي رائد لقطع غيار السيارات. ومنذ عام 2017، أنشأت شراكة معه، وقدمت حلول روبوتية لأكثر من 10 قواعد إنتاج عالمية.

خلال العامين الماضيين، كانت إيرادات الشركة من الخارج 29.20 مليون رينمينبي و46.60 مليون رينمينبي على التوالي، وهو ما يمثل 9.0% و8.9% من إجمالي الإيرادات في السنوات نفسها. وبسبب انخفاض درجة المنافسة لمنتجات السوق الخارجية، فإن التسعير يمكن أن يكون أكثر ميزة. مقارنةً بالسوق المحلي، تكون هامش الربح الإجمالي وهامش الربح في السوق الخارجية أعلى نسبيًا.

في الوقت الحالي، حصلت لوو شي على أكثر من 42,000 طلب مؤكد في نطاق العالم، منها أكثر من 40,000 من العملاء المحليين وأكثر من 1,400 من العملاء في الخارج. كما أن هناك أكثر من 19,000 روبوت في صفقات محتملة مدعومة بخطابات نوايا، منها أكثر من 17,000 من العملاء المحليين وأكثر من 1,300 من العملاء في الخارج. وفي الوقت نفسه، تخطط الشركة للتركيز على اختراق العملاء العالميين من الفئة الراقية، وإنشاء علاقات تعاون مع الشركات الرائدة في الخارج، لزيادة نسبة إيرادات الخارج، وتعزيز السمعة العالمية لعلامة لوو شي.

وفي الوقت نفسه، تقوم الشركة حاليًا بتسريع اختراق السوق في جميع أنحاء العالم عبر تعزيز شبكة الموزعين. في اليابان، تعاونت الشركة مع شركة رائدة لدمج الأنظمة الصناعية لإنشاء شبكة توزيع، وبدأت بالفعل في توريد المنتجات إلى كبار المصنّعين المحليين. في أوروبا وأمريكا، يجري تسريع إنشاء شبكة التوزيع وإجراءات الاعتماد. كما أن توسيع فريق المبيعات في الخارج يوفر للعملاء حول العالم منتجات وحلول تطبيقات قياسية ومهنيّة، ما يعزز أساس التمركز العالمي.

وبالنسبة لأحدث التطورات، تُظهر نشرة اكتتاب روبوتات لوو شي أنه في الربع الأول من عام 2026، ستقوم الشركة بإطلاق وبدء الإنتاج الكمي لوحدات مفاصل التحكم بالقوة من سلسلة HSA لاستخدامها في الروبوتات البشرية الشكل. وفي مارس 2026، تتوقع الشركة أن يتجاوز حجم الشحن الشهري للروبوتات ذات الذكاء الجسدي 1,500 روبوت.

المصدر: Jiemian News

كمية هائلة من المعلومات، تفسير دقيق، كل ذلك متاح عبر تطبيق Sina Finance